Năm 2025 là một năm đột phá đối với Bitcoin (BTC) và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn khi các nhà lập pháp thân thiện với tiền điện tử đưa ra các quy định tập trung vào tăng trưởng và Phố Wall cuối cùng đã chấp nhận Bitcoin, Ether (ETH) và nhiều altcoin như một lớp tài sản hợp lệ xứng đáng được đưa vào danh mục đầu tư.
Giá đặt mua toàn cầu đối với Bitcoin, Ether và token SOL (SOL) của Solana gần như không thể đo lường được, với tổng dòng tiền ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt 57 tỷ USD và tổng tài sản ròng trên tất cả các quỹ ETF đạt 114,8 tỷ USD.
Bước vào năm 2026, câu hỏi thực sự là, liệu tốc độ áp dụng ở cấp độ thể chế, doanh nghiệp và chính phủ, vốn là những động lực giá quan trọng trong năm 2025, có tiếp tục không? Kể từ tháng 10, các dòng tiền mạnh mẽ vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã giảm dần và, trong một số trường hợp, đã trở thành thị trường của người bán trong nhiều tuần liên tiếp, và điều này được theo sau bởi một đợt điều chỉnh giảm 30% đối với BTC và 50% đối với Ether.
Trong một cuộc phỏng vấn với Nicole Petallides của Schwab Network, Trưởng bộ phận Thị trường của Cointelegraph Ray Salmond cho biết hiệu suất của thị trường tiền điện tử vào đầu năm 2026 sẽ phụ thuộc vào một loạt các yếu tố.
“Xét xem các luồng thông tin xoay quanh AI, việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, dự trữ Bitcoin chiến lược và dòng tiền vào ETF đã thúc đẩy thị trường như thế nào, tôi tò mò muốn xem liệu những luồng thông tin tương tự có xúc tác cho đà tăng giá trong năm 2026 hay một luồng thông tin mới sẽ cần xuất hiện để đưa người mua quay trở lại thị trường?”
.@Cointelegraph's Head of Markets Ray Salmond tells @NPetallides that he expects bitcoin, ethereum and solana demand in the spot and ETF markets to set the tone for the industry in 2026.
— Schwab Network (@SchwabNetwork) December 22, 2025
For more market news, tune into: https://t.co/PYaqKPRp8C pic.twitter.com/ZCp1EIXyUh
Ngoài dòng tiền ETF và nhu cầu trên các thị trường giao ngay như Binance và Coinbase, tâm lý nhà đầu tư liên quan đến quy mô khổng lồ của việc xây dựng ngành công nghiệp AI và hiệu suất của chỉ số S&P 500 tập trung nhiều vào công nghệ có khả năng tác động trực tiếp đến thị trường tiền điện tử.
Việc xây dựng AI, định giá công ty, gây quỹ, hiệu suất IPO, và liệu các nhà cung cấp dịch vụ hyperscaler của trung tâm dữ liệu có tiếp tục đẩy mạnh thị trường vốn cổ phần cùng với MAG7 hay không sẽ vẫn là điều được mọi người quan tâm hàng đầu.
Trong cuộc phỏng vấn, Salmond giải thích rằng việc mở rộng bảng cân đối kế toán nhanh chóng là một chiến lược đã thúc đẩy mạnh mẽ các cổ phiếu liên quan đến công nghệ trong năm 2025 khi các hyperscaler chi hàng chục tỷ USD cho các trung tâm dữ liệu, năng lực tính toán, GPU của Nvidia và năng lượng. Vào một thời điểm nào đó trong năm 2026, kỳ vọng sẽ là các công ty này chứng minh rằng họ có thể kiếm tiền từ các khoản đầu tư của mình, hoặc ít nhất là tài trợ cho việc mở rộng từ dòng tiền nội bộ của họ.
Vào nửa cuối năm 2025, Oracle, Meta và Nvidia chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm khi thị trường đặt câu hỏi liệu có khả năng dòng tiền tự do của một số công ty này có thể trở thành âm hay không. Nếu các nhà đầu tư ngửi thấy mùi khói liên quan đến các công ty AI và máy tính lượng tử nợ nần nhiều, thiếu tiền mặt vào năm 2026, rất có thể sẽ có một số phản ứng tiêu cực. Cách những cú sốc này ảnh hưởng đến SPX, DOW, và gián tiếp, đến tiền điện tử là điều mà các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi.
Liệu Đạo luật Minh bạch (Clarity Act) có thúc đẩy mạnh mẽ altcoin, DeFi và các vốn hóa lớn?
