Bitcoin đang vật lộn để duy trì sự ổn định quanh mức 70.000 USD khi áp lực bán liên tục tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường. Việc bị từ chối lặp đi lặp lại gần ngưỡng tâm lý này đã củng cố một môi trường thận trọng, với biến động gia tăng và các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ điều kiện thanh khoản và tín hiệu vĩ mô. Mặc dù sự hợp nhất trên các mức hỗ trợ chính đôi khi có thể cho thấy khả năng phục hồi, cấu trúc giá hiện tại cho thấy một thị trường vẫn đang tìm kiếm phương hướng sau nhiều tháng đà điều chỉnh.
Phân tích on-chain gần đây từ Darkfost cung cấp thêm bối cảnh về hoạt động của cá voi. Báo cáo lưu ý rằng mặc dù dòng tiền từ các holder lớn vào các sàn giao dịch đã tăng trong những tuần gần đây — thường là dấu hiệu của áp lực bán ngắn hạn tiềm năng — nhưng tổng nguồn cung do cá voi nắm giữ nhìn chung vẫn tiếp tục mở rộng. Sự phân biệt này là quan trọng khi đánh giá cấu trúc thị trường rộng hơn.
Dòng tiền vào sàn giao dịch thường phản ánh hành vi định vị tức thời và có thể báo trước sự suy yếu tạm thời của giá. Tuy nhiên, biểu đồ được tham chiếu trong phân tập trung vào sự phát triển trung hạn của nguồn cung do cá voi nắm giữ bằng cách sử dụng trung bình hàng tháng, cung cấp một góc nhìn cấu trúc hơn. Từ góc nhìn này, sự tăng trưởng liên tục trong lượng nắm giữ cho thấy các nhà đầu tư lớn hơn vẫn có thể đang tích lũy bất chấp biến động đang diễn ra.
Tích Lũy Cá Voi Trở Lại Khi Các Holder Lớn Tái Xây Dựng Vị Thế Bitcoin
Theo Darkfost, dữ liệu on-chain gần đây cho thấy một sự thay đổi đáng chú ý trong hành vi của cá voi Bitcoin sau sự co rút mạnh được quan sát vào cuối năm ngoái. Sau khi trung bình hàng tháng của nguồn cung do cá voi nắm giữ giảm xuống gần -7% vào ngày 15 tháng 12, việc tích lũy dường như đã nối lại. Trong tháng qua, lượng nắm giữ được cho là của các nhà đầu tư lớn đã tăng khoảng 3,4%, báo hiệu việc định vị lại mặc dù thị trường vẫn đang không chắc chắn.
Đợt phục hồi này chuyển thành mức tăng nguồn cung do cá voi kiểm soát từ khoảng 2,9 triệu BTC lên hơn 3,1 triệu BTC. Về mặt tuyệt đối, đó thể hiện một sự tích lũy vượt quá 200.000 BTC trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Về mặt lịch sử, những biến động có quy mô như vậy có xu hướng trùng khớp với các giai đoạn chuyển tiếp hơn là sự đảo chiều xu hướng ngay lập tức.
Một làn sóng tích lũy tương đương đã xảy ra trong đợt điều chỉnh tháng 4/2025, khi việc mua vào liên tục của cá voi đã giúp hấp thụ áp lực bán và góp phần vào đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin từ khoảng 76.000 USD lên 126.000 USD. Mặc dù các mẫu hình trong quá khứ không đảm bảo sự lặp lại, sự tương đồng này cung cấp bối cảnh hữu ích để diễn giải các dòng tiền hiện tại.
Với Bitcoin vẫn đang hợp nhất ở mức thấp hơn khoảng 46% so với mức cao kỷ lục gần đây nhất, các mức giá hiện tại có thể được các holder lớn coi là tương đối hấp dẫn. Tuy nhiên, Darkfost cảnh báo rằng áp lực bán dai dẳng vẫn là một yếu tố chi phối, có nghĩa là chỉ riêng việc tích lũy có thể chưa đủ để thúc đẩy một sự phục hồi dứt khoát.
