Dự luật CLARITY viết lại số phận DeFi: Circle hưởng lợi, token DeFi thất thoát
Trong bài viết, tác giả phân tích tác động của Dự luật CLARITY đối với hệ sinh thái DeFi và các bên liên quan. Dự luật này định nghĩa lại stablecoin chủ yếu như công cụ thanh toán, không phải tài sản sinh lãi, đồng thời cấm các nền tảng cung cấp lợi nhuận giống như tiền lãi cho người dùng. Điều này tạo ra sự dịch chuyển giá trị rõ rệt.
Circle (USDC) được hưởng lợi cấu trúc, với tiềm năng tăng trưởng vốn hóa thị trường và biên lợi nhuận, mặc dù phải đối mặt với rủi ro pháp lý và chi phí tuân thủ cao. Ngược lại, các token DeFi như UNI, AAVE, COMP phải chịu rủi ro do hạn chế về tính linh hoạt, yêu cầu tuân thủ và khả năng sử dụng stablecoin bị hạn chế, gây áp lực giảm giá trị. MKR là một ngoại lệ nhờ cơ chế chia sẻ lợi nhuận từ tài sản thế giới thực và cấu trúc bán tuân thủ. Coinbase mất đòn bẩy tăng trưởng quan trọng là cung cấp lợi nhuận cho người dùng. Về cơ bản, dự luật tái tập trung hóa lợi nhuận vào cơ sở hạ tầng tài chính được quy định, làm suy yếu các giao thức tài chính không cần cấp phép.
Odaily星球日报03/26 05:44
