# Bài viết Liên quan Crypto

Trung tâm Tin tức HTX cung cấp những bài viết mới nhất và phân tích chuyên sâu về "Crypto", bao gồm xu hướng thị trường, cập nhật dự án, phát triển công nghệ và chính sách quản lý trong ngành tiền kỹ thuật số.

Đừng chỉ chăm chăm vào khối lượng giao dịch, hãy học cách nhìn ra sự 'thịnh vượng thật giả' của Hợp đồng Vĩnh cửu

Trong bối cảnh thị trường tài chính liên tục biến đổi, hợp đồng vĩnh cửu (Perpetual Markets) đã nổi lên như một hiện tượng, vượt xa khối lượng giao dịch spot trên các sàn phi tập trung (DEX) và hiện chiếm khoảng 75% tổng khối lượng. Bài viết cảnh báo rằng chỉ số khối lượng giao dịch khổng lồ có thể gây hiểu lầm, vì nó đôi khi phản ánh hoạt động đầu cơ ngắn hạn được khuyến khích bởi phần thưởng, thay vì dòng vốn thực sự. Để đánh giá chính xác sức khỏe thị trường, cần kết hợp khối lượng giao dịch với số liệu **Open Interest (OI)** - tổng giá trị các vị thế chưa đóng. Tỷ lệ OI/Khối lượng, hay **hiệu quả sử dụng vốn**, là chỉ số then chốt. Tỷ lệ này đã tăng từ 0.33x lên 0.49x trong một năm, cho thấy sự gia tăng của "vốn kiên nhẫn" và niềm tin vào thị trường. Tuy nhiên, quá trình này không ổn định, với các giai đoạn tăng vọt và sụt giảm sau các đợt thanh lý lớn. Ở cấp độ giao thức, các sàn như Hyperliquid nổi bật với hiệu quả vốn cao (OI/Vol >45%) và tỷ lệ biến đổi thành doanh thu (take rate) tốt (~3.2 bps), cho thấy khả năng chuyển đổi giao dịch thành các vị thế lâu dài và doanh thu bền vững. Ngược lại, một số sàn khác có thể ưu tiên khối lượng thông qua ưu đãi hơn là tạo ra giá trị thực. Tóm lại, sự tăng trưởng thực sự của thị trường hợp đồng vĩnh cửu không chỉ nằm ở khối lượng mà còn ở sự tăng trưởng song hành của OI và tỷ lệ OI/Khối lượng, báo hiệu sự trưởng thành và niềm tin của thị trường.

marsbit02/20 04:12

Đừng chỉ chăm chăm vào khối lượng giao dịch, hãy học cách nhìn ra sự 'thịnh vượng thật giả' của Hợp đồng Vĩnh cửu

marsbit02/20 04:12

Mã hóa chưa chết, Mã hóa tái sinh

Tiền điện tử không chết, mà đang tái sinh: Từ cờ bạc đến sở hữu tài sản, công nghệ blockchain đang đáp ứng những nhu cầu nguyên thủy nhất của con người. Bài viết khẳng định bản năng đầu cơ và sở hữu là những động lực bất diệt trong lịch sử nhân loại, từ những trò chơi xúc xắc cổ đại đến các thị trường tài chính hiện đại. Tài chính truyền thống tạo ra nhiều rào cản (nhà môi giới, giờ giao dịch, người đầu tư được công nhận), nhưng tiền điện tử đang phá bỏ chúng. Các ví dụ nổi bật: - **Hyperliquid**: Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) này xử lý 2% khối lượng giao dịch bạc toàn cầu chỉ trong một tháng, nhờ loại bỏ ma sát, cho phép giao dịch 24/7 với đòn bẩy cao. - **Thị trường dự đoán (Polymarket, Kalshi)**: Cho phép mọi người đặt cược vào niềm tin của mình (chính trị, thể thao), biến quan điểm thành tài sản có thể giao dịch, được các hãng tin tức lớn hợp tác. - **Stablecoin**: Được sử dụng rộng rãi ở các quốc gia có tiền tệ bất ổn (Argentina, Nigeria) như một công cụ chuyển giá trị thiết yếu. - **Token hóa tài sản (RWA)**: Biến các tài sản truyền thống (trái phiếu Mỹ, vàng) thành token kỹ thuật số trên blockchain, giúp việc chuyển nhượng và sở hữu trở nên ngay lập tức, toàn cầu và có thể lập trình. Quỹ trái phiếu token hóa BUIDL của BlackRock trên Uniswap là một dấu mốc quan trọng. Bài viết kết luận rằng, bên dưới sự biến động giá cả, cơ sở hạ tầng của tiền điện tử đang âm thầm trở thành một phần không thể thiếu, đáp ứng những nhu cầu cốt lõi của con người một cách không cần sự cho phép, hiệu quả và toàn cầu.

比推02/19 19:54

Mã hóa chưa chết, Mã hóa tái sinh

比推02/19 19:54

活动图片