Chiến Lược Theo Dõi #4

insights.glassnodeXuất bản vào 2026-06-03Cập nhật gần nhất vào 2026-06-03

Tóm tắt

Báo cáo Strategy Watch #4 phân tích xu hướng dòng vốn và hoạt động của các tổ chức trong tài sản số vào tháng 4. Dòng vốn Bitcoin (BTC) gần như trở lại trạng thái trung lập, trong khi dòng tiền vào stablecoin đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, cho thấy sự dịch chuyển vốn vào các công cụ định giá bằng USD trên chuỗi. Ngược lại, Ethereum (ETH) vẫn duy trì dòng vốn ròng âm. Dòng chảy vào Quỹ ETF Bitcoin vẫn tích cực, trong khi ETF Ethereum có bước chuyển biến đáng chú ý từ dòng ròng âm sang dương vào cuối tháng. Tuy nhiên, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi trên Ethereum đảo chiều giảm mạnh, với dòng chảy ròng âm tăng tốc, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà phân bổ vốn đối với các chiến lược sinh lời trên chuỗi. Lợi suất cơ sở (basis yield) trên CME cho cả BTC và ETH xuống thấp đáng kể, chuyển sang trạng thái backwardation (kỳ hạn dài giá thấp hơn kỳ hạn ngắn), khiến các chiến lược carry trade không còn khả thi và cho thấy sự e dè trong việc triển khai đòn bẩy của các tổ chức. Báo cáo cũng ghi nhận mọi phân ngành chiến lược đầu tư đều ghi nhận lợi nhuận trong tháng, cùng với việc mức tiền mặt của các quỹ đang ở mức cao kỷ lục bất chấp bối cảnh thị trường có phần tích cực hơn.

Báo cáo đầy đủ được cung cấp miễn phí dưới định dạng PDF.

Tải xuống bản PDF

Chào mừng đến với Chiến Lược Theo Dõi #4

Chiến Lược Theo Dõi được xây dựng để đáp ứng nhu cầu rõ ràng về phân tích trung lập, chất lượng cao về hiệu suất ở cấp độ quỹ và xu hướng phân bổ tài sản trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.

Mục tiêu của chúng tôi rất đơn giản — biến Chiến Lược Theo Dõi thành một ấn phẩm hàng tháng không thể bỏ qua cho cộng đồng đầu tư tài sản kỹ thuật số.

Ấn phẩm này được củng cố bởi thông tin đầu vào trực tiếp từ những người tham gia thị trường. Các quỹ và nhà phân bổ cung cấp dữ liệu và thông tin chi tiết giúp hình thành một cái nhìn toàn diện và giá trị hơn về bức tranh tổng thể. Nếu bạn có thông tin chi tiết, dữ liệu hoặc cập nhật phân bổ đáng chia sẻ, chúng tôi hoan nghênh đóng góp của bạn.

Giới thiệu các sáng kiến và cập nhật mới nhất của bạn đến một đối tượng khán giả được tuyển chọn gồm các nhà phân bổ tổ chức.

Chia sẻ cập nhật ↗

Bên Trong Chiến Lược Theo Dõi Mới Nhất

Báo cáo được cấu trúc xung quanh sáu phần cốt lõi, mỗi phần tập trung vào một khía cạnh riêng biệt của hoạt động thể chế trong tài sản kỹ thuật số:

01 Theo dõi Dòng vốn Thể chế | Tư thế phòng thủ vẫn tiếp tục trong suốt tháng Tư khi dòng tiền ra từ BTC và ETH tiếp tục giảm nhẹ, nhu cầu stablecoin tăng tốc và dòng tiền vào ETF vẫn tích cực.

02 Hiệu suất Quỹ và SMA | Mọi phân nhóm chiến lược đều ghi nhận lợi nhuận trong tháng, một mức độ đồng nhất xuyên chiến lược chưa từng thấy trong thời gian gần đây. Đây là sự phục hồi hay tái định vị?

03 Phân tích Chuyên sâu Chiến lược: DeFi/Lợi suất | Lắng nghe quan điểm của một Giám đốc Đầu tư (CIO) về việc lợi thế đến từ đâu khi chênh lệch lãi suất cho vay thu hẹp và rủi ro hợp đồng thông minh phát triển

04 Hiệu suất Khoản đầu tư (Vault) Trên Chuỗi | Lợi suất từ Curator đã thu hẹp khoảng cách với Trái phiếu Kho bạc khi các chiến lược lợi suất trên chuỗi ổn định.

