Tác giả: Shencha TechFlow
Khi sự chú ý của thị trường liên tục bị thu hút bởi chứng khoán Mỹ, AI và vàng, Sui gần đây đã công bố một động thái mới:
Nguyên thủy thế chấp Bitcoin Hashi dựa trên Sui sắp ra mắt và nhận được sự hỗ trợ từ hàng loạt tổ chức hàng đầu.
Tài chính Bitcoin, một chủ đề cũ nhưng đến nay vẫn chưa thể nói rõ:
Là kho tài sản trên chuỗi lớn nhất với vốn hóa hơn 1,4 nghìn tỷ USD, tỷ lệ Bitcoin được sử dụng trong DeFi hiện vẫn chưa đến 0,22%.
Lý do cốt lõi không nằm ở chức năng không đủ, mà ở tiền đề tin cậy không đúng. Trong nhiều nỗ lực trước đây, người dùng thường bị hiểu nhầm, bạn tưởng Bitcoin của mình nằm trong tay bạn, nhưng thực ra lại nằm trên sổ cái của người khác. Sự sụp đổ của các dự án như Celsius, Voyager, Genesis cũng nhiều lần gióng lên hồi chuông cảnh báo cho logic "hy sinh sự tin cậy để đổi lấy hiệu suất".
Đặc biệt là Bitcoin tổng hợp, mặc dù thu hút được số lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng cấu trúc này không chuyển đổi được lượng Bitcoin lớn thành vốn DeFi, và cũng không thu hút được các tổ chức và người nắm giữ tài sản lớn cần sự đảm bảo mạnh mẽ hơn.
Và đây chính là thời cơ quan trọng cho sự ra đời của nguyên thủy dành cho nhà phát triển Hashi của Sui:
Tái thiết nền móng tin cậy then chốt nhất cho tài chính Bitcoin.
Việc thế chấp BTC gốc có thể được tổ chức minh bạch hơn trong môi trường hợp đồng thông minh của Sui, không đóng gói, không tổng hợp, không giao chìa khóa cho bất kỳ thực thể tập trung nào, và biến khả năng này thành giao diện có thể tái sử dụng trực tiếp.
Khả năng lập trình BTC gốc của Hashi: BTC không rời chuỗi, quyền thế chấp đi vào mạng Sui
Cách tiếp cận thiết kế của Hashi có thể tóm gọn trong một câu:
Tài sản ở mạng Bitcoin, quyền lợi ở mạng Sui, hai việc đồng thời thành lập, không can thiệp lẫn nhau.
Giả sử bạn có một Bitcoin, bạn muốn dùng nó làm thế chấp để vay một khoản USDC.
Trong hầu hết các phương án trước đây:
Bạn hoặc phải gửi BTC vào một nền tảng tập trung để đổi lấy hạn mức vay, hoặc chấp nhận Wrapped BTC. Bitcoin của bạn ở một khâu nào đó, phải giao vào tay người khác, về bản chất đều là dùng "sự tin tưởng vào một thực thể nào đó" để đổi lấy "khả năng lập trình".
Trong Hashi:
- Gửi vào: Người dùng gửi BTC vào một địa chỉ chuyên dụng (địa chỉ gửi Bitcoin duy nhất mà Hashi tạo cho địa chỉ Sui của họ), khóa riêng tư của địa chỉ này không thuộc về bất kỳ cá nhân nào, mà do các trình xác thực trên mạng Sui cùng nắm giữ, chỉ khi đủ số lượng trình xác thực đồng thuận, số BTC này mới có thể được sử dụng. Điều này có nghĩa là không có bất kỳ thực thể đơn lẻ nào có thể cuỗm đi tiền của bạn, trừ khi họ có thể đồng thời kiểm soát hơn một phần ba toàn bộ mạng lưới trình xác thực của Sui.
- Tạo chứng chỉ: Các trình xác thực đồng thời giám sát mạng Bitcoin. Khi họ xác nhận BTC của bạn thực sự đã được khóa vào, một chứng chỉ thế chấp tương ứng sẽ được tạo ra trên chuỗi Sui. Chứng chỉ này không phải là token mới phát hành, không phải tài sản được bao bọc, nó chỉ là một bằng chứng trên chuỗi, chứng minh rằng có một BTC thật đã bị khóa ở đây, và chủ nhân của nó là bạn.
