Một cuộc đụng độ pháp lý ngày càng gia tăng về các thị trường dự đoán tại Hoa Kỳ đang trở nên căng thẳng sau khi các cơ quan quản lý liên bang, phối hợp với chính quyền Trump, đã vào cuộc để ủng hộ các nhà điều hành ngành là Kalshi và Polymarket, ngay cả khi Nevada tiến hành các biện pháp thực thi để đóng cửa một phần hoạt động kinh doanh của họ.
Tranh chấp này đặt ra một câu hỏi rộng hơn đối với tòa án và các cơ quan quản lý: liệu các thị trường dự đoán là sản phẩm tài chính thuộc quyền quản lý của luật liên bang hay một hình thức đánh bạc trực tuyến chịu sự kiểm soát của tiểu bang.
Những diễn biến mới nhất xảy ra sau khi Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ khu vực thứ chín (Ninth Circuit) bác bỏ yêu cầu của Kalshi về việc tạm dừng các hành động thực thi của các cơ quan quản lý Nevada. Chỉ vài giờ sau quyết định, Ủy ban Kiểm soát Cờ bạc Nevada (Nevada Gaming Control Board) đã nộp đơn kiện dân sự nhằm ngăn nền tảng này cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao cho cư dân trong tiểu bang.
Xu hướng giá BTC giảm trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Nevada Thúc đẩy Thực thi Luật Cờ bạc
Các nhà quản lý Nevada lập luận rằng các hợp đồng sự kiện của Kalshi, cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả như kết quả thể thao, hoạt động tương tự như cá cược thể thao truyền thống và do đó yêu cầu phải có giấy phép cờ bạc của tiểu bang.
Các quan chức cho biết công ty đang cung cấp dịch vụ cá cược không được cấp phép, vi phạm luật cờ bạc của Nevada và làm suy yếu thị trường cá cược được quản lý chặt chẽ của tiểu bang.
Vụ kiện yêu cầu một lệnh cấm có thể buộc Kalshi phải ngừng hoạt động tại địa phương trong khi vụ kiện tiếp tục. Tiểu bang cũng đã có hành động tương tự đối với các nền tảng khác, phản ánh nỗ lực rộng hơn của nhiều khu vực pháp lý nhằm hạn chế các thị trường dự đoán mà họ xem là sản phẩm cờ bạc.
Kalshi phản bác cách mô tả đó, khẳng định rằng các hợp đồng của họ là công cụ phái sinh tài chính, không phải là cá cược. Công ty hoạt động như một sàn giao dịch được quản lý ở cấp liên bang và đã chuyển vụ việc ra tòa án liên bang, lập luận rằng luật tiểu bang bị luật liên bang lấn át.
Các Cơ quan Quản lý Liên bang Tham gia Cuộc Chiến
Trung tâm của tranh chấp là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Michael Selig, đã có lập trường chủ động hơn trong việc bảo vệ các thị trường dự đoán. Cơ quan này đã nộp một bản báo cáo *amicus curiae* (bạn của tòa án) ủng hộ thẩm quyền liên bang, lập luận rằng các tiểu bang không thể phân loại lại hoạt động giao dịch phái sinh được quản lý ở cấp liên bang thành đánh bạc bất hợp pháp.
Sự ủng hộ của chính quyền Trump dành cho Kalshi và Polymarket cho thấy một sự chuyển hướng chính sách rộng hơn nhằm coi các thị trường dự đoán là một phần của hệ thống tài chính thay vì ngành công nghiệp cờ bạc. Các quan chức liên bang lập luận rằng việc cho phép các tiểu bang riêng lẻ áp đặt lệnh cấm có thể tạo ra sự phân mảnh trong quy định và làm suy yếu các thị trường phái sinh quốc gia.
Các nền tảng dự đoán cho phép người tham gia mua các hợp đồng được định giá từ một đến 99 cent dựa trên xác suất xảy ra các sự kiện trong thế giới thực. Trong khi các thị trường bao gồm kết quả chính trị, kinh tế và thời tiết, các hợp đồng liên quan đến thể thao chiếm phần lớn khối lượng giao dịch.
Điều gì Sắp xảy ra với các Thị trường Dự đoán
Cuộc chiến pháp lý đang diễn ra tại một số tòa án và cuối cùng có thể quyết định ai là người quản lý các thị trường dự đoán trên toàn quốc. Các tiểu bang, bao gồm Massachusetts, Tennessee và những nơi khác, đã đưa ra các vụ kiện hoặc lệnh ngừng và desist, trong khi các nhà khai thác tiếp tục tranh luận để được bảo vệ ở cấp liên bang.
Hành động thực thi của Nevada làm tăng áp lực trước mắt lên Kalshi, mặc dù các kháng cáo, bao gồm cả khả năng yêu cầu khẩn cấp lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ, vẫn có thể xảy ra.
Kết quả có thể định hình lại cách người Mỹ tham gia vào giao dịch dựa trên sự kiện và xác định ranh giới giữa đầu cơ tài chính và đánh bạc trực tuyến trong nhiều năm tới.
Ảnh bìa từ ChatGPT, biểu đồ BTCUSD từ Tradingview