05 Theo dõi Nhà quản lý | Tìm hiểu cách hơn 400+ nhà quản lý đang định vị cho Quý 2, với mức tiền mặt tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm bất chấp bối cảnh thị trường tích cực hơn.

06 Cập nhật Phân bổ | Phân bổ từ các quỹ hưu trí tăng lên cùng với các hoạt động mua lại chiến lược và ra mắt mới trên các chiến lược lợi suất, giao dịch và tài sản kỹ thuật số.

Nền tảng Phân bổ Tài sản Kỹ thuật số Hàng đầu. Tìm hiểu thêm

Theo dõi Dòng vốn Thể chế

Dòng vốn BTC gần như phục hồi về mức trung lập trong suốt tháng Tư trong khi dòng tiền vào stablecoin tăng vọt lên mức cao nhất nhiều tháng, mặc dù ETH vẫn duy trì ở trạng thái dòng tiền ra ròng.

Dòng vốn Bitcoin phục hồi đáng kể trong suốt tháng Tư, cải thiện từ -$6.9 tỷ vào đầu tháng lên gần mức trung lập ở -$0.7 tỷ vào cuối tháng, tiếp tục xu hướng giảm dần của dòng tiền ra được quan sát vào tháng Ba. Stablecoin cho thấy động thái định hướng mạnh mẽ nhất, với dòng tiền vào tăng tốc từ +$1.8 tỷ đầu tháng Tư lên +$5.4 tỷ vào cuối tháng, cho thấy một sự luân chuyển vốn đáng kể vào các công cụ trên chuỗi được định giá bằng đô la. Ethereum đứng tách biệt khỏi cả hai xu hướng, vẫn duy trì ở trạng thái dòng tiền ra ròng trong suốt tháng và đóng cửa ở mức -$1.6 tỷ, về cơ bản không thay đổi so với chỉ số tháng Ba. Sự phân kỳ giữa BTC ổn định, nhu cầu stablecoin tăng mạnh và ETH tụt hậu cho thấy sự phục hồi trong phân bổ vốn có tính chọn lọc hơn là trên diện rộng.

Dòng Tiền Ròng ETF & DAT

Dòng tiền ETF và DAT của BTC duy trì tích cực trong suốt tháng Tư trong khi ETH có một bước ngoặt đáng chú ý, chuyển từ dòng tiền ra sâu đầu tháng Tư sang dòng tiền vào đáng kể vào cuối tháng.

Dòng tiền ETF Bitcoin duy trì trong vùng tích cực trong suốt tháng Tư, phục hồi sau một đợt giảm giữa tháng để đóng cửa ở mức +26.3k BTC, trong khi dòng tiền DAT tăng cường dần dần lên +58.8k BTC vào cuối tháng. Sự thay đổi quan trọng hơn đến từ Ethereum, nơi dòng tiền ETF mở cửa tháng ở mức -135k ETH trước khi chuyển sang tích cực vào khoảng ngày 18 tháng Tư và đóng cửa ở mức +140.6k ETH. Dòng tiền DAT của ETH vẫn tích cực trong suốt thời gian, kết thúc ở mức +408.6k ETH. Trong khi nhu cầu thể chế đối với BTC thể hiện sự nhất quán, bước ngoặt của ETH là sự phát triển đáng chú ý hơn, mặc dù vẫn còn sớm và mức độ phục hồi vào cuối tháng cần được theo dõi trước khi đưa ra kết luận về một sự thay đổi bền vững trong định vị.

TVL DeFi & Vốn hóa Stablecoin

Dòng tiền TVL DeFi trên Ethereum đảo chiều mạnh vào tháng Tư, xóa bỏ sự ổn định của tháng Ba khi dòng tiền ra tăng tốc lên mức cao nhất nhiều tháng trong tuần cuối cùng.