- Làm tài sản thế chấp: Cầm chứng chỉ này, bạn có thể vay tiền, tham gia DeFi, thiết lập chiến lược kiếm lời trong hợp đồng thông minh của Sui. Tất cả quy tắc đều được viết trong mã code, thực thi tự động, không ai có thể gian lận ở giữa.
- Trả nợ và rút tiền: Sau khi trả nợ, các trình xác thực thông qua chữ ký ngưỡng MPC tự động giải phóng BTC gốc trên mạng chính Bitcoin, có thể rút về bất kỳ địa chỉ Bitcoin nào, toàn bộ quá trình không cần can thiệp thủ công.
- Lớp Guardian: Để ngăn ngừa các tình huống cực đoan (như thông đồng trình xác thực), Hashi bổ sung thêm Lớp Guardian như một lớp kiểm tra thứ cấp và bảo vệ dự phòng, chủ yếu giám sát việc rút số lượng lớn hoặc ngưỡng bất thường, ngăn ngừa rủi ro hệ thống tiềm ẩn.
Trong toàn bộ vòng đời:
BTC luôn nằm trên mạng chính Bitcoin, chứ không phải được chuyển vào tài khoản nội bộ của một nền tảng nào đó;
Không có thực thể tập trung đơn lẻ nào độc quyền kiểm soát khóa riêng tư;
Trên Sui lưu chuyển là quyền thế chấp được bảo đảm bằng BTC thật, khả năng lập trình của BTC gốc được mở ra lại;
Và đối tượng người dùng cần tin tưởng, chỉ là mạng lưới trình xác thực và hợp đồng thông minh.
Nói một cách đơn giản, Hashi nỗ lực làm thế nào để trong điều kiện cố gắng không giao niềm tin cho các thực thể tập trung, mối quan hệ thế chấp của BTC gốc có thể được hệ thống tài chính trên chuỗi nhận diện trực tiếp.
Khi thị trường ổn định, người dùng có thể ít cảm nhận được sự khác biệt này, nhưng trong các tình huống cực đoan như nền tảng sụp đổ, khủng hoảng thanh khoản, đó chính là sự khác biệt về việc BTC của bạn còn hay mất.
Không phải là sản phẩm, mà là "nguyên thủy": một "viên gạch tiêu chuẩn" có thể tái sử dụng trực tiếp
Về mặt thiết kế, Hashi là một giải pháp tài chính Bitcoin phi tập trung hơn, tối thiểu hóa niềm tin, an toàn và minh bạch hơn.
Nhưng nếu chỉ hiểu Hashi từ góc độ "giải pháp" đơn lẻ, có thể sẽ bỏ lỡ phần tiềm năng nhất của nó.
Cần biết rằng, trong một thời gian dài trước đây, Sui luôn hướng tới nỗ lực từ "một chuỗi" thành "một cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh dành cho nhà phát triển", dù là推出 Walrus, Seal hay Nautilus, đều nhằm mục đích thực thi, lưu trữ, kiểm soát quyền đến tính toán off-chain đều thực hiện native toàn stack, cung cấp tiện lợi cho nhà phát triển, xây dựng nền tảng cần thiết cho sự thịnh vượng của hệ sinh thái.
Lần này, đối mặt với tài chính Bitcoin cũng không ngoại lệ.
Theo định nghĩa chính thức:
Hashi là nguyên thủy thế chấp Bitcoin phi tập trung đầu tiên được Mysten Labs phát triển, nhà phát triển có thể chủ động xử lý UTXO của mạng Bitcoin trong ngôn ngữ hợp đồng thông minh native của Sui.
Từ khóa là "nguyên thủy".
Trong ngữ cảnh blockchain và DeFi, nguyên thủy thường chỉ các khối xây dựng cơ bản hoặc thành phần cơ sở hạ tầng底层, nó giống như một "viên gạch tiêu chuẩn" trong bộ xếp hình Lego:
Nó không phải là sản phẩm cuối cùng để người dùng thông thường sử dụng trực tiếp, mà là module cơ bản để nhà phát triển xây dựng sản phẩm.
Giống như TCP/IP không phải là một App, nhưng tất cả App đều chạy trên nó; Hashi không phải là một sản phẩm, nhưng các nền tảng cho vay, chiến lược kiếm lời, sản phẩm cấu trúc, đều có thể xây dựng trên nó.
