Galaxy Research对加密市场结构法案的推进持乐观态度，尽管存在一些争议性问题。
在近期两党参议院会议后，Galaxy Research研究主管亚历克斯·索恩表示，该法案仍有"不错的60%"机会获得通过。
不过他指出， odds可能会根据定于1月15日举行的参议院银行委员会markup会议结果而变化。
"共和党人正在推动markup会议...尚不清楚双方能否达成两党共识，因为仍有大量问题悬而未决。"
民主党的要求会阻碍法案进程吗？
索恩补充说，民主党在DeFi监管问题上坚持其立场，并向共和党提出三项关键要求。
首先，所有前端DeFi平台必须遵守美国制裁规定。换言之，这些平台必须屏蔽受制裁实体（如朝鲜），否则将承担法律责任。
此外，DeFi交易所必须授予财政部"特别措施"权限，美国监管机构应为"非去中心化"DeFi制定规则。
换句话说，民主党呼吁对DeFi进行适当监管，这一立场曾导致原定2025年9月的markup截止日期推迟。
这是否会在1月15日成为另一个谈判破裂点还有待观察。
但温和派民主党人、内华达州参议员凯瑟琳·科尔特斯·马斯托表示，她"肯定"预计下周将举行markup会议。她补充说：
"我们仍在进行对话，但一直非常有成效——双方都持开放态度，愿意解决所有问题。"
该党还要求对发行方募集资金设置2亿美元上限，并增加投资者保护措施。
一些加密支持者如风险投资家尼克·卡特认为上述要求"相当合理"。
但稳定币收益、针对特朗普家族的道德问题以及软件开发者保护仍是未解决的关键问题。
事实上，关于稳定币收益问题，加密行业已誓言不会让步，称其关乎"国家安全"问题，因为中国正试图削弱美国在该领域的主导地位。
美国大选因素
但2026年大选可能会影响该法案的推进势头。
根据投行TD Cowen的说法，民主党没有动力快速通过该法案，因为他们认为可能在11月大选后重新获得控制权。事实上，特朗普担心如果共和党失去众议院控制权，他可能会被弹劾。
TD Cowen华盛顿研究部门董事总经理贾雷特·塞伯格在最近的客户更新中指出，特朗普的利益冲突话题可能会使法案推迟三年。
"我们认为民主党不会接受这笔交易，除非它将法案其余部分的通过时间推迟三年。"
也就是说，根据预测网站Kalshi的数据，整体通过概率在2027年前为79%，在5月前为49%。
最终思考
- 尽管民主党对DeFi持强硬立场，参议院银行委员会仍定于1月15日对加密市场结构法案进行markup。
- 5月前该法案通过的概率接近50/50，但大选可能会影响其推进势头。
