Tác giả: Nghiên Cứu Xu Hướng
Chỉ số PPI tháng 7 của Mỹ cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt, cộng thêm giá dầu giảm, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất tiếp tục thu hẹp, và tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ được cải thiện. Cả ba chỉ số chính đồng loạt tăng điểm, trong đó S&P 500 tăng 0.65% lên 7798.99 điểm, lập mức đóng cửa cao kỷ lục; Nasdaq tăng 0.81% lên 26803.03 điểm; Dow Jones tăng 0.13% lên 53885.10 điểm. Chỉ số VIX ở mức 14.94, tăng 5.05%. Cổ phiếu công nghệ lớn phần lớn tăng điểm, Tesla tăng hơn 3.5% dẫn đầu nhóm "Bảy đại gia". Toàn ngành lưu trữ tăng mạnh, SanDisk tăng hơn 13%. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon Trung Quốc giảm 1.84%, JD.com giảm hơn 7%, cổ phiếu Trung Quốc tại Mỹ thua kém thị trường chung. Bitcoin ở mức 64500 USD, Ethereum ở mức 1900 USD. Lợi ích từ việc lạm phát hạ nhiệt đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, sau khi S&P lập đỉnh mới, dòng tiền đang tìm kiếm hướng đi tiếp theo.
PPI Hạ Nhiệt Vượt Kỳ Vọng, Sự Bất Đồng Trong Nội Bộ Fed Lộ Rõ
Chỉ số PPI tháng 7 của Mỹ tăng trưởng hàng năm thu hẹp xuống 4.7%, chi phí năng lượng giảm là yếu tố kéo chính. Sau khi lạm phát hạ nhiệt vượt kỳ vọng, thị trường không còn hoàn toàn đặt cược vào việc Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với lãi suất giảm 4.82 điểm cơ bản, lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 4.57 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, sự bất đồng trong nội bộ Fed đang gia tăng. Barkin ủng hộ giữ nguyên lãi suất, trong khi Hammack kiên trì chủ trương tăng lãi suất. Fed dưới sự lãnh đạo của Wash đang trải qua quá trình hiệu chỉnh lại khuôn khổ chính sách, sự bất đồng công khai giữa các quan chức khiến tính bất định cho cuộc họp tháng 9 tăng lên.
Lợi tức trúng thầu trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2001, tín hiệu nhu cầu yếu ớt xuất hiện đồng thời với việc lợi tức đầu ngắn giảm, sự thay đổi hình thái đường cong lợi tức đáng được quan tâm.
Ngành Lưu Trữ Tăng Mạnh Toàn Diện, SanDisk Đặt Mục Tiêu Tăng Trưởng Cao Dài Hạn
Cổ phiếu chip nhớ là hướng sáng nhất trong phiên giao dịch thứ Năm. SanDisk tăng hơn 13%, Western Digital và SK Hynix tăng hơn 7%, Seagate Technology tăng gần 5%.
SanDisk đã đưa ra mục tiêu tăng trưởng cao dài hạn tại Ngày Nhà đầu tư, dự kiến doanh thu từ năm tài chính 2028 đến 2030 đạt mức tăng trưởng hai con số trung bình đến cao, với mục tiêu tỷ suất lợi nhuận lên tới 80%. Sau khi tin tức được công bố, cổ phiếu SanDisk từng tăng gần 20% trong phiên. Trong bối cảnh tiêu chuẩn định giá phần cứng AI tiếp tục được điều chỉnh tăng, SanDisk đã sử dụng các mục tiêu tài chính dài hạn rõ ràng để phản hồi những nghi ngờ của thị trường về "liệu tăng trưởng có thể duy trì", và dòng tiền đã chọn cách đầu tư bằng tiền thật.
Sự đi lên tập thể của ngành lưu trữ cũng được hỗ trợ bởi tình hình cơ bản của ngành. Nhu cầu HBM được thúc đẩy bởi AI vẫn mạnh mẽ, mặc dù có sự chia rẽ về triển vọng của chip nhớ phổ thông, nhưng định hướng dài hạn từ các công ty hàng đầu tạm thời đã lấn át những lo ngại ngắn hạn.
Cổ Phiếu Ứng Dụng Phần Mềm AI Đồng Loạt Bật Cao, Workday Từng Bùng Nổ 30%
Chịu ảnh hưởng từ tin đồn mua lại, cổ phiếu Workday hôm thứ Năm từng tăng vọt 30%, kéo theo toàn bộ cổ phiếu phần mềm bật cao. Báo cáo cho biết Silver Lake dự định mua lại Workday, ETF ngành phần mềm công nghệ iShares tăng hơn 3%.
Đà tăng của cổ phiếu phần mềm tạo nên sự tương phản rõ rệt với xu hướng "báo cáo thu nhập vượt kỳ vọng nhưng vẫn giảm điểm" gần đây của cổ phiếu phần cứng AI. Tại vị thế S&P lập đỉnh lịch sử, dòng tiền đang bắt đầu luân chuyển sang phân khúc phần mềm có định giá tương đối thấp hơn và có chất xúc tác từ hoạt động M&A. Nếu tin đồn mua lại Workday thành hiện thực, có thể sẽ kích hoạt kỳ vọng về một làn sóng hợp nhất mới trong ngành phần mềm.