Sau khi gần như đạt mức trung lập vào cuối tháng Ba, dòng tiền TVL DeFi trên Ethereum xấu đi đều đặn trong suốt tháng Tư. Nửa đầu tháng tương đối ổn định, với dòng tiền dao động gần mức trung lập trước khi chuyển sang tiêu cực hơn vào khoảng giữa tháng. Bức tranh thay đổi đáng kể trong mười ngày cuối, với dòng tiền ra tăng tốc lên mức đỉnh -$11.3 tỷ vào khoảng ngày 25 tháng Tư trước khi phục hồi một phần về -$7.6 tỷ vào cuối tháng. Tổng ETH bị khóa trong DeFi giảm từ ~$54 tỷ vào đầu tháng xuống ~$44.9 tỷ vào thời điểm đóng cửa. Việc đảo chiều xu hướng ổn định của tháng Ba cho thấy sự phục hồi trước đó rất mong manh, và tốc độ rút tiền được nối lại cho thấy sự thận trọng kéo dài của các nhà phân bổ đối với các chiến lược lợi suất trên chuỗi khi bước vào tháng Năm.

Lợi suất Cơ sở CME

Lợi suất cơ sở CME suy giảm mạnh trong suốt tháng Tư đối với cả BTC và ETH, với lợi nhuận carry (thu từ chênh lệch giá) chuyển sang âm sâu vào cuối tháng khi thị trường tương lai chuyển sang trạng thái backwardation (giá giao ngay cao hơn giá tương lai) dai dẳng.

Sau khi đóng cửa tháng Ba lần lượt ở mức -$3.9M và +$0.9M, lợi suất cơ sở CME của BTC và ETH cả hai đều phục hồi ngắn hạn vào đầu đến giữa tháng Tư, với BTC đạt +$3.3M và ETH +$1.7M vào khoảng ngày 9-12 tháng Tư. Sự phục hồi này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Cả hai tài sản đều suy giảm mạnh trong nửa sau của tháng, với BTC đóng cửa tháng Tư ở mức -$21.2M và ETH ở mức -$6.0M. Mức độ và tốc độ đảo chiều này cho thấy thị trường tương lai đã chuyển sang trạng thái backwardation đáng kể, loại bỏ hoàn toàn cơ sở kinh tế cho các chiến lược cash-and-carry. Đối với các tổ chức vận hành danh mục trung lập thị trường, môi trường carry trong tháng Tư không mang lại bất kỳ khoản bồi thường nào, củng cố thêm bức tranh tổng thể về việc giảm triển khai đòn bẩy và khẩu vị rủi ro thể chế giảm sút.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu được cung cấp chỉ cho mục đích thông tin và giáo dục. Không có quyết định đầu tư nào nên dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của riêng mình. Số dư trên sàn giao dịch được trình bày có nguồn gốc từ cơ sở dữ liệu toàn diện về nhãn địa chỉ của Glassnode, được thu thập thông qua cả thông tin sàn giao dịch được công bố chính thức và các thuật toán phân cụm độc quyền. Mặc dù chúng tôi nỗ lực đảm bảo độ chính xác tối đa trong việc thể hiện số dư sàn giao dịch, điều quan trọng cần lưu ý là những con số này có thể không phản ánh toàn bộ dự trữ của một sàn giao dịch, đặc biệt khi các sàn giao dịch không tiết lộ địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến cáo người dùng thận trọng và cân nhắc khi sử dụng các số liệu này. Glassnode sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ sự khác biệt hoặc sai sót tiềm ẩn nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn giao dịch.

Tiền kỹ thuật số thịnh hành

Haedal ProtocolHAEDAL

Câu hỏi Liên quan

QStrategy Watch #4 là gì và mục tiêu chính của nó là gì?

AStrategy Watch #4 là một báo cáo định kỳ hàng tháng được xây dựng để đáp ứng nhu cầu phân tích hiệu suất cấp quỹ và xu hướng phân bổ tài sản kỹ thuật số một cách khách quan và có độ tin cậy cao. Mục tiêu của nó là trở thành một ấn phẩm bắt buộc đọc cho cộng đồng đầu tư tài sản kỹ thuật số.

QBáo cáo được cấu trúc như thế nào và bao gồm những phần chính nào?

