Bài gốc | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Tác giả | Azuma (@azuma_eth)
Vào ngày 6 tháng 4 (giờ địa phương), Bộ Tài chính Hoa Kỳ chính thức công bố động thái mới nhất về "Tài khoản Trump" (Trump Accounts) — Ngân hàng New York Mellon (BNY) được chọn làm tổ chức tài chính ủy nhiệm chỉ định của chính phủ Hoa Kỳ, chịu trách nhiệm quản lý các tài khoản ban đầu; Robinhood sẽ hợp tác với BNY, đóng vai trò là nhà môi giới và người ủy thác ban đầu cho "Tài khoản Trump".
Các bên sẽ cùng nhau hỗ trợ mục tiêu của Bộ Tài chính, đảm bảo mọi trẻ em mới sinh là công dân Hoa Kỳ đủ điều kiện đều có thể nhận được "Tài khoản Trump" một cách nhanh chóng và thuận tiện.
Tài khoản Trump là gì?
Cái gọi là "Tài khoản Trump", còn được gọi là Tài khoản 530A, là kế hoạch tài khoản đầu tư hoãn thuế do cựu Tổng thống Trump ủy quyền thành lập theo Đạo luật "Lớn và Đẹp" (Big and Beautiful) vào ngày 9 tháng 6 năm 2025, nhằm mục đích thiết lập tài khoản tiết kiệm do chính phủ tài trợ cho con cái của các công dân Hoa Kỳ sinh từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 1 tháng 1 năm 2029.
Nguồn vốn ban đầu cho "Tài khoản Trump" chủ yếu đến từ các khoản cấp của chính phủ, đóng góp tư nhân và tiền gửi của gia đình. Chứng nhận liên bang sẽ cung cấp 1000 đô la vốn ban đầu cho mỗi tài khoản; Vào tháng 12 năm ngoái, vợ chồng nhà sáng lập Dell, Michael Dell, đã công bố quyên góp 6,25 tỷ đô la, sẽ mở tài khoản cho 25 triệu trẻ em trong các hộ gia đình có thu nhập trung bình khu vực dưới 150.000 đô la, mỗi tài khoản được bơm 250 đô la; Cha mẹ, bạn bè và những người cụ thể khác cũng có thể gửi tiền vào tài khoản chỉ định, nhưng tối đa mỗi năm có thể gửi 5000 đô la cho mỗi đứa trẻ.
Odaily chú thích: Vợ chồng Michael Dell quyên góp 6,25 tỷ đô la, Trump gọi đây là "một trong những hành động hào phóng nhất trong lịch sử Hoa Kỳ".
Về mặt đầu tư, "Tài khoản Trump" sẽ chỉ giới hạn vào việc đầu tư vào các quỹ đầu tư chi phí thấp hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo dõi các chỉ số chứng khoán rộng rãi như chỉ số "S&P 500", và không thể được sử dụng để đầu tư vào các chỉ số ngành cụ thể hoặc chỉ số lĩnh vực cụ thể. Việc sử dụng vốn cũng bị hạn chế, trước ngày 1 tháng 1 của năm đứa trẻ tròn 18 tuổi và trở thành người trưởng thành hợp pháp, số tiền trong tài khoản không được rút vì bất kỳ lý do gì (trừ khi đứa trẻ qua đời hoặc số tiền được chuyển sang một tài khoản bị hạn chế tương tự). Sau khi đứa trẻ tròn 18 tuổi, tài khoản này sẽ được hưởng các điều khoản tương tự như tài khoản hưu trí cá nhân (IRA) truyền thống.
Theo kế hoạch hiện tại, "Tài khoản Trump" tạm thời dự kiến sẽ bắt đầu nhận tiền gửi lần đầu vào ngày 4 tháng 7 năm 2026 (kỷ niệm 250 năm Tuyên ngôn Độc lập Hoa Kỳ). Thời điểm này trùng với thời điểm bắt đầu bầu cử giữa kỳ năm 2026, dự kiến sẽ trở thành "đòn chí mạng" chính sách quan trọng để Đảng Cộng hòa tranh cử tri.
Quy mô tiềm năng là bao lớn?
Theo số liệu thống kê của Statista, sau năm 2020, dân số sinh hàng năm của Hoa Kỳ dao động khoảng 3,6 triệu.
Lấy dữ liệu này làm cơ sở, trong giai đoạn được kế hoạch bao phủ từ ngày 1 tháng 1 năm 2025 đến ngày 1 tháng 1 năm 2029, số trẻ em mới sinh tại Hoa Kỳ dự kiến có thể đạt khoảng 14,4 triệu trẻ. Nếu chính phủ liên bang mở "Tài khoản Trump" 1000 đô la cho mỗi trẻ em, điều này có nghĩa là một quỹ khổng lồ 14,4 tỷ đô la; con số này sẽ tiếp tục tăng lên hàng trăm tỷ đô la sau khi cộng thêm các khoản đóng góp tư nhân và tiền gửi gia đình tiềm năng; Nếu kế hoạch này có thể tiếp tục được thúc đẩy như một kế hoạch dài hạn sau năm 2029, quy mô tiềm năng của nó sẽ còn lớn hơn nữa.
