Bộ phận Giao dịch và Thị trường của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra hướng dẫn mới từ nhân viên nhằm mang lại sự rõ ràng hơn về cách một số công cụ giao dịch tiền mã hóa có thể hoạt động mà không kích hoạt yêu cầu đăng ký nhà môi giới.
SEC Vạch Ra Đường Ranh Giới Cho Các Giao Diện Tiền Mã Hóa
Theo hướng dẫn, một số giao diện giao dịch tiền mã hóa—bao gồm rõ ràng các front-end Tài chính Phi tập trung (DeFi), tiện ích mở rộng ví và ứng dụng di động—có thể nằm ngoài khuôn khổ nhà môi giới nếu chúng đáp ứng một loạt các điều kiện nghiêm ngặt.
Điểm mấu chốt là đây không phải là một "tấm vé thông hành" rộng rãi cho mọi giao diện liên quan đến tiền mã hóa. Thay vào đó, SEC đang vạch ra một con đường cụ thể cho các giao diện được cấu trúc theo cách không liên quan đến trung gian giao dịch truyền thống.
Một trong những yêu cầu quan trọng nhất là người dùng phải kiểm soát khóa riêng của họ. Nói cách khác, giao diện không thể trở thành điểm mà quyền quản lý tài sản chuyển sang nền tảng hoặc nơi nhà điều hành thực chất nắm quyền khởi tạo và ký giao dịch của người dùng.
Hướng dẫn cũng nhấn mạnh rằng giao diện phải hoàn toàn mang tính hỗ trợ: nó nên tiếp nhận đầu vào từ người dùng, chuyển đổi những đầu vào đó thành các lệnh trên chuỗi, và sau đó cho phép người dùng ký. Nó không thể thực hiện định tuyến tùy ý, đưa ra khuyến nghị hoặc dẫn dắt người dùng hướng tới các kết quả đầu tư cụ thể.
Phí là một lĩnh vực trọng tâm khác. Nhân viên của SEC cho biết phí phải cố định hoặc không thiên vị, và giao diện phải cung cấp đầy đủ thông tin tiết lộ. Hướng dẫn cũng lưu ý rằng các nền tảng cần có chính sách tuân thủ thích hợp.
Cùng với nhau, các điều kiện này nhằm phân biệt giữa một giao diện chỉ đơn giản giúp người dùng thực hiện giao dịch mà họ kiểm soát, và một thỏa thuận trông giống như một trung gian đầu tư hơn—thứ mà các quy tắc nhà môi giới được thiết kế để quản lý.
Sự Thay Đổi Trong Giọng Điệu Của SEC Dưới Thời Paul Atkins
Sự làm rõ từ nhân viên cũng bị giới hạn về phạm vi. Nó áp dụng cho các giao diện xử lý "chứng khoán tài sản mã hóa", không áp dụng cho Bitcoin (BTC). Sự phân biệt đó quan trọng vì SEC từ lâu đã coi Bitcoin là một hàng hóa kỹ thuật số không phải chứng khoán.
Do đó, việc tự quản lý Bitcoin và các giao dịch ngang hàng (P2P) từ trước đến nay vẫn nằm ngoài phạm vi nhà môi giới được mô tả trong hướng dẫn này.
Ngay cả với những giới hạn đó, giọng điệu của hướng dẫn là rất đáng chú ý. Dưới thời Chủ tịch Paul Atkins, SEC dường như đang củng cố ý tưởng rằng hoạt động tự quản lý, không thông qua trung gian thuộc về bên ngoài cấu trúc nhà môi giới.
Đây là một sự thay đổi đáng chú ý về trọng tâm so với thời kỳ Gensler, khi nhiều hành động thực thi được cho là đã quăng một tấm lưới rộng trên các giao diện liên quan đến tài sản kỹ thuật số, ngay cả khi cơ chế cơ bản liên quan đến việc người dùng tự ký giao dịch.
Atkins cũng đã gợi ý rằng có thể có một "miễn trừ đổi mới" sắp tới, điều này có khả năng mở rộng sự hỗ trợ cho giao dịch chứng khoán được mã hóa dựa trên cơ sở hạ tầng phi tập trung.
Nói một cách đơn giản, SEC đang ra tín hiệu rằng họ nhận ra có thể có những cách để xây dựng quyền tiếp cận thị trường bằng cách sử dụng các công cụ phi tập trung mà không cần tái tạo mô hình nhà môi giới truyền thống.
Hình ảnh nổi bật từ OpenArt, biểu đồ từ TradingView.com
