Quan sát thị trường từ Metrics Ventures: Cơn bão đang hình thành
Tháng trước, thị trường biến động mạnh giữa hai kịch bản trái ngược: tái lạm phát do chuỗi cung ứng toàn cầu bị tổn hại và kỳ vọng tăng lãi suất. Dù chịu tác động kép, lĩnh vực công nghệ vẫn hưởng lợi nhờ thanh khoản tập trung.
Về cơ bản, vấn đề bảng cân đối kế toán của Mỹ đã vượt quá khả năng giải quyết của Cục Dự trữ Liên bang. Các giả định về chính sách tiền tệ chỉ có thể thành hiện thực khi AI thay đổi quan hệ sản xuất xã hội. Trước thời điểm đó, nhiều quốc gia không dẫn đầu về AI có nguy cơ rơi vào khủng hoảng chính sách tài khóa và tiền tệ.
Trên thị trường tiền mã hóa, thiếu vắng động lực tăng trưởng rõ ràng ngoài các cơn sốt nhất thời. Khối lượng giao dịch thấp và áp lực kỹ thuật từ đường trung bình 200 ngày vẫn hiện hữu. Tài sản tiền mã hóa hiện chưa tìm thấy vị trí trong các xu hướng chính, nhưng tiềm năng dài hạn vẫn còn.
Thị trường tiền mã hóa hiện thiếu đổi mới và thanh khoản. Bitcoin vẫn cần thời gian để tích lũy và ổn định, với dự báo giai đoạn điều chỉnh có thể kéo dài đến ít nhất quý IV/2026. Ba yếu tố chính có thể tác động đến biến động thị trường sắp tới: (1) Phản ứng chính sách của Fed trước áp lực lạm phát, (2) Mức độ thiệt hại thực tế và thời gian phục hồi chuỗi cung ứng toàn cầu, và (3) Nguy cơ khủng hoảng chính sách tại các quốc gia chịu lạm phát cao nhưng không hưởng lợi từ AI (ví dụ: Anh, Nhật Bản).
Cuối cùng, sự sụp đổ của bong bóng AI và khủng hoảng tín dụng lan rộng ở một số quốc gia có thể tạo ra phản ứng chính sách tiền tệ - tài khóa mạnh mẽ, và đây có thể chính là chất xúc tác cho đợt tăng trưởng chính tiếp theo của Bitcoin.
marsbit05/26 07:45
