Chu kỳ bốn năm kết thúc, thị trường tiền mã hóa mở ra cuộc chiến kéo dài mười năm

marsbitXuất bản vào 2025-12-24Cập nhật gần nhất vào 2025-12-24

Tóm tắt

Bài viết của Matt Hougan, CIO tại Bitwise, thảo luận về việc liệu chu kỳ bốn năm của Bitcoin (ba năm tăng giá, năm thứ tư giảm mạnh) còn phù hợp hay không. Ông cho rằng việc tin tưởng mù quán vào chu kỳ này là không khôn ngoan, vì ba động lực chính hình thành nó - sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối, biến động lãi suất và chu kỳ thị trường tăng/giảm đột biến - đã suy yếu hoặc đảo ngược. Thay vào đó, ông đề xuất một khung tư duy mới: "Cuộc chiến kéo dài mười năm". Ông mô tả đây là cuộc đấu giữa các lực lượng tích cực mạnh mẽ, lâu dài (như sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức, khung pháp lý hoàn thiện, lo ngại về tiền pháp định, ứng dụng thực tế của stablecoin và token hóa tài sản) và các cú sốc tiêu cực theo chu kỳ, mạnh nhưng ngắn (như sốc kinh tế vĩ mô, thanh lý đòn bẩy, lừa đảo). Khung này dự báo lợi nhuận dài hạn khả quan nhưng không quá cao, biến động tổng thể giảm và các đợt điều chỉnh định kỳ 20-40%. Kể từ khi ETF Bitcoin được phê duyệt vào tháng 1/2024, thị trường được cho là đã bước vào giai đoạn này, đánh dấu sự trưởng thành của ngành với sự biến đổi sâu sắc hơn.

Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise

Biên dịch: Luffy, Foresight News

Trong những tuần gần đây, trong các cuộc gặp gỡ với các nhà đầu tư tổ chức, câu hỏi tôi được hỏi nhiều nhất là: Chu kỳ bốn năm của Bitcoin có còn ý nghĩa tham khảo không?

Cái gọi là chu kỳ bốn năm, đề cập đến quy luật biến động trong lịch sử của Bitcoin là "ba năm tăng giá, năm thứ tư giảm mạnh".

Câu hỏi này vô cùng quan trọng, bởi vì theo logic của chu kỳ bốn năm, năm tới sẽ là một năm khó khăn đối với Bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa.

Mặc dù tôi không thể dự đoán chính xác xu hướng giá của tiền mã hóa vào năm tới, nhưng tôi cho rằng, việc mù quáng tin tưởng một cách máy móc rằng chu kỳ bốn năm sẽ lặp lại là không sáng suốt. Xét cho cùng, chu kỳ bốn năm không phải là quy tắc vàng do vị thần tiền mã hóa khắc trên bảng đá, sự hình thành của nó thực chất bắt nguồn từ ba nhân tố thúc đẩy cụ thể:

Sự kiện Giảm một nửa Bitcoin (Halving): Phần thưởng khai thác trên blockchain Bitcoin giảm một nửa sau mỗi bốn năm.
Biến động lãi suất: Hai đợt tăng lãi suất vào năm 2018 và 2022, đều trở thành động lực thúc đẩy điều chỉnh thị trường tiền mã hóa.
Chu kỳ thị trường tăng vọt và sụp đổ: Các năm thị trường tiền mã hóa sụp đổ (2014, 2018, 2022), không có ngoại lệ nào không theo sau những năm tăng mạnh. Ví dụ, Bitcoin tăng 5530% vào năm 2013, tăng 1349% vào năm 2017 và tăng 57% vào năm 2021. Trong thời kỳ bùng nổ của thị trường, các hành vi gian lận và bong bóng đầu cơ không ngừng nảy sinh, và sự vỡ của bong bóng, chẳng hạn như cuộc đàn áp mạnh mẽ của cơ quan quản lý đối với ICO vào năm 2018, và sự sụp đổ đột ngột của sàn giao dịch FTX vào năm 2022, đều trực tiếp gây ra sự sụp đổ thị trường trong năm đó.

Ngày nay, ba nhân tố thúc đẩy này hoặc là sức ảnh hưởng đã giảm mạnh, hoặc là đang đi theo hướng hoàn toàn trái ngược với chu kỳ trước đây. Ảnh hưởng của việc Giảm một nửa Bitcoin đã không bằng bốn năm trước; lãi suất vào năm 2026 phần lớn sẽ giảm chứ không tăng; và thị trường tiền mã hóa năm 2025, cũng không xuất hiện kiểu tăng vọt cuồng nhiệt như trong chu kỳ trước đó.

