Chứng khoán Mỹ đắt quá? CIO hàng đầu này lục lọi toàn cầu, tìm ra 5 mã chứng khoán thơm hơn cả Nvidia

marsbitXuất bản vào 2026-06-09Cập nhật gần nhất vào 2026-06-09

Tóm tắt

James Demmert, CIO của Main Street Research, cho rằng tuy vẫn lạc quan về thị trường Mỹ với mục tiêu S&P 500 đạt 8100 điểm, nhưng cơ hội lớn hơn lại nằm ở cổ phiếu quốc tế. Ông đề xuất 5 mã cổ phiếu nước ngoài có định giá hấp dẫn và hưởng lợi từ cách mạng AI: ASML (công nghệ bán dẫn), HSBC (ngân hàng toàn cầu), Siemens Energy (cơ sở hạ tầng lưới điện), BHP Group (khai thác đồng phục vụ AI) và AstraZeneca (chăm sóc sức khỏe). Demmert nhận định thị trường châu Âu và Nhật Bản đang được hỗ trợ bởi các gói kích thích tài khóa mạnh mẽ, dẫn đầu xu hướng vượt trội so với Mỹ, một xu hướng có thể kéo dài nhiều năm. Ông khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ tới 45% danh mục vào tài sản nước ngoài để đa dạng hóa và tận dụng cơ hội tăng trưởng.

Biên tập & Biên dịch: Shenchao TechFlow

Khách mời:James E. Demmert, CIO Main Street Research

Dẫn chương trình:Caroline

Nguồn Podcast:TheStreet & James E. Demmert

Tiêu đề gốc:5 Foreign Stocks That Could Beat The S&P 500

Ngày phát sóng:2 tháng 6 năm 2026

Tóm tắt điểm chính

Trong khi mục tiêu trong năm của S&P 500 vẫn hướng tới 8100 điểm, CIO của Main Street Research - James Demmert thẳng thắn cho rằng tỷ suất sinh lời từ thị trường chứng khoán nước ngoài sẽ vượt qua Mỹ - ông đưa ra năm mã quốc tế có định giá thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu Mỹ cùng ngành, nhưng trực tiếp hưởng lợi từ cuộc cách mạng AI: HSBC với P/E 9 lần, BHP với P/E 16 lần, và ASML mà ông cho là "nếu chỉ có thể nắm giữ một mã trong 5 năm thì hãy chọn nó".

Demmert nhận định, châu Âu và Nhật Bản đang tiếp sức tăng trưởng toàn cầu bằng các biện pháp kích thích tài khóa chưa từng có, xu hướng thị trường chứng khoán quốc tế vượt Mỹ này "sẽ kéo dài nhiều năm", đề nghị nhà đầu tư phân bổ 45% vốn của họ ra nước ngoài.

Trích dẫn quan điểm nổi bật

  • "Nếu các nhà đầu tư hiện chỉ nắm giữ cổ phiếu Mỹ, điều họ bỏ lỡ trước hết là sự đa dạng hóa, thứ hai là những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ - nơi giá cổ phiếu hợp lý hơn, tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn không kém, thậm chí cao hơn."
  • "Thị trường nước ngoài đã vượt trội so với Mỹ, chúng tôi tin xu hướng này sẽ tiếp tục."

Bố cục chip toàn cầu tối thượng :$ASML

  • "Chúng tôi nắm giữ Nvidia và Micron, ASML đóng một vai trò khác trong giao dịch AI - nó cung cấp công nghệ thiết kế và sản xuất chip, đồng thời cũng cho chúng tôi sự tiếp xúc đa dạng hóa bên ngoài nước Mỹ."
  • "Đồng USD đang yếu đi liên tục, việc phân bổ tài sản vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài giúp thoát khỏi rủi ro tập trung định giá bằng USD."

Ngân hàng toàn cầu có giá trị cao: $HSBC

  • "P/E của HSBC chỉ có 9 lần, rẻ hơn JPMorgan Chase, và có triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt hơn. Là một ngân hàng đầu tư toàn cầu, ảnh hưởng của nó ở châu Á là thứ JPMorgan Chase không thể so sánh được."
  • "Tôi không nghĩ cổ phiếu Trung Quốc có thể đầu tư được ở thời điểm hiện tại, nhưng các công ty hoạt động hoặc có khả năng hoạt động tại đó, tôi nghĩ là rất có ý nghĩa."

