Chu kỳ thống kê của tuần này bao gồm từ ngày 27 tháng 12 năm 2025 đến ngày 2 tháng 1 năm 2026.

Tổng vốn hóa thị trường RWA trên chuỗi tuần này tăng trưởng ổn định lên 19,21 tỷ USD, số lượng người nắm giữ tiến sát 600.000, nhưng tốc độ tăng trưởng ôn hòa, ám chỉ việc tài sản truyền thống lên chuỗi có thể đối mặt với nút thắt cổ chai về nhu cầu; tổng vốn hóa thị trường stablecoin giảm nhẹ xuống 2.970,8 tỷ USD, trong khi khối lượng chuyển tiền hàng tháng tăng mạnh 13,77%, "khoảng cách kéo" giữa vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch làm nổi bật giai đoạn thị trường bước vào "giai đoạn được thúc đẩy bởi hiệu quả tồn kho", nơi cao hiệu suất luân chuyển vốn trở thành trọng tâm mới. Đáng chú ý hơn, TVL của các giao thức RWA đã vượt qua DEX, trở thành danh mục DeFi lớn thứ năm.

Khung pháp lý cho nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc tiếp tục được đào sâu: Ngân hàng Trung ương đã nêu rõ sẽ đưa ra phương án hệ thống quản lý và dịch vụ cho nhân dân tệ kỹ thuật số, sáu ngân hàng lớn thông báo sẽ tính lãi cho số dư trong ví nhân dân tệ kỹ thuật số, thúc đẩy nó tiến hóa về chức năng M1. Ở cấp độ ứng dụng: Việc triển khai xuyên biên giới của nhân dân tệ kỹ thuật số được tăng tốc, Ngân hàng Trung Quốc (Bank of China) đã hoàn thành giao dịch thanh toán mã QR xuyên biên giới đầu tiên giữa Trung Quốc và Lào.

Ở cấp độ dự án: Tài sản được token hóa tiếp tục mở rộng, quỹ BUIDL của Blackrock đã chi trả cổ tức tích lũy hơn 100 triệu USD, vốn hóa thị trường của sản phẩm bạc được token hóa Ondo tăng vọt hơn 155% trong tháng, cho thấy RWA đang thâm nhập từ trái phiếu, quỹ tiền tệ sang các loại tài sản cứng rộng hơn, hệ sinh thái ngày càng trưởng thành và đa dạng hóa.

Góc nhìn dữ liệu

Toàn cảnh phân khúc RWA

Dữ liệu mới nhất từ RWA.xyz tiết lộ, tính đến ngày 2 tháng 1 năm 2026, tổng vốn hóa thị trường trên chuỗi của RWA đạt 19,21 tỷ USD, tăng nhẹ 3,71% so với cùng kỳ tháng trước, duy trì tăng trưởng ổn định; tổng số người nắm giữ tài sản tăng lên khoảng 599.400, tăng 7,65% so với cùng kỳ tháng trước, cho thấy cơ sở nhà đầu tư vẫn đang mở rộng nhanh chóng. Hai yếu tố này tạo thành sự phân kỳ "quy mô thu hẹp nhưng người dùng mở rộng", đại diện cho việc tài sản giảm liên tiếp có thể phản ánh tài sản truyền thống lên chuỗi đang đối mặt với nút thắt cổ chai về nhu cầu.

Tuy nhiên, khi các sản phẩm trái phiếu được token hóa, sản phẩm tín dụng tư nhân và hàng hóa đại chúng nhanh chóng trở thành thành phần cốt lõi của tài chính trên chuỗi, tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức tài sản thế giới thực (RWA) đã vượt qua các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), trở thành danh mục DeFi lớn thứ năm.

Thị trường Stablecoin

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đạt 2.970,8 tỷ USD, giảm nhẹ 0,88% so với cùng kỳ tháng trước, quy mô tổng thể ổn định; khối lượng chuyển tiền hàng tháng tăng đáng kể lên 6,56 nghìn tỷ USD, tăng 13,77% so với cùng kỳ tháng trước; tổng số địa chỉ hoạt động hàng tháng giảm xuống 44,12 triệu, giảm nhẹ 2,92% so với cùng kỳ tháng trước; tổng số người nắm giữ tăng ổn định lên khoảng 216 triệu, tăng nhẹ 4,86% so với cùng kỳ tháng trước. Dữ liệu cho thấy, thị trường có thể đã bước vào giai đoạn "được thúc đẩy bởi hiệu quả tồn kho", sự phân kỳ giữa vốn hóa thị trường thu hẹp và khối lượng chuyển tiền tăng làm nổi bật việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Các stablecoin hàng đầu là USDT, USDC và USDS, trong đó vốn hóa thị trường của USDT tăng nhẹ 1,34% so với cùng kỳ tháng trước; vốn hóa thị trường của USDC giảm 5,24% so với cùng kỳ tháng trước; vốn hóa thị trường của USDS giảm 3,14% so với cùng kỳ tháng trước.

