Gửi Robinhood: Đừng xây chuỗi Memecoin, cổ phiếu token hóa mới là cơ hội tỷ đô

marsbitXuất bản vào 2026-07-15Cập nhật gần nhất vào 2026-07-15

Tóm tắt

Tác giả, một cổ đông đầu tư vào Robinhood từ năm 2019, bày tỏ lo ngại về việc Robinhood Chain mới ra mắt đang tập trung quá nhiều vào giao dịch Memecoin (tiền điện tử meme). Mặc dù chuỗi này đã đạt được những chỉ số ấn tượng như hơn 300,000 địa chỉ hoạt động hàng ngày và khối lượng giao dịch DEX hàng đầu, nhưng phần lớn hoạt động lại đến từ các đồng tiền có tính đầu cơ cao, dễ mất giá. Bài viết cảnh báo rằng việc trở thành "chuỗi Memecoin" sẽ làm tổn hại đến uy tín của Robinhood, khiến khách hàng mất tiền và củng cố định kiến xấu từ Phố Wall. Thay vào đó, tác giả khuyến nghị Robinhood nên tập trung vào các tài sản có giá trị lâu dài, đặc biệt là **cổ phiếu được mã hóa (tokenized stocks)** và Tài sản Thực tế (RWA). Lập luận chính là việc cung cấp khả năng tiếp cận toàn cầu với các tài sản truyền thống như cổ phiếu thông qua blockchain sẽ mở ra thị trường rộng lớn hơn cho hơn 100 triệu nhà đầu tư quốc tế. Chiến lược này có thể thúc đẩy tăng trưởng đột phá, đưa doanh thu của Robinhood lên 10 tỷ USD vào năm 2030, vượt xa dự báo hiện tại và thực hiện đúng sứ mệnh "dân chủ hóa tài chính" của công ty.

Tác giả:Artemis Analytics

Biên dịch:Deep Tide TechFlow

Lời dẫn Deep Tide:Robinhood Chain ra mắt chưa đầy một tháng đã vươn lên thứ ba về khối lượng giao dịch DEX, nhưng trong ví chỉ toàn là coin động vật và coin vô giá trị. Một cổ đông lâu năm đã đầu tư vào Robinhood từ năm 2019 vội vàng lên tiếng: Đừng lặp lại cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021, cổ phiếu token hóa mới là con đường chính đáng giúp doanh thu của bạn vượt 10 tỷ USD vào năm 2030 và phục vụ 100 triệu người dùng toàn cầu.

Thân gửi Vlad và Johann:

Robinhood Chain ra mắt chưa đầy một tháng, đã có khởi đầu nhanh chóng trong việc "giúp mọi người tham gia vào tài chính":

Hơn 300 nghìn địa chỉ hoạt động hàng ngày
Khối lượng giao dịch DEX giao ngay hàng ngày vượt 10 tỷ USD (xếp thứ ba trên chuỗi)
Cung cấp stablecoin vượt 3 tỷ USD
Phí hàng ngày trên chuỗi quy đổi hàng năm vượt 40 triệu USD
TVL vượt 3 tỷ USD, được đóng góp bởi các giao thức như Morpho, Ethena, Uniswap

Tôi đã đầu tư vào vòng trước IPO của Robinhood vào năm 2019 khi còn ở quỹ phòng hộ Whale Rock, năm 2020 cũng từng tham gia chặng roadshow IPO của Coinbase. Mục đích tôi thành lập Artemis là để mọi người chú ý đến những tài sản thực sự có giá trị lâu dài trên thị trường crypto và chứng khoán, chứ không phải đầu cơ Memecoin.

Tuần trước khi mở ví Robinhood, tôi vừa sốc vừa buồn — về cơ bản trong đó chỉ có thể giao dịch Memecoin, và chỉ mua một ít $CASCHAT ba ngày, đã bị airdrop một loạt token vô nghĩa, một trong số đó thậm chí có tên là "Pointless Coin" (Đồng tiền vô nghĩa).

