Trong phần lớn thời gian cuối năm 2025, chiến lược của Michael Saylor đã bị cản trở bởi một quý cuối đầy biến động và những ảnh hưởng của chu kỳ loại trừ chỉ số MSCI.
Khi năm 2026 bắt đầu, sự tạm dừng đó dường như đang dần biến mất.
Đợt mua Bitcoin mới của Strategy
Theo một hồ sơ SEC mới, công ty đã khởi động năm 2026 với một thương vụ mua lại khổng lồ trị giá 1,25 tỷ USD. Công ty đã mua gom 13.627 Bitcoin [BTC] với mức giá trung bình cao là 91.519 USD.
Tuy nhiên, công ty đã tài trợ cho thương vụ mua lại 1,25 tỷ USD thông qua việc bán cổ phiếu theo hai kênh, đã bán ra 6,8 triệu cổ phiếu MSTR và thu về 1,13 tỷ USD.
Công ty cũng đã bán 1,2 triệu cổ phiếu Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh viễn Loại A của mình, giao dịch dưới mã chứng khoán STRC, huy động thêm 119,1 triệu USD.
Hoạt động tài trợ mạnh mẽ này đã đẩy tổng số BTC nắm giữ của Strategy lên con số đáng kinh ngạc 687.410 BTC.
Mặc dù lần mua gần nhất có mức giá trung bình là 91.519 USD cho mỗi Bitcoin, cơ sở chi phí tổng thể của công ty vẫn ở mức vững chắc là 75.355 USD.
Cùng với nhau, những con số này củng cố cách tiếp cận Bitcoin Standard của Strategy, một cách tiếp cận đã và đang ảnh hưởng đến nhiều tập đoàn kể từ năm 2020.
Áp lực cổ phiếu vẫn tiếp diễn
Tuy nhiên, bức tranh tổng thể cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa tài sản cơ bản và hiệu suất cổ phiếu của công ty.
Trong khi Bitcoin duy trì mức 92.000 USD, giao dịch ở mức 92.118,27 USD tại thời điểm báo cáo, cổ phiếu MSTR đang trải qua những giai đoạn khó khăn.
Sau khi đạt mức đỉnh 455,90 USD vào tháng 7 năm 2025, MSTR đã trải qua một đợt suy giảm kéo dài và đang giao dịch quanh mức 162,23 USD.
Mức thoái lui 60% so với mức đỉnh cho thấy “Mức Phí Saylor” đang bị thị trường thử thách.
Bất chấp áp lực giảm kéo dài này, đã có những dấu hiệu ban đầu về sự phục hồi ngắn hạn, với cổ phiếu tăng 4,90%, theo dữ liệu từ Google Finance.
Thêm nhiều đợt mua BTC
Đợt mua Bitcoin mới nhất của Strategy diễn ra sau khi lượng nắm giữ của công ty chạm mức chính xác 673.783 BTC vào ngày 5 tháng 1 năm 2026.
Thêm vào đà này, người sáng lập Saylor còn khuấy động cộng đồng với một bài đăng bí ẩn hai chữ trên X, tuyên bố,
“Big Orange.” (Quả Cam Lớn)
Như dự đoán, bài đăng này đã củng cố vị thế của công ty với tư cách là kẻ nặng ký không thể tranh cãi của thời đại Bitcoin Standard.
Suy nghĩ cuối cùng
- Cuối năm 2025 đánh dấu một sự điều chỉnh lại, cho phép Strategy thiết lập lại trước khi triển khai vốn trên quy mô chưa từng có.
- Không giống như ETF, Strategy nội bộ hóa sự biến động, hấp thụ các biến động giá trong khi không ngừng mở rộng thị phần nguồn cung Bitcoin.