Bố cục hạ tầng năng lượng:Siemens Energy

  • "Thế giới đang khan hiếm điện - AI đang tiêu thụ điện, tiền mã hóa đang tiêu thụ điện, xe điện cũng đang tiêu thụ điện. Hoạt động cốt lõi của Siemens Energy là giúp thế giới xây dựng lưới điện."
  • "Cuộc cách mạng AI hiện mới ở ván thứ ba, bốn trong chín hiệp đấu, vẫn còn ở giai đoạn đầu. Loại biểu hiện cổ phiếu này - nếu bạn còn nhớ sự bùng nổ công nghệ những năm 90 - mô hình giao dịch những năm đầu rất giống, và xu hướng này có thể kéo dài khá lâu."

Cổ phiếu khai thác mỏ AI tiềm ẩn:$BHP

  • "Hầu hết mọi người nghĩ đây chỉ là một giao dịch hàng hóa, nhưng khi bạn cân nhắc tất cả nhu cầu về trung tâm dữ liệu, thì đây chắc chắn là một khoản đầu tư AI - tôi gọi nó là phái sinh thứ hai của AI."
  • "Thế giới cần thêm đồng. Chúng ta xây càng nhiều trung tâm dữ liệu, vai trò của đồng trong đó càng quan trọng. P/E của BHP chỉ có 16 lần, định giá ở nước ngoài vượt trội so với Mỹ."

Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe bị định giá thấp phục hồi:$AZN (AstraZeneca)

  • "Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đã bị thị trường bỏ quá lâu, AstraZeneca có đường ống sản phẩm dược phẩm và y sinh mạnh mẽ, P/E 18 lần, tăng trưởng hàng năm hơn 20%."
  • "Nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe vào một thời điểm nào đó trong nửa cuối năm nay, vì lúc đó họ sẽ cảm nhận được AI bắt đầu tạo ra hiệu quả gia tăng giá trị trong lĩnh vực y tế."

Tại sao thị trường chứng khoán quốc tế đang vượt Mỹ

  • "Đây là một câu chuyện về định giá, nhưng cũng là câu chuyện về sự thay đổi chính sách toàn cầu. Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, trong khi châu Âu đang lấy đi trang sách đó từ kịch bản của chúng ta - họ đang thực hiện chi tiêu tài khóa chính phủ quy mô lớn chưa từng có, cố gắng duy trì lãi suất thấp."
  • "Thị trường nước ngoài lần đầu tiên sau nhiều năm đã vượt Mỹ, và chúng tôi tin đây là một xu hướng sẽ kéo dài nhiều năm."

Hỏi đáp nhanh: Lựa chọn hàng đầu & Rủi ro lớn nhất

  • "Chỉ có thể nắm giữ một cổ phiếu trong 5 năm tới, vậy sẽ chọn ASML. Cái đầu tiên tăng gấp đôi sẽ là ASML. Cái đầu tiên mua vào khi điều chỉnh sẽ là Siemens Energy."
  • "Thị trường quốc tế bị đánh giá thấp nhất là châu Âu. Sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ là phân bổ ra nước ngoài chưa đủ, quá thận trọng. Chúng tôi đề xuất phân bổ 45% ra nước ngoài, phần còn lại trong nước."

Lời mở đầu

Dẫn chương trình Caroline:S&P 500 lên 8100 điểm - đây là dự đoán táo bạo của vị khách tiếp theo của tôi. Mặc dù ông ấy vẫn lạc quan về cổ phiếu Mỹ, nhưng ông cho biết, một số cơ hội lớn nhất hiện nay thực sự có thể nằm ở nước ngoài. Giờ kết nối với tôi là James Demmert, người sáng lập kiêm CIO của Main Street Research. James, rất vui được gặp anh.

James:

Rất vui được gặp bạn, Caroline.

