在美国地图上,怀俄明州(Wyoming)是一个常被人忽视的「西部资产」。
提起它,大多数人的第一反应是黄石国家公园那喷涌而出的老忠泉,或者是大提顿峰顶终年不化的积雪。
这里是美国人口最少的州,在近 26 万平方公里的土地上,生活着不到 60 万人—这个数目,甚至不及上海一个远郊镇的人口。
在文学与影像的记忆里,这里是安妮·普鲁(Annie Proulx)笔下「无法修复、只能忍受」的残酷荒野,是《断背山》里困顿牛仔一生的山峦,也是昆汀《八恶人》中被暴雪围困的血色边陲。
它矛盾而鲜明:这里极度保守,它是全美最「深红」的州,共和党在此垄断了四十年,2024 美国大选中,超过 70% 的选民将票投给了川普。可它也曾走在时代最前,早在 1869 年,它便成为美国首个赋予女性投票权的「平等之州」。
但怀俄明绝非金融的荒漠。每年盛夏,全球「最有权势」的一群人都会聚集于此: 在怀俄明幽静的度假胜地杰克逊霍尔(Jackson Hole),由堪萨斯城联邦储备银行主办的全球央行年会在此召开。从格林斯潘(第十三任美联储主席)到鲍威尔,全球货币政策的每一个关键转折,几乎都在这片雪山环绕的草甸上定调。
正是这种孤傲而自成一格的「西部精神」,在 2026 年初再次将怀俄明推至大众视野。
当地时间 1 月 7 日,该州正式宣布推出 $FRNT 稳定币,首发于 Solana 链并支持六个 EVM 兼容链。这是全球首个由「州政府信用」背书的美元稳定币。
矿墟寻光:能源转型的再生之路
怀俄明之所以激进,根源于一种深层的财政焦虑:支撑这片土地百年的「地下财富」正在枯竭。
作为供应全美 40% 煤炭的能源心脏,这里曾凭借矿业资源税创造了「无税天堂」的神话:居民不缴个人所得税,企业不纳所得税。
重要的原因之一是,凭借 Powder River Basin 源源不断的资源出口,这个人口稀疏的州创造了惊人的财富:其人均 GDP 长期稳居全美前十,在能源景气年份甚至能比肩纽约和加州。
这种繁荣曾让怀俄明底气十足地拒绝征收个人所得税、企业所得税和遗产税。然而,这是一种建立在重工业上的脆弱繁荣。
从 2011 年起,怀俄明的支柱产业开始了一场长达十年的「雪崩」:
市场的无情置换: 低成本页岩气和可再生能源的崛起,在发电成本上完成了对煤炭的降维打击。
环保枷锁的收紧: 美国联邦政府碳排放法规(如 Clean Power Plan)的推进,让全美各地的煤电厂成批关闭。
财政的断崖式缺口: 根据《Wyoming Public Media》援引的 CREG 官方数据,该州煤炭资源税从 2011 年的 2.9 亿美元一路跌至 2022 年的 1.7 亿美元,2025 年该州煤炭产量预计将跌至历史第二低点,仅为 2008 年峰值的一半。而曾经作为学校基建重要来源的「煤矿租赁奖金(Bonuses)」甚至已经直接归零。
「如果不折腾,我们就是下一个西弗吉尼亚(注:美国传统矿区,煤炭业衰落后沦为美国最穷州之一)。」–这种切肤之痛让当地最保守的牛仔政客们产生了一种紧迫的自觉。
他们意识到,既然无法改变能源转换的趋势,就必须利用怀俄明最核心的资产——极度自由的商业立法权。
其实怀俄明的创新基因早有先例。1977 年,它就在全美率先发明了 LLC(有限责任公司)这一至今最流行的商业实体。
从 2018 年开始,为了自救,这个最「红」的保守州,被迫在加密世界里开启了漫长的制度创新。
2019 年,怀俄明州通过了第 74 号众议院法案(HB 74),创立了一个新的金融实体种类:SPDI 牌照(Special Purpose Depository Institution)。这并非传统意义上的银行,而是一种「不从事贷款业务、只负责托管和结算」的机构。
2020 年 9 月,加密交易平台 Kraken 在此获得了全美第一张 SPDI 牌照,建立了 Kraken Bank,这标志着加密资产第一次在州法律框架下获得了「银行」身份的加持。
在 2021 年,该州就率先通过了《DAO 法案》,允许代码控制的组织注册为合法 LLC 实体。
至于刚刚推出的 $FRNT,根据怀俄明稳定代币委员会(WST)的规划,$FRNT 稳定币由 102% 的美债和现金超额抵押。
储备金管理由投资巨头富兰克林邓普顿负责,该公司管理着约 1.6 万亿美元的资产,而托管则由其附属公司 Fiduciary Trust Company International 提供。其核心商业逻辑在于:州政府吸纳美元,买入美债,产生的利息收益将直接拨入「学校基金」(School Foundation Fund),为当地公共教育提供支持。
稳定币:究竟谁会受益?
怀俄明的这一跃,实际上标志着稳定币赛道进入了下半场:从私人公司的「信用游戏」,走向政府层面的「公共品」。
在过去,人们讨论稳定币是在讨论 Tether 或 Circle 的合规风险;但在怀俄明的叙事里,稳定币想要回归了它的本质——一种极其高效、低成本的支付渠道(结算费用通常低于 $0.01),并且开始具备公共财政属性。
然而,这条「数字化公路」在现实世界中遇到了无形的壁垒。
在怀俄明的杰克逊霍尔度假区,一间普通两居室的月租金已达 4000 美元,比洛杉矶高出 25%。尽管当地人均 GDP 位居全美前列,但约 10% 的居民仍面临食物短缺。对每天清晨赶乘通勤巴士、依靠两三份工作维持生计的蓝领工人而言,「稳定币」更像是一个遥远的技术概念。
这种割裂并非偶然,而是被精巧地设计并维持着。一位州财政官员对 prospect.org 坦承,通过土地收购与规划门槛,这里的景观被塑造成「看不见贫困」的模样。
作家安妮·普鲁曾描写怀俄明土地的严酷,如今这份严酷被技术与资本折叠成两层互不穿透的现实。
一边,是财富阶层在山林间打造的避税乌托邦;另一边是支撑这一切却无处安身的普通美国人——他们的生活,在现实和网络叙事中都被悄然折叠。
笔者翻开 Reddit 上关于怀俄明的讨论,本地人的抱怨随处可见:
「杰克逊只不过是超级富豪们周末扮演牛仔的游乐场,他们把这里列为主要住所,以此逃避房产税和所得税」
「这里的人是自由意志主义者,他们试图打造一个「自由意志主义天堂」,他们认为这将是他们(工薪阶层)的天堂。但实际上,它却让那些富得流油的人受益,这些人便把那里当作自己的家(或者第二、第三处住所),因为「自由意志主义天堂」的政策,例如更少的监管、税收等等,对他们有利。」
在这样的撕裂中,州政府正试图在煤矿业的废墟上,用法律和稳定币构建数字时代的财政自主。数据显示,怀俄明每千名成年人拥有 348 家有限责任公司,已超越特拉华州,成为美国新的制度洼地。
但这笔涌向「牛仔州」的数字收益,真能缝合这片土地的裂痕吗?