Đồng thời, những lực lượng mang tính quyết định hơn, đặc biệt là sự tham gia ồ ạt của các nhà đầu tư tổ chức và sự hoàn thiện dần của chính sách quản lý, đang tích lũy sức mạnh vào năm 2026. Trong báo cáo "Dự báo thị trường năm 2026" mới nhất của chúng tôi, chúng tôi dự đoán Bitcoin sẽ lập kỷ lục mới vào năm tới. Hiện tại, tôi vẫn cho rằng đây là kết quả có khả năng xảy ra cao nhất.

Chu kỳ bốn năm sẽ được thay thế bằng gì?

Nếu nói chu kỳ bốn năm đã kết thúc, thì một câu hỏi hợp lý được đặt ra: Đối với thị trường tiền mã hóa năm 2026 và tương lai, chúng ta nên xây dựng khung tư duy mới nào?

Chu kỳ bốn năm từng cung cấp chỉ dẫn rõ ràng cho các nhà đầu tư. Việc xác định rõ hiện tại đang ở thời kỳ phục hồi thị trường, thị trường bò hay mùa đông tiền mã hóa, có thể giúp các nhà đầu tư kiên trì trong thị trường gấu và giữ được lý trí trong thị trường bò.

Vậy thì, ngày nay khung tư duy nào có thể thay thế nó?

Câu trả lời là: Cuộc chiến kéo dài mười năm.

Tôi biết, cách nói này nghe có vẻ không hấp dẫn bằng chu kỳ bốn năm. Nhưng hãy nghe tôi giải thích kỹ, bởi vì tôi tin chắc rằng đây mới là bản chất của thị trường hiện tại.

Cuộc chiến kéo dài (trường kỳ) là chỉ sự giằng co lâu dài giữa hai lực lượng: một là lực lượng thúc đẩy tích cực mạnh mẽ, lâu dài và tiến triển từ từ; lực lượng kia là lực lượng tác động tiêu cực bùng phát theo chu kỳ, ồ ạt nhưng không có sức bền.

Các lực thúc đẩy tích cực đang tích tụ động năng hiện nay bao gồm: sự bố trí gia tốc của các nhà đầu tư tổ chức, sự hoàn thiện liên tục của khuôn khổ quản lý, lo ngại về sự mất giá của tiền pháp định, và việc triển khai các ứng dụng thực tế như stablecoin, token hóa tài sản.

Mục tiêu của những xu hướng này là làm đảo lộn các hệ thống truyền thống đã ăn sâu như thị trường vốn, hệ thống thanh toán toàn cầu, chế độ tiền tệ quốc tế, và việc hoàn toàn định hình chắc chắn cần thời gian dài hơn mười năm. Và những dấu hiệu ban đầu của quá trình này đã xuất hiện khắp nơi: hàng chục tỷ đô la đổ vào ETF tiền mã hóa, các dự luật liên quan đến tiền mã hóa được thúc đẩy ổn định trong Quốc hội, quy mô thị trường stablecoin và token hóa mở rộng nhanh chóng, v.v.

Nhưng tiến lên chắc chắn sẽ gặp phải sức cản. Các lực tác động tiêu cực có thể xảy ra bao gồm: cú sốc kinh tế vĩ mô, làn sóng thanh lý vốn đòn bẩy, cũng như các sự kiện xấu như tấn công hacker, lừa đảo và bỏ trốn với tiền. Chu kỳ ảnh hưởng của những tác động tiêu cực này thường tính bằng vài tuần, vài tháng hoặc vài quý.

Nhìn chung, ảnh hưởng lâu dài của lực thúc đẩy tích cực vượt xa lực tác động tiêu cực, nhưng lực tác động tiêu cực bùng phát cực nhanh, có thể áp chế lực tích cực trong ngắn hạn. Sự sụp đổ thị trường vào ngày 10 tháng 10 năm 2025 là một trường hợp điển hình: một cú sốc vĩ mô gây ra thanh lý quy mô lớn các vị thế đòn bẩy tiền mã hóa, trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm vách đá của thị trường.

