Nhìn tổng thể, năm 2025 phần lớn được đánh giá là một năm giảm giá.
Tuy nhiên, nếu nhìn kỹ hơn, câu chuyện lại thay đổi. Bất chấp FUD (Nỗi sợ, sự không chắc chắn và nghi ngờ) trong Q4, nửa đầu năm 2025 vẫn mang lại mức lợi nhuận vững chắc. Như thường lệ, chỉ cần một tác nhân kích hoạt trong nửa cuối năm là đủ để khởi động chu kỳ chốt lời, kéo các đồng tiền hàng đầu xuống dưới các vùng hỗ trợ then chốt.
Ripple [XRP] minh họa rõ ràng cho động thái này.
Chỉ riêng mức giảm 36% trong Q4 đã xóa sạch toàn bộ lợi nhuận của H1, khiến XRP kết thúc năm 2025 với mức giảm 12%. Giờ đây, bước sang năm 2026, đợt giải ngân ký quỹ 1 tỷ USD theo thông lệ không hẳn là có lợi cho tình hình hiện tại.
Trong bối cảnh này, việc theo dõi sát sao thị trường phái sinh là điều bắt buộc.
Theo dữ liệu từ CoinGlass, hợp đồng vĩnh cửu XRP/USDT cho thấy độ nghiêng (skew) vị thế mua (long) trên 70% tại thời điểm viết bài, với phe giá lên rõ ràng đang định vị cho đà tăng. Xét việc XRP đã đi ngang quanh mức 1,85 USD trong một tuần, sự thiên lệch này là có lý.
Đây là lúc đợt giải ngân ký quỹ trở nên quan trọng. Thông thường, 20% số token được mở khóa sẽ đổ vào thị trường.
Khi vị thế mua đông đảo, câu hỏi then chốt là liệu việc định vị này có phải là đang chạy trước một đáy cục bộ hay đang bị cho một đợt xả hàng khác.
Đợt mở khóa nguồn cung kiểm tra xem định vị của XRP có thể trụ vững không
Bất chấp FUD, năm 2025 vẫn định hình là một năm bước ngoặt đối với tài sản này.
Sự rõ ràng về mặt pháp lý với SEC đã mang lại cho Ripple một làn gió ngược thuận lợi từ các tổ chức. Trong bối cảnh đó, Đạo luật CLARITY sắp tới có thể củng cố thêm luận điểm này bằng cách hỗ trợ cơ sở hạ tầng L1 của XRP và việc áp dụng rộng rãi hơn.
Đáng chú ý, sự thay đổi đó đã bắt đầu xuất hiện trên chain.
Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy dự trữ XRP trên các sàn giao dịch đã giảm từ 3 tỷ vào đầu năm 2025 xuống còn 2,6 tỷ, với 300 triệu USD XRP rời khỏi các sàn giao dịch chỉ riêng trong Q4.
Tóm lại, thị trường cơ sở của XRP có vẻ kiên cường.
Từ góc độ kỹ thuật, bốn tuần đi ngang quanh mức 1,80 USD, đi kèm với dự trữ trên sàn giảm, cho thấy một đợt thắt chặt nguồn cung đang hình thành bên dưới, ngay cả khi đợt giải ngân ký quỹ 1 tỷ USD ảnh hưởng đến nguồn cung.
Trong bối cảnh đó, việc nghiêng về vị thế mua là hợp lý.
Suy nghĩ cuối cùng
- Dự trữ XRP trên các sàn giao dịch đã giảm, với 300 triệu USD rời khỏi các sàn trong Q4, tạo ra sự hỗ trợ cơ sở bất chấp đợt giải ngân ký quỹ 1 tỷ USD.
- Việc đi ngang quanh mức 1,80 USD và độ nghiêng vị thế mua trên 70% trong thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược vào đà tăng, có khả năng là đang chạy trước một đáy cục bộ.
