Sau nhiều ngày điều chỉnh liên tục, thị trường đón nhận đà tăng mạnh.
Vào sáng ngày 21/7, thị trường A-share đã diễn ra màn "Đảo chiều hình chữ V", sau đó nhiều chỉ số nhanh chóng bật tăng. Tính đến khi đóng cửa, chỉ số Sáng tạo 50 (Sci-Tech Innovation 50) tăng mạnh 10,73%, lập mức tăng cao nhất trong một ngày giao dịch gần đây; ba chỉ số chính đều tăng điểm, chỉ số Thượng Hải tăng 1,79%, chỉ số Thâm Quyến Thành Phần tăng 4,81%, chỉ số doanh nghiệp mới Thâm Quyến (ChiNext) tăng 7,05%.
Tổng khối lượng giao dịch trên ba sàn đạt 2,97 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 256,1 tỷ so với ngày hôm trước. Về cổ phiếu riêng lẻ, hơn 3100 mã tăng giá, hơn 100 mã tăng trần. Là lực lượng tiên phong cho đợt phục hồi, chuỗi ngành công nghiệp bán dẫn bùng nổ toàn diện, các hướng như thiết bị, bộ nhớ, wafer, HBM dẫn đầu đà tăng; các ngành dầu khí, ngân hàng, than đá, xe máy ghi nhận mức giảm.
Được thúc đẩy bởi diễn biến của nhóm cổ phiếu bán dẫn, các ETF chủ đề liên quan tăng điểm mạnh mẽ, có tới 73 sản phẩm tăng trên 10% trong ngày. Trong đó, ETF Thiết bị Bán dẫn Sáng tạo Peng Hua, ETF Bán dẫn Sáng tạo Huaxia, ETF Thiết bị Bán dẫn Sáng tạo Huatai-PineBridge, ETF Tổng hợp Sàn Sáng tạo Đông Tài tăng trên 18%, các ETF Chip Sáng tạo của GF, Huaan, Huabao tăng trên 15%.
Cộng hưởng từ ba yếu tố
Đợt phục hồi mạnh mẽ của A-share hôm nay bắt nguồn từ sự cộng hưởng của ba yếu tố.
Một là nhiều nguồn vốn công bố tham gia thị trường. Từ ngày 19/7 trở lại đây, từ việc tăng tỷ trọng nắm giữ của "đội quân nhà nước" và vốn bảo hiểm, đến mua lại cổ phiếu của các công ty niêm yết, rồi đến việc tự mua của các quỹ công và quỹ tư nhân, các tín hiệu tích cực từ mặt bằng vốn liên tục xuất hiện.
Golden Eagle Fund phân tích, vốn ổn định tiếp tục vào thị trường đã nâng cao hiệu quả niềm tin thị trường, "Trong quá trình thị trường điều chỉnh mạnh liên tục trước đó, tâm lý tránh rủi ro của nhà đầu tư được giải phóng tập trung, định giá A-share dần trở về vùng hợp lý, trong khi đó các dòng vốn lớn chủ đạo vào thị trường đúng lúc để hỗ trợ thanh khoản, đồng thời củng cố nền tảng cho sự ổn định của thị trường".
Số liệu từ Wind cho thấy, trong hai phiên giao dịch gần đây, nhiều ETF cơ sở rộng đã tăng khối lượng đáng kể. Ngày 20/7, tổng dòng tiền ròng vào các ETF cơ sở rộng đạt 59,061 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, ETF Sáng tạo 50 Huaxia, ETF CSI 300 Huatai-PineBridge, ETF ChiNext E Fund lần lượt có dòng tiền ròng vào 13,7 tỷ, 12,52 tỷ và 9,4 tỷ nhân dân tệ. Ngày 21/7, ba ETF cơ sở rộng này vẫn giao dịch sôi động, khối lượng giao dịch lần lượt đạt 17,322 tỷ, 15,266 tỷ và 12,895 tỷ nhân dân tệ.
Hai là sự hỗ trợ từ mặt bằng chính sách. Ngày 20/7, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Ngô Thanh đã chủ trì cuộc họp với nhà đầu tư, nêu rõ "toàn lực duy trì hoạt động ổn định của thị trường". Bosera Funds cho rằng, sau khi trải qua giai đoạn điều chỉnh đầy đủ trước đó, áp lực định giá của nhóm ngành công nghệ đã được giải phóng, cộng hưởng với mặt bằng chính sách và mặt bằng vốn đã kích hoạt đợt phục hồi tập trung của nhóm ngành tăng trưởng công nghệ hôm nay.
Ba là sự ổn định và phục hồi của thị trường nước ngoài, tạo môi trường bên ngoài thuận lợi cho đợt phục hồi này của A-share. Golden Eagle Fund chỉ ra, thị trường vốn cổ phần toàn cầu trước đó đã trải qua một vòng giảm đòn bẩy nhanh và điều chỉnh tương đối đầy đủ, định giá chỉ số tại nhiều nơi đã điều chỉnh sâu, tạo cơ sở khách quan cho sự ổn định và phục hồi.