ABáo cáo được cấu trúc thành sáu phần cốt lõi, mỗi phần tập trung vào một khía cạnh riêng biệt của hoạt động thể chế trong tài sản kỹ thuật số: Giám sát dòng tiền thể chế, Hiệu suất quỹ và SMA, Đi sâu vào chiến lược DeFi/Lợi suất, Hiệu suất kho tiền on-chain, Giám sát nhà quản lý, và Cập nhật phân bổ tài sản.

QLuồng vốn thể chế cho Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và stablecoin có diễn biến gì trong tháng 4?

ATrong tháng 4, dòng vốn Bitcoin đã phục hồi đáng kể, gần như trung lập. Trong khi đó, dòng tiền vào stablecoin tăng mạnh lên mức cao nhất trong nhiều tháng, thể hiện sự luân chuyển vốn vào các công cụ on-chain định danh bằng đô la. Ngược lại, Ethereum vẫn duy trì dòng chảy ròng âm liên tục trong suốt tháng, không theo xu hướng phục hồi chung.

QXu hướng dòng tiền vào các quỹ ETF và DAT (Digital Asset Trusts) cho BTC và ETH có gì đáng chú ý trong tháng 4?

ADòng tiền vào Bitcoin ETF và DAT vẫn duy trì ở mức tích cực trong suốt tháng 4. Điểm đáng chú ý nhất là sự đảo chiều của Ethereum ETF: từ dòng chảy ròng âm sâu vào đầu tháng, nó đã chuyển sang tích cực vào khoảng ngày 18/4 và kết thúc tháng với dòng tiền vào mạnh mẽ. Dòng tiền vào ETH DAT cũng duy trì tích cực trong cả tháng.

QHiệu suất cơ bản (basis yield) trên CME cho BTC và ETH thay đổi thế nào trong tháng 4 và điều này cho thấy điều gì về thị trường?

AHiệu suất cơ bản CME cho cả BTC và ETH đều xấu đi mạnh trong tháng 4, với lợi nhuận carry (thu từ chênh lệch giá) trở nên âm sâu vào cuối tháng khi thị trường tương lai chuyển sang trạng thái backwardation (giá kỳ hạn thấp hơn giá giao ngay). Sự đảo chiều nhanh chóng và mức độ nghiêm trọng này cho thấy môi trường không còn bù đắp cho các chiến lược cash-and-carry, phản ánh việc giảm triển khai đòn bẩy và khẩu vị rủi ro thể chế thấp.

Nội dung Liên quan

Sau ba quý liên tiếp suy giảm, thị trường tiền điện tử có thể đón cửa sổ ổn định trong quý III?

Thị trường tiền mã hóa vừa trải qua quý tồi tệ nhất kể từ năm 2022, với vốn hóa giảm 12.6% xuống 2.1 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch sụt giảm và dòng tiền rút mạnh khỏi các quỹ ETF Bitcoin. Bitcoin và Ethereum lần lượt giảm 14.2% và 25.4% trong quý, đánh dấu sự đảo ngược so với mối tương quan trước đây với các tài sản rủi ro như Nasdaq. Dòng vốn ETF chứng khoán Mỹ ghi nhận dòng ròng rút khoảng 46.7 tỷ USD trong quý II, báo hiệu áp lực bán. Tuy nhiên, dấu hiệu tích cực ban đầu xuất hiện khi các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tích lũy trở lại và dòng ETF có đợt thu hút ngắn hạn. Toàn bộ thị trường hiện tập trung vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) vào cuối tháng 7. Các tín hiệu chính sách tiền tệ sẽ quyết định xu hướng: tín hiệu ôn hòa có thể đẩy Bitcoin lên vùng 68,000-84,000 USD, trong khi lập trường cứng rắn có thể kéo giá về vùng 50,000-56,000 USD. Tiến trình pháp lý của Đạo luật CLARITY gần như đình trệ, làm giảm kỳ vọng và gia tăng phí rủi ro cho toàn ngành. Trong bối cảnh ảm đạm, hai lĩnh vực nổi bật là thị trường dự đoán (tăng trưởng 48.7%) và bộ sưu tập kỹ thuật số được mã hóa (tăng ~143%), cho thấy sự chuyển dịch nhu cầu thực tế. Nhìn chung, thị trường thiếu động lực cho một đợt tăng trưởng mạnh dựa trên tâm lý. Các quyết định giao dịch trong quý III sẽ chủ yếu xoay quanh diễn biến giá, lựa chọn chính sách và kỳ vọng lãi suất.

