Tác giả: TVBee
Bao gồm cả người chơi chứng khoán và tiền điện tử, đều lo ngại AI lặp lại bong bóng Internet năm 2000, thực ra Web3 mới là bong bóng Internet thực sự tái diễn.
Bong bóng: Phía cung tự sướng, phía cầu nghèo nàn
Giai đoạn bong bóng Internet năm 2000, vốn tự sướng ở phía cung, trong đó không ít công ty Internet niêm yết hoàn toàn không có lợi nhuận và dòng tiền, nhưng giá cổ phiếu tăng điên cuồng.
Ở đầu kia, ứng dụng Internet phía cung ít đến thương hại...... Trước năm 2000 không có Douyin Kuaishou, không có Alibaba JD.com, không có WeChat.
Ứng dụng chủ lưu Internet lúc đó chỉ có OICQ là tiền thân của QQ, phần mềm chat như MSN, công cụ tải xuống như FlashGet, NetAnts, nền tảng thông tin như Yahoo,网易,搜狐, ứng dụng cơ bản như Google tìm kiếm, email, Amazon, eBay ở giai đoạn đầu của thương mại điện tử, người dùng rất ít.
Lúc đó không có Internet di động, máy tính cá nhân được coi là hàng xa xỉ, đa phần gia đình trong nước không có máy tính, màn hình cũng là loại màn hình 'đầu to'. Máy tính xách tay dày như gạch, lên mạng còn phải kết nối đường dây điện thoại quay số. Cổ hơn nữa là phương tiện lưu trữ, lưu trữ lúc đó chủ yếu là đĩa mềm, đúng vậy, chính là đĩa A. Dung lượng chỉ có 1.44M, thậm chí không chứa nổi một bức ảnh hơi lớn hiện nay.
Đáng nói là, lúc đó có game offline, chỉ là loại game pixel hóa.
AI: Cổ phiếu rồng đầu cơ sở hạ tầng tăng mạnh, sản phẩm đang phát triển
Nhìn vào ngành công nghiệp AI, giá cổ phiếu tuy tăng mạnh, nhưng Nvidia, AMD, SK Hynix, Samsung, Micron...... chủ yếu là các rồng đầu AI, và là loại cơ sở hạ tầng, điều này là do AI trước khi đưa vào sử dụng cần đào tạo lượng lớn. Ở phía cung, AI không có bong bóng phóng đại như năm 2000. Ít nhất những doanh nghiệp rồng đầu AI này, thực sự có lợi nhuận đáng kể.
Ở phía cầu, chúng ta ít nhất có thể thấy Gemini, Claude, GPT, Doubao...... các ứng dụng UGC khác nhau. Còn có Lobster nổi gần đây, Perplexity Personal Computer vừa ra mắt...... robot AI thu hút trên sân khấu Tết...... Tuy tạm thời chưa thể so sánh với bề rộng sản phẩm Internet năm 2000, nhưng điều này là do yêu cầu phát triển AI đối với cơ sở hạ tầng cao, AI cần phát triển cơ sở hạ tầng trước, sau đó mới có thể tích hợp nhiều loại ứng dụng hơn.
Web3: Kỹ thuật làm mồi, ứng dụng đếm trên đầu ngón tay
Vốn hóa lưu thông và lợi nhuận
Nhìn lại ngành Web3, các câu chuyện kỹ thuật khác nhau liên tục xuất hiện, nhưng ứng dụng thực sự có người dùng thì có bao nhiêu? Ngoài số ít rồng đầu Defi, có lẽ chỉ có nền tảng MEME, thị trường dự đoán và Perp dex, hoạt động của hai loại sau nhiều phần đến từ hành vi tương tác kỳ vọng airdrop.
Tương ứng với ít sản phẩm phía cầu là sự tự sướng của phía cung.
⏵Ví dụ sân chơi ZK: ZKsyn doanh thu ngày $458 vốn hóa lưu thông $1.76 tỷ, tương đương PE 1052.
⏵Ví dụ sân chơi L2: Optimism doanh thu ngày $2,427 vốn hóa lưu thông $2.53 tỷ, tương đương PE 285.
⏵Ví dụ sân chơi L1: Sei doanh thu ngày $3,564 vốn hóa lưu thông $4.24 tỷ, tương đương PE 327.
Còn có Blast doanh thu ngày -$6......
Nếu theo logic thị trường chứng khoán, cổ đông của ba dự án phía trên lần lượt phải chờ 1052 năm, 285 năm và 327 năm để hoàn vốn, ở đây còn chưa tính chi phí cơ sở hạ tầng và vận hành duy trì các chain này.
Tuy các hệ sinh thái này không dựa vào thu nhập trên chain để hoàn vốn và sinh lời, nhưng đối với cổ đông, tức là người nắm giữ token, đây là một cơn ác mộng......
Có những ứng dụng Web3 nào?
Nhìn lại Web3 có những ứng dụng nào?
Metaverse, chain game, inscription, social...... từng có, có lẽ còn một số ứng dụng chúng ta không nhớ nổi, hiện tại hầu như không ai nhắc đến nữa.
Hiện tại còn người dùng ngoài defi, RWA, thì hầu như chỉ còn meme, thị trường dự đoán và perp DEX. Trong đó meme là PvP vốn tồn, một phần trong thị trường dự đoán và Perp DEX là do hành vi tương tác kỳ vọng airdrop mang lại.
So với ứng dụng Internet năm 2000 được đề cập phía trên, ứng dụng Web3 thực sự đếm trên đầu ngón tay......
Viết ở cuối
Vì vậy, thực sự ở phía cung ảo tưởng, phía cầu thiếu thành tựu, hoàn toàn không phải là AI, mà là Web3.
Người chơi chứng khoán Mỹ có sự trùng lặp với 26 năm trước, nhà đầu tư, Wall Street đang cố ý tránh lặp lại lịch sử. AI có bong bóng, nhưng có sự khác biệt với bong bóng Internet năm 2000.
Ngược lại lĩnh vực Web3 trẻ hóa, vốn đầu cơ kỹ thuật ở phía cung, phía cầu không có bao nhiêu sản phẩm thực dụng, đây mới là bong bóng Internet năm 2000 tái hiện.
Dựa trên suy luận bong bóng vừa AI, bong bóng cao Web3:
- Thứ nhất, chứng khoán Mỹ sẽ điều chỉnh, nhưng khả năng sụp đổ như năm 2000 không lớn.
- Thứ hai, BTC liên quan đến chứng khoán Mỹ, mức độ chịu đả kích ở mức trung bình.
- Thứ ba, giống như bong bóng Internet năm 2000, altcoin vẫn sẽ tiếp tục rửa, hình thành một quá trình đau khổ loại bỏ giả lưu chân, quá trình này có thể kéo dài hơn chu kỳ tôi tưởng tượng.
Hiện tại altcoin từ cuối năm 2024 đến nay, tổng thể đã giảm khoảng 15 tháng, nhưng đây không phải là điểm cuối.
Đừng tin vào lời nói altcoin đã chạm đáy, một phần altcoin đã chạm đáy, phần khác không có đáy.