Chính cấu trúc cuộc chiến kéo dài này đã tạo ra sự chia rẽ nghiêm trọng trên thị trường tiền mã hóa hiện nay: các nhà đầu tư nhỏ lẻ rơi vào tuyệt vọng sâu sắc, trong khi nhiều nhà đầu tư tổ chức lại tràn đầy niềm tin tăng giá. Nguồn gốc nằm ở chỗ, góc nhìn về thời gian của hai bên hoàn toàn khác nhau. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ tập trung vào những hậu quả của sự kiện thanh lý tháng 10; còn các tổ chức hướng tới viễn cảnh quy mô tài sản stablecoin vượt 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Cả hai quan điểm đều có tính hợp lý của nó, chỉ là dựa trên thang đo thời gian khác nhau.

Ý nghĩa của cuộc chiến kéo dài đối với nhà đầu tư

Vài tháng trở lại đây, tôi luôn sử dụng khung "cuộc chiến kéo dài" để nghiên cứu và đánh giá thị trường, và thực tế đã chứng minh tư duy này có giá trị rất lớn. Cơ cấu cuộc chiến kéo dài dự báo thị trường sẽ có các đặc điểm sau:

Về lâu dài, lợi nhuận khả quan nhưng sẽ không quá khủng khiếp
Biến động tổng thể giảm
Điều chỉnh định kỳ từ 20% - 40%

Điều này có nghĩa là, các nhà đầu tư phải nghiêm túc xem xét từng đợt điều chỉnh thị trường, chúng có thể kéo dài trong một thời gian khá lâu. Nhưng chỉ cần nền tảng cơ bản vẫn mạnh mẽ, thì có thể tin chắc rằng giá cuối cùng sẽ phục hồi.

Nhìn lại quá khứ, tôi cho rằng thị trường tiền mã hóa đã chính thức bước vào giai đoạn chiến tranh kéo dài từ tháng 1 năm 2024 khi ETF spot Bitcoin được phê duyệt. Sự kiện mang tính bước ngoặt này đã mở ra làn sóng đầu tư tổ chức, và tôi cho rằng xu hướng này sẽ kéo dài suốt mười năm. Sự thật cũng đúng như vậy: Kể từ khi ETF niêm yết, giá Bitcoin đã tăng tích lũy 93%, trong đó trải qua ba đợt điều chỉnh sâu trên 20%.

Tôi cho rằng, trong một thời gian dài tới, thị trường sẽ duy trì đặc điểm lợi nhuận như vậy. Cuộc chiến kéo dài có lẽ không kịch tính như các chu kỳ tăng giảm đột biến trước đây, nhưng nó đánh dấu ngành công nghiệp tiền mã hóa đang trải qua một sự chuyển mình sâu sắc hơn. Khi một loại tài sản bước vào thời kỳ trưởng thành, thì thời đại của cuộc chiến kéo dài đã đến.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

ZRX（0X）ZRX

PancakeSwapCAKE

Câu hỏi Liên quan

QChu kỳ bốn năm của thị trường tiền mã hóa là gì và tại sao nó lại quan trọng?

AChu kỳ bốn năm của thị trường tiền mã hóa là một mô hình lịch sử mà Bitcoin thường tăng giá trong ba năm và giảm mạnh vào năm thứ tư. Điều này quan trọng vì nó ảnh hưởng đến nhận định của nhà đầu tư về xu hướng thị trường, đặc biệt là năm 2026 được dự báo sẽ là một năm khó khăn nếu chu kỳ này tiếp tục.

QBa yếu tố chính thúc đẩy chu kỳ bốn năm là gì và tại sao chúng suy yếu?

ABa yếu tố chính là: sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác Bitcoin, biến động lãi suất và chu kỳ thị trường tăng/giảm mạnh. Chúng suy yếu vì ảnh hưởng của việc giảm phần thưởng đã giảm, lãi suất năm 2026 dự kiến giảm thay vì tăng, và thị trường năm 2025 không có đợt tăng giá cực đoan như trước.

QKhái niệm 'cuộc chiến kéo dài mười năm' trong thị trường tiền mã hóa nghĩa là gì?

A'Cuộc chiến kéo dài mười năm' đề cập đến sự cạnh tranh lâu dài giữa các lực lượng tích cực (đầu tư tổ chức, quy định hoàn thiện, ứng dụng thực tế) và các lực lượng tiêu cực (cú sốc kinh tế, thanh lý đòn bẩy, sự kiện xấu). Lực tích cực mạnh hơn về lâu dài nhưng lực tiêu cực có thể gây suy giảm ngắn hạn.

QCác đặc điểm của thị trường trong 'cuộc chiến kéo dài' là gì?