Nói cách khác, Hashi cung cấp không phải là một dịch vụ tài chính khép kín, mà là một khả năng底层, để BTC gốc trở thành tài sản thế chấp mà hợp đồng thông minh Sui có thể trực tiếp gọi.
Còn việc tài sản thế chấp này được dùng để làm gì, dùng như thế nào, dùng dưới quy tắc nào, Hashi không quản, giao cho hợp đồng, giao cho nhà phát triển, giao cho thị trường.
Trước Hashi, nếu nhà phát triển muốn xây dựng một giao thức lấy BTC làm tài sản thế chấp, sẽ đối mặt với hàng loạt vấn đề: hoặc chấp nhận rủi ro tin cậy từ việc ủy thác tập trung, hoặc tự mình triển khai từ đầu toàn bộ logic phức tạp của việc thế chấp BTC gốc.
Và Hashi với tư cách là nguyên thủy, biến bài toán khó này thành một giao diện có thể tái sử dụng trực tiếp.
Bây giờ, khi xây dựng sản phẩm cụ thể, nhà phát triển có thể trực tiếp gọi cơ chế do Hashi cung cấp, để giao thức mà họ xây dựng có khả năng thế chấp BTC gốc một cách tự nhiên, mà không cần giải quyết lại vấn đề底层, rào cản phát triển và chi phí thời gian đều được nén xuống đáng kể.
Còn người dùng, dù là người dùng cấp tổ chức hay người dùng thông thường, sẽ thông qua các sản phẩm được xây dựng trên Hashi, lần đầu tiên thực sự có được khả năng kiếm lời từ Bitcoin, đồng thời không cần từ bỏ quyền kiểm soát đối với nó. Trong giai đoạn đầu ra mắt, cho vay sẽ là use case đầu tiên của Hashi, cho phép BTC được cho vay, hoặc dùng làm thế chấp để vay stablecoin, và trong tương lai, các场景 của Hashi sẽ dần mở rộng đến kho bạc, bảo hiểm, sản phẩm cấu trúc, phái sinh tín dụng cũng như các chiến lược kiếm lời RWA phong phú.
Bitcoin là tài sản có sự đồng thuận toàn cầu rộng rãi nhất, thanh khoản sâu nhất, nhưng trong quá khứ, khối tài sản này đối với thế giới tài chính trên chuỗi gần như vô hình: nó lớn, nhưng không thể lập trình; nó có giá trị, nhưng không thể được hợp đồng thông minh trực tiếp cảm nhận và gọi.
Vì vậy, khi Hashi biến khả năng thế chấp BTC gốc thành một giao diện mà bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể trực tiếp gọi, không gian ứng dụng tầng trên mà nó có thể bẩy được, còn xa hơn nhiều so với một sản phẩm hoặc giao thức cụ thể nào đó.
Và việc đánh giá đúng sai này, thông qua sự hỗ trợ lớn từ các tổ chức mà Hashi nhận được, đã cho câu trả lời.
Sự hỗ trợ của các tổ chức từ Ngày đầu tiên: Xây dựng biểu đồ hệ sinh thái hoàn chỉnh xung quanh Hashi
Hiện tại, Hashi đã lên Sui Devnet, chủ yếu cung cấp cho nhà phát triển kiểm tra và audit, chưa vào môi trường production, nhưng đã nhận được cam kết hỗ trợ rõ ràng từ nhiều tổ chức hàng đầu ngành.
Về mặt ủy thác và cơ sở hạ tầng: Bao gồm các tổ chức chính như BitGo, Blockdaemon, Cobo, Ledger, trực tiếp kết nối thông suốt kênh đưa BTC thể chế từ lưu trữ lạnh vào场景 thế chấp trên chuỗi.
Về mặt giao dịch và thanh khoản: Bao gồm các tổ chức chính như FalconX, Bullish, CF Benchmarks, mang lại cho Hashi giá cả đáng tin cậy, đầu ra thanh khoản và đối tác giao dịch cấp thể chế.
Xem thêm về mặt an toàn và tuân thủ: Bao gồm cơ quan audit an ninh OtterSec, công ty an ninh xác minh hình thức hợp đồng thông minh Certora và nhóm nghiên cứu và kỹ thuật mật mã học và zero-knowledge proof Asymptotic cùng nhiều team khác lựa chọn hỗ trợ Hashi, sẽ tiến hành audit hợp đồng thông minh, xác minh hình thức, nghiên cứu mật mã học và zero-knowledge proof trước khi Hashi lên mainnet.