Đúng vậy, Robinhood hiện đang đứng thứ ba về khối lượng giao dịch DEX giao ngay.

Nhưng phần lớn khối lượng giao dịch DEX vẫn là Memecoin (coin động vật, coin chủ đề về Vlad và Robinhood, hoặc các Meme khác). Vì vậy, làm ơn đi, Robinhood, đừng có xây thành một chuỗi Memecoin.

Robinhood Crypto có thể học hỏi rất nhiều từ chuỗi Base của Coinbase — Base hôm nay vẫn là một chuỗi có quy mô lớn hơn nhiều.

Brian Armstrong thậm chí còn nhấn mạnh hơn trong phản hồi, rằng cần hướng mọi người đến những use case thực sự lâu dài.

Tôi hiểu sự cám dỗ ở đâu — Memecoin thực sự là một cách hay để thu hút người dùng sớm, có thể thu hút đối tác mang lại thanh khoản và khối lượng giao dịch (đến vì Meme trước, rồi ở lại dùng ứng dụng thực sự). Các dự án độc lập lớn như Aerodrome có thể phát triển mạnh mẽ trên Base, chi phối khối lượng giao dịch, xây dựng mô hình kinh doanh thực sự.

Nhưng Memecoin sẽ khiến người ta mất tiền, phá hủy niềm tin.

Hãy nhìn những Memecoin được phát hành đầu năm 2024 trên Base — năm nay lại giảm 90%, cách đỉnh đầu năm 2024 đã giảm 99%.

Memecoin không bền vững, sẽ làm tổn thương khách hàng, đẩy nhà đầu tư nhỏ lẻ xa hơn khỏi blockchain.

Và Memecoin trên Robinhood Chain sẽ làm sâu sắc thêm định kiến của Phố Wall và các quỹ phòng hộ — rằng Robinhood chỉ là ứng dụng giao dịch từng mắc kẹt trong cơn sốt cổ phiếu GME/Meme hồi đầu năm 2021.

Những bài đăng như thế này chẳng giúp ích gì:

Phố Wall vốn đã khó hiểu Robinhood. Đừng tiếp tục gia tăng con đường làm tổn hại thương hiệu năm 2021.

Thay vào đó, hãy đặt thanh khoản và sự chú ý vào ví Robinhood và hệ sinh thái, tập trung vào Arcus (đội ngũ cũ của dydx, sàn DEX vĩnh cửu dẫn đầu thời kỳ đầu) và cổ phiếu token hóa. Tôi rất ngưỡng mộ việc Arcus hôm nay cho phép bất kỳ ai trên toàn cầu giao dịch cổ phiếu giao ngay đã được token hóa.

Những cổ phiếu này trong mười năm qua chỉ tăng chứ không giảm.

Hãy thực sự coi RWA là trọng tâm của chuỗi Robinhood, để nhiều nhà đầu tư hơn có thể giao dịch cổ phiếu và các công ty trước IPO, mở rộng khả năng tiếp cận tài chính. Các đội ngũ như RWA.xyz và Artemis rất sẵn lòng giúp làm nổi bật những use case này.

Lập luận bearish lớn nhất về Robinhood là nó đã bão hòa thị trường Mỹ — 27 triệu tài khoản có tiền, Phố Wall dự đoán đến năm tài chính 2028 cũng chỉ đạt 31-32 triệu, tăng trưởng không đủ nổ.

Lập luận bullish của tôi về Robinhood là: Thông qua Robinhood Chain tiếp cận hơn 100 triệu nhà đầu tư quốc tế, họ giờ đây có thể đầu tư vào RWA, thị trường dự đoán, stablecoin, công ty đại chúng và cổ phiếu trước IPO, như là đầu phễu sớm cho ứng dụng Robinhood.

