Kiếm bộn 500 tỷ trong nửa năm, trải nghiệm 'lột xác' từ 'máy xén tiền' thành 'máy in tiền' của Trường Tân Công nghệ
Tác giả: Hứa Siêu
Nguồn: Phố Wall kiến văn
Trong vòng nửa năm, Trường Tân Khoa học Công nghệ (Changxin Storage Technologies) đã chuyển mình từ "cỗ máy nghiền tiền" thành "cỗ máy in tiền" với lợi nhuận ước tính từ 500 đến 570 tỷ NDT. Báo cáo cập nhật hồ sơ IPO ngày 17/5 cho thấy, quý I/2026 doanh thu đạt 508 tỷ NDT (tăng 719%), lợi nhuận ròng sau thuế lũy kế nửa năm đầu đã ngang bằng Tập đoàn Năng lượng Quốc gia (529 tỷ NDT năm 2025), đưa công ty vào top các doanh nghiệp phi tài chính có lợi nhuận hàng đầu A-share.
Sự chuyển biến ngoạn mục này diễn ra sau giai đoạn thua lỗ nặng nề kéo dài, với tổng lỗ lũy kế tính đến cuối 2025 là 366,5 tỷ NDT.
Hai yếu tố then chốt cho đợt bùng nổ là: (1) Chu kỳ siêu tăng trưởng của chip nhớ do nhu cầu khổng lồ từ AI, khiến giá DRAM tăng vọt (theo TrendForce, giá hợp đồng quý I/2026 tăng 93-98%); (2) Chiến lược dài hạn của Trường Tân. Là công ty IDM DRAM duy nhất của Trung Quốc đại lục đạt sản lượng thương mại lớn, họ đã tận dụng tối đa cơ hội nhờ nâng cấp sản phẩm lên DDR5/LPDDR5 và tăng thị phần toàn cầu lên 7.67% (Q4/2025).
Chủ tịch Chu Nhất Minh, người từng cam kết không nhận lương cho đến khi công ty có lãi, được coi là kiến trúc sư của chiến lược "canh bạc" một thập kỷ này.
Với dự báo lợi nhuận cả năm 2026 có thể vượt 1,000 tỷ NDT, thị trường kỳ vọng định giá công ty trong khoảng 1-2 nghìn tỷ NDT. Tuy nhiên, tranh luận vẫn tồn tại xoay quanh tính chu kỳ của ngành DRAM và việc liệu đợt siêu chu kỳ lần này, được thúc đẩy bởi AI, có bền vững hơn trước hay không.
Sự đảo chiều tài chính ngoạn mục của Trường Tân không chỉ là câu chuyện bắt kịp chu kỳ ngành, mà còn là minh chứng cho một thập kỷ đầu tư, kiên trì theo đuổi mục tiêu giành vị thế trên bản đồ DRAM toàn cầu của Trung Quốc.
marsbit05/18 13:06