Dẫn chương trình Caroline:Anh vẫn nghĩ S&P 500 có thể đạt 8100 điểm trong năm nay, nhưng năm cổ phiếu hàng đầu anh đề xuất không có mã nào nằm trong S&P 500. Điều này nói lên điều gì?

James:

Điều này nói lên rằng chúng tôi nghĩ S&P có thể đạt 8100 - mục tiêu này trước đây có vẻ cao, giờ tuy không còn xa vời như trước nữa, nhưng thực sự gần hơn tưởng tượng. Điều này cũng nói lên rằng, nếu chúng tôi thiên về thị trường nước ngoài, là vì chúng tôi nghĩ chúng thực sự có thể vượt trội S&P 500.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu các nhà đầu tư hiện chỉ nắm giữ cổ phiếu Mỹ, họ sẽ bỏ lỡ điều gì?

James:

Tôi nghĩ họ bỏ lỡtrước hết là sự đa dạng hóa, thứ hai họ bỏ lỡ những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ - nơi định giá cổ phiếu hợp lý hơn, trong khi tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn không kém, thậm chí cao hơn. Bạn có thể đã nhận thấy, từ đầu năm đến nay,thị trường nước ngoài đã vượt trội so với Mỹ, chúng tôi tin xu hướng này sẽ tiếp tục.

Đề xuất 1: Bố cục chip toàn cầu tối thượng

Dẫn chương trình Caroline:Được, hãy xem xét năm cổ phiếu đề xuất hàng đầu của anh, bắt đầu với ASML. Cổ phiếu này năm nay đã tăng nhiều, tại sao anh vẫn mua vào?

James:

Tôi biết trong lĩnh vực công nghệ, mọi người đều đổ xô vào Micron và giao dịch chip bộ nhớ. Nhưng đừng quên, ASML là một công ty hoạt động trong thiết kế, sản xuất và công nghệ chip, họ là mắt xích không thể thiếu trong toàn bộ quy trình sản xuất chip. Trụ sở công ty ở Hà Lan, hiện tại P/E 38 lần, nhưng tốc độ tăng trưởng hàng năm của họ vượt xa mức này. Đây là điểm vào rất tốt để đầu tư vào cổ phiếu nước ngoài.

Dẫn chương trình Caroline:Anh đã đề cập đến Micron, vậy tại sao nắm giữ ASML thay vì mua trực tiếp Micron thậm chí Nvidia hay các cổ phiếu chip khác?

James:

Chúng tôi nắm giữ Nvidia, cũng nắm giữ Micron.Lý do ASML có trong danh mục của chúng tôi là vì nó đóng một vai trò hoàn toàn khác trong giao dịch AI - nó làm công nghệ thiết kế chip, đồng thời nó cũng cho chúng tôi sự tiếp xúc đa dạng hóa bên ngoài nước Mỹ. Bạn cũng biết,đồng USD đang yếu đi liên tục, việc phân bổ tài sản vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài giúp thoát khỏi rủi ro tập trung định giá bằng USD.

Đề xuất 2: Ngân hàng toàn cầu có giá trị cao

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo là HSBC Holdings. Ở Mỹ có rất nhiều cổ phiếu ngân hàng chất lượng để mua, tại sao anh lại phải ra nước ngoài tìm ngân hàng?

James:

Đây là một câu hỏi rất hay. Cốt lõi nằm ở định giá. Caroline, P/E của HSBC chỉ có 9 lần. So sánh, JPMorgan Chase dù là một công ty rất xuất sắc - chúng tôi cũng nắm giữ - nhưngHSBC mang lại định giá tốt hơn và triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt hơn, bởi vì bạn đang thấy một sự thức tỉnh tái đầu tư ở nước ngoài. Đây cũng là lý do tại sao chỉ số nước ngoài biểu hiện tốt hơn trong nước Mỹ. HSBC là thành phần quan trọng trong chỉ số nước ngoài, vàvới tư cách là một ngân hàng đầu tư toàn cầu, phạm vi hoạt động của nó không chỉ bao phủ Mỹ và châu Âu, mà còn có sự hiện diện ở châu Á mà JPMorgan Chase không thể sánh bằng.

