Một bản dự thảo mới được công bố về cấu trúc thị trường tiền mã hóa Hoa Kỳ đã làm gia tăng cuộc chiến giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp tài sản số. Các nhà lập pháp đề xuất các hạn chế đối với việc trả lợi suất từ stablecoin trong khi mở rộng các biện pháp bảo vệ pháp lý cho các hoạt động tiền mã hóa rộng hơn.
Dự luật này cố gắng tạo ra các quy tắc rõ ràng hơn cho tài sản số, sàn giao dịch, stablecoin, tài chính phi tập trung và ví tự giám sát.
Tuy nhiên, một phần đã nhanh chóng trở thành chiến trường trung tâm: một đề xuất cấm thanh toán lãi suất hoặc lợi suất gắn liền với stablecoin dùng để thanh toán.
Điều khoản này sẽ cấm các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ tài sản số cung cấp lợi nhuận dạng lãi suất cho người dùng Hoa Kỳ chỉ đơn giản vì họ nắm giữ stablecoin dùng để thanh toán.
Cuộc tranh luận đã châm ngòi cho những cuộc đụng độ công khai giữa các nhóm ngân hàng, giám đốc điều hành tiền mã hóa và các nhà lập pháp.
Các ngân hàng phản đối sự cạnh tranh từ stablecoin
Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ gần đây đã thúc giục các giám đốc điều hành ngân hàng vận động hành lang các nhà lập pháp về luật stablecoin, cảnh báo rằng stablecoin có thể kéo tiền gửi ra khỏi các ngân hàng truyền thống.
Các ngân hàng lo sợ stablecoin có lợi suất có thể hoạt động như các tài khoản tiết kiệm dựa trên blockchain trong khi bỏ qua một phần của hệ thống ngân hàng truyền thống.
Mối lo ngại đó dường như được phản ánh trong các điều khoản về stablecoin của dự luật.
Trong khi bản dự thảo hạn chế "lợi suất nhàn rỗi" thụ động chỉ gắn liền với việc nắm giữ stablecoin, nó vẫn cho phép một số phần thưởng dựa trên hoạt động hoặc giao dịch không hoạt động như lãi tiền gửi.
Sự phân biệt này có thể cho phép các công ty tiền mã hóa tiếp tục cung cấp các ưu đãi khách hàng thân thiết hoặc phần thưởng sử dụng trong khi ngăn chặn stablecoin cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi có lãi suất của ngân hàng.
Ngành công nghiệp tiền mã hóa nói rằng các ngân hàng đã giành được những nhượng bộ lớn
Các giám đốc điều hành tiền mã hóa và các nhà lập pháp ủng hộ tiền mã hóa lập luận rằng ngành công nghiệp này đã thực hiện những thỏa hiệp đáng kể để thúc đẩy luật pháp tiến lên.
Paul Grewal gần đây đã phản hồi lại những chỉ trích từ các nhóm ngân hàng bằng tuyên bố:
"Bạn đã giết chết lợi suất nhàn rỗi."
Bernie Moreno cũng cáo buộc ngành công nghiệp ngân hàng đang cố gắng duy trì quyền kiểm soát của mình đối với tiền gửi và cơ sở hạ tầng thanh toán thông qua áp lực vận động hành lang.
Xung đột này làm nổi bật sự cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa các ngân hàng và hệ thống thanh toán dựa trên blockchain khi stablecoin tiến sâu hơn vào tài chính chính thống.
Dự luật cung cấp sự bảo vệ rộng hơn cho tiền mã hóa
Bất chấp các hạn chế về stablecoin, bản dự thảo bao gồm một số điều khoản được xem là có lợi cho ngành công nghiệp tiền mã hóa và người dùng bán lẻ.
Dự luật:
- tạo ra các danh mục pháp lý cho token mạng lưới và hàng hóa số,
- cung cấp các lộ trình đăng ký rõ ràng hơn cho các công ty tiền mã hóa,
- và bảo vệ việc tự giám sát hợp pháp thông qua ví tự lưu giữ.
Luật này cũng cố gắng giảm bớt sự không chắc chắn xung quanh giao dịch token trên thị trường thứ cấp, một vấn đề đã thúc đẩy nhiều năm tranh chấp giữa các công ty tiền mã hóa và cơ quan quản lý.
Đồng thời, dự luật mở rộng các nghĩa vụ tuân thủ chống rửa tiền, trừng phạt và tuân thủ cho các trung gian tài sản số.
Người dùng bán lẻ có thể được rõ ràng hơn nhưng mất đi lợi suất dễ dàng
Đối với người dùng bán lẻ, dự luật này tạo ra một kết quả hỗn hợp.
Người tiêu dùng có thể được hưởng lợi từ:
- tình trạng pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản số,
- các yêu cầu về dự trữ và tiết lộ mạnh mẽ hơn,
- và khả năng tiếp cận rộng hơn đến các dịch vụ tiền mã hóa được quản lý.
Tuy nhiên, người dùng có thể mất đi một trong những lợi thế lớn nhất mà stablecoin mang lại trong những năm gần đây: cơ hội lợi suất thụ động đơn giản bên ngoài hệ thống ngân hàng.
Sự đánh đổi đó dường như là trung tâm của các cuộc đàm phán đang diễn ra ở Washington.
Cuộc tranh luận rộng hơn hiện tập trung vào việc liệu stablecoin nên phát triển thành các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain mở hay vẫn là các công cụ thanh toán số bị hạn chế chặt chẽ hoạt động song song với hệ thống ngân hàng truyền thống.
Tóm tắt cuối cùng
- Một dự luật tiền mã hóa mới của Hoa Kỳ sẽ hạn chế lợi suất thụ động trên stablecoin dùng để thanh toán trong khi mở rộng sự bảo vệ rộng hơn cho thị trường tiền mã hóa.
- Các ngân hàng ủng hộ các giới hạn này, trong khi các công ty tiền mã hóa lập luận rằng các điều khoản này làm suy yếu một trong những lợi thế lớn nhất của stablecoin đối với người dùng bán lẻ.