marsbitHôm qua 08:39

Sau ba quý liên tiếp suy giảm, thị trường tiền điện tử có thể đón cửa sổ ổn định trong quý III?

marsbitHôm qua 08:39

Giao Dịch SpaceX, Đã Mở Khóa: SPCXON Được Giao Dịch Trên WEEX

SpaceX đã thực hiện đợt IPO lớn nhất lịch sử vào tháng 6/2026, nhưng nhiều nhà giao dịch không thể tiếp cận do các rào cản như hạn chế môi giới và khu vực. Sàn giao dịch tiền điện tử WEEX đã giới thiệu SPCXON/USDT, một công cụ token hóa cho phép tiếp cận biến động giá của SpaceX thông qua tài khoản crypto được quyết toán bằng USDT, mà không cần môi giới Mỹ hay tài khoản ngân hàng. Sản phẩm này, xây dựng trên nền tảng cổ phiếu token hóa của Ondo, dành cho các nhà giao dịch bên ngoài Hoa Kỳ. Trường hợp đầu tư dựa trên đà tăng doanh thu Starlink và các cột mốc Starship, trong khi các yếu tố cần thận trọng bao gồm định giá cao, lượng cổ phiếu lưu hành công chúng ít và sự kiện mở khóa cổ phiếu nội bộ sắp tới. Lưu ý quan trọng: SPCXON cung cấp mức tiếp xúc với hiệu quả kinh tế, không phải quyền sở hữu cổ phiếu trực tiếp, và có thể giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản ròng. WEEX tích hợp SPCXON cùng các sản phẩm TradFi token hóa khác như MicroStrategy (MSTRON) và Micron (MUON) vào một tài khoản thống nhất, cho phép luân chuyển giữa crypto và cổ phiếu dễ dàng. Sàn cũng đang chạy chiến dịch TradFi Trading Challenge với quỹ thưởng $50,000.

TheNewsCryptoHôm qua 08:32

Giao Dịch SpaceX, Đã Mở Khóa: SPCXON Được Giao Dịch Trên WEEX

TheNewsCryptoHôm qua 08:32

BIT Trading Hours: BTC Vẫn Chịu Áp Lực Từ Đường MA 200 Tuần, Bị Từ Chối Có Thể Tái Khởi Động Đợt Giảm, Ngành Lưu Trữ và Bán Dẫn Tăng Mạnh Đêm Qua Bắt Đầu Giảm Trong Khung Giờ Giao Dịch Ban Đêm

Bitcoin (BTC) hiện giao dịch quanh mức $66,000, đối mặt với vùng kháng cự mạnh gần $68,000 - nơi tập trung nhiều lệnh mua trước đó có thể chốt lời. Về mặt kỹ thuật, BTC đang nằm giữa đường trung bình động 200 tuần (MA ~$63,333) và đường trung bình động hàm mũ 200 tuần (EMA ~$68,328). Việc không thể vượt qua mức $68,000 có thể kéo giá về kiểm tra lại vùng hỗ trợ $63,000. Thị trường hiện có tính thanh khoản thấp và được xem là đang trong đợt phục hồi nhẹ. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các chỉ số tương lai giảm nhẹ. Nhóm cổ phiếu bán dẫn và lưu trữ, vốn tăng mạnh vào đêm trước, đã điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ. Tuy nhiên, Super Micro Computer (SMCI) tăng mạnh sau báo cáo doanh thu và đơn đặt hàng tích cực. Dầu thô tăng (trên $91) và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao tiếp tục gây áp lực lên thị trường cổ phiếu và làm dấy lên lo ngại lạm phát. Tại châu Á, thị trường Hàn Quốc phục hồi nhẹ cùng với cổ phiếu công nghệ, trong khi Nhật Bản thận trọng do đồng Yên yếu kỷ lục. Các sự kiện quan trọng sắp tới bao gồm báo cáo thu nhập từ các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet, Tesla, IBM; sự kiện AI của AMD; và cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

marsbitHôm qua 08:31

BIT Trading Hours: BTC Vẫn Chịu Áp Lực Từ Đường MA 200 Tuần, Bị Từ Chối Có Thể Tái Khởi Động Đợt Giảm, Ngành Lưu Trữ và Bán Dẫn Tăng Mạnh Đêm Qua Bắt Đầu Giảm Trong Khung Giờ Giao Dịch Ban Đêm

marsbitHôm qua 08:31

Chủ tịch CFTC cũ, Chủ tịch Circle Tarbert: Một mặt khuyên bạn chủ nghĩa dài hạn, mặt kia tự mình thoái vốn 30 triệu USD

