Thị trường tiền số đã chết, Hợp đồng Vĩnh viễn (Perp) trường tồn
Cộng đồng tiền mã hóa đang ở một bước ngoặt. Thập kỷ trước, ngành công nghiệp tập trung vào phát hành tài sản gốc (altcoin) với các câu chuyện kể và mô hình kinh tế phức tạp. Tuy nhiên, hiện tại, sự chú ý và thanh khoản đang dồn về các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ, trái phiếu, vàng, dầu thô được mã hóa trên chuỗi.
Lĩnh vực này đang chuyển đổi từ "nhà máy tạo tài sản mới" sang "kênh dẫn tài sản toàn cầu". Stablecoin là minh chứng thành công đầu tiên, không phải vì tiền mã hóa đánh bại USD, mà vì nó cung cấp một cách thức lưu thông USD hiệu quả hơn trên blockchain. Năng lực cốt lõi được chứng minh là chuyển tiền, thanh toán xuyên biên giới và giao dịch, chứ không phải lưu trữ giá trị hay quản trị phức tạp.
Altcoin đang gặp khó khăn khi phải cạnh tranh với hai đối thủ: tài sản truyền thống có dòng tiền thực và chu kỳ công nghệ AI với sản phẩm hữu hình. Ngay cả Ethereum và DeFi cũng mất dần sức hút khi "thế giới quan tài sản gốc" bị thu hẹp. Người dùng có thể sử dụng nhiều rollup mà không cần nắm giữ ETH.
Vai trò chính giờ đây là chính các tài sản. Ngành công nghiệp không cố gắng tái tạo các tài sản cũ, mà đang xây dựng một "lớp truyền tải mới" hay "API mới" cho tài chính truyền thống, cho phép giao dịch 24/7, toàn cầu, không cần sự cho phép.
Sự bùng nổ của Hợp đồng Vĩnh cửu (Perpetual Contract - Perp) là minh họa rõ nhất. Các nền tảng như Hyperliquid thành công nhờ thời điểm đúng đắn, kết hợp xu hướng Perp hóa CEX, nhu cầu phi tập trung sau sự cố FTX, biến động tài sản vĩ mô và làn sóng giao dịch cổ phiếu Mỹ. Perp tinh gọn nhu cầu giao dịch bằng cách biến mọi tài sản thành một "cái giá" có thể đặt cược, cung cấp sự tiếp xúc rủi ro mà không cần sở hữu tài sản cơ bản, vượt qua các rào cản về thời gian và địa lý.
Tóm lại, kỷ nguyên phụ thuộc vào sự bùng nổ của tài sản gốc đã kết thúc. Thành tựu lớn nhất của tiền mã hóa có thể là Bitcoin, stablecoin, và đặc biệt là Hợp đồng Vĩnh cửu - thứ biến mọi thứ thành một thị trường giao dịch toàn cầu, không ngừng nghỉ. "Tiền mã hóa đã chết, Perp tồn tại mãi mãi."
Odaily星球日报10 giờ trước
