Tác giả | Golem (@web 3_golem)
Là một nhà đầu tư theo dõi AI và chất bán dẫn trên thị trường chứng khoán Mỹ, nếu bạn chưa từng nghe đến Serenity, rất có thể nghiên cứu đầu tư của bạn vẫn còn ở ngoài cửa.
Tại sao lại nói vậy? Bởi vì anh ấy hiện là "vua gọi lệnh" cổ phiếu Mỹ nổi tiếng nhất trên mạng, từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đến Phố Wall, hầu như mọi người đều đang xem báo cáo của anh ấy, sao chép chiến lược của anh ấy. Thậm chí có người còn đóng gói các quan điểm miễn phí công khai của anh ấy thành khóa học để bán trong cộng đồng.
Vào ngày 24 tháng 5, Serenity đã công bố trên nền tảng X thành tích đầu tư trong năm nay của mình: tỷ suất lợi nhuận trong năm là 3840.39%; chỉ một ngày trước đó, anh ấy cũng đã khoe tỷ suất lợi nhuận đầu tư trong hai năm qua, lên tới 2256.99%.
Serenity “Vượt Trội Xa”
Serenity mới tham gia X vào tháng 7 năm 2025, đến tháng 5 năm nay số lượng người theo dõi đã tăng lên 358.000, với hơn 32.000 người đăng ký, chỉ chênh lệch chưa đến 15.000 so với số người đăng ký của Elon Musk. Nhưng cho đến nay, không ai biết danh tính thật của Serenity, thông tin về nền tảng của anh ấy chỉ đến từ phần giới thiệu cá nhân:
- Nhà giao dịch nổi tiếng từng hoạt động trên Reddit WSB trước khi chuyển sang X (Odaily chú thích: Wall Street Bets là cộng đồng giao dịch nhỏ lẻ lớn nhất nước Mỹ, Serenity bị khóa tài khoản vào năm 2022 vì giới thiệu một cổ phiếu mã AXTI, hiện tại cổ phiếu này đã tăng hơn 700% từ đầu năm đến nay);
- Chuyên gia phân tích chuỗi cung ứng AI, chất bán dẫn, cựu thành viên RISC-V Foundation, cựu nhà khoa học nghiên cứu AI;
- Hiện chủ yếu giao dịch "những điểm nghẽn chưa được chú ý";
Có thể thấy từ phần giới thiệu, Serenity xây dựng hình ảnh cá nhân của mình là một chuyên gia trong lĩnh vực AI, anh ấy từng tuyên bố đã từ chối lời mời làm việc từ đội ngũ AI của NVIDIA vào năm 2018. Serenity cũng từng chia sẻ trong một bài đăng rằng việc đầu tư của anh ấy dựa trên hiểu biết và nghiên cứu sâu rộng về ngành công nghiệp AI và chất bán dẫn. Quy trình nghiên cứu đầu tư thông thường của anh ấy là: đầu tiên nghiên cứu tài liệu ban đầu, sau đó chuyển hóa những ý tưởng này thành phương án và giao dịch thực tế, tiếp theo là thực hiện due diligence tiếp theo để tìm Alpha, cuối cùng là chờ cổ phiếu tăng giá để ăn mừng.
Như hình dưới đây, đây là danh sách cổ phiếu nắm giữ chính hiện tại của Serenity do người dùng cộng đồng @kaikaibtc tổng hợp, chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực trong chuỗi cung ứng AI như mô-đun quang, silicon photonics, bộ nhớ, CPO, chất nền. Trong số 21 cổ phiếu này, không có cổ phiếu nào có lợi nhuận dưới 100%, trong đó AXTI – cổ phiếu được Serenity nhắc đến nhiều nhất và đã "gọi lệnh" hơn 2 năm – thậm chí có lợi nhuận vượt quá 10000%. Anh ấy cũng công khai thừa nhận AXTI chính là giao dịch huyền thoại nhất của mình.
Tuy nhiên, điều khó hơn cả lợi nhuận khủng như vậy là trước khi Serenity phát hiện ra những mã tiềm năng này, không chỉ các nhà đầu tư nhỏ lẻ không để ý, mà ngay cả các tổ chức lớn cũng chưa tham gia.
Khi Serenity đăng bài gọi lệnh một cổ phiếu nào đó, hầu hết đều bị nghi ngờ. Và phải đến vài tháng, thậm chí một năm sau, khi nhà đầu tư thấy được màn trình diễn ấn tượng của cổ phiếu, họ mới nhận ra anh ấy đã đúng. RPI, AXTI, SIVE... đều là những ví dụ sống động. Khi những trường hợp như vậy lặp đi lặp lại, tài khoản Serenity đương nhiên trở thành trang bắt buộc phải đọc mỗi ngày của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, Phố Wall, và thậm chí cả các nhà đầu tư Thung lũng Silicon.