Dẫn chương trình Caroline:Dù vậy, nhà đầu tư nên xem xét rủi ro Trung Quốc như thế nào?

James:

Tôi không chắc thị trường Trung Quốc tự thân nó có thể đầu tư được không, nhưng tôi thực sự nghĩ bạn có thể đầu tư vào những công ty có thể hoạt động an toàn tại Trung Quốc. Tôi biết đây cũng là lý do Nvidia đang gấp rút mở cửa thị trường Trung Quốc, bán sản phẩm cho Trung Quốc. Vì vậy,tôi không nghĩ cổ phiếu Trung Quốc có thể đầu tư được ở thời điểm hiện tại, nhưng các công ty hoạt động hoặc có khả năng hoạt động tại đó, tôi nghĩ là rất có ý nghĩa.

Đề xuất 3: Bố cục hạ tầng năng lượng

Dẫn chương trình Caroline:Mã tiếp theo trong danh sách của anh là Siemens Energy, mã chứng khoán ở Mỹ là SMERY. Từ đầu năm đến nay tăng khoảng 40%, tại sao anh lạc quan về cổ phiếu này?

James:

Nó năm nay thực sự biểu hiện tốt, tôi nghĩ biểu hiện này sẽ tiếp tục. Chúng ta phải rõ một điều -thế giới đang khan hiếm điện. AI đang tiêu thụ nhiều điện, tiền mã hóa đang ăn điện, xe điện cũng đang ăn điện. Khi tất cả chúng ta đều suy nghĩ làm thế nào để tăng nguồn cung điện, thì đây chính xác là lĩnh vực Siemens Energy tập trung. Họ đang giúp chúng ta xây dựng lưới điện toàn cầu, không chỉ ở Đức nơi đặt trụ sở, mà là khắp thế giới. Cổ phiếu này có P/E khoảng 37 lần, nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt xa mức này.

Dẫn chương trình Caroline:Tôi nhắc đến năm nay tăng tốt, nhưng diễn biến một năm của nó còn ấn tượng hơn - hơn 90%. Nhà đầu tư nên đối xử thế nào với những cổ phiếu đã tăng mạnh này? Nếu chưa tham gia, bây giờ có phải là quá muộn?

James:

Nếu chưa tham gia, lời khuyên của tôi từ trước đến nay là chờ điều chỉnh, mua vào khi cổ phiếu yếu đi, hoặc có thể mua trước một phần ba vị thế, xây dựng vị thế dần dần. Nếu bạn đã nắm giữ, hãy nhớ loại cổ phiếu này sẽ có biến động lớn, toàn bộ giao dịch AI đều biến động lớn. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi,cuộc cách mạng AI hiện mới ở ván thứ ba, bốn trong chín hiệp đấu, vẫn còn ở giai đoạn đầu. Loại biểu hiện cổ phiếu này - nếu bạn còn nhớ sự bùng nổ công nghệ những năm 90 - mô hình giao dịch những năm đầu rất giống, và xu hướng này có thể kéo dài khá lâu.

Đề xuất 4: Cổ phiếu khai thác mỏ AI tiềm ẩn

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo là BHP Group, từ đầu năm đến nay cũng tăng hơn 40%. Tại sao anh vẫn lạc quan về lĩnh vực khai thác mỏ?

James:

Thế giới cần thêm đồng. Chúng ta xây càng nhiều trung tâm dữ liệu, vai trò của đồng trong đó càng quan trọng. Chúng tôi cũng nghĩ hiện đang ở trong một đợt mở rộng kinh tế toàn cầu, điều này có nghĩa nhu cầu về nguyên liệu thô sẽ chỉ ngày càng lớn, và BHP là cách tuyệt vời để tham gia xu hướng này. Trụ sở công ty ở Úc, P/E chỉ có 16 lần. Nhắc lại lần nữa, định giá ở nước ngoài vượt trội so với Mỹ.

Dẫn chương trình Caroline:Vậy rốt cuộc đây là một giao dịch hàng hóa, hay một giao dịch hạ tầng AI?

