# Bài viết Liên quan Quỹ Bán Thanh khoản

Làn sóng mua lại gặp thủy triều rút vốn, ngành tín dụng tư nhân Mỹ đối mặt với 'cơn bão rút tiền ồ ạt'

Ngành công nghệ tín dụng tư nhân Mỹ (private credit) đang đối mặt với cuộc khủng hoảng rút vốn ồ ạt và thắt chặt cho vay từ các ngân hàng, đe dọa thị trường 1,8 nghìn tỷ USD. Các gã khổng lồ như Cliffwater và Morgan Stanley đã phải áp đặt hạn chế đối với các quỹ trị giá hàng chục tỷ USD để ngăn chặn việc bán tháo tài sản kém thanh khoản. Nguyên nhân cốt lõi đến từ cơ chế "arbitrage NAV" - khi giá trị tài sản trên thị trường công khai sụt giảm nhưng các quỹ tín dụng tư nhân chậm điều chỉnh định giá danh mục, tạo cơ hội cho nhà đầu tư rút vốn theo giá trị sổ sách cao hơn thực tế. Điều này kích hoạt phản ứng dây chuyền tương tự một cuộc "bank run". Đồng thời, bên cho vay cũng siết chặt hạn mức. JP Morgan đã chủ động giảm định giá một số khoản vay đối với các công ty phần mềm - nhóm được cho là dễ tổn thương trước làn sóng AI - trong danh mục của các quỹ, đánh dấu sự định giá lại rủi ro từ hệ thống ngân hàng. Sự bùng nổ của ngành trước đây dựa nhiều vào đòn bẩy từ ngân hàng và các tài sản được định giá cao trong thời kỳ đại dịch. Khi các khoản nợ sắp đáo hạn trong bối cảnh thị trường thay đổi, áp lực thanh khoản và tính minh bạch định giá sẽ tiếp tục là điểm nóng được giám sát chặt chẽ.

marsbit03/12 02:49