Tin tức quản lý

Ngân hàng Trung ương sẽ ban hành "Kế hoạch hành động về việc tăng cường hơn nữa hệ thống quản lý dịch vụ nhân dân tệ kỹ thuật số và xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính liên quan"

Theo báo cáo của China Financial News, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Lỗ Lỗi (Lu Lei) đã viết bài cho biết, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ ban hành "Kế hoạch hành động về việc tăng cường hơn nữa hệ thống quản lý dịch vụ nhân dân tệ kỹ thuật số và xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính liên quan". Khung đo lường, hệ thống quản lý, cơ chế vận hành và hệ sinh thái nhân dân tệ kỹ thuật số thế hệ mới sẽ chính thức được triển khai vào ngày 1 tháng 1 năm 2026.

Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) dự kiến nghiên cứu vào năm 2026 liệu các tài sản crypto như stablecoin có thể được coi là tương đương tiền mặt không

Ủy ban Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) dự kiến nghiên cứu vào năm 2026 liệu một số tài sản crypto có thể được coi là tương đương tiền mặt hay không, cũng như cách xử lý các vấn đề kế toán liên quan đến việc chuyển giao tài sản crypto. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh chính quyền Trump thúc đẩy đầu tư vào crypto.

FASB gần đây đã đưa hai dự án crypto này vào chương trình nghị sự, chủ yếu nhắm vào việc xử lý kế toán đối với các tài sản như stablecoin được neo với tiền pháp định và "wrapped tokens". Trước đó, vào năm 2023, FASB đã yêu cầu các doanh nghiệp áp dụng kế toán giá trị hợp lý cho các tài sản crypto như Bitcoin, nhưng không bao gồm NFT và một số stablecoin.

Đạo luật GENIUS được thông qua dưới thời chính quyền Trump đã thiết lập một khuôn khổ quản lý cho stablecoin, nhưng không làm rõ liệu chúng có thể được coi là tương đương tiền mặt hay không. Chủ tịch FASB Rich Jones cho biết, việc làm rõ những tài sản nào không đáp ứng tiêu chuẩn tương đương tiền mặt cũng quan trọng không kém.

Ngoài ra, FASB cũng có kế hoạch thảo luận về các quy tắc kế toán cho việc chuyển giao tài sản crypto, để lấp đầy các lỗ hổng trong các tiêu chuẩn hiện có. Mặc dù hiện tại chỉ có một số ít công ty (như Tesla, Block, ...) nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, nhưng với việc thực thi Đạo luật GENIUS, nhu cầu về stablecoin dự kiến sẽ tăng lên.

Những động thái này cho thấy, Hoa Kỳ đang cố gắng hỗ trợ ngành công nghiệp crypto thông qua việc hoàn thiện các tiêu chuẩn kế toán, đồng thời phản hồi lại ý kiến từ ngành và công chúng. FASB dự kiến sẽ hoàn thành việc xác định các ưu tiên chương trình nghị sự vào mùa hè năm 2026.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) khuyến nghị các quốc gia ưu tiên phát triển CBDC hơn stablecoin

Theo báo cáo của Cointelegraph, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã thúc giục các quốc gia ưu tiên phát triển tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), thay vì stablecoin do tư nhân phát hành, với lý do lo ngại rằng stablecoin sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính.

Trong báo cáo ổn định tài chính vào tháng 12, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ chỉ ra rằng CBDC có thể duy trì "tính thống nhất của tiền tệ và tính toàn vẹn của hệ thống tài chính", và nên tiếp tục là "tài sản thanh toán cuối cùng" và "nền tảng của sự tin tưởng vào tiền tệ". "Do đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ khuyến nghị mạnh mẽ các quốc gia ưu tiên phát triển CBDC, thay vì stablecoin do tư nhân phát hành, để duy trì sự tin tưởng vào tiền tệ, đảm bảo ổn định tài chính và xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán thế hệ tiếp theo nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn."

