Hàn Quốc Mở Cửa Cho Doanh Nghiệp Đầu Tư Tiền Mã Hóa Khi Hong Kong và Nhật Bản Siết Chặt Quy Định

Hàn Quốc Chấm Dứt Thời Kỳ Khô Hạn 9 Năm Về Mặt Thể Chế Đối Với Tiền Mã Hóa

Hàn Quốc từng duy trì các quy định nghiêm ngặt về tiền mã hóa, bao gồm lệnh cấm kéo dài chín năm đối với các khoản đầu tư của doanh nghiệp vào tiền mã hóa.

Hạn chế đó đã khiến thị trường phần lớn nằm trong tay các nhà giao dịch bán lẻ, góp phần làm thất thoát đáng kể dòng vốn.

Khoảng 110 tỷ đô la tài sản mã hóa đã rời khỏi đất nước vào năm 2025 do thiếu cơ hội trong nước.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) giờ đây sẽ cho phép các công ty đại chúng và nhà đầu tư chuyên nghiệp phân bổ tới 5% vốn chủ sở hữu của họ vào tiền mã hóa.

Tài sản đủ điều kiện bao gồm 20 loại tiền mã hóa hàng đầu theo vốn hóa thị trường được giao dịch trên năm sàn giao dịch lớn của Hàn Quốc.

Thay đổi này mở ra cánh cửa cho các công ty đại chúng và nhà đầu tư tổ chức thêm Bitcoin (BTC) và các tài sản kỹ thuật số lớn khác vào bảng cân đối kế toán của họ.

Đồng thời, các cuộc thảo luận về việc đưa stablecoin vào danh mục vẫn tiếp tục.

Khuôn khổ mới phù hợp với Chiến lược Tăng trưởng Kinh tế 2026 của Hàn Quốc và báo hiệu một sự thay đổi chính sách rõ ràng hướng tới sự tham gia của các tổ chức.

Kết quả là, các công ty Hàn Quốc có thể sớm tham gia vào lĩnh vực quỹ kho bạc tiền mã hóa của doanh nghiệp, theo mô hình được thấy ở các công ty như Strategy và Metaplanet.

Hong Kong và Nhật Bản Thu Hẹp Hoạt Động Với Crypto DATs

Trong khi Hàn Quốc đang mở cửa cho đầu tư tiền mã hóa của doanh nghiệp, các thị trường châu Á lớn khác đang âm thầm đi theo hướng ngược lại.

Hong Kong và Nhật Bản—cả hai là những người áp dụng quy định về tiền mã hóa sớm và từng là những người ủng hộ nhiệt tình các sản phẩm tài sản kỹ thuật số—đã bắt đầu siết chặt các chiến lược quỹ kho bạc tiền mã hóa của doanh nghiệp khi biến động thị trường phơi bày rủi ro của việc nắm giữ số lượng lớn tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của công ty.

Sau làn sóng quan tâm đến DATs trong đợt tăng giá 2024–2025, giá giảm và biến động cổ phiếu mạnh đã khiến các cơ quan quản lý ở cả hai khu vực pháp lý can thiệp.

Đầu năm 2026, Hong Kong và Nhật Bản đã either introduced or proposed measures aimed at mitigating excessive corporate exposure to digital assets, citing concerns over speculation, investor protection, and broader financial stability.

Hong Kong Hành Động Để Kiềm Chế Đầu Cơ Quỹ Kho Bạc

Hong Kong đã định vị mình là một trung tâm tiền mã hóa được quy định, chấp nhận ETF spot và các sàn giao dịch được cấp phép, nhưng sự cởi mở đó đi kèm với các rào cản kiểm soát chặt chẽ hơn.

Vào tháng 12 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) đã khởi động một cuộc tham vấn nhằm mở rộng giám sát đối với các dịch vụ tư vấn và quản lý tài sản mã hóa.

Mặc dù không explicitly banning DATs, đề xuất này báo hiệu ý định rõ ràng nhằm kiềm chế các chiến lược doanh nghiệp mang tính đầu cơ cao.

Đồng thời, sàn giao dịch chứng khoán Hong Kong đã trở nên thận trọng hơn.

Chỉ riêng trong năm 2025, nó đã từ chối ít nhất năm đơn đăng ký niêm yết từ các công ty có định giá phụ thuộc nhiều vào việc nắm giữ Bitcoin, với lý do lo ngại về biến động và tập trung rủi ro.

Các cơ quan quản lý cũng nhắm mục tiêu vào mức độ tiếp xúc của thể chế. Cơ quan Bảo hiểm đã đề xuất mức phí rủi ro 100% đối với khoản nắm giữ tiền mã hóa của các công ty bảo hiểm vào cuối năm ngoái.

Điều này effectively made large treasury allocations prohibitively expensive from a capital standpoint.

Nhật Bản Siết Chặt Giám Sát Sau Khi Cơn Sốt Quỹ Kho Bạc Trở Nên Biến Động

Phản ứng của Nhật Bản được định hình bởi một mối quan ngại khác: hậu quả thị trường từ việc các công ty đổ xô vào các chiến lược “quỹ kho bạc Bitcoin” trong đợt tăng giá năm 2025.

Khi giá tiền mã hóa dao động mạnh, một số công ty đã chứng kiến giá cổ phiếu của họ gần như di chuyển hoàn toàn theo nhịp với thị trường tài sản kỹ thuật số, làm dấy lên các cảnh báo về việc công bố thông tin, quản trị và rủi ro cho nhà đầu tư.

Để đáp lại, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã báo hiệu kế hoạch chuyển oversight of crypto từ Đạo luật Dịch vụ Thanh toán sang Đạo luật Trao đổi và Công cụ Tài chính (FIEA) vào năm 2026.

Thay đổi này sẽ coi tiền mã hóa giống như chứng khoán hơn, introducing stricter disclosure requirements, insider trading rules, and enhanced compliance standards.

Các công ty nắm giữ số lượng lớn tiền mã hóa sẽ phải đối mặt với các yêu cầu kiểm toán khắt khe hơn và sự giám sát chặt chẽ hơn về cách định giá và công bố các tài sản đó.

Tập đoàn Sàn giao dịch Nhật Bản (JPX), điều hành Sàn giao dịch Chứng khoán Tokyo, cũng đã vào cuộc.

Vào tháng 11 năm 2025, nó đã công bố các biện pháp nhằm kiềm chế cái mà nó mô tả là “tích trữ tiền mã hóa” của các công ty niêm yết, bao gồm các quy định niêm yết ngược stricter, enhanced audits, and potential caps on digital assets as a share of corporate treasuries.

JPX đã đưa ra cảnh báo cho một số công ty có định giá trở nên phụ thuộc quá mức vào việc nắm giữ tiền mã hóa và đang xem xét giới hạn huy động vốn đối với các công ty được cho là tiếp xúc quá mức.