Bitcoin đã duy trì một cấu trúc tương đối vững chắc bất chấp căng thẳng địa chính trị leo thang liên quan đến Hoa Kỳ, Israel, các quốc gia Vùng Vịnh và Iran. Thị trường đã hấp thụ các cú sốc lặp đi lặp lại, tuy nhiên Bitcoin tiếp tục giao dịch mà không có một đợt giảm giá quyết định.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] dao động quanh mức 71.000 USD, cho thấy khả năng phục hồi dưới áp lực.
Điều này cho thấy các đợt sóng ngược chiều vĩ mô hiện tại đã không tác động đến hành động giá nghiêm trọng như dự kiến, đặc biệt là khi so sánh với sự dịch chuyển mạnh được thấy trong sự kiện thanh lý vào ngày 10 tháng 10 năm 2025.
Tuy nhiên, bên dưới sự ổn định này, một mô hình đang phát triển báo hiệu điểm yếu tiềm ẩn phía trước.
Thị trường năng lượng và Bitcoin: Một mối tương quan trỗi dậy
Cuộc xung đột đang diễn ra đã làm gián đoạn đáng kể các thị trường năng lượng toàn cầu. Những lo ngại xung quanh Eo biển Hormuz, cùng với sự ngừng hoạt động của các nhà máy lọc dầu, đã đẩy giá xăng dầu lên cao hơn và thắt chặt các điều kiện cung ứng.
Trong bối cảnh này, một mô hình fractal đã xuất hiện, liên kết hành động giá của Bitcoin với các biến động của thị trường xăng dầu, vang vọng một cấu trúc lần cuối được quan sát thấy vào năm 2021.
Mối quan hệ này được phản ánh trong Hợp đồng Tương lai Xăng RBOB-Bitcoin Liên tục (NYMEX: RB1!), theo dõi Bitcoin so với hợp đồng tương lai xăng dầu có thời hạn gần nhất. Hành vi biểu đồ hiện tại cho thấy sự liên kết đáng chú ý giữa cả hai tài sản.
Bitcoin dường như đã từ chối một đường xu hướng kháng cự chính, hình thành một đỉnh thấp hơn và bước vào một quỹ đạo đi xuống, phản chiếu sát sao thiết lập của nó vào năm 2021.
Trong chu kỳ đó, mô hình diễn ra từ từ trước khi đạt đến một đáy xác định. Một con đường tương tự giờ đây có thể đang hình thành.
Với việc không có mức sàn giá được xác nhận, các điều kiện hiện tại cho thấy Bitcoin có thể kéo dài đợt giảm của mình trước khi thiết lập một đáy, có khả năng thiết lập giai đoạn tăng giá dài hạn tiếp theo.
Sự thu hẹp thanh khoản báo hiệu thận trọng
Nguồn cung M2 toàn cầu vẫn là một chỉ báo quan trọng để đánh giá hướng đi của thị trường và xác định các đáy tiềm năng.
Là thước đo tổng số tiền khả dụng trên các nền kinh tế lớn, M2 phản ánh nguồn vốn sẵn có để triển khai vào các tài sản tài chính, bao gồm cả Bitcoin.
Dữ liệu gần đây cho thấy sự thu hẹp mạnh 470 tỷ USD trong nguồn cung M2 toàn cầu chỉ trong một tuần. Sự sụt giảm này cho thấy điều kiện thanh khoản thắt chặt và khả năng luân chuyển vốn vào các tài sản rủi ro trong ngắn hạn bị giảm sút.
Đồng thời, các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống không thu hút được dòng tiền ổn định. Thay vào đó, vốn dường như đang chuyển dịch vào các vị thế tiền fiat được lựa chọn và các công cụ có tính thanh khoản cao, cho thấy một lập trường phòng thủ của thị trường.
Vàng nhấn mạnh sự dịch chuyển này. Tài sản này đã ghi nhận hiệu suất giảm giá đầu tiên hàng tháng kể từ tháng 12 năm 2024, giảm 19% trong tháng 3 và xóa sổ các mức tăng được ghi nhận trong tháng 1 và tháng 2 năm 2026.
Đợt điều chỉnh này thể hiện một khoản lỗ 6,6 nghìn tỷ USD về giá trị thị trường trong ba tháng, một quy mô làm nổi bật mức độ rút vốn trên các thị trường toàn cầu và tương đương với khoảng 4,6 lần vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin.
Stablecoin chỉ ra vốn nằm ngoài thị trường
Xu hướng nguồn cung stablecoin cho thấy các nhà đầu tư không hoàn toàn rời khỏi thị trường mà đang định vị lại.
Dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy tổng nguồn cung stablecoin đã đạt mức cao kỷ lục mới là 316,9 tỷ USD. Mức tăng này báo hiệu sự dịch chuyển hướng tới bảo toàn vốn hơn là tiếp xúc với rủi ro.
Các nhà đầu tư ngày càng nắm giữ stablecoin để che chắn trước biến động trong khi vẫn duy trì sự sẵn sàng tái nhập thị trường. Định vị này phản ánh kỳ vọng về các cơ hội trong tương lai hơn là mất niềm tin.
Tuy nhiên, chừng nào căng thẳng địa chính trị còn tồn tại, vốn có khả năng vẫn tập trung vào các tài sản ổn định. Điều này hạn chế luân chuyển vào Bitcoin và có thể tiếp tục gây áp lực lên sự ổn định giá trong ngắn hạn.
Tóm tắt cuối cùng
- Một mô hình fractal Bitcoin–xăng dầu chỉ ra khả năng cao về việc giảm giá tiếp theo.
- Nguồn cung M2 toàn cầu giảm 470 tỷ USD, trong khi vàng mất 6,6 nghìn tỷ USD, củng cố triển vọng thận trọng về vĩ mô.