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ cũng chỉ ra rằng, việc giới thiệu stablecoin có thể tạo ra các kênh rủi ro ổn định tài chính mới, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường chịu áp lực. Do đó, "các quốc gia phải đánh giá cẩn thận các rủi ro liên quan và xây dựng các biện pháp ứng phó chính sách phù hợp với hệ thống tài chính của chính mình."

Văn phòng Trung ương về Không gian mạng Trung Quốc: Năm nay đã xóa bỏ 1418 trang web giả mạo, liên quan đến việc dụ dỗ mua các sản phẩm tài chính như "stablecoin"

Theo thông báo từ Văn phòng Trung ương về Không gian mạng Trung Quốc, dựa trên manh mối do cư dân mạng cung cấp, năm nay đã phối hợp với các cơ quan liên quan xác minh và xử lý kịp thời 1418 nền tảng trang web giả mạo, vi phạm pháp luật, tăng 1,7 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó: 323 trang web giả mạo các đơn vị, doanh nghiệp nhà nước như State Grid, Sinopec, đăng thông tin đầu tư, nạp tiền giả mạo, dụ dỗ người dùng mua hàng hóa ảo, thẻ nạp xăng giả, dẫn đến lừa đảo; 61 trang web giả mạo các tổ chức tài chính như China Merchants Securities, China CITIC Bank, dụ dỗ người dùng tải App để chơi chứng khoán hoặc mua các sản phẩm tài chính được gọi là "stablecoin", gây thiệt hại tài sản.

Động thái trong nước

Ngân hàng Trung Quốc (Bank of China) hoàn thành giao dịch thanh toán mã QR xuyên biên giới bằng nhân dân tệ kỹ thuật số đầu tiên giữa hai nước tại Lào

Ngân hàng Trung Quốc (Bank of China) đã hoàn thành giao dịch thanh toán mã QR xuyên biên giới bằng nhân dân tệ kỹ thuật số đầu tiên giữa hai nước tại Lào. Dưới sự hướng dẫn chung của các bộ phận liên quan của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Trung ương Lào, Ngân hàng Trung Quốc là một trong những ngân hàng đầu tiên tham gia vào các dự án thí điểm xuyên biên giới hợp tác thanh toán kỹ thuật số và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương giữa hai nước.

Đồng thời, Chi nhánh Vientiane của Ngân hàng Trung Quốc là một trong những ngân hàng đầu tiên kết nối với nền tảng thanh toán xuyên biên giới bằng nhân dân tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Ngân hàng Trung Quốc, thông qua việc cung cấp báo giá tỷ giá hối đoái thời gian thực và dịch vụ thanh toán hiệu quả, đã hoàn thành thành công việc xác minh sản xuất thanh toán mã QR cho các thương nhân trong nước Lào. Dịch vụ kinh doanh này sẽ giảm đáng kể ngưỡng thanh toán xuyên biên giới Trung-Lào, đạt được trải nghiệm liền mạch toàn bộ quy trình "thanh toán - chuyển đổi - thanh toán bù trừ".

Sáu ngân hàng quốc doanh lớn thông báo: Từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, sẽ tính lãi cho số dư ví thực danh nhân dân tệ kỹ thuật số, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn hiện tại là 0,05%

Sáu ngân hàng quốc doanh lớn gồm Ngân hàng Trung Quốc (BOC), Ngân hàng Công thương Trung Quốc (ICBC), Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc (ABC), Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB), Ngân hàng Giao thông Trung Quốc (BoCom) và Ngân hàng Bưu chính Tiết kiệm Trung Quốc (PSBC) đã lần lượt ra thông báo cho biết, từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, sẽ tính và trả lãi cho số dư ví thực danh nhân dân tệ kỹ thuật số được mở tại ngân hàng của họ theo lãi suất niêm yết tiền gửi không kỳ hạn của ngân hàng đó, quy tắc tính và trả lãi nhất quán với tiền gửi không kỳ hạn. Lãi suất tiền gửi không kỳ hạn niêm yết hiện tại là 0,05%. Hiện tại, nhân dân tệ kỹ thuật số được chia thành bốn loại ví. Trong đó, ví loại I, loại II và loại III là ví thực danh, ví loại IV là ví ẩn danh. Ví loại IV không thuộc phạm trù "ví thực danh" được tính lãi của các ngân hàng.

ICBC cho biết, các tổ chức vận hành ví sẽ khấu trừ và nộp thuế lãi thay theo quy định của pháp luật (nếu có), ICBC nhắc nhở, lãi sẽ được tính vào ngày 20 của tháng cuối quý và được ghi có vào ngày 21. Khi đóng tài khoản trước ngày tính lãi, lãi sẽ được tính theo lãi suất không kỳ hạn được niêm yết vào ngày đóng tài khoản cho đến ngày trước khi đóng tài khoản.

