Bài viết gốc từ:Ambcrypto & Cointelegraph
Biên dịch | Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Dịch giả | Moni
Sau một quý IV/2025 được mô tả là "khó khăn", thị trường tiền mã hóa cuối cùng cũng cho thấy những dấu hiệu phục hồi vào đầu năm 2026.
Trái với kỳ vọng của nhiều người, thứ thắp sáng thị trường tiền mã hóa vào đầu năm mới không phải là Bitcoin hay Ethereum, mà là các Meme coin. Sau một thời gian yên tĩnh trong kỳ nghỉ lễ và hoạt động thị trường trầm lắng, Meme coin đang trở lại một cách mạnh mẽ.
Vòng tuần hoàn luân chuyển vốn đang lặp lại?
Thẳng thắn mà nói, đợt tăng giá Meme coin lần này không phải là đột ngột. Cuối năm 2025, thanh khoản thị trường cạn kiệt, tâm lý FUD (Sợ hãi - Không chắc chắn - Nghi ngờ) lan rộng, khả năng chấp nhận rủi ro của các nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong năm. Vốn hóa thị trường của Meme coin giảm hơn 65%, và vào ngày 19 tháng 12, thậm chí đã giảm xuống mức 35 tỷ USD, mức thấp nhất trong năm, cho thấy khả năng chấp nhận rủi ro của các trader đã giảm. Sau Giáng sinh, Bitcoin duy trì dao động, các tài sản chủ lực thiếu định hướng, vốn tự nhiên chuyển hướng sang các mã có hệ số Beta cao và linh hoạt hơn, và Meme coin đã lấp đầy khoảng trống đó.
Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy, vốn hóa tổng thể của phân khúc Meme coin đã vượt 47,7 tỷ USD, tăng gần 10 tỷ USD so với mức 38 tỷ USD vào ngày 29 tháng 12 năm 2025. Trong đó, ba Meme coin có vốn hóa hàng đầu: DOGE tăng gần 20% trong tuần, SHIB tăng 18,37% và PEPE tăng 64,81%.
Đồng thời, khối lượng giao dịch Meme coin cũng tăng vọt cùng với vốn hóa, từ 2,17 tỷ USD vào ngày 29 tháng 12 năm 2025 lên 8,7 tỷ USD vào thứ Hai tuần này, tăng 300%.
Về mặt dữ liệu, đợt tăng này của Meme coin không phải là một "cuộc chơi" của một mã token đơn lẻ, mà là sự hồi phục trên diện rộng của cả phân khúc. Đồng thời, mức độ thảo luận trên mạng xã hội và khối lượng giao dịch on-chain (trên chuỗi) cũng được khuếch đại, cho thấy sự chú ý và thanh khoản đang quay trở lại, chứ không chỉ đơn thuần là đẩy giá.
Kỹ thuật hỗ trợ: Đợt phục hồi của Meme coin không phải là vô căn cứ
Meme coin là một trong những loại tiền mã hóa rủi ro nhất. Khi giá của chúng phục hồi, điều đó có thể báo hiệu rằng các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn một lần nữa. Về cấu trúc kỹ thuật vĩ mô, chỉ báo TOTAL3 (tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa không bao gồm BTC) được hiển thị trong biểu đồ dưới đây cho thấy thị trường tiền mã hóa đã chuyển từ xu hướng giảm sang giai đoạn phục hồi, cho thấy hành vi thị trường đã chuyển từ "bán ra khi giá phục hồi" sang "mua vào khi giá giảm".
Hiện tại, TOTAL3 đang kiểm tra vùng kháng cự then chốt khoảng 8480 tỷ USD, vùng này đồng thời tương ứng với đường trung bình động 200 ngày (200 DMA) và đường xu hướng trung hạn. Nếu sau đó có thể突破 (break out) với khối lượng lớn và giữ vững trên mức này, thì mục tiêu kỹ thuật có thể hướng lên mức 9000 tỷ USD, tạo không gian cho đợt phục hồi tiếp tục của altcoin và Meme coin.
Xét cấu trúc nội bộ phân khúc, Meme coin thể hiện đặc điểm tăng mạnh có hệ thống rõ rệt. Đợt tăng giá gần đây không tập trung vào một tài sản duy nhất, mà bao phủ nhiều loại như PEPE, BONK, DOGE, FLOKI, MOG, và trải rộng trên cả hệ sinh thái ETH và SOL. Biểu hiện tham gia rộng rãi như vậy thường có nghĩa là vốn đang được phân bổ ở cấp độ phân khúc, chứ không phải chỉ là đầu cơ ngắn hạn vào một vài mã riêng lẻ. Các chu kỳ lịch sử cũng cho thấy, trong giai đoạn Bitcoin đi ngang, các tài sản có Beta cao thường phục hồi đầu tiên, nhằm kiểm tra khả năng chấp nhận rủi ro của thị trường.
Đòn bẩy và Tâm lý: Phe mua vào thị trường nhưng rủi ro đòn bẩy cũng tích lũy đồng thời
Thị trường phái sinh Meme coin cũng nhanh chóng nóng lên. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch hợp đồng mở (Open Interest - OI) của DOGE tăng 45,41%, tổng giá trị hợp đồng mở (Open Interest Value) đạt 1,941 tỷ USD; PEPE tăng 33,32%, đạt 514 triệu USD; SHIB tăng 93,66%; WIF tăng 123,39%; PENGU tăng 69,04%.
Hợp đồng mở thường là chỉ số cốt lõi để đánh giá xem "tiền thật có đổ vào thị trường hay không", vì chỉ số này phản ánh tổng lượng hợp đồng phái sinh chưa được thanh toán, mỗi giao dịch bán đều có một giao dịch mua để thanh toán. Đợt phục hồi giá Meme coin lần này đã nhận được sự xác nhận đồng thời từ cả hợp đồng mở và khối lượng giao dịch. Lấy PEPE và DOGE làm đại diện, nhiều Meme coin trong khi giá tăng thì khối lượng giao dịch phái sinh cũng tăng lên đáng kể. Sự đồng bộ này thường cho thấy động thái tăng giá của thị trường là tốt, vì các trader sử dụng đòn bẩy kỳ vọng giá tăng sẽ mở thêm nhiều hợp đồng, thị trường có sự thiết lập vị thế mua (long) thực sự, chứ không chỉ đơn thuần là mua cover (short covering) từ phe bán.
Tất nhiên, sự mở rộng nhanh chóng của hợp đồng mở cũng có nghĩa là mức độ phơi nhiễm đòn bẩy được tích lũy đồng thời. Xét rằng bản thân các tài sản Meme coin có sự hỗ trợ cơ bản hạn chế, định giá phụ thuộc nhiều vào tâm lý, mức độ hoạt động của đòn bẩy cao tăng lên có thể khuếch đại đáng kể biến động ngắn hạn. Theo kinh nghiệm lịch sử, Meme coin thường là "chim hoàng yến" của thị trường: có thể phản ánh sớm nhất sự thay đổi trong sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro, nhưng cũng dễ sụt giảm nhanh chóng nhất khi tâm lý đảo chiều. Một khi tâm lý thị trường đảo ngược hoặc có cú sốc bên ngoài, các vị thế mua tập trung quá mức có thể kích hoạt rủi ro thanh lý nhanh chóng và dây chuyền. Do đó, mặc dù dữ liệu phái sinh xác nhận tích cực cho đợt phục hồi hiện tại, nhưng cấu trúc của nó cũng cảnh báo rằng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn không thể xem thường.
Đợt tăng giá Altcoin có thể theo chân Meme coin, có thể có lợi cho SOL
Nền tảng phân tích on-chain Santiment trước đó đã đăng bài phân tích trên nền tảng X cho rằng, đợt phục hồi của Meme coin lần này bắt đầu vài ngày sau Giáng sinh, khi đó tâm lý FUD trong giới trader nhỏ lẻ đã đạt mức cao nhất, và thị trường tiền mã hóa thường phục hồi đầu tiên những cơ hội tài sản mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ kém kỳ vọng nhất.
Khi vốn thị trường bắt đầu phân tán vào các lĩnh vực "khác" như Meme coin, altcoin cũng có thể sớm xuất hiện đợt tăng giá. Theo dữ liệu lịch sử, altcoin được hưởng lợi nhiều nhất từ làn sóng Meme coin là SOL.
Meme coin từ lâu đã trở thành một trong những động cơ tăng trưởng chính của Solana, thúc đẩy hoạt động của người dùng và ảnh hưởng văn hóa trong vài năm qua. Mức độ hoạt động này đã giúp thu hút các nhà phát triển và trader tham gia vào mạng lưới, và đóng vai trò quan trọng trong sự phục hưng của Tài chính Phi tập trung (DeFi) trên Solana. Đồng thời, sự thống trị của giao dịch meme coin đã ảnh hưởng đến cách nhìn nhận của các nhà đầu tư và tổ chức tài chính đối với mạng lưới này, thường liên kết sự tăng trưởng của Solana với các chu kỳ đầu cơ.
Igor Stadnyk, người sáng lập kiêm Giám đốc AI của True Trading, cho biết: "Meme coin đã trở thành một phần của bản sắc văn hóa Solana, và cũng là động cơ thanh khoản thu hút người dùng, nhưng giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Solana có thể đến từ những ứng dụng ít phụ thuộc vào đầu cơ mang tính lan truyền virus hơn, và phụ thuộc nhiều hơn vào việc thực thi bền vững, chẳng hạn như hợp đồng tương lai on-chain và các đại lý giao dịch AI native."
Là khúc dạo đầu của sự phục hồi? Hay là một cái bẫy bull market kinh điển?
Xét rằng thị trường tiền mã hóa hiện tại vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi trạng thái trầm lắng, làn sóng Meme coin lần này trong cộng đồng cũng có một chút nghi ngờ, rằng: Đây là khúc dạo đầu cho một sự phục hồi toàn diện, hay chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn được thúc đẩy bởi tâm lý?
Những người lạc quan cho rằng, sự phục hồi mạnh mẽ của Meme coin đồng nghĩa với việc mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro trên thị trường tiền mã hóa đã trở lại, sau đó altcoin, và thậm chí các tài sản chủ lực, có thể tiếp tục tăng giá. Mặt khác, việc được thúc đẩy bởi mạng xã hội, đòn bẩy khuếch đại, giá cả thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử, những đặc điểm này dường như rất giống với những "cái bẫy bull market" trong quá khứ. Đối với các trader, đây không phải là tín hiệu để mua vào một cách mù quáng, mà là một giai đoạn đòi hỏi kỷ luật cao, phản ứng nhanh và quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
Nhưng có một điều chắc chắn: Meme coin đã mở ra làn sóng thị trường tiền mã hóa đầu tiên của năm 2026. Rốt cuộc nó sẽ thắp sáng một bull market mới, hay sẽ cháy quá mạnh và gây hại ngược lại cho thị trường? Câu trả lời, có lẽ sẽ sớm được hé lộ.