James:

Đây chính xác là bản chất của nó.Hầu hết mọi người nghĩ đây chỉ là một giao dịch hàng hóa, nhưng khi bạn cân nhắc tất cả nhu cầu về trung tâm dữ liệu này, thì đây chắc chắn là một khoản đầu tư AI - tôi gọi nó là phái sinh thứ hai của AI.

Đề xuất 5: Cổ phiếu chăm sóc sức khỏe bị định giá thấp phục hồi

Dẫn chương trình Caroline:Cuối cùng là một cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, AstraZeneca, năm nay thực tế tụt lại sau thị trường, cơ bản đi ngang. Tại sao lại mua một cổ phiếu chăm sóc sức khỏe tụt hậu?

James:

Đây là "cỗ máy đầu tàu nhỏ".Chúng tôi thực sự cảm thấy lĩnh vực chăm sóc sức khỏe bị thị trường bỏ quá lâu, AstraZeneca có đường ống sản phẩm dược phẩm và y sinh rất mạnh mẽ. P/E 18 lần, tăng trưởng hàng năm hơn 20%. Chúng tôi nghĩ thị trường sẽ nhận ra lại giá trị của những cổ phiếu này.

Chúng tôi cũng tin các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang lĩnh vực chăm sóc sức khỏe vào một thời điểm nào đó trong nửa cuối năm nay, vì lúc đó họ sẽ cảm nhận được AI bắt đầu tạo ra hiệu quả gia tăng giá trị và đóng góp thực tế trong lĩnh vực y tế. Vì vậy, tôi nghĩ cuối cùng đây cũng sẽ trở thành một khoản đầu tư AI. Và từ góc độ định giá và tiếp xúc nước ngoài, đây là cách tuyệt vời để đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Tại sao thị trường chứng khoán quốc tế đang vượt Mỹ

Dẫn chương trình Caroline:Được, từ góc độ định giá và tổng thể xem xét năm cổ phiếu đề xuất này, logic cổ phiếu quốc tế vượt trội Mỹ hiện nay có phải chỉ là một câu chuyện định giá thuần túy?

James:

Đây là một câu chuyện về định giá, nhưng cũng là câu chuyện về sự thay đổi chính sách toàn cầu. Bạn cũng biết, Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, hoặc đang cố gắng làm vậy. Điều chúng ta đang làm, thực chất là nhường động lực tăng trưởng cho châu Âu - giờ đến lượt châu Âu sao chép kịch bản cũ của chúng ta. Ở châu Âu, ở nước ngoài, ở Nhật Bản, bạn đang thấy các nền kinh tế này thực sự nóng lên, bởi vì họ đang thực hiện chi tiêu tài khóa chính phủ quy mô lớn chưa từng có, đồng thời cố gắng duy trì lãi suất thấp. Đây là lý do tại saothị trường nước ngoài lần đầu tiên sau nhiều năm đã vượt Mỹ, và chúng tôi tin đây là một xu hướng sẽ kéo dài nhiều năm.

Hỏi đáp nhanh: Lựa chọn hàng đầu & Rủi ro lớn nhất

Dẫn chương trình Caroline:Tiếp theo chúng ta vào phần hỏi đáp nhanh. Nếu trong 5 năm tới chỉ có thể nắm giữ một cổ phiếu, anh chọn mã nào?

James: ASML.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu phải xóa một mã đầu tiên khỏi danh sách này, xóa mã nào?

James:

AstraZeneca.

Dẫn chương trình Caroline:Khi điều chỉnh, anh mua vào đầu tiên là mã nào?

James:

Siemens Energy.

Dẫn chương trình Caroline:Trong năm mã này, mã nào sẽ tăng gấp đôi đầu tiên?

James:

ASML.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu kinh tế chậm lại, mã nào có sức chịu đựng nhất?

James:

AstraZeneca.

Dẫn chương trình Caroline:Mã nào có lợi thế cạnh tranh lớn nhất so với đối thủ?

James:

Siemens Energy.

Dẫn chương trình Caroline:Rủi ro lớn nhất chung mà năm cổ phiếu này phải đối mặt là gì?

James:

Thị trường gấu.

