# Bài viết Liên quan Rủi ro thanh khoản

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Rủi ro thanh khoản", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

ZeroStack cảnh báo nguy cơ ngừng hoạt động

Công ty quản lý kho bạc tiền điện tử ZeroStack đã cảnh báo về "nghi ngờ đáng kể" về khả năng tiếp tục hoạt động trong năm tới, theo báo cáo hàng quý gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC). Tính đến ngày 30/6, công ty chỉ còn 2,6 triệu USD tiền mặt, vốn lưu động âm 0,6 triệu USD và thâm hụt lũy kế lên tới 339,1 triệu USD. Trong nửa đầu năm, ZeroStack ghi nhận lỗ ròng 61,3 triệu USD, nguyên nhân chính do giá tài sản số sụt giảm, dẫn đến khoản lỗ 82,5 triệu USD từ việc đánh giá lại giá trị hợp lý tiền điện tử. Kho bạc của công ty, chủ yếu nắm giữ 75,1 triệu token Zero Gravity (0G), đã mất 91% giá trị, từ giá trị ghi sổ 163,3 triệu USD xuống còn 15,2 triệu USD. Chiến lược của ZeroStack là giữ, stake các token này và bán phần thưởng stake để trang trải chi phí hoạt động. Tuy nhiên, ban lãnh đạo thừa nhận tính thanh khoản của nguồn này phụ thuộc vào giá thị trường của 0G và không chắc chắn rằng các biện pháp này sẽ loại bỏ được nghi ngờ về khả năng tồn tại. Đánh giá trong quý này trở nên khắt khe hơn so với báo cáo trước đó, sau khi giá 0G tiếp tục giảm mạnh. Dù vậy, báo cáo tài chính vẫn được lập dựa trên nguyên tắc công ty tiếp tục hoạt động. Đáng chú ý, vào ngày 20/7, ZeroStack đã hoàn thành việc mua lại Texas Blocker Corp., bổ sung thêm khoảng 148 triệu token 0G vào kho bạc, nâng tổng số nắm giữ lên khoảng 223 triệu token.

cryptonews.ruHôm qua 15:32

ZeroStack cảnh báo nguy cơ ngừng hoạt động

cryptonews.ruHôm qua 15:32

Strategy nợ bao nhiêu? Có khả năng vỡ nợ không?

Công ty MicroStrategy (MSTR) hiện nắm giữ 843.706 Bitcoin (trị giá ~531 tỷ USD) tính đến ngày 3/6/2026. Tuy nhiên, công ty đang gánh khoản nợ lớn, bao gồm 6,754 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi và 15,482 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn. Nghĩa vụ thanh toán lãi và cổ tức hàng năm lên tới khoảng 1,712 tỷ USD. Gánh nặng chủ yếu đến từ cổ phiếu ưu đãi, đặc biệt là đợt STRC trị giá ~8,5 tỷ USD với cổ tức hiện tại ~11.5%/năm (~978 triệu USD/năm). Doanh thu phần mềm chỉ ~500 triệu USD/năm là không đủ để chi trả. Gần đây, công ty đã lần đầu bán 32 Bitcoin (trị giá 2,5 triệu USD) để trả cổ tức, phá vỡ lời hứa "không bao giờ bán" trước đây, khiến thị trường lo ngại. Mặc dù vậy, khả năng vỡ nợ trong ngắn hạn được đánh giá là thấp. Dự trữ tiền mặt hiện khoảng 900 triệu USD có thể chi trả nghĩa vụ trong khoảng 7 tháng. Bitcoin không bị thế chấp cho các khoản nợ, nên không có rủi ro thanh lý bắt buộc. Rủi ro lớn nhất là nếu giá Bitcoin không tăng và việc phát hành cổ phiếu ưu đãi mới (STRC) ngừng trệ, buộc công ty phải bán Bitcoin thường xuyên để trả cổ tức, tạo ra vòng xoáy giảm giá. MicroStrategy đã chuyển từ mô hình nắm giữ Bitcoin thuần túy sang một "ngân hàng Bitcoin" tinh vi, sử dụng đòn bẩy tín dụng công khai. Công ty vẫn an toàn trong ngắn hạn (2026), nhưng sự tồn tại lâu dài của mô hình này phụ thuộc vào việc giá Bitcoin tiếp tục tăng và khả năng huy động vốn từ thị trường.

marsbit06/05 08:10

Strategy nợ bao nhiêu? Có khả năng vỡ nợ không?

marsbit06/05 08:10

活动图片