Tại sao Serenity luôn đi trước thị trường và phát hiện ra những cổ phiếu bị định giá thấp? Bí quyết chính là lý thuyết đầu tư vào điểm nghẽn chuỗi cung ứng (Chokepoint) do chính anh ấy xây dựng.
Phương pháp đầu tư Điểm Nghẽn (Chokepoint)
Chokepoint là từ xuất hiện với tần suất cao nhất trong các bài đăng của Serenity, cũng là logic đầu tư cốt lõi nhất của anh ấy.
AI chắc chắn là câu chuyện chính của thế giới ngày nay, nhưng ngành công nghiệp AI có hiện tượng cung không đủ cầu rõ rệt. Một mặt là các ông lớn Internet đang chi tiền điên cuồng cho cơ sở hạ tầng AI trong "cuộc chạy đua vũ trang", mặt khác là phía cung ứng rõ ràng không đủ, đơn hàng của NVIDIA thậm chí rơi vào tình trạng "phân phối theo định mức". Do đó, vốn cũng đã phản ứng lại, sự phát triển AI ở giai đoạn hiện tại hoàn toàn không nằm ở hạ nguồn, mà là ở chuỗi cung ứng thượng nguồn. Ai chiếm vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng AI, ai có thể trở nên không thể thay thế, thì người đó nên được định giá lại.
Vì vậy, trong vài tháng qua, sự đầu cơ của thị trường vào ngành công nghiệp AI đã được tháo dỡ từ lớp GPU (sức mạnh tính toán) ban đầu, từng bước đi dọc theo chuỗi cung ứng xuống các lớp tiếp theo: lớp thứ hai là bộ nhớ, trung tâm dữ liệu, mô-đun quang, tiếp theo là điện lực, vật liệu, thiết bị mạng... Cách tiếp cận tháo dỡ chuỗi cung ứng AI thành các tầng và tìm ra những doanh nghiệp then chốt, "nút thắt cổ chai" ở từng khâu, thực chất chính là phương pháp đầu tư Điểm Nghẽn của Serenity, chỉ có điều anh ấy đã hành động sớm hơn phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức.
Vào ngày 31 tháng 3, khi gọi lệnh AXTI, Serenity đã sử dụng một phép loại suy để minh họa sinh động cho khái niệm điểm nghẽn. Anh ấy so sánh với eo biển Hormuz: hơn 20% nguồn cung dầu toàn cầu phải đi qua eo biển Hormuz, nó chính là điểm nghẽn then chốt trong thương mại năng lượng toàn cầu. Và AXTI đối với các doanh nghiệp mô-đun quang AI, cũng giống như eo biển Hormuz đối với thương mại năng lượng toàn cầu.
Bản chất của việc Serenity thu được lợi nhuận siêu ngưỡng vẫn đến từ sự bất đối xứng thông tin trên thị trường, thông qua tư duy nhạy bén và tầm nhìn đi trước để tìm kiếm những "nhà vô địch vô hình" trên chuỗi cung ứng AI chưa được định giá đầy đủ. Những doanh nghiệp này không sáng bóng và nổi bật như các tập đoàn lớn như NVIDIA, Micron, SK Hynix, nhưng lại là những doanh nghiệp độc quyền nhỏ mà một khi thiếu hụt hoặc ngừng hoạt động sẽ gây ra chấn động cho ngành công nghiệp AI trị giá nghìn tỷ USD ở hạ nguồn.
Ví dụ, khi Serenity gọi lệnh IQE vào khoảng tháng 2-3 năm nay, anh ấy nhiều lần đề cập rằng IQE và Landmark đều là các nhà máy gia công wafer ngoại tiếp chính cho chip quang tử, nhưng công suất tổng hợp của IQE lớn hơn nhiều so với Landmark. Lúc đó, vốn hóa thị trường của Landmark khoảng 3,8 tỷ USD, trong khi vốn hóa của IQE chỉ 1,35 tỷ USD.
Đáng chú ý, Serenity cũng không phải siêu nhân, hiểu biết tường tận mọi khâu của chuỗi cung ứng AI. Anh ấy thường nhắc đến việc sử dụng AI hỗ trợ nghiên cứu chuỗi cung ứng AI, bao gồm tháo dỡ chuỗi cung ứng, khai thác nhà cung cấp, tranh luận quan điểm với AI, v.v.