Giao dịch cổ phiếu token hóa 24/7/365 có nhu cầu thực — hãy nhìn Trade.xyz trên Hyperliquid, mọi người chủ yếu giao dịch những doanh nghiệp thực sự như SK Hynix với doanh thu hàng năm 68 tỷ USD.

Nếu thông qua Robinhood Chain, Robinhood vào năm 2030 phát triển lên 100 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, ARPU hiện tại là 171 USD, giả sử ARPU của người dùng quốc tế thấp hơn (vì họ trả phí trên chuỗi thay vì giao dịch qua ứng dụng Robinhood, nơi có mức phí cao hơn), ARPU tính là 100 USD, thì chỉ riêng doanh thu từ người tiêu dùng đã có thể đạt 10 tỷ USD vào năm 2030, vượt mức dự đoán 8.78 tỷ USD cho năm tài chính 2029 của Phố Wall.

Vlad và Johann, các bạn có cơ hội thực hiện lời hứa của cryptocurrency thông qua token hóa tài sản — cho phép bất kỳ ai tham gia vào tài chính.

Đừng làm hỏng nó vì biến Robinhood thành một chuỗi Memecoin.

Phố Wall, khách hàng của các bạn và cả thế giới sẽ cảm ơn các bạn.

Người dùng Robinhood từ 2017 đến nay

Câu hỏi Liên quan

QTác giả đã chỉ ra những con số nào để chứng minh Robinhood Chain có khởi đầu nhanh chóng?

ATác giả liệt kê các số liệu ấn tượng trong tháng đầu tiên: Hơn 300,000 địa chỉ hoạt động hàng ngày, khối lượng giao dịch DEX giao ngay hơn 10 tỷ USD (xếp thứ 3 trên chuỗi), nguồn cung stablecoin hơn 3 tỷ USD, phí hàng năm hóa hàng ngày trên chuỗi hơn 40 triệu USD, và TVL vượt 3 tỷ USD được đóng góp bởi các giao thức như Morpho, Ethena, Uniswap.

QTại sao tác giả, với tư cách là một cổ đông lâu năm, lại phản đối việc Robinhood tập trung vào Memecoin?

ATác giả phản đối vì Memecoin thường khiến người dùng mất tiền, phá hủy niềm tin, và không bền vững (ví dụ, nhiều Memecoin trên Base đã giảm 99% từ đỉnh). Nó cũng củng cố định kiến tiêu cực của Phố Wall rằng Robinhood chỉ là một ứng dụng giao dịch đầu cơ, lặp lại hình ảnh từ cơn sốt cổ phiếu meme năm 2021, gây tổn hại đến thương hiệu lâu dài.

QTheo tác giả, cơ hội kinh doanh trăm tỷ đô la thực sự cho Robinhood Chain là gì?

ACơ hội kinh doanh trăm tỷ đô la thực sự là token hóa tài sản (RWA), đặc biệt là cổ phiếu đã token hóa. Điều này cho phép Robinhood tiếp cận hơn 100 triệu nhà đầu tư quốc tế, cung cấp giao dịch cổ phiếu 24/7/365, mở rộng khả năng tiếp cận tài chính và tạo ra một kênh tiếp thị đầu vào cho ứng dụng chính của Robinhood.

QTác giả đưa ra dự báo doanh thu nào cho Robinhood vào năm 2030 nếu tập trung vào chiến lược đúng đắn?

ATác giả dự báo nếu Robinhood Chain thu hút được 1 tỷ người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) vào năm 2030 với ARPU (Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng) quốc tế khoảng 100 USD (thấp hơn ARPU hiện tại là 171 USD của người dùng Mỹ), thì riêng doanh thu từ người tiêu dùng có thể đạt 100 tỷ USD, vượt xa dự báo 87.8 tỷ USD của Phố Wall cho năm tài chính 2029.

QTác giả đã đề xuất Robinhood học hỏi điều gì từ Base của Coinbase?