Do các đặc tính hoạt động như khóa dài hạn, đầu tư thụ động, liên tục bổ sung mới, về bản chất, "Tài khoản Trump" sẽ trở thành một bể vốn thụ động dài hạn với quy mô tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la. So với thuộc tính phúc lợi trẻ em đơn thuần, điều này giống như việc thiết lập một kênh vận chuyển vốn dài hạn giữa chính sách tài khóa và thị trường vốn, đưa thế hệ dân số tương lai trực tiếp vào hệ thống thị trường chứng khoán.
Người hưởng lợi lớn nhất: Robinhood?
Sau khi kế hoạch "Tài khoản Trump" được công bố, các tổ chức tài chính như JPMorgan Chase, Charles Schwab và Robinhood đã bắt đầu cạnh tranh khốc liệt xung quanh các dịch vụ liên quan. Với việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ chính thức chỉ định Robinhood làm nhà môi giới và người ủy thác ban đầu vào ngày hôm qua, Robinhood, người đã giành được "vé vào cửa", đã có triển vọng trở thành một trong những bên hưởng lợi trực tiếp nhất từ kế hoạch này.
Lợi ích trực quan nhất nằm ở phía người dùng. Theo phạm vi chính sách hiện tại, "Tài khoản Trump" sẽ tương ứng với hàng chục triệu tài khoản trẻ sơ sinh, và điểm tương tác cho các tài khoản này sẽ được thực hiện thông qua một ứng dụng thống nhất — nói cách khác, Robinhood sẽ có được một nhóm người dùng tiềm năng được gắn với nền tảng ngay từ khi chào đời, nhóm người dùng này lớn nhất chỉ mới 1 tuổi, nhỏ nhất thậm chí còn chưa được sinh ra... Quan trọng hơn, những người dùng này không phải là lưu lượng truy cập một lần, mà là khách hàng tiềm năng có vòng đời cực kỳ dài. Tài khoản trẻ em sẽ chuyển thành tài khoản đầu tư dài hạn tương tự IRA sau 18 tuổi, điều này có nghĩa là Robinhood có cơ hội trực tiếp đón nhận hành vi đầu tư của nhóm người dùng này khi họ trưởng thành và mở rộng hơn nữa sang nhiều kịch bản kinh doanh hơn như ETF, quyền chọn và thậm chí cả tài sản mã hóa. Xét từ góc độ vòng đời, đây gần như là con đường người dùng có chu kỳ dài nhất mà một nhà môi giới có thể có được.
Lợi ích ở phía tài sản cũng không thể bị bỏ qua. Vốn của "Tài khoản Trump" có đặc điểm khóa dài hạn rõ rệt, hầu như không chảy ra ngoài trước khi đứa trẻ trưởng thành, đồng thời phạm vi đầu tư lại bị giới hạn vào các quỹ chỉ số, loại vốn này đối với nhà môi giới là tài sản ủy thác chất lượng cực cao — biến động thấp, lưu giữ dài, quy mô có thể dự đoán được. Ngoài ra, nhãn hiệu cốt lõi trong quá khứ của Robinhood là "nền tảng giao dịch cho nhà đầu tư nhỏ lẻ", tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào tình hình thị trường và mức độ hoạt động giao dịch, trong khi "Tài khoản Trump" mang lại nguồn vốn đầu tư thụ động, dài hạn, tần suất thấp, điều này gần với thuộc tính vốn của nghiệp vụ quản lý tài sản truyền thống hơn. Khi tỷ trọng của các nguồn vốn như vậy tăng lên, ở một mức độ nào đó, nó cũng sẽ làm phong phú thêm tính đa dạng trong hoạt động kinh doanh của Robinhood, bù đắp điểm yếu tương đối.
Đồng thời, sự hậu thuẫn từ phía chính sách cũng có ý nghĩa tượng trưng. Việc tham gia vào kế hoạch tài khoản do Bộ Tài chính chủ trì đã đưa Robinhood lần đầu tiên bước vào hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính của chính phủ Hoa Kỳ, điều này không chỉ nâng cao uy tín ở cấp độ tổ chức mà còn mở ra không gian tự sự mới cho việc mở rộng các nghiệp vụ tài khoản hưu trí, đầu tư dài hạn và quản lý tài sản trong tương lai.
Xét từ góc độ chính trị, "Tài khoản Trump" là con bài chính sách quan trọng của Đảng Cộng hòa hướng tới cuộc bầu cử giữa kỳ; còn xét từ góc độ thị trường vốn, kế hoạch này đã mở ra một nguồn vốn dài hạn có tính thể chế cho thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Robinhood tình cờ đứng ở giao điểm của cả hai — khi hàng triệu trẻ sơ sinh chưa bước vào đời đã "tự động mở tài khoản", thiết kế chính sách xoay quanh lá phiếu này cũng âm thầm trải ra cho Robinhood một đường cong tăng trưởng có thể kéo dài hơn mười năm.