Huyền thoại thật hay "Bậc thầy chỉnh sửa ảnh"
Trong lĩnh vực đầu tư, việc thần thánh hóa bất kỳ ai quá mức đều cực kỳ nguy hiểm. Tỷ lệ thắng của Serenity cũng không phải 100%, những cổ phiếu như CPSH, INFQ mà anh ấy giới thiệu đầu năm cũng đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh vào tháng 2, 3. Thay vì sao chép nguyên bản danh mục nắm giữ của anh ấy, các nhà đầu tư nhỏ lẻ và nhà đầu tư nên học hỏi khung nghiên cứu và tâm thế của anh ấy, từ đó hình thành hệ thống của riêng mình, cuối cùng tìm ra Alpha thuộc về chính mình.
Serenity cũng là một người mang đậm tính lý tưởng và màu sắc bí ẩn. Tất cả thông tin cá nhân công khai của anh ấy đều không có xác minh của bên thứ ba, thậm chí không ai biết anh ấy là nam hay nữ. Thông tin cá nhân duy nhất anh ấy tiết lộ là anh ấy đang sống cuộc sống kỹ thuật số quốc tế, hiện đang ở Nhật Bản học tiếng Nhật; anh ấy cũng từng sinh sống ngắn hạn ở Trung Quốc đại lục, vì vậy biết một chút tiếng Trung, đồng thời cũng thường xuyên đến Hàn Quốc, Anh, Singapore và Canada, tự nhận đã đến ít nhất 28 quốc gia.
Vì Serenity chỉ đăng tỷ suất lợi nhuận mà không phải giao dịch thực tế, nên cũng có người nghi ngờ lợi nhuận của anh ấy có thể là giả mạo. Đối với điều này, câu trả lời của Serenity là: "Lý do không công bố số tiền cụ thể là vì số tiền không quan trọng", anh ấy chỉ muốn chứng minh rằng người dùng cũng có thể phát hiện thông tin có giá trị thuần túy từ các bài đăng miễn phí, và tỷ suất lợi nhuận thị trường biểu thị bằng phần trăm là phù hợp nhất để xác minh một luận điểm. Anh ấy còn nói rằng mình rất ghét kiểu KOL truyền thống khoe khoang tiền bạc, đồng hồ hàng hiệu, xe sang, máy bay riêng.
Phản đối tường phí hoặc cộng đồng trả phí cũng là đặc điểm nổi bật của Serenity. Hầu hết các nghiên cứu cốt lõi của Serenity về thị trường đều được đăng trên X, bất kỳ ai cũng có thể đọc miễn phí, không có rào cản, không có cộng đồng trả phí. Đăng ký tài khoản của anh ấy chỉ 1 USD/tháng, nội dung chỉ là một bảng tính Excel, ngay cả khi không đăng ký cũng hoàn toàn không ảnh hưởng đến việc hiểu các quan điểm cốt lõi của anh ấy.
Trong thế giới "thiên hạ nhốn nháo đều vì lợi" này, hành vi của Serenity – trông có vẻ không màng danh lợi, hào phóng chia sẻ quan điểm cá nhân với thị trường – lại vô tư đến mức bất thường. Do đó, có người suy đoán rằng Serenity chỉ đang lợi dụng sức ảnh hưởng dư luận của mình để thao túng giá cổ phiếu vốn hóa nhỏ này, mua vào ở đáy rồi đẩy giá lên cao để bán ra, cuối cùng để lại một "kho hàng kiến" trong tài khoản để đánh lừa người hâm mộ, bởi anh ấy không bao giờ công bố lợi nhuận thực tế mà chỉ công bố tỷ suất lợi nhuận.
Điều này có vẻ hơi "lấy bụng tiểu nhân đoán lòng quân tử". Tất nhiên, Serenity cũng có cách giải thích "quân tử" của riêng mình.
Anh ấy cho rằng thị trường chứng khoán là một quá trình tổng bằng không dương, anh ấy muốn chia sẻ thông tin then chốt trước khi các tổ chức "mua vào", để các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể đi đúng đường, ăn được lợi nhuận. Đặc biệt là khi thấy họ không phải trả giá hơn 2000 USD để tham gia bất kỳ cộng đồng trả phí nào mà vẫn có thể thấy được mật mã giàu có, anh ấy cảm thấy rất tự hào, cho rằng mình đang thay đổi mô hình cũ. Ví dụ, anh ấy nói nếu anh ấy không kể câu chuyện về IQE, thì những tổ chức như AVGO sẽ âm thầm mua đứt IQE, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ không thể ăn được bất kỳ lợi nhuận nào.
Sự thật là phiên bản nào, Serenity rốt cuộc là một người thực sự nhìn thấu chuỗi cung ứng AI, hay là một người chơi đỉnh cao lợi dụng "câu chuyện điểm nghẽn" để thu hoạch các nhà giao dịch? Hiện tại chúng ta không thể biết được, Serenity cuối cùng sẽ trở thành huyền thoại hay bong bóng, chúng ta chỉ có thể giao phó cho thời gian trả lời.