Thị trường nước ngoài đi đầu là Hàn Quốc đã mở màn cho hành trình phục hồi, chỉ số tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) sau khi giảm hơn 30% so với đỉnh lịch sử, rủi ro đã được xử lý ở mức độ lớn, hôm nay đã đón nhận sự đảo chiều ngừng giảm, chỉ số KOSPI phục hồi mạnh 3,56%, các cổ phiếu công nghệ trọng tâm của Hàn Quốc dẫn đầu đà tăng.
Golden Eagle Fund cho biết, cùng với sự hồi ấm tập thể của nhóm ngành công nghệ toàn cầu, đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho sự phục hồi đồng thời của nhóm ngành công nghệ A-share.
Giai đoạn hoảng loạn nhất rất có thể đã qua
Về việc liệu nhóm ngành công nghệ đã thoát khỏi u ám hay chưa, các cơ quan phân tích đã đưa ra nhận định từ góc độ ngắn, trung và dài hạn.
"Sau khi trải qua đợt điều chỉnh nhanh trước đó, mức độ đông đúc của nhóm ngành công nghệ đã được tiêu hóa đáng kể." Bosera Funds cho rằng, sau khi số dư margin liên tục giảm trong nhiều ngày, quá trình xử lý vốn đòn bẩy đã gần kết thúc. Việc tăng tỷ trọng nắm giữ của doanh nghiệp nhà nước và tuyên bố tăng vốn của vốn bảo hiểm đã phát đi tín hiệu rõ ràng về dòng vốn dài hạn vào thị trường, hỗ trợ cho đáy định giá của nhóm ngành công nghệ.
Golden Eagle Fund cho biết, thị trường hiện vẫn đang ở giai đoạn cuối của việc xử lý đòn bẩy và mài mòn tâm lý, cùng với dòng vốn cấu hình tiếp tục chảy vào và sự thoát hàng rõ rệt của các mã hoảng loạn, có thể theo dõi các cơ hội đầu tư tương đối tốt trong đợt phục hồi quá mức ngắn hạn sau đó.
"Về ngắn hạn, tín hiệu chính sách tích cực được phát đi đã phần nào giảm bớt cú sốc thanh khoản thị trường và tâm lý hoảng loạn, việc giảm đòn bẩy tập trung đã tương đối dịu đi, nhưng thị trường tìm đáy vẫn cần thời gian, biến động của nhóm ngành công nghệ vẫn ở mức cao sau khi chỉ số tăng mạnh trong một ngày, sau đó cần giảm biến động thị trường." China Europe Fund đề xuất, có thể theo dõi tính bền vững của việc tăng tỷ trọng nắm giữ của đội quân nhà nước, nhịp độ bổ sung vốn margin và vốn định lượng, cũng như xác minh kết quả kinh doanh trong giai đoạn báo cáo bán niên dày đặc.
"Sau đợt phục hồi quá mức này, một hành trình thị trường mới ở trung hạn vẫn cần chờ đợt xúc tác ngành công nghiệp trọng điểm mới, báo cáo quý 2 của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây nước ngoài vào cuối tháng 7 là thời điểm then chốt để xác minh tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư." Golden Eagle Fund phân tích, về trung hạn, manh mối phân hóa nội bộ trong chuỗi ngành công nghiệp AI sau đó, xem các hướng phân ngành có duy trì được tỷ trọng nhu cầu tăng và tình trạng nghẽn cổ chai nguồn cung tiếp tục hay không. Đối với các khâu có thể đối mặt với việc nới lỏng nghẽn cổ chai nguồn cung, trung tâm định giá có thể đối mặt với việc điều chỉnh giảm, đầu tư công nghệ AI vẫn cần tập trung vào các khâu cốt lõi có nguồn cung và cầu thiếu hụt.
Theo quan điểm của Bosera Funds, xu hướng ngành công nghiệp như nhu cầu mở rộng sức mạnh tính toán AI, thay thế nhập khẩu bán dẫn trong nước... không thay đổi vì điều chỉnh ngắn hạn, tính đàn hồi tăng trưởng của các doanh nghiệp dẫn đầu công nghệ trong báo cáo bán niên đã được xác minh bước đầu. Thị trường ngắn hạn vẫn có thể còn biến động, nhưng giai đoạn hoảng loạn nhất của nhóm ngành công nghệ rất có thể đã qua, sau đó cùng với việc xúc tác ngành công nghiệp tiếp tục được triển khai, hướng tăng trưởng công nghệ vẫn có giá trị cấu hình trung và dài hạn.
Bài viết này đến từ "Tài chính Mới", tác giả: Jiang Jinli, biên tập: Jiang Shizhou