ATác giả đề xuất Robinhood học hỏi từ Base của Coinbase trong việc định hướng sự chú ý và thanh khoản vào các trường hợp sử dụng có giá trị lâu dài thay vì Memecoin. Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong cũng nhấn mạnh việc cần hướng mọi người đến các ứng dụng bền vững. Base đã phát triển các dự án độc lập lớn như Aerodrome có mô hình kinh doanh thực sự.

Nội dung Liên quan

CT3 Công Bố Hợp Đồng Lưu Trữ Chuyên Dụng Để Mở Rộng Hạ Tầng Lưu Trữ Phi Tập Trung

CT3 đã công bố chuyển đổi cơ sở hạ tầng lưu trữ phi tập trung sang mô hình Hợp đồng Lưu trữ Chuyên dụng nhằm hỗ trợ tăng trưởng, cải thiện khả năng mở rộng và mở rộng dung lượng. Động thái này diễn ra sau sự phát triển nhanh chóng với hơn 180.000 người dùng và 500.000 lượt tải lên. Thay vì xử lý qua một hợp đồng thông minh duy nhất, các tải lên mới sẽ được phân phối trên nhiều Hợp đồng Lưu trữ độc lập. Mỗi hợp đồng được liên kết với một lượng dung lượng cố định, có thể phục vụ các loại tệp cụ thể và cho phép theo dõi việc sử dụng tài nguyên một cách minh bạch trên chuỗi. Người tham gia có thể tài trợ cho việc triển khai các Hợp đồng Lưu trữ mới để mở rộng dung lượng mạng. Dung lượng được phân bổ sẽ được sử dụng để lưu trữ tệp từ ct-3.cloud, và lợi nhuận phát sinh được chia sẻ giữa nhà đầu tư và CT3. Hiệu suất tài chính phụ thuộc vào mức độ sử dụng dung lượng thực tế và biên lợi nhuận. Mọi hoạt động của Hợp đồng Lưu trữ đều có thể được xác minh trên blockchain thông qua các khóa NFT đại diện cho tệp, đảm bảo tính minh bạch về số lượng, dung lượng dữ liệu và mức độ sử dụng. Trải nghiệm người dùng trên ct-3.cloud không thay đổi.

TheNewsCrypto8 phút trước

CT3 Công Bố Hợp Đồng Lưu Trữ Chuyên Dụng Để Mở Rộng Hạ Tầng Lưu Trữ Phi Tập Trung

TheNewsCrypto8 phút trước

Sau nửa đầu năm khốc liệt, điều tồi tệ nhất đã qua với thị trường tiền điện tử trong năm 2026?

Sau một H1 2026 đầy khó khăn với việc giá Bitcoin (BTC) giảm từ mức đỉnh 96.000 USD xuống còn 62.700 USD, thị trường tiền điện tử đang có dấu hiệu dần ổn định. Nguyên nhân chính đến từ dòng tiền ròng dương lần đầu tiên sau nhiều tuần đổ vào các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum, với tổng cộng 281,8 triệu USD, chấm dứt chuỗi rút vốn kéo dài 8 tuần. Mặc dù vậy, bức tranh tổng thể vẫn cần thận trọng. Dòng tiền tích lũy 12 tháng đã giảm mạnh từ mức đỉnh. Các yếu tố địa chính trị như xung đột Trung Đông và chính sách tiền tệ của Fed (lãi suất được giữ ở mức 3.50%-3.75%) tiếp tục gây áp lực. Bên cạnh đó, số vụ bảo mật trên blockchain tăng khoảng 50% so với cùng kỳ, dù tổn thất tài chính giảm. Một điểm sáng là thị trường Tài sản Thế giới Thực (RWA) đã tăng trưởng vượt bậc, vốn hóa vượt 33 tỷ USD, cho thấy tiềm năng phát triển dài hạn. Tuy nhiên, Chỉ số Sợ hãi và Tham lam vẫn ở vùng "Sợ hãi Tột độ", phản ánh tâm lý chung của thị trường. Tóm lại, dù có những tín hiệu tích cực ban đầu trong H2, đáy thị trường vẫn chưa được xác nhận. Các nhà đầu tư vẫn cần thêm bằng chứng thuyết phục về việc lạm phát giảm và sự phục hồi bền vững của dòng tiền để lạc quan hoàn toàn.