AThị trường trong 'cuộc chiến kéo dài' có lợi nhuận dài hạn khả quan nhưng không quá cao, biến động tổng thể giảm và xuất hiện định kỳ các đợt điều chỉnh giảm 20-40%. Nhà đầu tư cần nghiêm túc xem xét các đợt điều chỉnh nhưng vẫn tin tưởng vào sự phục hồi nếu cơ bản vững mạnh.

QTại sao có sự chia rẽ giữa nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong thị trường hiện nay?

ASự chia rẽ xuất phát từ khung thời gian khác nhau: nhà đầu tư cá nhân tập trung vào các sự kiện tiêu cực ngắn hạn (như đợt thanh lý tháng 10/2025), trong khi nhà đầu tư tổ chức nhìn vào xu hướng dài hạn (như quy mô stablecoin đạt 3 nghìn tỷ USD vào 2030). Cả hai quan điểm đều có cơ sở tùy theo góc nhìn thời gian.

Nội dung Liên quan

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

Sau nhiều phiên điều chỉnh liên tiếp, thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có một ngày tăng điểm mạnh mẽ vào ngày 21/7 với mô hình phục hồi hình chữ V. Chỉ số Kechuang 50 (Sci-Tech Innovation Board 50) dẫn đầu với mức tăng kỷ lục 10,73% trong gần một năm, trong khi ba chỉ số chính của Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng loạt tăng. Khối lượng giao dịch đạt 2.970 tỷ nhân dân tệ, với hơn 3.100 cổ phiếu tăng giá. Lực lượng dẫn dắt đợt phục hồi là toàn bộ chuỗi ngành bán dẫn, bao gồm thiết bị, bộ nhớ, wafer và HBM. Các quỹ ETF chủ đề bán dẫn liên quan cũng tăng mạnh, nhiều quỹ tăng trên 10%. Sự bật tăng mạnh này được cho là nhờ sự cộng hưởng của ba yếu tố chính: 1. **Dòng tiền đổ vào:** Tín hiệu tích cực từ việc các "đội quân quốc gia", công ty bảo hiểm, công ty niêm yết và các quỹ công/tư tăng mua vào, giúp nâng đỡ thanh khoản và lòng tin thị trường. Các ETF chỉ số rộng đã chứng kiến dòng tiền ròng lớn. 2. **Hỗ trợ từ chính sách:** Các cam kết từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) về việc duy trì thị trường ổn định đã tạo tâm lý tích cực. 3. **Môi trường bên ngoài ổn định:** Sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu, đặc biệt là ở Hàn Quốc, đã tạo điều kiện thuận lợi cho đợt bật lại của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc. Các tổ chức phân tích nhận định rằng giai đoạn hoảng loạn nhất của ngành công nghệ nhiều khả năng đã qua đi sau đợt điều chỉnh sâu. Mặc dù thị trường ngắn hạn vẫn có thể biến động, nhưng xu hướng công nghiệp dài hạn như nhu cầu AI, bán dẫn thay thế trong nước vẫn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các phân khúc then chốt với nguồn cung vẫn còn hạn chế trong chuỗi AI, đồng thời theo dõi kết quả báo cáo tài chính và động thái của các nhà đầu tư tổ chức.

marsbit2 phút trước

Chỉ số Sáng tạo 50 tăng mạnh 10,73%, Vì sao thị trường A-share diễn ra 'Đảo chiều hình chữ V'?

marsbit2 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

Bài viết phân tích đợt bật tăng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ theo đà tăng trưởng (momentum) trên thị trường chứng khoán Mỹ vào ngày 21/7. Dù các chỉ số như yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley và chỉ số động lượng beta cao của Goldman Sachs ghi nhận mức tăng mạnh kỷ lục, đặc biệt là ở lĩnh vực bán dẫn với sự đóng góp của các mã như Micron và Intel, bối cảnh tổng thể vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đợt phục hồi này được cho là xuất phát từ việc các nhà đầu tư bán khống bị buộc phải mua lại cổ phiếu (short squeeze) sau khi nhóm cổ phiếu này đã lao dốc tới 33%. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng. BTIG cảnh báo đây có thể chỉ là đợt bật tăng kỹ thuật trong bối cảnh thị trường có độ rộng yếu (số cổ phiếu giảm giá nhiều hơn tăng giá) và khối lượng giao dịch thấp, khuyến nghị nhà đầu tư nên bán ra khi giá lên cao. Trong khi đó, Goldman Sachs và UBS lạc quan hơn, cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đây là cơ hội để mua vào từng bước, đặc biệt là các cổ phiếu AI, mặc dù khuyến cáo nên sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro. Triển vọng tiếp theo của thị trường phụ thuộc lớn vào mùa báo cáo tài chính, với trọng tâm là kết quả của Alphabet và định hướng chi tiêu vốn cho AI. Đồng thời, thị trường trái phiếu cũng đang cảnh báo khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, cùng với giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, có thể gây áp lực lên cổ phiếu trong thời gian tới.