Tác giả: Zen, PANews Trước tình cảnh cổ phiếu Circle (CRCL) giảm 70% so với đỉnh và bị hạ xếp hạng, Chủ tịch Heath Tarbert - cựu Chủ tịch CFTC - trong một cuộc phỏng vấn ngày 14/7 đã kêu gọi các nhà đầu tư kiên nhẫn và tập trung vào tầm nhìn dài hạn của công ty. Tuy nhiên, hành động của ông lại trái ngược hoàn toàn. Kể từ khi Circle IPO, Tarbert đã không ngừng bán cổ phiếu CRCL thông qua kế hoạch giao dịch 10b5-1 được lập trước, thu về tổng cộng khoảng 30 triệu USD. Ông chưa từng mua lại cổ phiếu trên thị trường mở, ngay cả khi giá cổ phiếu lao dốc. Bài viết nêu bật sự mâu thuẫn giữa lời nói "chủ nghĩa dài hạn" và hành động "thoái vốn" mạnh tay của Tarbert. Sự nghiệp của ông được mô tả là điển hình của "cánh cửa xoay" chính trị-thương mại Mỹ: từ các vị trí cấp cao tại Bộ Tài chính và CFTC, ông nghỉ hưu chỉ 27 ngày trước khi gia nhập Citadel Securities - một nhà tạo lập thị trường lớn - vào thời điểm công ty này đang đối mặt với cuộc điều tra của Quốc hội sau sự kiện GameStop. Sau đó, ông chuyển sang Circle, nơi ông được cho là đã sử dụng kinh nghiệm và quan hệ quản lý để giúp công ty vượt qua các rào cản pháp lý và niêm yết thành công. Bài báo đặt câu hỏi liệu Tarbert có thực sự tin vào tương lai dài hạn của Circle hay không, khi mà ông liên tục chốt lời trong khi lại khuyên các cổ đông nhỏ lẻ giữ vị thế. Nó gợi ý rằng mô hình của ông là tận dụng tối đa kiến thức về chu kỳ chính sách và cơ hội thị trường để biến các nguồn lực và uy tín tích lũy được thành lợi thế nghề nghiệp và tài chính cá nhân, trong khi rủi ro dài hạn được chuyển sang cho các nhà đầu tư tin tưởng vào những tường thuật công khai của ông.

marsbitHôm qua 08:08

Chủ tịch CFTC cũ, Chủ tịch Circle Tarbert: Một mặt khuyên bạn chủ nghĩa dài hạn, mặt kia tự mình thoái vốn 30 triệu USD

marsbitHôm qua 08:08

Gate Research: Làn sóng "phố Wall hóa" trong các sản phẩm tài chính tiền điện tử - Cạnh tranh hay Hội tụ?