Tiến triển dự án

JPMorgan Chase đóng băng tài khoản của nhiều công ty khởi nghiệp stablecoin hoạt động tại các quốc gia rủi ro cao

Theo báo cáo của The Information, trong vài tháng gần đây, JPMorgan Chase đã đóng băng ít nhất hai tài khoản được sử dụng bởi các công ty khởi nghiệp stablecoin tăng trưởng nhanh, những công ty này hoạt động tại các quốc gia có rủi ro cao như Venezuela, động thái này của ngân hàng làm nổi bật rủi ro mà các giao dịch crypto mang lại cho ngân hàng, vì ngân hàng phải hiểu rõ đối tác kinh doanh của mình cũng như nguồn gốc tiền.

Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đầu tiên BUIDL của Blackrock đã chi trả cổ tức tích lũy hơn 100 triệu USD

Theo Finance Feeds đưa tin, kể từ khi ra mắt, quỹ thị trường tiền tệ được token hóa đầu tiên BUIDL của Blackrock đã chi trả cổ tức tích lũy hơn 100 triệu USD, dữ liệu này cho thấy chứng khoán được token hóa đã vượt qua giai đoạn thí điểm và xác minh khái niệm, được áp dụng thực tế. Được biết, quỹ này đầu tư vào các công cụ định giá bằng USD ngắn hạn, như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, hợp đồng mua lại và các khoản tương đương tiền mặt.

Vốn hóa thị trường của sản phẩm bạc được token hóa SLVon của Ondo tăng hơn 155% trong 30 ngày lên gần 18 triệu USD

Dữ liệu từ RWA XYZ cho thấy, vốn hóa thị trường của sản phẩm bạc được token hóa SLVon của Ondo tăng hơn 155% trong 30 ngày lên gần 18 triệu USD.

Được biết, SLVon là phiên bản được token hóa của iShares Silver Trust trên nền tảng Ondo, người nắm giữ token có thể nhận được lợi ích kinh tế tương tự như nắm giữ SLV, và có thể tái đầu tư cổ tức.

Nền tảng giao dịch RWA MSX ra mắt nhiều mặt hàng hàng hóa đại chúng

Theo thông tin chính thức, nền tảng giao dịch RWA MSX đã ra mắt các mặt hàng hàng hóa đại chúng như $CPER.M (đồng), $URA.M (uranium), $LIT.M (lithium), $AA.M (nhôm), $PALL.M (palladium) và $USO.M (dầu thô).

Tập hợp thông tin chi tiết

Sau cơn sốt vàng bạc, làn sóng giao dịch hàng hóa đại chúng bùng nổ trên chuỗi

Tóm tắt PANews: Gần đây, giá vàng và bạc tăng mạnh, vàng vượt mốc 4500 USD/ounce, bạc vượt 75 USD, chủ yếu do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, lo ngại về uy tín của đồng USD và xung đột địa chính trị thúc đẩy. Đà tăng này không chỉ ảnh hưởng đến thị trường truyền thống, mà còn lan sang lĩnh vực cryptocurrency, thúc đẩy thị trường "hàng hóa đại chúng được token hóa" (ví dụ: sử dụng blockchain để đại diện cho vàng, bạc thật) tăng trưởng nhanh chóng, tổng vốn hóa thị trường đã tiến sát 4 tỷ USD. Trong đó, Tether Gold và Paxos Gold là hai sản phẩm vàng được token hóa chính. Đồng thời, các sàn giao dịch phái sinh vĩnh cửu phi tập trung (Perp DEX) cũng bắt đầu niêm yết các cặp giao dịch vàng bạc, cho phép người dùng trực tiếp giao dịch các hàng hóa đại chúng này bằng cryptocurrency, trong đó các nền tảng như Ostium thể hiện nổi bật, tỷ trọng giao dịch hàng hóa đại chúng rất cao. Điều này phản ánh rằng người dùng thị trường crypto đang mở rộng từ những người đầu cơ cryptocurrency thuần túy sang nhóm đa dạng hơn bao gồm cả "nhà giao dịch vĩ mô", đồng thời cũng có nghĩa là trên chuỗi đang hình thành một thị trường giao dịch hàng hóa đại chúng song song với tài chính truyền thống, được thúc đẩy bởi hợp đồng thông minh.

