美国衍生品监管机构正在强化对预测市场的立场，而此时该行业正经历爆炸性增长。
在3月31日的讲话中，美国商品期货交易委员会（CFTC）的一位高级官员表示，内幕交易法确实适用于预测市场，反驳了日益流行的认为此类活动处于监管灰色地带的说法。
该机构表示将"积极检测、调查和起诉"涉及滥用重大非公开信息的内幕交易。
内幕交易规则延伸至事件合约
CFTC执法部门强调，预测市场合约受美国商品法现有反欺诈条款的约束。
这包括基于通过违反职责而获取的被盗用信息进行的交易，这一框架通常被称为"盗用理论"。
这些言论直接挑战了在社交媒体和部分加密行业广泛流传的一种观点，即内幕交易在预测市场中要么是允许的，要么是不可避免的。
相反，该机构明确表示，此类行为可能构成《商品交易法》下的欺诈，特别是在不当使用机密信息的情况下。
交易所面临日益增长的合规压力
这一警告不仅针对个人交易者。
CFTC还强调了交易所的作用，指出平台必须维护监控系统，执行公平交易实践，并避免上市容易受到操纵的合约。
监管机构强调了某些基于事件的合约中的风险，包括那些与个人行为或结果相关的合约，在这些合约中，获取非公开信息可能会扭曲定价。
创纪录增长引发监管关注
重新审视之际，预测市场正在迅速扩大规模。
来自CryptoRank和DeFiLlama的数据显示，Polymarket和Kalshi等平台的总交易量在2026年第一季度达到750亿美元，较2024年第一季度的仅3.3亿美元大幅增长。
这一增长反映了对基于事件的交易需求不断增加，涵盖政治结果、宏观经济指标和体育市场。
但随着这种扩张，市场完整性的担忧也在上升，特别是围绕内幕信息和潜在操纵。
执法方式的转变
CFTC还概述了其执法方式的更广泛转变。
在表示结束所谓的"通过执法进行监管"的同时，该机构确定了五个核心优先事项：内幕交易、市场操纵、破坏性交易行为、零售欺诈以及故意违反反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）规则。
同时，它计划引入一个新的合作框架，为自我报告、充分合作并纠正不当行为的公司提供免于起诉的可能性。
最终总结
- 预测市场已快速增长至750亿美元的季度交易量，引发监管机构对内幕交易风险的日益关注。
- CFTC已明确表示，内幕交易法适用于这些市场，预示着随着该行业的发展，将采取更积极的执法行动。
