Thị trường đang báo hiệu Bitcoin có thể dễ bị biến động hơn.
Theo một báo cáo gần đây của Glassnode, BTC chứng kiến hoạt động chốt lời thực tế mạnh mẽ quanh mức 65k USD, trong khi vốn nóng tăng lên và áp lực bán bắt đầu hình thành.
Những tín hiệu này cho thấy đà tiến tới 70k USD của Bitcoin có thể đối mặt với nhiều kháng cự hơn trước khi có đột phá. Đáng chú ý, các chỉ số on-chain khác cũng đang cho thấy xu hướng tương tự.
Như biểu đồ dưới đây cho thấy, nhu cầu Spot 30 ngày của Bitcoin đã phục hồi mạnh lên khoảng -80k BTC vào đầu tháng 7 nhưng kể từ đó lại suy yếu xuống gần -170k BTC.
Điều này cho thấy nhu cầu Spot đang mất đà, trong khi các nhà phân tích cảnh báo rằng việc thiếu lực mua mới có thể làm tăng nguy cơ xảy ra sự kiện thanh lý vị thế mua (long).
Đáng chú ý, khi nhìn vào định vị thị trường phái sinh của Bitcoin, rủi ro này dường như không phải là điều xa vời.
Theo dữ liệu CryptoQuant, tỷ lệ tài trợ dương (funding rates) của BTC đã tăng hơn 20% trong chưa đầy 72 giờ, cho thấy định vị thị trường mua và sử dụng đòn bẩy đang tăng lên trở lại. Nếu nhu cầu Spot vẫn yếu, sự tập trung cao vào vị thế mua này có thể khiến Bitcoin dễ bị tổn thương trước một đợt thanh lý mạnh.
Điều này một cách tự nhiên củng cố quan điểm của Glassnode rằng Bitcoin [BTC] có thể đang bước vào một giai đoạn biến động cao hơn. Tuy nhiên, nếu nhu cầu Spot bắt đầu phục hồi, câu chuyện nhanh chóng chuyển sang liệu phe mua có thể biến thiết lập giả phá vỡ (fakeout) này thành một đợt bứt phá thực sự, bẫy phe bán muộn và đẩy BTC về phía mốc 70k USD hay không.
Cá voi Bitcoin tiếp tục mua dù nhu cầu Spot phai nhạt
48 giờ qua trông giống như một đợt bóp vị thế bán ngắn hạn (short squeeze) điển hình.
Theo dữ liệu CoinGlass, các khoản thanh lý vị thế bán Bitcoin (short liquidations) đã leo lên trên 80 triệu USD, chiếm hơn 90% tổng số thanh lý. Diễn biến này trùng khớp với việc BTC thu hồi mức 66k USD, cho thấy phe bán đã bị bóp ra ngoài khi giá đẩy lên cao hơn.
Tuy nhiên, với việc thiếu lệnh mua thực tế (Spot bids), đợt tăng giá có thể nhanh chóng biến thành một tín hiệu giả.
Đây là nơi dữ liệu on-chain bắt đầu kể một câu chuyện khác. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, cá voi Bitcoin đã tích lũy 66.700 BTC trong 60 ngày qua, trong khi các nhà đầu tư cỡ vừa đã bán ra 77.800 BTC.
Từ góc độ kỹ thuật, hoạt động tích lũy này diễn ra trong khi Bitcoin điều chỉnh gần 25% xuống quanh mức 58k USD. Thay vì bán ra khi thị trường yếu, cá voi tiếp tục bổ sung vào vị thế của họ, báo hiệu niềm tin mạnh mẽ bất chấp môi trường né rủi ro rộng hơn trên thị trường.
Giờ đây, khi nhu cầu Spot đang phai nhạt, sự tích lũy này bắt đầu giống với quá trình chuyển giao cổ điển từ Nhà đầu tư Ngắn hạn (STH) sang Nhà đầu tư Dài hạn (LTH). Về mặt lịch sử, giai đoạn này phản ánh việc nguồn cung đang chuyển vào tay những người nắm giữ vững chắc hơn và thường là tiền đề cho một xu hướng tăng giá bền vững hơn.
Điều đó một cách tự nhiên đặt định vị thị trường phái sinh của Bitcoin vào tầm ngắm.
Theo AMBCrypto, nếu quá trình chuyển đổi này thực sự đang diễn ra, sự gia tăng gần đây trong các cược mua (long bets) trông giống như định vị chiến lược hơn là đầu cơ mạo hiểm.
Do đó, thiết lập này ủng hộ việc Bitcoin đẩy về phía 70k USD và bóp vị thế bán muộn, thay vì đợt tăng giá hiện tại biến thành một cái bẫy cho phe mua (bull trap).