Dẫn chương trình Caroline:Nếu danh sách thêm cổ phiếu thứ sáu, sẽ là gì?

James:

Nvidia.

Dẫn chương trình Caroline:Thị trường quốc tế hiện nay bị đánh giá thấp nhất là đâu?

James:

Châu Âu.

Dẫn chương trình Caroline:Sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ khi phân bổ tài sản ra nước ngoài là gì?

James:

Phân bổ ra nước ngoài chưa đủ, quá thận trọng.

Dẫn chương trình Caroline:Đối với một danh mục đầu tư tiêu chuẩn, tỷ lệ vị thế Mỹ và quốc tế nên là bao nhiêu?

James:

Chúng tôi đề xuất phân bổ 45% ra nước ngoài, phần còn lại trong nước.

Dẫn chương trình Caroline:Nắm giữ 5 năm, không phải Nvidia, cổ phiếu Mỹ nào anh đề xuất?

James:

Costco.

Dẫn chương trình Caroline:Anh hiện sẽ tránh loại cổ phiếu Mỹ nào?

James:

Bất cứ thứ gì trong lĩnh vực bất động sản và hàng tiêu dùng không thiết yếu.

Dẫn chương trình Caroline:Đây có phải vì vấn đề lãi suất không?

James:

Là vấn đề lãi suất, cũng liên quan đến nền kinh tế hình chữ K.

Dẫn chương trình Caroline:Được, một từ để mô tả cảm nhận của anh về thị trường Mỹ hiện tại.

James:

Lạc quan tăng giá, nhưng luôn lo ngại.

Dẫn chương trình Caroline:Một từ để mô tả cảm nhận của anh về thị trường quốc tế.

James:

Rất lạc quan - đây là hai từ.

Câu hỏi Liên quan

QTại sao CIO James Demmert cho rằng các nhà đầu tư nên tăng cường phân bổ tài sản ra quốc tế thay vì chỉ tập trung vào thị trường Mỹ?

AÔng cho rằng nhà đầu tư bỏ lỡ sự đa dạng hóa và những cơ hội tuyệt vời bên ngoài nước Mỹ, nơi định giá hợp lý hơn và tốc độ tăng trưởng cũng hấp dẫn, thậm chí cao hơn. Xu hướng thị trường quốc tế vượt trội so với Mỹ đã bắt đầu và có thể kéo dài nhiều năm. Ông đề xuất phân bổ 45% danh mục vào thị trường nước ngoài.

QNăm cổ phiếu quốc tế nào được James Demmert đề xuất và lý do chính cho mỗi lựa chọn là gì?

A1. **ASML (Hà Lan)**: Cung cấp công nghệ thiết kế và sản xuất chip, đóng vai trò then chốt trong chuỗi cung ứng AI, đồng thời giúp đa dạng hóa khỏi rủi ro tập trung vào USD. 2. **HSBC (Anh)**: Định giá hấp dẫn (P/E 9), triển vọng tăng trưởng tốt và có mạng lưới ngân hàng đầu tư toàn cầu mạnh, đặc biệt ở châu Á. 3. **Siemens Energy (Đức)**: Hưởng lợi từ nhu cầu điện khổng lồ cho AI, tiền điện tử và xe điện thông qua việc xây dựng lưới điện toàn cầu. 4. **BHP Group (Úc)**: Là 'cổ phiếu AI ẩn' thông qua nhu cầu đồng cho các trung tâm dữ liệu, với định giá hấp dẫn (P/E 16). 5. **AstraZeneca (Anh/Thụy Điển)**: Ngành chăm sóc sức khỏe bị đánh giá thấp, có đường ống sản phẩm mạnh, tăng trưởng >20%/năm và sẽ được hưởng lợi từ tác động của AI trong y tế.

QTheo James Demmert, cổ phiếu nào trong danh sách có tiềm năng tăng gấp đôi đầu tiên và ông sẽ chọn cổ phiếu nào nếu chỉ được giữ một mã trong 5 năm?

ACổ phiếu có tiềm năng tăng gấp đôi đầu tiên là **ASML**. Nếu chỉ được giữ một cổ phiếu trong 5 năm, ông cũng sẽ chọn **ASML**.