marsbit8 phút trước

Cổ Phiếu Công Nghệ Có Động Lực Mạnh Tại Mỹ Ghi Nhận Phiên Tăng Mạnh Nhất Lịch Sử, Nhưng Đợt Sụt Giảm Đã Kết Thúc?

marsbit8 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

Cổ phiếu động lực công nghệ Mỹ đã bật tăng mạnh nhất trong lịch sử vào ngày 21/7, với chỉ số yếu tố động lượng TMT của Morgan Stanley tăng hơn 12%. Đợt phục hồi này diễn ra sau ba phiên giảm liên tiếp và mức sụt giảm tích lũy 33% từ mức đỉnh, được thúc đẩy chủ yếu bởi lĩnh vực bán dẫn và hiện tượng "bán tháo ép" (short squeeze) khi các nhà đầu tư bán khống phải đóng vị thế. Tuy nhiên, sức mạnh của đợt bật tăng bị nghi ngờ do khối lượng giao dịch thấp hơn mức trung bình và sự phân hóa rộng rãi trên thị trường - chỉ số chính tăng nhưng số cổ phiếu giảm giá lại nhiều hơn số tăng giá. Các quan điểm chiến lược trái ngược nhau: BTIG khuyến nghị "bán ra khi giá lên" vì lực cản kỹ thuật mạnh, trong khi Goldman Sachs và UBS cho rằng đợt bán tháo đã gần kết thúc và đề xuất mua vào từng phần. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh, đặc biệt là từ Alphabet, cùng với diễn biến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và giá dầu leo thang do căng thẳng địa chính trị, sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tính bền vững của đợt phục hồi này.

链捕手11 phút trước

Cổ phiếu 'Động lượng Công nghệ' Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất lịch sử, nhưng đã kết thúc đợt sụt giảm mạnh chưa?

链捕手11 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

Thị trường đang dần chuyển hướng nhận định từ "đáy cục bộ" sang "đáy vĩ mô" đối với Bitcoin. Từ góc độ kỹ thuật, việc BTC vượt ngưỡng 66.000 USD đã thổi bùng tâm lý lạc quan. Nhà phân tích Ali Martinez chỉ ra rằng Bitcoin một lần nữa xuất hiện ba tín hiệu kỹ thuật trùng khớp với các đáy chu kỳ vĩ mô trong lịch sử: RSI hàng tháng giảm xuống ~43.65, Chande Momentum Oscillator (CMO) đạt ~-71 và giá giao dịch quanh đường trung bình động 50 tháng. Mô hình tương tự từng xuất hiện vào các năm 2015, 2019 và 2022, thường báo hiệu giai đoạn tích lũy mạnh trước những đợt tăng giá lớn. Tuy nhiên, tính bền vững của đà tăng vẫn phụ thuộc vào thanh khoản. Dữ liệu on-chain cho thấy một nghịch lý: giá phá vỡ nhưng dòng tiền không theo kịp. Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm hơn 10 tỷ USD trong tháng qua, và stablecoin tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch trong 35 ngày liên tiếp, trong khi hoạt động tích lũy Bitcoin trên thị trường giao ngay chưa có dấu hiệu tăng mạnh. Do đó, dù tín hiệu kỹ thuật lạc quan, việc chuyển dịch sang đáy vĩ mô và một đợt bứt phá quyết định lên vùng 70.000 USD vẫn cần được xác nhận thêm bởi dòng thanh khoản mới.

ambcrypto15 phút trước

Bitcoin xuất hiện 3 tín hiệu đáy vĩ mô – Nhưng liệu BTC có thể đạt 70.000 USD?