Gate Research Institute: Sự hòa hợp hay cạnh tranh trong làn sóng "phố Wall hóa" các sản phẩm tài chính tiền mã hóa? Từ tầm nhìn ban đầu về một hệ thống tài chính phi tập trung, loại bỏ trung gian của Bitcoin, thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến sự hội tụ mạnh mẽ với tài chính truyền thống (TradFi). Các quỹ ETF Bitcoin, tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) và trái phiếu chính phủ trên chuỗi cho thấy các tổ chức như BlackRock, Fidelity đang đưa tài sản mã hóa vào hệ thống phát hành, định giá, lưu ký và phân phối truyền thống. Tuy nhiên, đây không phải là một trò chơi tổng bằng không. Xu hướng này thể hiện sự bổ sung lẫn nhau: TradFi cung cấp khung pháp lý, mạng lưới phân phối rộng và sự tin cậy, trong khi Crypto mang lại tính mở, thanh khoản toàn cầu 24/7 và khả năng thanh toán lập trình được. Hai hướng đi tiêu biểu minh chứng cho sự hội tụ hai chiều: các sàn giao dịch tiền mã hóa (CEX) như Gate mở rộng sang giao dịch cổ phiếu thực, ETF thông qua cơ sở hạ tầng môi giới truyền thống; trong khi các công ty môi giới truyền thống như Robinhood tích hợp tài sản mã hóa và phát triển tài sản mã hóa (như cổ phiếu mã hóa) để thu hút người dùng. Mục tiêu chung của cả hai hướng là tranh giành "tài khoản tài chính tổng hợp" thế hệ tiếp theo - một điểm vào duy nhất nơi người dùng có thể giao dịch đa dạng tài sản từ cổ phiếu, tiền mã hóa đến RWA. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường RWA, đặc biệt là cổ phiếu mã hóa, bất chấp xu hướng thị trường giảm, cho thấy đây là một xu hướng cấu trúc thực sự. Kết luận, "phố Wall hóa" không có nghĩa là thị trường tiền mã hóa bị TradFi thôn tính. Thay vào đó, đây là một sự chuyển đổi hai chiều, nơi cả hai hệ thống đang cùng nhau định hình lại thị trường vốn thành một cấu trúc hỗn hợp hiệu quả và toàn cầu hơn, với trải nghiệm người dùng liền mạch cho nhiều loại tài sản khác nhau.

marsbitHôm qua 08:06

Gate Research: Làn sóng "phố Wall hóa" trong các sản phẩm tài chính tiền điện tử - Cạnh tranh hay Hội tụ?

marsbitHôm qua 08:06

Giao dịch

Giao ngay

Bài viết Nổi bật

Làm thế nào để Mua 4

Chào mừng bạn đến với HTX.com! Chúng tôi đã làm cho mua 4 (4) trở nên đơn giản và thuận tiện. Làm theo hướng dẫn từng bước của chúng tôi để bắt đầu hành trình tiền kỹ thuật số của bạn.Bước 1: Tạo Tài khoản HTX của BạnSử dụng email hoặc số điện thoại của bạn để đăng ký tài khoản miễn phí trên HTX. Trải nghiệm hành trình đăng ký không rắc rối và mở khóa tất cả tính năng. Nhận Tài khoản của tôiBước 2: Truy cập Mua Crypto và Chọn Phương thức Thanh toán của BạnThẻ Tín dụng/Ghi nợ: Sử dụng Visa hoặc Mastercard của bạn để mua 4 (4) ngay lập tức.Số dư: Sử dụng tiền từ số dư tài khoản HTX của bạn để giao dịch liền mạch.Bên thứ ba: Chúng tôi đã thêm những phương thức thanh toán phổ biến như Google Pay và Apple Pay để nâng cao sự tiện lợi.P2P: Giao dịch trực tiếp với người dùng khác trên HTX.Thị trường mua bán phi tập trung (OTC): Chúng tôi cung cấp những dịch vụ được thiết kế riêng và tỷ giá hối đoái cạnh tranh cho nhà giao dịch.Bước 3: Lưu trữ 4 (4) của BạnSau khi mua 4 (4), lưu trữ trong tài khoản HTX của bạn. Ngoài ra, bạn có thể gửi đi nơi khác qua chuyển khoản blockchain hoặc sử dụng để giao dịch những tiền kỹ thuật số khác.Bước 4: Giao dịch 4 (4)Giao dịch 4 (4) dễ dàng trên thị trường giao ngay của HTX. Chỉ cần truy cập vào tài khoản của bạn, chọn cặp giao dịch, thực hiện giao dịch và theo dõi trong thời gian thực. Chúng tôi cung cấp trải nghiệm thân thiện với người dùng cho cả người mới bắt đầu và người giao dịch dày dạn kinh nghiệm.

Tổng lượt xem 624Xuất bản vào 2025.10.20Cập nhật vào 2026.06.02

Thảo luận

Chào mừng đến với Cộng đồng HTX. Tại đây, bạn có thể được thông báo về những phát triển nền tảng mới nhất và có quyền truy cập vào thông tin chuyên sâu về thị trường. Ý kiến của người dùng về giá của 4 (4) được trình bày dưới đây.