Coinbase正将美国三个州告上法庭，旨在为其计划的预测市场争取联邦保护，这场关于事件合约属于金融还是赌博的争议开辟了新战线。
该交易所已起诉康涅狄格州、伊利诺伊州和密歇根州的监管机构，要求联邦法官裁定：在美国商品期货交易委员会（CFTC）监管平台上线的预测市场适用《商品交易法》（CEA）及CFTC专属管辖权，而非50个州各自独立的赌博法规。
首席法务官Paul Grewal在周五的X推文中表示，Coinbase提起诉讼是为「确认一个事实：预测市场明确属于@CFTC管辖范围，而非任何州级博彩监管机构（更非50个州各自为政）。」
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Coinbase对州赌博法的联邦制挑战
Coinbase将这场争议定义为法律与结构性问题。诉讼文件指出，若各州可独立裁定联邦监管的预测市场是否属于非法赌博，最严格的监管制度将实际成为全国标准，这相当于「颠覆我们的联邦制体系」。
该公司还重点援引了国会在CEA中对「商品」的定义，强调立法者仅排除了少数特定标的物（ notably onions and "motion‐picture box‐office receipts"），而非体育或政治事件。
Grewal清晰划定了Coinbase计划市场与传统体育博彩的界限。他指出，赌场和博彩公司通过客户亏损获利，并通过设置赔率最大化收益；而预测市场则是中立的撮合引擎，匹配买卖双方且对价格持中立态度。
Coinbase表示，将二者混为一谈不仅是对法律的误读，更将扼杀本应属于衍生品框架内、受CFTC监管与头寸限制的联邦合规产品。
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Kalshi的成败记录揭示预测市场风险
已获得CFTC指定合约市场资格的Kalshi，近一年来一直在法庭上检验这一理论。该公司因体育与事件市场属于CFTC监管衍生品还是无牌照赌博的问题，已在至少六个州被起诉或发起诉讼。
目前结果好坏参半。内华达州和马里兰州的法官裁定Kalshi虽具CFTC资质但仍受州博彩监管，而新泽西州及近期康涅狄格州的联邦法院则在考虑更广泛禁令期间，暂时禁止了对该公司的执法行动。马萨诸塞州则已起诉要求禁止Kalshi的体育博彩产品，禁令裁决预计最早2026年出炉。
随着Coinbase实际采用Kalshi的联邦优先权策略，合并案件可能迫使联邦法院回答两家公司一直围绕的核心问题：美国预测市场应被视为CEA下的受监管金融工具，还是依州法存亡的赌博产品？
