Trong vài tháng qua, Hyperliquid đã và đang bắt kịp các sàn giao dịch tập trung (CEX) lớn. Giờ đây, họ đã bắt đầu vượt mặt các đối thủ trên những chỉ số quan trọng.
Theo công ty phân tích Artemis, nền tảng DEX này đang "tăng trưởng âm thầm vượt mặt" Coinbase với khối lượng giao dịch danh nghĩa gần gấp đôi.
“Khối lượng giao dịch danh nghĩa: Coinbase 1,4 nghìn tỷ USD, Hyperliquid 2,6 nghìn tỷ USD. Con số đó gần gấp đôi khối lượng của Coinbase... từ một sàn giao dịch onchain. Và thị trường đang chú ý.”
Hiệu suất vượt trội không chỉ dừng lại ở sức hút hệ sinh thái. Token gốc của Hyperliquid, HYPE, cũng đã vượt qua COIN của Coinbase về lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tính từ đầu năm đến nay (YTD), những người nắm giữ HYPE đã thu về 32% trong khi những người nắm giữ COIN giảm 27% – Dẫn trước gần 60% về lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Cuộc đua hướng tới ‘sàn giao dịch mọi thứ’
Việc so sánh hai nền tảng này là hợp lý vì cả hai đều đang hướng tới tầm nhìn "sàn giao dịch mọi thứ". Coinbase bao phủ các dịch vụ trải dài từ lưu ký tài sản, giao dịch, thị trường dự đoán, và hơn thế nữa.
Tương tự, Hyperliquid hướng đến mục tiêu tập hợp mọi dịch vụ tài chính dưới một mái nhà và đã đạt được những bước tiến đáng kể dù mới hoạt động hơn một năm.
Sau khi chinh phục thị trường perpetual tiền mã hóa và cạnh tranh với các ông lớn như Binance, màn ra mắt thị trường token hóa thông qua hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu (equity perps) của Hyperliquid đã bùng nổ. Giờ đây, hơn 30% khối lượng giao dịch DEX của Hyperliquid đến từ các tài sản không phải tiền mã hóa, chủ yếu là vàng và bạc.
Kết quả là gì? Là việc giành dần thị phần một cách chậm rãi nhưng chắc chắn từ Binance và các đối thủ tập trung hàng đầu khác. Kể từ tháng 8 năm ngoái, Hyperliquid đã xử lý hơn 10% khối lượng giao dịch perpetual của Binance.
Mặc dù sự sụp đổ vào tháng 10 đã khiến tỷ lệ này giảm xuống còn 10%, nhưng sức hút của nền tảng perp DEX kể từ đó lại tiếp tục leo dốc. So với Bybit, Hyperliquid hiện xử lý 32% khối lượng giao dịch perpetual và 24% hoạt động của OKX.
Nhìn chung, tại thời điểm báo chí đưa tin, perp DEX đang xử lý hơn 6% tổng khối lượng CEX, với sức hút mới mạnh mẽ trong năm 2026.
HYPE hướng mắt đến hỗ trợ then chốt
Các nhà quan sát thị trường đã cảnh báo rằng mối đe dọa duy nhất đối với mức tăng trưởng khổng lồ này có thể là một vụ tấn công hack hoặc rủi ro pháp lý, đặc biệt là từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DoJ).
“Đồng ý rằng rủi ro lớn nhất của hype là quy định. Họ cần phải hòa nhập sâu hơn nhiều với giới tinh hoa tài chính truyền thống vì các cơ quan quản lý cuối cùng cũng sẽ nhúng tay vào.”
Dù vậy, HYPE đã là một người hưởng lợi chính từ sức hút này, với doanh thu ngày càng tăng tài trợ cho việc mua lại token.
Tuy nhiên, đợt hạ nhiệt của HYPE vẫn chưa kết thúc, và việc kiểm tra lại vùng hỗ trợ 26-28 USD (màu trắng) có thể mang lại cơ hội mua mới nếu tâm lý rủi ro được cải thiện sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố vào thứ Sáu.
Suy nghĩ cuối cùng
- Hyperliquid chứng kiến hoạt động thị trường phái sinh nhiều gấp 2 lần so với Coinbase.
- Nền tảng DEX đã xử lý hơn 6% tổng khối lượng giao dịch perpetual của CEX giữa lúc sức hút mới gia tăng vào năm 2026.
