Циркулирующее, максимальное и общее предложение — все это важные показатели для определения цены инвестором. Что они из себя представляют и как их можно использовать?
Циркулирующее, максимальное и общее предложение — все это важные показатели для определения цены инвестором. Что они из себя представляют и как их можно использовать?
- Что такое предложение крипто-токенов?
- Что такое циркулирующее предложение?
- Каково максимальное предложение
- Что такое общее предложение?
- Общее предложение в сравнении с максимальным и циркулирующим предложением
Что такое предложение крипто-токенов?
Предложение крипто-токенов определяет, сколько криптовалютных монет будет существовать в любой конкретный момент времени. Предложение криптовалюты может быть циркулирующим, максимальным или общим.
Общее предложение криптовалюты – это сумма циркулирующего предложения и монет, которые заблокированы в условном депонировании, смарт-контракте, в котором третья сторона временно удерживает актив до тех пор, пока не будет выполнено конкретное и согласованное условие.
Максимальное предложение — это верхний предел количества токенов, которое может быть создано. Оборотное предложение — это количество существующих токенов, доступных для торговли на рынке.
Все показатели предложения криптовалюты имеют решающее значение для определения распределения токенов, спроса и рыночной капитализации. Они могут повлиять на цену криптовалюты и являются важными критериями для инвесторов, которые хотят оценить стоимость проекта.
В отличие от фиатных валют, которые центральные банки могут печатать по своему усмотрению, большинство токенов криптовалюты имеют заранее определенный запас, который нельзя свободно увеличивать или уменьшать. Запас токенов может быть выпущен сразу, но большинство криптовалют добываются (это монеты с доказательством работы (PoW), или чеканятся вс течением времени (в случае монет с доказательством доли (PoS). Некоторые криптовалюты имеют ограниченный запас, например, Биткойн (BTC), который когда-либо будет иметь конечный запас в 21 миллион монет. Другие криптовалюты имеют максимальное предложение, но не конечное предложение. Предложение эфира (ETH), например, не ограничено, как у биткойна, но выпуск новых монет был зафиксирован на уровне 1600 ETH в день после того, как произошло слияние.
Что такое циркулирующее (оборотное) предложение?
Циркулирующий запас криптовалюты – это количество токенов, находящихся в обращении на рынке в любой момент времени и доступных для торговли.
Метрика оборотного предложения используется для определения рыночной капитализации данной криптовалюты и учитывает размер ее экономики. Рыночная капитализация криптовалюты получается путем умножения цены за единицу на количество всех существующих монет в блокчейне, даже тех, которые были потеряны или конфискованы. Показательным является пример Биткойна и его создателя Сатоши Накамото, который в первые годы добыл миллионы BTC, но никогда не перемещал их. Какой бы ни была причина такого решения, все эти биткойны по-прежнему включены в общий оборот криптовалюты.
Существует субметрика рыночной капитализации, называемая реализованной рыночной капитализацией, она рассчитывает цену монеты на момент последнего перемещения по сравнению с текущей стоимостью. Реализованная рыночная капитализация не включает монеты, которые были потеряны или бездействуют в блокчейне, что снижает их влияние на цену.
Некоторые криптовалюты, такие как Биткойн, имеют ограниченный запас, и их оборот увеличивается только за счет майнинга. С другой стороны, разработчики некоторых более централизованных токенов могут увеличить их тираж за счет мгновенной чеканки.
Предложение в обращении также может уменьшиться в результате процесса, называемого сжиганием, что означает уничтожение монет путем отправки их в кошелек, ключи от которого никому не доступны. По этой причине показатель оборотного предложения следует считать несколько приблизительным.
Каково максимальное предложение?
Максимальное предложение (предельный объем эмиссии) криптовалюты — это общее количество токенов, которые когда-либо будут добыты, и обычно оно определяется при создании генезисного блока. Максимальное предложение BTC, как уже было сказано, ограничено 21 миллионом, и хотя все возможно, строгий протокол и код Биткойна построены таким образом, что больше никогда нельзя будет добывать BTC.