ambcrypto13 phút trước

Sau nửa đầu năm khốc liệt, điều tồi tệ nhất đã qua với thị trường tiền điện tử trong năm 2026?

ambcrypto13 phút trước

NOXA Rút Lui, Chiếc Vương Miện Phát Hành Token Của Robinhood Chain Sẽ Thuộc Về Ai?

NOXA, nền tảng phát hành token hàng đầu trên Robinhood Chain, đã đột ngột ngừng hoạt động phát hành cốt lõi sau giai đoạn bùng nổ ngắn ngủi, bất chấp việc từng chiếm hơn 75% lượng token mới và tạo ra meme coin CASHCAT với vốn hóa đỉnh điểm 2 tỷ USD. Sự kiện này làm dấy lên câu hỏi về người kế nhiệm. Thay vì suy giảm, hoạt động phát hành token trên Robinhood Chain sau đó lập kỷ lục mới, với hơn 31.000 token được tạo vào ngày 14/7. Nhu cầu bị phân tán sang hơn 20 nền tảng launchpad khác. Flap hiện dẫn đầu về số lượng phát hành, chiếm hơn 35% thị phần, nhờ khả năng triển khai nhanh từ các chain khác. Bankr, được Coinbase Ventures hậu thuẫn, nổi bật với mô hình phát hành qua AI Agent và các kênh xã hội, hướng tới chất lượng token hơn là số lượng. Klik thu hút người dùng bằng chính sách hoàn trả toàn bộ phí giao dịch, trong khi trench.today gia nhập nhóm dẫn đầu nhưng vẫn thiếu minh bạch. Bài học từ NOXA cho thấy thành công thực sự của một launchpad không nằm ở số token được tạo ra, mà ở khả năng tạo ra meme token thành công về mặt thị trường như CASHCAT. Cuộc chiến giành ngôi vương trên Robinhood Chain vẫn đang ở giai đoạn hỗn loạn, chưa có ứng viên rõ ràng, và việc tạo ra một meme coin đột phá tiếp theo sẽ là chìa khóa quyết định.

Odaily星球日报18 phút trước

NOXA Rút Lui, Chiếc Vương Miện Phát Hành Token Của Robinhood Chain Sẽ Thuộc Về Ai?

Odaily星球日报18 phút trước

Tether Đóng Băng 131 Triệu USD trong USDT Liên Quan đến Địa Chỉ Iran bị Hoa Kỳ Trừng Phạt trên Mạng TRON

Tether đã đóng băng bốn ví trên mạng TRON chứa tổng cộng 131 triệu USD tiền USDT. Số tiền này có liên quan đến hai tổ chức bị trừng phạt nặng nề nhất của Iran: Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) và Ngân hàng Trung ương Iran, cả hai đều nằm trong danh sách trừng phạt OFAC của Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent xác nhận hành động này, nhấn mạnh cam kết ngăn chặn Iran sử dụng tài sản số cho hoạt động tài chính bất hợp pháp. Phần lớn số tiền được truy nguyên từ nhà cung cấp dịch vụ thanh toán DTC Pay và sàn giao dịch tiền điện tử Bitso, làm dấy lên câu hỏi về việc thực hiện nghĩa vụ thẩm định. Việc đóng băng này gửi đi thông điệp quan trọng: các tổ chức phát hành stablecoin như Tether đang chủ động thực thi lệnh trừng phạt và sẵn sàng hợp tác với cơ quan quản lý. Điều này vừa an tâm cho các tổ chức truyền thống, vừa làm lung lay quan niệm về khả năng chống kiểm duyệt trong cộng đồng tiền điện tử. Bộ Tài chính Hoa Kỳ cảnh báo sẽ tiếp tục theo dõi các dòng tiền bất hợp pháp, gây áp lực buộc các sàn giao dịch và nhà cung cấp thanh toán phải siết chặt tuân thủ.