Đồng thời, các dự án bao gồm Suilend, Scallop, NAVI Protocol, Matrixdock, Bluefin đã tuyên bố sẽ tích hợp Hashi, giải phóng tiềm năng tài chính trên chuỗi, để người dùng bán lẻ và thể chế nhanh chóng có được trải nghiệm cho vay thế chấp BTC.
Ngoài ra, nhà cung cấp giải pháp bảo hiểm cấp thể chế chuyên dụng Soter Insure còn tuyên bố sẽ hợp tác với Hashi, mang lại cơ chế bảo hiểm cấp thể chế tích hợp sẵn như một lớp bảo vệ rủi ro.
Những tổ chức này đại diện cho giá trị danh nghĩa Bitcoin hàng nghìn tỷ USD và cơ sở hạ tầng tuân thủ trưởng thành, và việc họ lựa chọn đưa ra cam kết tích hợp ngay trong giai đoạn Hashi Devnet, có nghĩa là một khi Hashi chính thức ra mắt, sẽ có điều kiện thực tế để tài sản Bitcoin thể chế quy mô lớn bước vào场景 trên chuỗi.
Đồng thời, đặt 20 tổ chức này cùng nhau xem, sẽ thấy một điều thú vị, điều này gần như bao phủ mọi环节 cần thiết cho một hệ sinh thái tài chính Bitcoin hoàn chỉnh:
Từ ủy thác an toàn Bitcoin, thế chấp trên chuỗi, định giá, hỗ trợ thanh khoản, giao thức cho vay, chiến lược kiếm lời, tích hợp RWA, đến audit an ninh và cổng vào người dùng, chuỗi end-to-end đã manh nha hình thành.
Nói cách khác, đằng sau danh sách người ủng hộ này, một biểu đồ hệ sinh thái tài chính Bitcoin hoàn chỉnh xung quanh nguyên thủy Hashi, sẽ sẵn sàng ngay từ ngày đầu tiên Hashi mainnet ra mắt.
Kết luận
Tất nhiên, Hashi hiện vẫn đang trong giai đoạn Devnet, nó chưa trải qua môi trường mainnet, quy mô tài sản thực và biến động thị trường cực đoan kiểm tra lâu dài, hiệu suất cấp production vẫn cần thời gian xác minh. Con đường tài chính Bitcoin, cũng sẽ không bao giờ vì sự xuất hiện của một nguyên thủy mới, mà ngay lập tức trở nên bằng phẳng.
Nhưng nhìn từ cam kết tích hợp của hơn 20 tổ chức hàng đầu về ủy thác, thanh khoản, an ninh, tầng giao thức ngay từ Ngày đầu tiên, sự công nhận của thị trường đối với con đường này đã đủ rõ ràng.
Câu chuyện tài chính Bitcoin đã được kể nhiều năm, nhưng điểm đột phá thực sự, không bao giờ nằm ở "có thể làm gì", mà nằm ở "dựa vào đâu để tin".
Các giải pháp trong quá khứ, dù là ủy thác tập trung hay tài sản bao bọc, về bản chất đều yêu cầu người dùng làm cùng một lựa chọn: hoặc từ bỏ quyền kiểm soát để đổi lấy lợi nhuận, hoặc giữ chìa khóa nhưng bị cách ly bên ngoài tài chính trên chuỗi.
Hashi cố gắng viết lại chính đề bài đó: biến khả năng thế chấp của BTC gốc thành giao diện底层 mà nhà phát triển có thể trực tiếp gọi, để kho bạc nghìn tỷ đang ngủ yên Bitcoin, lần đầu tiên theo cách phi ủy thác, có thể xác minh, có thể kết hợp, được thế giới hợp đồng thông minh thực sự "nhìn thấy".
Việc tái cấu trúc niềm tin, thường khó hơn nhiều so với việc chồng chất chức năng.
Nếu cục diện cuối cùng của tài chính Bitcoin là để Bitcoin thực sự trở thành tài sản thế chấp native của tài chính trên chuỗi, thì những gì Hashi đang làm, có lẽ chính là đóng chiếc cọc đầu tiên cho cây cầu này.
