# Bài viết Liên quan IPO AI

Những Gã Khổng Lồ AI Xếp Hàng IPO, Liệu Có Phải Là ‘Bữa Tiệc Cuối Cùng’ Của Thị Trường Chứng Khoán Mỹ?

Cuộc đua IPO chưa từng có của các gã khổng lồ AI đang định hình lại thị trường chứng khoán Mỹ. OpenAI (định giá mục tiêu trên 1.000 tỷ USD, huy động 60 tỷ USD), Anthropic và SpaceX đang chuẩn bị lên sàn. Tổng quy mô của họ có thể tạo ra một cuộc "dịch chuyển vốn thụ động" khổng lồ, buộc các quỹ ETF phải bán cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn hiện tại như Nvidia hay Apple để mua vào cổ phiếu mới. Mặc dù có định giá cao ngang nhau, tình hình tài chính của OpenAI và Anthropic lại hoàn toàn trái ngược. Anthropic dự kiến đạt 10,9 tỷ USD doanh thu và lãi hoạt động 559 triệu USD trong quý II, chủ yếu nhờ khách hàng doanh nghiệp. Trong khi đó, OpenAI, với doanh thu phụ thuộc vào người dùng cá nhân của ChatGPT, đang thua lỗ nặng (tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh âm 122%) và dự kiến chỉ có dòng tiền dương vào năm 2029-2030. Các chuyên gia cảnh báo đợt IPO này có thể là một cuộc "chuyển giao rủi ro" quy mô lớn, nơi các nhà đầu tư tổ chức ban đầu thoái vốn và chuyển rủi ro sang các nhà đầu tư bán lẻ. Câu hỏi đặt ra cho thị trường là: liên tục đầu tư vào một công ty như OpenAI - cần thêm hàng nghìn tỷ USD và nhiều năm để tìm kiếm lợi nhuận - hay ủng hộ mô hình đã sinh lời như Anthropic? Câu trả lời sẽ quyết định liệu đây là khởi đầu của một chu kỳ mới hay chỉ là "điệu nhảy cuối cùng" trước khi bữa tiệc kết thúc.

marsbit05/25 06:29