Viết vào cuối năm 2025: Mã code, quyền lực và stablecoin

Tóm tắt PANews: Quy mô thị trường stablecoin năm 2025 đã vượt 3000 tỷ USD, và được các tổ chức chính thống như JPMorgan, Citigroup dự đoán sẽ tăng lên hàng nghìn tỷ USD trong vài năm tới, đánh dấu nó đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng. Lợi thế cơ bản của nó nằm ở tính minh bạch dựa trên blockchain, người dùng tin tưởng vào mã code và dự trữ có thể xác minh công khai, chứ không phải những lời hứa không minh bạch từ các trung gian truyền thống, điều này được chứng minh qua các trường hợp thất bại của các công ty công nghệ tài chính truyền thống như Synapse. Tuy nhiên, stablecoin vẫn tồn tại rủi ro từ bên phát hành (ví dụ: công ty phát hành gặp vấn đề), nhưng rủi ro này so với rủi ro "hộp đen" của ngân hàng truyền thống thì có thể giám sát và quản lý được hơn. Stablecoin vốn có khả năng tiếp cận toàn cầu, nhưng "dặm cuối" chuyển đổi thành tiền pháp định địa phương vẫn cần sự hợp tác tuân thủ địa phương. Bài viết cũng thảo luận về tranh cãi xây dựng blockchain mới chuyên cho thanh toán, chỉ ra rằng các chuỗi mới phải đối mặt với thách thức tích lũy niềm tin; và nhìn nhận triển vọng của "tài chính tác nhân thông minh" (intelligent agent finance), tức là thông qua hợp đồng thông minh để cho đại lý AI tự động hóa xử lý các quy trình tài chính như thanh toán trong phạm vi quyền hạn nghiêm ngặt, điều này an toàn hơn so với việc trao quyền ngân hàng truyền thống cho AI. Đồng thời, bài viết cảnh báo không thể bỏ qua an ninh trong quá trình mở rộng nhanh chóng, và chỉ ra rằng khi doanh nghiệp thực sự đưa hoạt động kinh doanh lên chuỗi, quyền riêng tư tài chính (như tiết lộ có chọn lọc) sẽ trở thành nhu cầu then chốt. Cuối cùng, tác giả cho rằng tiềm năng của stablecoin vượt xa "tài chính cũ hiệu quả hơn", giá trị thực sự của nó nằm ở việc mở ra những khả năng mới như tiền tệ có thể lập trình, thị trường vốn gốc Internet và tài chính tác nhân thông minh.

Giải thích sâu: Ý nghĩa chiến lược và thách thức thị trường của việc chuyển đổi định vị nhân dân tệ kỹ thuật số từ M0 sang M1

Tóm tắt PANews: Sự phát triển của nhân dân tệ kỹ thuật số trong quá khứ có vẻ "không mấy sôi động", không phải do đường lối sai lầm, mà là vì nó bị giới hạn chặt chẽ là M0 (tiền mặt kỹ thuật số), chủ yếu giải quyết việc số hóa tiền mặt và các kịch bản thanh toán cực đoan (như ngoại tuyến kép), nhưng đây là nhu cầu tần suất thấp, khó thu hút người dùng sử dụng hàng ngày. Việc chuyển sang M1 có nghĩa là nhân dân tệ kỹ thuật số sẽ có giá trị nắm giữ (ví dụ: có thể sinh lãi), do đó lần đầu tiên bước vào phạm vi lựa chọn tài sản của người dùng, từ một công cụ thanh toán thuần túy trở thành loại tiền tệ có thể được chủ động nắm giữ. Bài viết nhấn mạnh, đây không phải là phủ nhận stablecoin hoặc thay đổi đường lối cơ bản phát hành tiền tệ chủ quyền của ngân hàng trung ương, mà là một sự chuyển đổi giai đoạn phát triển cần thiết, mục tiêu là nâng cao tính linh hoạt thị trường và khả năng sử dụng của nhân dân tệ kỹ thuật số mà không hy sinh sự ổn định tài chính và uy tín chủ quyền. Thách thức thực sự không nằm ở kỹ thuật hoặc tuân thủ, mà ở việc liệu cơ quan quản lý có thể, trong điều kiện kiểm soát rủi ro, cung cấp không gian khám phá đủ cho thị trường, để nhân dân tệ kỹ thuật số hình thành hiệu ứng mạng thông qua nhu cầu thực tế chứ không phải thúc đẩy hành chính, và đề xuất ý tưởng thiết kế hai đường ray "kiểm soát chặt trong nước, linh hoạt ngoài nước" để hỗ trợ quốc tế hóa của nó.