Một sự kiện tích cực đáng theo dõi trong phần đầu năm 2026 là liệu Đạo luật Minh bạch có trở thành luật hay không. Nhóm vận động hành lang cho tiền điện tử nhằm mục đích thông qua đạo luật này thành luật trước khi kết thúc năm, nhưng việc đóng cửa chính phủ kéo dài đã làm chậm tiến trình đàm phán.
Nếu được thông qua, Đạo luật Minh bạch sẽ cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn và môi trường cần thiết cho các nhà đổi mới FinTech thử nghiệm tại Hoa Kỳ, và hy vọng là nhiều doanh nghiệp tiền điện tử ở nước ngoài sẽ đặt trụ sở chính trở lại Hoa Kỳ.
Nó sẽ xác định cơ quan quản lý nào (SEC và CFTC) có thẩm quyền đối với các tài sản tiền điện tử khác nhau, tùy thuộc vào việc chúng được phân loại là chứng khoán hay hàng hóa. Ngoài ra còn có sự nhấn mạnh mạnh mẽ vào việc bảo vệ người tiêu dùng, và một khuôn khổ tốt hơn trong lĩnh vực này có thể cung cấp sự minh bạch cần thiết mà các doanh nghiệp và người tiêu dùng cần để tự tin đầu tư vào tài sản tiền điện tử.
Liệu một chủ tịch Fed do Trump chỉ định và chính sách tiền dễ dàng có thúc đẩy mạnh mẽ thị trường?
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ chuyển đổi thêm thành chế độ tiền dễ dàng, và việc lựa chọn chủ tịch Fed của Tổng thống Trump vào đầu năm 2026 dự kiến sẽ mang lại tới 100 điểm cơ bản trong việc cắt giảm lãi suất.
Theo Salmond,
“Các nhà đầu tư tiền điện tử xem việc Fed cắt giảm lãi suất là tích cực đối với tài sản rủi ro, nhưng chúng ta có một kịch bản Câu chuyện của Hai Thành phố (Tale of Two Cities) nơi dữ liệu va chạm với các quan điểm lạc quan nhất.”
Salmond giải thích rằng “thị trường việc làm đang mềm đi và xu hướng hạ nhiệt này được dự đoán sẽ tiếp tục trong năm 2026. Tác động 'tạm thời' của thuế quan Trump đã dẫn đến chi phí hàng hóa và dịch vụ tăng cao, phí bảo hiểm y tế sẽ tăng, và sự tự tin của nhà đầu tư bán lẻ có thể giảm khi các đợt sa thải được thông báo, nợ tiêu dùng tăng và thu nhập khả dụng giảm.”
Đồng thời, “các nhà đầu tư kỳ vọng việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ dẫn đến lãi suất thế chấp thấp hơn, buộc các ngân hàng nới lỏng hầu bao cho vay, và thu hút người tiêu dùng mua sắm nhiều hơn. Nhưng, khả năng trở lại của chính sách tiền dễ dàng và chi tiêu chính phủ lớn về cơ bản xác nhận rằng Hoa Kỳ đang trì hoãn quả bom nợ thêm nữa.”
Related: JPMorgan khám phá giao dịch tiền điện tử cho khách hàng thể chế: Báo cáo
Trong quý I/2026, tình thế tiến thoái lưỡng nan mà các nhà đầu tư sẽ phải đối mặt là liệu có những tín hiệu chứng minh rằng giao dịch tiền dễ dàng của Fed đang được mua trước và có thể bán ra khi xác nhận, hay chính sách đang phát triển của Fed cũng sẽ tiếp thêm sức mạnh cho thị trường bò đã seen trên thị trường vốn cổ phần năm 2025 và mở rộng sang tiền điện tử?
Những nhà đầu tư ưu tiên tính linh hoạt và dấu chân nhanh nhẹn nên có thể tránh được một số cạm bẫy của một thị trường được thúc đẩy bởi thông tin và đầu cơ, nơi thị trường MAG7 và AI có thể chứng minh là được định giá quá cao.
Trên lý thuyết, cái nhìn toàn cảnh lớn cho năm 2026 là tích cực, đặc biệt khi xem xét nhiệm vụ kinh tế của Trump, chính sách của Fed và quy định thân thiện với tiền điện tử, nhưng chính những kết quả không xác định của việc xây dựng AI và tác động thực tế của việc cắt giảm lãi suất đối với người tiêu dùng và nền kinh tế mới là thứ sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong quý I và quý II.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định. Mặc dù chúng tôi nỗ lực cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết này có thể chứa các tuyên bố mang tính hướng tới tương lai (forward-looking statements) mà chúng phải chịu rủi ro và sự không chắc chắn. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào thông tin này.
