Strive, một công ty quản lý quỹ do cựu ứng cử viên tổng thống Mỹ Vivek Ramaswamy sáng lập, đang trên đà huy động tới 150 triệu USD thông qua một đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi. Số tiền huy động được sẽ được sử dụng để trả nợ và mua thêm Bitcoin. Đây là một diễn biến tích cực đối với Strive, đặc biệt là khi các nhà phân tích dự đoán rằng các công ty yếu kém như những công ty vận hành mô hình kho bạc tiền điện tử sẽ gặp khó khăn vào năm 2026.
Trong một thông báo hôm thứ Tư, Strive cho biết sẽ bán Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh viễn Loạt A với Lãi suất Thay đổi, được giao dịch dưới mã chứng khoán SATA. Công ty sẽ sử dụng số tiền huy động được cùng với tiền mặt hiện có và các khoản lãi có thể có từ việc đóng các vị thế phòng ngừa rủi ro để thanh toán các khoản nợ phải trả tại công ty con toàn phần của mình, Semler Scientific.
Strive nhằm mục đích đơn giản hóa cấu trúc vốn của Semler
Trọng tâm chính của việc giảm nợ của Strive sẽ là mua lại một phần trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 2030 lãi suất 4,25% của Semler, bên cạnh việc giảm các khoản vay theo thỏa thuận cho vay chính với Coinbase Credit. Theo Strive, chiến lược này sẽ giúp họ quay trở lại "mô hình khuếch đại chỉ với cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn", điều này báo hiệu sự chuyển hướng sang một cấu trúc vốn sạch hơn, được thúc đẩy bởi hình thức tài trợ ưu đãi thay vì tiếp xúc với các lớp nợ chồng chéo.
Sau khi trả nợ, Strive có thể chuyển hướng số tiền thu được còn lại sang việc mua Bitcoin và các sản phẩm liên quan đến Bitcoin. Cách tiếp cận này giữ cho công ty phù hợp với chiến lược tích lũy kho bạc dài hạn của mình, ngay cả khi thị trường đang tranh luận về tính bền vững của các mô hình kinh doanh thuần túy "nắm giữ BTC".
Hoán đổi nợ lấy vốn cổ phần định hình lại đợt chào bán
Strive cũng phác thảo một công cụ then chốt khác: các giao dịch trao đổi nợ lấy vốn cổ phần tư nhân. Theo kế hoạch này, một số chủ sở hữu trái phiếu chuyển đổi của Semler có thể hoán đổi các vị thế nợ của họ lấy cổ phiếu ưu đãi SATA.
Những giao dịch hoán đổi này có thể thu hẹp quy mô của đợt chào bán công khai, vì Strive sẽ xóa nợ thông qua chuyển đổi thay vì mua lại bằng tiền mặt. Tuy nhiên, công ty đã làm rõ rằng các giao dịch trao đổi này sẽ không mang lại tiền mặt mới, điều đó có nghĩa là tổng thanh khoản có thể sử dụng của Strive phụ thuộc rất nhiều vào việc gây quỹ công khai và tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán.
SATA mang lại lợi suất cao với giá biến đổi
Strive cấu trúc SATA như một công cụ ưu đãi có lợi suất cao. Cổ phiếu sẽ bắt đầu với cổ tức hàng năm 12,25%, được trả bằng tiền mặt hàng tháng. Tỷ lệ cổ tức sẽ điều chỉnh theo thời gian dựa trên điều kiện thị trường và lãi suất ngắn hạn.
Cổ phiếu SATA là vĩnh viễn, nghĩa là chúng không có ngày đáo hạn. Tuy nhiên, Strive có thể mua lại chúng theo quyền chọn của mình, thông thường là 110 USD mỗi cổ phiếu cộng với cổ tức chưa thanh toán. Điều này mang lại cho công ty sự linh hoạt trong tương lai nếu lãi suất giảm hoặc nếu họ muốn tối ưu hóa chi phí vốn sau khi dọn dẹp bảng cân đối kế toán.
Barclays và Cantor Fitzgerald sẽ đóng vai trò là các nhà quản lý sổ sách chung, trong khi Clear Street sẽ là đồng quản lý.
Việc mua lại Semler thúc đẩy lượng nắm giữ BTC của Strive
Kế hoạch gây quỹ của Strive diễn ra sau thông báo đầu tháng này của họ về việc mua lại toàn bộ cổ phiếu của Semler Scientific, một thỏa thuận đã được cổ đông phê duyệt. Semler hiện đang nắm giữ 5.048,1 BTC, và khi Strive hoàn tất giao dịch này, tổng kho bạc bitcoin sẽ tăng lên 12.797,9 BTC.
Strive cũng đã có một đợt bùng nổ tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2025. Hồi tháng Năm, công ty đã khởi động một nỗ lực gây quỹ 750 triệu USD nhằm vào các chiến lược BTC "tạo ra alpha". Nhưng sau đó, vào tháng Mười Hai, họ lại bắt đầu một chương trình bán cổ phiếu khác trị giá 500 triệu USD để tiếp tục đợt tích lũy bùng nổ của mình.
Các công ty kho bạc đối mặt với điều kiện khó khăn hơn vào năm 2026
Strive đang thực hiện bước đi của mình trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về việc nhiều công ty kho bạc tiền điện tử có thể không sống sót qua chu kỳ tiếp theo. Các nhân vật trong ngành nhấn mạnh rằng một mô hình kho bạc tiền điện tử phải mang lại lợi tức đầu tư vượt ra ngoài việc tích lũy đơn thuần, đặc biệt là khi giá giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng của nó.
CEO MoreMarkets Altan Tutar gần đây đã cảnh báo rằng các DAT tập trung vào altcoin có thể sụp đổ đầu tiên, tiếp theo là các công ty kho bạc tập trung vào các tài sản vốn hóa lớn như Ethereum, Solana và XRP. Ông kỳ vọng lĩnh vực này sẽ thu hẹp đáng kể khi cạnh tranh gia tăng và việc gây quỹ trở nên khó khăn hơn.
Strive đang ra hiệu rằng họ dự định đi trước áp lực đó bằng cách tái cơ cấu nợ, thắt chặt cấu trúc và giữ Bitcoin làm công cụ phòng ngừa rủi ro dài hạn cốt lõi của mình.
Tin Tức Crypto Nổi Bật:
Thái Lan Soạn Thảo Quy Định về ETF Tiền Điện Tử Khi Nhu Cầu Tổ Chức Tăng