ambcrypto15 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

Từ lâu, cộng đồng Ethereum đã lo lắng về việc L2 làm suy yếu giá trị và tính kết hợp toàn cầu của L1. Bài viết thảo luận về sự tiến hóa trong mối quan hệ giữa L1 và L2, nhấn mạnh rằng lộ trình mở rộng quy mô của Ethereum đang thay đổi. Trọng tâm trước đây của L2 là cung cấp không gian giao dịch rẻ hơn, nhưng khi L1 tự nâng cao khả năng xử lý thông qua tăng Gas Limit, statelessness và zkEVM, vai trò của L2 đang được định vị lại. Trong tương lai, L2 sẽ cần cung cấp các giá trị khác biệt như tối ưu hóa ứng dụng cụ thể, tính riêng tư và mô hình quản trị linh hoạt, thay vì chỉ là không gian thực thi chi phí thấp. L1 sẽ đóng vai trò là trung tâm toàn cầu mạnh mẽ cho việc giải quyết, trạng thái chia sẻ và thanh khoản. Một thách thức lớn là sự phân mảnh do nhiều L2 gây ra, cắt nhỏ tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng. Giải pháp nằm ở việc cải thiện khả năng tương tác, chẳng hạn thông qua các khung Intent mở (như Open Intents Framework) và Lớp Tương tác Ethereum (EIL), nhằm tạo trải nghiệm xuyên chuỗi liền mạch. Rút ngắn thời gian xác nhận cuối cùng (finality) của L1 từ cấp phút xuống cấp giây cũng rất quan trọng để tăng tốc các tương tác xuyên chuỗi. Một quan điểm thú vị được đưa ra bởi nhà nghiên cứu Barnabé Monnot: với sự phát triển của hệ thống chứng minh (như zkEVM), bản thân L1 cuối cùng có thể trở thành một dạng "Rollup của chính nó". Điều này không có nghĩa là L1 bị "hạ cấp", mà mô tả một kiến trúc nơi việc xác thực bằng chứng mật mã có thể thay thế việc thực thi lại toàn bộ giao dịch bởi mọi node, từ đó làm mờ ranh giới truyền thống giữa L1 và L2. Các Native Rollup trong tương lai có thể kế thừa khả năng xác minh một cách nguyên bản hơn từ L1. Tóm lại, tương lai của Ethereum không phải là L1 thay thế L2 hay ngược lại, mà là sự hình thành của một hệ sinh thái gồm nhiều môi trường thực thi đa dạng (L2) với các chức năng và mô hình khác nhau, nhưng cùng chia sẻ nền tảng bảo mật, thanh khoản và trạng thái từ một L1 vững chắc. Thách thức lớn nhất là kết nối lại những thứ đã bị phân mảnh do mở rộng quy mô, để Ethereum một lần nữa cảm thận như một chuỗi thống nhất cho người dùng.

链捕手24 phút trước

Hợp lâu tất phân, phân lâu tất hợp: Khi L1 trở thành Rollup của chính nó, cục diện cuối cùng của Ethereum là gì?

链捕手24 phút trước

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua O

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua O1 exchange (O) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua O1 exchange (O) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ O1 exchange (O) của BạnSau khi mua O1 exchange (O), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch O1 exchange (O)Giao dịch O1 exchange (O) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 223Xuất bản vào 2026.06.19Cập nhật vào 2026.06.29

Làm thế nào để Mua PROS

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua Pharos (PROS) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua Pharos (PROS) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ Pharos (PROS) của BạnSau khi mua Pharos (PROS), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch Pharos (PROS)Giao dịch Pharos (PROS) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 245Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.29

VERONA là gì

I. Giới thiệu Dự án VERONA là một blockchain được xây dựng cho mọi người, ở mọi nơi thông qua việc trừu tượng hóa chuỗi. Sử dụng lớp Trừu tượng Hóa Tổng quát, VERONA tự phân biệt mình bằng cách tích hợp các chức năng blockchain phức tạp, chẳng hạn như tài khoản, chữ ký và khả năng tương tác, trực tiếp ở cấp độ giao thức. Cách tiếp cận này cho phép tham gia vào các ứng dụng blockchain mà không cần phải hiểu các công nghệ cơ bản.1) Thông tin cơ bản Tên: VERONA (VERONA)III. Liên kết liên quan Liên kết trang web chính thức: https://xion.burnt.com/ Tài liệu trắng: https://xion.burnt.com/whitepaper.pdf Các trình khám phá: https://explorer.burnt.com/ Mạng xã hội: https://x.com/burnt_xion Lưu ý: Giới thiệu dự án đến từ các tài liệu được công bố hoặc cung cấp bởi đội ngũ dự án chính thức, chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư. HTX không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh.

Tổng lượt xem 242Xuất bản vào 2026.06.22Cập nhật vào 2026.06.22

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của A (A) được trình bày dưới đây.

Danh mục Phổ biến

项目动态3,092 tin tức