Anthropic cũng có động thái lớn trước IPO, dự định mua lại công ty tối ưu hóa chip Decart AI với giá 6 tỷ USD, các nhà đầu tư đang đặt cược vào việc định giá của công ty này tăng gấp đôi, hoặc sẽ niêm yết với định giá 2 nghìn tỷ USD, có thể trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử. Sức nóng của thị trường vốn cấp một AI vẫn đang leo thang, liệu định giá trên thị trường cấp hai có theo kịp hay không là biến số cần được quan sát tiếp theo.
Tesla Tăng Hơn 3.5% Dẫn Đầu Bảy Đại Gia, Cổ Phiếu Trung Quốc Tại Mỹ Thua Kém Thị Trường Chung
Chỉ số "Bảy đại gia" công nghệ Mỹ Wind hôm thứ Năm tăng 0.74%. Tesla tăng hơn 3.7% dẫn đầu, Google A tăng khoảng 0.7%, NVIDIA tăng khoảng 0.3%, Microsoft, Amazon, Apple, Meta đều tăng điểm nhẹ.
Trong khi đó, cổ phiếu Trung Quốc tại Mỹ tiếp tục thua kém. Chỉ số Nasdaq Golden Dragon Trung Quốc giảm 1.84%, JD.com giảm hơn 7%, Pinduoduo giảm hơn 5%. Doanh thu Q2 của JD.com giảm gần 3% so với cùng kỳ nhưng vẫn vượt kỳ vọng, lợi nhuận hoạt động chuyển từ lỗ sang lãi so với cùng kỳ, công ty cho biết trong cuộc gọi họp báo rằng điểm ngoặt lợi nhuận đã xuất hiện, thua lỗ từ dịch vụ giao đồ ăn thu hẹp hơn 50%, và hoạt động bán lẻ quý III có khả năng quay trở lại tăng trưởng dương. Sự cải thiện cơ bản không ngăn được giá cổ phiếu giảm, thái độ của dòng vốn toàn cầu đối với cổ phiếu Trung Quốc tại Mỹ vẫn thận trọng.
Dầu Thô Giảm Hơn 2%, Vàng Đi Xuống
Dầu thô hôm thứ Năm giảm hơn 2%. Phía Iran bác bỏ tuyên bố của Trump, tuyên bố Iran hoàn toàn kiểm soát eo biển Hormuz. Giá dầu trước đó tăng liên tiếp, việc điều chỉnh giảm hôm thứ Năm chủ yếu là chốt lời, không phải do rủi ro địa chính trị được giải quyết thực chất.
Vàng giao ngay giảm 1.34%, bạc giao ngay giảm 1.43%. Sau khi dữ liệu PPI được công bố, đồng New York từng phục hồi và lấy lại mức giảm, nhưng sau đó so với mức cao trong ngày đã đi xuống, giảm nhẹ 0.35%. Việc lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất thu hẹp vốn là tin tốt cho vàng, nhưng giá vàng lại giảm, thị trường sau khi S&P lập đỉnh mới đang đánh giá lại sức hấp dẫn tương đối của các loại tài sản khác nhau.
Điểm Cần Theo Dõi Hôm Nay: Lòng Tin Tiêu Dùng Và Phát Biểu Của Quan Chức Fed
Trọng tâm của thị trường vào thứ Sáu có hai hướng.
Một là chỉ số sơ bộ về lòng tin tiêu dùng của Đại học Michigan. PPI đã xác nhận lạm phát đang hạ nhiệt, nếu dữ liệu lòng tin tiêu dùng cũng cho thấy kỳ vọng kinh tế đang suy yếu, các khoản đặt cược của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 9 có thể tiếp tục giảm, lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tiếp tục đi xuống. Nếu lòng tin tiêu dùng bất ngờ mạnh mẽ, có thể kích hoạt việc định giá lại kịch bản "kinh tế không quá nóng, lạm phát không giảm".
Hai là các tuyên bố tiếp theo của quan chức Fed. Sự bất đồng giữa Barkin và Hammack đã được công khai hóa, nếu có thêm nhiều quan chức gia nhập phe "giữ nguyên lãi suất", xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ tiếp tục giảm; nếu tiếng nói của phe diều hâu lại chiếm ưu thế, tâm trạng lạc quan hôm thứ Năm có thể bị chỉnh sửa một phần.
S&P 500 đang ở mức đỉnh lịch sử, việc lạm phát hạ nhiệt đã cho thị trường lý do để tiếp tục đi lên, nhưng sau khi lập đỉnh mới cần có chất xúc tác mới. Dữ liệu và phát biểu hôm thứ Sáu sẽ quyết định liệu thị trường tiếp tục đột phá hay sẽ đón nhận sự dao động.