TheNewsCrypto19 phút trước

Tether Đóng Băng 131 Triệu USD trong USDT Liên Quan đến Địa Chỉ Iran bị Hoa Kỳ Trừng Phạt trên Mạng TRON

TheNewsCrypto19 phút trước

Tiền ít hơn lại càng nhiều vấn đề: Maple mua lại không minh bạch, Uniswap V4 mở phí, sổ sách Sky khó hiểu

Tác giả: Castle Labs Dịch: Deep Tide TechFlow Tóm tắt: Ngành công nghiệp tiền mã hóa đang chuyển trọng tâm từ các chỉ số "phô trương" như TVL và khối lượng giao dịch sang các câu hỏi thực tế về tính bền vững và phân phối thu nhập. Bài viết phân tích ba trường hợp nổi bật: 1. **Maple:** Dù có tăng trưởng doanh thu ấn tượng và ra mắt sản phẩm mới (syrupUSDG), cơ chế mua lại token (repo) dựa trên quy tắc mới của họ gây tranh cãi. Số token SYRUP mua lại không bị hủy hay khóa rõ ràng cho người nắm giữ, mà được đưa vào Quỹ Chiến lược (SSF) với mục đích mơ hồ, khiến nó giống một chiến lược quản lý kho bạc hơn là tích lũy giá trị thực sự. 2. **Uniswap V4:** Uniswap đã kích hoạt công tắc phí giao thức trên phiên bản V4, tạo ra dòng thu nhập đáng kể. Tuy nhiên, lo ngại rằng điều này có thể khiến các nhà cung cấp thanh khoản (LP) chuyển sang các sàn giao dịch khác. Một đề xuất được đưa ra là chỉ nên thu phí khi LP có lãi để bảo vệ họ. 3. **Sky:** Sky báo cáo doanh thu kỷ lục, nhưng cơ chế tích lũy giá trị cho người nắm giữ token SKY lại phức tạp do cấu trúc hệ sinh thái với các "Đại lý Chính" (Prime Agent) độc lập. Các đại lý này có bảng cân đối kế toán và động lực kinh tế riêng, làm cho việc xác định phần thu nhập nào thực sự chảy về cho người nắm giữ SKY trở nên khó hiểu, có thể làm suy yếu giá trị của token. Bài viết cũng điểm qua các xu hướng khác: * **Ondo** ra mắt OndoPerps, cho phép sử dụng token hóa cổ phiếu làm tài sản thế chấp để giao dịch hợp đồng vĩnh cửu. * **Theo** tích hợp quỹ token hóa FILQ của Fidelity vào sản phẩm thBILL, cho thấy sự chuyển dịch từ việc chỉ phát hành tài sản token hóa sang tập trung vào **tính hữu dụng** của chúng trong các sản phẩm DeFi (làm tài sản thế chấp, trong stablecoin, v.v.). * Tầm quan trọng ngày càng tăng của **Robinhood Chain** và sự chú ý của **SEC** đối với việc hiện đại hóa thị trường công chúng. Thông điệp chung: Khi các giao thức bắt đầu tạo ra doanh thu thực, áp lực định nghĩa con đường tích lũy giá trị minh bạch và bền vững cho người nắm giữ token ngày càng lớn. Sự phức tạp hoặc thiếu minh bạch có thể trở thành rào cản.

marsbit36 phút trước

Tiền ít hơn lại càng nhiều vấn đề: Maple mua lại không minh bạch, Uniswap V4 mở phí, sổ sách Sky khó hiểu