Другие криптовалюты не имеют максимального предложения, но могут иметь ограничение на количество новых монет, которые можно чеканить с определенной частотой, как в случае с ETH.
Стейблкоины, с другой стороны, имеют тенденцию поддерживать постоянное максимальное предложение, чтобы избежать шока предложения, который может слишком сильно повлиять на цену и поколебать ее. Их стабильность гарантируется залоговыми резервными активами или алгоритмами, созданными для управления эмиссией в процессе сжигания. Монеты с алгоритмическим обеспечением предназначены для поддержания стабильной цены, но у них есть недостатки, поскольку они уязвимы к рискам отмены привязки. Кроме того, неалгоритмические стейблкоины, такие как Tether, могут столкнуться с риском отмены привязки, как это произошло в июне 2022 года.
Две другие метрики — обращение и общее предложение — также влияют на цену токена, но в меньшей степени, чем максимальное предложение. Когда криптовалюта достигает максимального предложения, новые монеты больше не могут быть созданы. Когда это происходит, возникают два основных результата:
- криптовалюта становится более дефицитной, и в результате ее цена может вырасти, если спрос превышает предложение;
- майнеры должны полагаться на комиссию, чтобы получить вознаграждение за свой вклад.
В случае Биткойна общее предложение сокращается наполовину в результате процесса, называемого халвингом (делением пополам), поэтому считается, что максимальное предложение в 21 миллион монет будет достигнуто в 2140 году. Инфляционное вознаграждение за блок сокращается вдвое каждые четыре года, что делает криптовалюту дефляционной.
Что такое общее предложение?
Общее предложение токена рассчитывается путем суммирования оборотного предложения с количеством монет, которые были добыты, но еще не распределены на рынке.
Например, в случае монет, зарезервированных для вознаграждения за стекинг, они уже были отчеканены. Тем не менее, они заблокированы в протоколе проекта и распространяются только тогда, когда стейкер соответствует определенному условию.
Другой случай – запускается новый криптовалютный проект, а количество выпущенных токенов не равно количеству распределяемых. Такие меры обычно предпринимаются, чтобы следить за спросом и не допускать избыточного предложения криптовалюты, что в результате может негативно повлиять на цену.
Еще пример – токены, созданные разработчиками при запуске блокчейна в качестве премайна для использования в виде средств на разработку, но еще не выпущенные в обращение.
Сожженные монеты или токены не учитываются в общем количестве, поскольку они навсегда заблокированы в кошельке, к которому никто никогда не сможет получить доступ, и поэтому они уничтожаются навсегда.
Общее количество токенов можно увеличить в зависимости от правил криптопротокола. Например, в случае Биткойна, если не будет достигнуто максимальное согласие по поводу изменения протокола, его общий запас в 21 миллион монет никогда не может быть изменен. Для других монет разработчики потенциально могут изменить правила эмиссии токенов протокола, заранее спланировав переменную в смарт-контракте.
Общее предложение в сравнении с максимальным и циркулирующим
Циркулирующее и максимальное предложение одинаково важны, и понимание их значения по сравнению с общим предложением может помочь оценить их влияние на цену криптовалюты.
Инвестору важно понимать, как цена актива может измениться в будущем, это позволяет спланировать изменения стратегии. Общее и оборотное предложение могут меняться со временем, поэтому важно быть в курсе последних событий проекта. Сводную информацию о различиях между общим предложением, максимальным и оборотным предложением можно найти в таблице ниже:
Криптовалютные монеты или токены можно сравнить с публично торгуемыми акциями на фондовом рынке, поскольку их цена отражает условия спроса и предложения. Чем больше монет существует, тем больше должен быть спрос, чтобы цена росла. Низкое предложение означает, что токена (акции) мало, и если на него будет высокий спрос, то его цена, вероятно, вырастет. С другой стороны, если спрос на криптовалюту низкий, но есть большое предложение, ее цена может упасть.