QLý do cốt lõi nào khiến James Demmert tin rằng xu hướng thị trường quốc tế vượt trội Mỹ sẽ kéo dài nhiều năm?

ALý do không chỉ là câu chuyện định giá, mà còn là sự thay đổi chính sách toàn cầu. Trong khi Mỹ đang thắt chặt chi tiêu tài khóa, thì châu Âu và Nhật Bản đang thực hiện các gói chi tiêu chính phủ quy mô lớn chưa từng có để kích thích tăng trưởng và duy trì lãi suất thấp, từ đó tiếp quyền dẫn động tăng trưởng toàn cầu.

QTrong phần Hỏi Đáp Nhanh, James Demmert đã đưa ra khuyến nghị phân bổ danh mục cụ thể như thế nào giữa Mỹ và quốc tế?

AÔng đề xuất một danh mục đầu tư tiêu chuẩn nên phân bổ **45% cho thị trường nước ngoài** và phần còn lại cho thị trường trong nước (Mỹ). Ông cho rằng sai lầm lớn nhất của nhà đầu tư Mỹ là phân bổ quá ít và quá thận trọng vào tài sản quốc tế.

Nội dung Liên quan

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit2 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit2 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手4 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手4 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto9 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto9 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手18 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

链捕手18 phút trước

Agent Đua Ngựa Kết Thúc, Siêu Bàn Làm Việc Lên Ngôi

Trong tháng qua, các đại gia công nghệ Trung Quốc như Tencent, Alibaba và ByteDance đồng loạt có động thái tương tự: không ra mắt Agent mới mà bắt đầu hợp nhất và cắt giảm số lượng Agent riêng lẻ. Tencent sáp nhập QClaw vào WorkBuddy, Alibaba tích hợp ba sản phẩm thành "Qianwen Office", còn ByteDance đổi tên Trae Solo thành Trae Work. Điều này đánh dấu một sự đồng thuận mới: thời kỳ "đua ngựa" Agent phân tán đã kết thúc, thay vào đó là xu hướng tập trung vào "Siêu bàn làm việc" (Super Workbench). Nguyên nhân sâu xa nằm ở sự thay đổi trong cạnh tranh. Giai đoạn đầu, nhiều Agent được tạo ra cho các tác vụ đơn lẻ, dẫn đến trùng lặp, tốn kém tài nguyên tính toán và gây khó hiểu cho người dùng. Khi rào cản kỹ thuật bị xóa nhòa, cuộc chiến chuyển sang hiệu quả chi phí và khả năng tích hợp. Các công ty nhận ra thị trường thực sự không chỉ là lập trình viên mà là toàn bộ người lao động văn phòng, với quy mô lớn hơn hàng trăm lần. Hành động thu gọn này cho thấy một chuyển dịch chiến lược: từ việc coi Agent như một sản phẩm độc lập sang xem nó như một "cổng vào" thống nhất cho công việc, và cuối cùng sẽ trở thành một "năng lực" vô hình. Các nền tảng như WorkBuddy, Qianwen Office hay Trae Work đang cạnh tranh để trở thành điểm khởi đầu AI duy nhất cho nhân viên, qua đó kiểm soát quyền điều phối dữ liệu và API doanh nghiệp. Điều này sẽ định hình lại ngành phần mềm doanh nghiệp. Giao diện người dùng (UI) truyền thống có thể mất dần tầm quan trọng, thay vào đó, các hệ thống backend (như ERP, CRM) sẽ cung cấp "Skills" (khả năng) tiêu chuẩn hóa để Siêu bàn làm việc gọi và thực thi. Phần mềm trở thành hạ tầng ngầm, còn AI trở thành giao diện chính. Tương lai, Agent tốt nhất sẽ là thứ không thể nhìn thấy, giống như điện hay giao thức mạng, trở thành nền tảng thiết yếu nhưng vô hình cho mọi hoạt động.

marsbit49 phút trước

Agent Đua Ngựa Kết Thúc, Siêu Bàn Làm Việc Lên Ngôi

marsbit49 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow