Tác giả: Bitpush
Leonardo DiCaprio góp vốn, Barack Obama và Tim Cook tranh nhau mang, Emma Watson tự nguyện cổ vũ...
Thế nhưng, "biểu tượng của tầng lớp trung lưu" này đã không bán được hàng.
Ngày 15 tháng 4 năm 2026, thương hiệu giày thể thao nổi tiếng của Mỹ Allbirds đã công bố một thông báo quan trọng: công ty sẽ từ bỏ hoàn toàn hoạt động sản xuất giày để chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng điện toán AI, và đổi tên thành "NewBird AI".
Ngay sau khi thông tin được đưa ra, giá cổ phiếu đã tăng từ dưới 3 USD lên mức cao nhất trong ngày là hơn 24 USD, với mức tăng trong ngày lên đến hơn 800%.
Chỉ mới nửa tháng trước, thương hiệu từng là ngôi sao này vừa bán rẻ toàn bộ tài sản sở hữu trí tuệ và giày dép của mình với giá 39 triệu USD—chỉ bằng một phần trăm giá trị vốn hóa đỉnh cao 4,1 tỷ USD.
Từ đôi giày len trên chân của giới tinh hoa Thung lũng Silicon, đến một công ty rỗng tuếch chuyển sang kinh doanh sức mạnh điện toán GPU—câu chuyện của Allbirds không chỉ là sự thăng trầm của một công ty khởi nghiệp, nó cho chúng ta thấy rõ sự điên rồ của thị trường vốn ngày nay: AI là liều thuốc vạn năng.
Sự thăng trầm của "Giày thần kỳ Thung lũng Silicon"
Năm 2015, cựu cầu thủ bóng đá chuyên nghiệp người New Zealand Tim Brown cùng chuyên gia tài nguyên tái tạo Joey Zwillinger thành lập Allbirds tại San Francisco. Tầm nhìn của hai người đơn giản và rõ ràng: sử dụng các vật liệu tự nhiên như len merino, sợi bạch đàn để tạo ra một đôi giày thoải mái không phụ thuộc vào nguyên liệu gốc dầu mỏ.
Năm 2016, sản phẩm đầu tiên Wool Runner ra mắt và nhanh chóng trở nên nổi tiếng trong giới công nghệ Thung lũng Silicon. Đồng sáng lập Google Larry Page, CEO Apple Tim Cook, thậm chí cựu Tổng thống Mỹ Barack Obama đều trở thành tín đồ của đôi giày len này.
Allbirds đã bắt kịp hai làn sóng hoàn hảo. Thứ nhất là thời kỳ hoàng kim của mô hình DTC (Direct-to-Consumer) — bỏ qua các kênh bán lẻ truyền thống, tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng thông qua trang web chính thức, nắm giữ dữ liệu người dùng đầy đủ và quyền kể chuyện thương hiệu. Thứ hai là sự thức tỉnh về đạo đức của "tiêu dùng bền vững" — trong bối cảnh bảo vệ môi trường trở thành sự đồng thuận toàn cầu, một đôi giày "dấu chân carbon bằng không" tự thân đã là một tuyên ngôn giá trị.
Khi hai câu chuyện này lên men trong môi trường kinh tế phát triển, Allbirds nhanh chóng từ một dự án gây quỹ cộng đồng Kickstarter phát triển thành một công ty niêm yết với định giá hơn 4 tỷ USD.
Nhưng sự sụp đổ của Allbirds diễn ra gần như nhanh chóng như sự trỗi dậy của nó.
Sự thất bại thương mại của nó tuân theo kịch bản DTC điển hình: một sản phẩm bán chạy đơn lẻ chống đỡ toàn bộ thương hiệu, vội vã mở rộng sang quần áo và bán lẻ thực khi nền tảng chưa vững, chiến tuyến kéo dài dẫn đến mất tập trung định vị thương hiệu.
Khi ngày càng nhiều thương hiệu bắt đầu nói về bảo vệ môi trường, khi các đối thủ cạnh tranh như Hoka, On昂跑 vượt trội toàn diện về hiệu suất và thiết kế, câu chuyện bền vững của Allbirds nhanh chóng bị pha loãng.
Năm 2022, doanh thu của công ty đạt mức kỷ lục 298 triệu USD; sau đó liên tục giảm, đến năm 2025 đã giảm xuống còn 152 triệu USD, gần như giả một nửa. Trong năm năm qua, mặc dù đạt tổng doanh thu khoảng 1,2 tỷ USD, nhưng tổng lỗ lên đến 419 triệu USD.
Năm 2024, công ty nhận được cảnh báo hủy niêm yết từ Nasdaq do giá cổ phiếu liên tục dưới 1 USD trong 30 ngày, sau đó duy trì tình trạng niêm yết bằng cách hợp nhất cổ phiếu ngược.
Tháng 2 năm 2026, Allbirds thông báo đóng cửa tất cả các cửa hàng bán lẻ giá gốc tại Mỹ.
Ngày 30 tháng 3 năm 2026, Allbirds ký kết thỏa thuận với công ty quản lý thương hiệu American Exchange Group, bán tài sản sở hữu trí tuệ và các tài sản liên quan với giá 39 triệu USD. Bên mua, sở hữu các thương hiệu như Aerosoles, Ed Hardy, sẽ tiếp tục bán các sản phẩm giày dép dưới tên Allbirds.
Giá bán cũng đã giảm xuống. Hôm nay biên tập viên kiểm tra giá trên website, đôi giày từng có giá hơn một trăm USD, giờ đã giảm xuống còn 30 mấy USD...
"Cái vỏ" của công ty niêm yết đang chờ đợi số phận tiếp theo—và câu trả lời này đến nhanh hơn bất kỳ ai tưởng tượng.
Từ bán giày đến mua GPU
Thông báo ngày 15 tháng 4 được xem là một trong những sự chuyển đổi bất ngờ nhất trong lịch sử kinh doanh. Allbirds thông báo đã đạt được thỏa thuận tài trợ trái phiếu chuyển đổi trị giá tối đa 50 triệu USD với một nhà đầu tư tổ chức, số tiền sẽ được sử dụng để mua phần cứng GPU hiệu suất cao và cung cấp dịch vụ kết nối sức mạnh điện toán cho khách hàng thông qua mô hình cho thuê dài hạn. Công ty dự định đổi tên thành "NewBird AI", tầm nhìn dài hạn là trở thành "nhà cung cấp giải pháp điện toán đám mây gốc AI và Dịch vụ GPU (GPUaaS) được tích hợp toàn diện".
Phản ứng của thị trường gần như điên cuồng. Vào ngày 14 tháng 4, khi thị trường đóng cửa, vốn hóa thị trường của Allbirds chỉ còn khoảng 21 triệu USD; sau khi thông báo được đưa ra, giá cổ phiếu đã chạm mức 24,31 USD, vốn hóa thị trường tăng vọt lên khoảng 165 triệu USD. Trên bảng xếp hạng nhiệt độ giao dịch của nền tảng Fidelity Investments, Allbirds trở thành một trong những mã giao dịch sôi động nhất trong ngày, cho thấy sự nhiệt tình của các nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Phản ứng điên cuồng này của thị trường, không phải là định giá cơ bản của NewBird AI, mà là định giá cho cái mác "AI".
Thông báo chuyển đổi của Allbirds không tiết lộ bất kỳ thông tin cụ thể nào về nguồn khách hàng, đội ngũ kỹ thuật hoặc kế hoạch triển khai trung tâm dữ liệu—ngoại trừ 50 triệu USD trong sổ sách và một bản kế hoạch mơ hồ "mua GPU rồi cho thuê".
Cố vấn độc lập Bruce Winder nhận xét: "Tôi không nghĩ Allbirds có thể mang lại điều gì thực chất, ngoại trừ chính độ nổi tiếng của thương hiệu."
Đáng chú ý, trong khi chuyển hướng sang AI, Allbirds còn nộp đơn lên SEC yêu cầu cổ đông phê duyệt sửa đổi điều lệ công ty, xóa bỏ các diễn đạt về "phục vụ lợi ích công cộng"—điều này có nghĩa là công ty từng tự hào với chứng nhận doanh nghiệp vì lợi ích chung (B Corp) này đang chủ động cởi bỏ sứ mệnh bảo vệ môi trường vốn là nền tảng cho sự nổi tiếng của mình. Từ "cứu lấy Trái đất" đến "bán sức mạnh điện toán", bước nhảy giá trị của Allbirds có lẽ mang tính biểu tượng hơn cả bản thân sự chuyển đổi kinh doanh.
Câu chuyện AI, vẫn là ma thuật thương mại mạnh mẽ nhất
Allbirds không phải là công ty đầu tiên làm điều này, và cũng sẽ không phải là cuối cùng. 18 tháng qua, từ thời trang nhanh đến thực phẩm tươi sống, từ công ty logistics đến thương hiệu nội thất, một loạt doanh nghiệp truyền thống đã tranh nhau dán nhãn "AI" cho mình. Lý do thực ra rất đơn giản: tỷ lệ P/E của giày dép chỉ hơn 10 lần, bán sức mạnh điện toán có thể đẩy lên hơn 50 lần; GPU hiện là hàng hóa cứng, còn khan hiếm hơn vàng, ai nắm quyền ưu tiên nhận hàng thì nắm quyền kiếm tiền từ việc chuyển nhượng; thêm vào đó, ví của người tiêu dùng thực sự eo hẹp, thay vì tiếp tục đổ tiền quảng cáo để cạnh tranh lượt truy cập với Temu, không bằng rút lui để đánh cược vào việc cho thuê sức mạnh điện toán AI cấp doanh nghiệp—ít nhất thì câu chuyện cũng hay hơn.
Kéo dài ống kính lịch sử, vở kịch "thay áo" này không có gì mới. Trong cơn sốt crypto năm 2017, một công ty đồ uống Long Island Iced Tea đổi tên thành "Long Blockchain Corp.", giá cổ phiếu tăng gần 300% trong một ngày, năm sau bị hủy niêm yết trên Nasdaq. Năm 2024, nhiều công ty khai thác Bitcoin quay đầu làm trung tâm dữ liệu AI, Core Scientific là một trong những ví dụ thành công nhất. Từ bong bóng internet đến blockchain, rồi đến AI, kịch bản của thị trường vốn chưa bao giờ thay đổi: làn sóng được định giá trước lợi nhuận, câu chuyện xảy ra trước hiện thực.
Bản chất sự chuyển đổi của Allbirds là đổi uy tín thương hiệu còn sót lại và tài nguyên vỏ niêm yết lấy một hợp đồng mua GPU. Vấn đề cốt lõi là liệu tấm vé vào cửa này có thực sự có giá trị hay không. Cơ sở hạ tầng AI là một ngành có mức độ tập trung vốn cao, rào cản kỹ thuật cực kỳ lớn. Thị trường cho thuê GPU đã tồn tại những người chơi định giá hàng tỷ USD, cùng với sự bố trí sâu rộng của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn như Amazon AWS, Microsoft Azure. Một công ty từng làm giày, dựa vào 50 triệu USD tài trợ và một bộ thiết bị GPU, liệu có thể tồn tại trong làn đường đua chật chội này hay không, vẫn là một ẩn số khổng lồ. Chưa kể, khoản tài trợ này vẫn cần được thông qua tại cuộc họp đặc biệt của cổ đông vào ngày 18 tháng 5.
Nhà phân tích Poonam Goyal của Bloomberg Intelligence nhận xét: "Động thái này giúp họ rút khỏi một mô hình giày dép quần áo có cấu trúc lợi nhuận thấp, bước vào một hoạt động điện toán có giá trị cao hơn, nhưng rủi ro thực thi vẫn còn cao."
Chúng ta đang chứng kiến một dấu mốc của thời đại: bất kỳ thực thể nào—dù từng là gì—đều có thể được định nghĩa lại thành công ty AI. Chỉ cần câu chuyện đủ hấp dẫn, vốn sẽ mua nó.
Câu chuyện AI, vẫn là ma thuật thương mại mạnh mẽ nhất hiện nay.












