TL;DR
- Kraken表示计划为符合条件的美国交易者推出CFTC监管的永续期货。
- 这些产品将上市于Bitnomial交易所，这是一家由Kraken母公司Payward收购的CFTC指定合约市场。
- 清算将由NinjaTrader Clearing处理，该公司以Kraken Derivatives US名义开展业务。
- 预计初始支持的资产将包括BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC和AVAX。
Kraken正准备为符合条件的美国交易者推出CFTC监管的永续期货，此举可能将加密货币中最受欢迎的衍生品产品之一带入更具监管的国内市场结构。
在5月29日的公告中，Kraken表示这些产品预计将在30天内面向符合条件的美国零售和机构客户推出。永续合约将上市于Bitnomial交易所，这是一家CFTC指定合约市场，近期已被Kraken的母公司Payward收购。
清算将由NinjaTrader Clearing负责，该公司以Kraken Derivatives US的名义开展业务，并注册为期货佣金商和NFA会员。Kraken表示，用户将能够通过Kraken Pro交易永续合约，同时也能交易现货、保证金和CME上市的期货。
为何监管的永续合约很重要
永续期货是加密货币的标志性交易产品之一。与传统期货不同，它们没有固定的到期日，通常使用资金费率来使合约价格与现货市场价格保持一致。Kraken的原始材料指出，其产品将采用连续定价和八小时资金费率。
多年来，全球永续期货市场的很大一部分在离岸场所运营。Kraken引用数据称，2025年加密货币衍生品永续合约交易量超过60万亿美元，其中大部分历史上是在美国受监管场所之外交易的。
这就是CFTC监管结构为何重要的背景。一个国内、受监管的永续合约市场可以让美国交易者接触到熟悉的加密货币衍生品，同时将这些产品置于更清晰的合规和监督框架内。
包含哪些资产？
Kraken表示，初始阵容将包括几种主要的加密货币资产：BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC和AVAX。这使得此次推出的市场覆盖面比仅支持比特币的衍生品产品更广。
纳入Solana、XRP、Dogecoin和Avalanche等资产，可能会使该平台对已经在使用离岸永续市场来管理大市值山寨币敞口的活跃交易者更具相关性。这也表明美国受监管的加密货币衍生品正在超越仅限比特币和以太坊的阶段。
这些产品并不会因为是受监管的就毫无风险。永续合约可能波动剧烈、具有杠杆效应，并且对资金费率变化敏感。但受监管场所的可用性，可能会吸引那些因对手方、合规性或运营顾虑而避免使用离岸衍生品平台的交易者和机构。
美国加密货币市场结构的转变
此次推出也符合一个更广泛的趋势：大型加密货币交易所正越来越多地尝试将先进的交易产品引入受监管的美国渠道，而不是将这些活动留在离岸市场。
如果成功，Kraken此举可能会给其他交易所带来压力，促使其扩大受监管的衍生品产品供应。它也可能为美国交易者提供一个更直接的途径，来使用他们已经全球化的产品，但此次是在美国衍生品监管机构监督的框架下。
对于整个市场而言，关键问题是受监管的永续合约能否吸引足够的流动性来与离岸场所竞争。流动性、资金费率效率、费用和用户体验将决定实际有多少交易活动会转移过来。
尽管如此，此次推出是一个重要的信号。加密货币衍生品并未从美国市场消失。它们正逐渐在受监管的结构内重建，而永续期货现在可能成为这一转变的一部分。
