数据显示，微策目前是企业比特币需求的主要推动力，其他公司的购买份额已萎缩至仅2%。
过去一个月比特币国债购买主要由微策推动
链上分析公司CryptoQuant在X平台的新帖文中强调，比特币国债需求现已完全由微策驱动。国债公司指的是将BTC保留在资产负债表上，作为向投资者提供加密货币间接敞口的一种企业。这种模式由微策推广开来，在迈克尔·塞勒的领导下，该公司一直在积极积累BTC。
尽管加密货币行业近期经历了看跌转变，但该公司并未失去信心，定期购买仍在继续。由于这种稳定的积累，微策目前控制了流通中比特币总供应量的3.8%以上，使其成为迄今为止全球最大的数字资产国债公司。
然而，尽管该公司没有因市场风向转变而动摇，但其他企业投资者的情况却并非如此。
过去一年BTC国债公司购买情况的变化 | 来源：CryptoQuant on X
从CryptoQuant分享的数据中可以看出，2025年中期，除微策以外的其他公司对比特币的购买迅速扩大。这些购买意味着企业总需求远远超过了塞勒公司的单独积累。
然而，随着市场走低，其他公司的购买已经枯竭。在过去的一个月里，微策购买了约45,000枚BTC，但其他公司的购买总量仅为1,000枚BTC。这反映出后者的购买量暴跌了惊人的99%。
按百分比计算，微策的购买占了过去30天企业需求的98%，再次凸显了该行业当前的不平衡状况。该分析公司指出：“微策持有约76%的份额，行业高度集中；目前没有广泛的企业需求。”
尽管如此，虽然除微策以外的比特币国债公司可能暂停了积累，但这并不意味着该公司是整个数字资产领域唯一的国债买家。最大的以太坊公开持有者Bitmine最近也继续定期购买。
当今市场的另一个机构需求来源是美国现货交易所交易基金（ETF），这是一种允许交易者投资BTC而无需直接与区块链基础设施交互的交易工具。
根据SoSoValue的数据，早些时候，这些基金面临净流出，但最近每周净流入已连续呈现正值。这些近期虽小但稳定的流入可能是一个早期迹象，表明一些机构兴趣可能正在重新涌入比特币。
过去五周均出现净流入 | 来源：SoSoValue
BTC价格
截至撰写本文时，比特币交易价格约为69,300美元，过去24小时下跌3%。
过去五天币价趋势 | 来源：TradingView上的BTCUSDT
