Raoul Pal cho rằng sự luân chuyển vốn có thể thúc đẩy sự bùng nổ của Zcash

cointelegraphXuất bản vào 2025-12-19Cập nhật gần nhất vào 2025-12-19

Tóm tắt

Nhà đầu tư Raoul Pal, người sáng lập Real Vision, nhận định đợt tăng giá gần đây của đồng tiền ảo tập trung vào quyền riêng tư Zcash (ZEC) có thể chủ yếu do hiện tượng luân chuyển vốn (capital rotation) thay vì một xu hướng tăng trưởng bền vững. Dù ZEC đã tăng 699% tính từ đầu năm, Pal cho rằng đây chưa chắc là dấu hiệu của một xu hướng tăng giá dài hạn, mà hiện tại phù hợp với giả thuyết luân chuyển vốn hơn. Ông nhấn mạnh tín hiệu quan trọng cần theo dõi là liệu Zcash có thiết lập được một mức giá nền vững chắc sau đợt tăng hay không, thay vì lao vào mua ở mức giá hiện tại. Trong 30 ngày gần nhất, giá ZEC đã giảm khoảng 37%. Một số yếu tố khác góp phần vào đợt tăng giá bao gồm: mối quan tâm ngày càng tăng đến các token bảo mật, dự đoán giá lên tới 10.000 USD của Arthur Hayes, và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức, thể hiện qua việc Grayscale Investments nộp đơn đăng ký quỹ ETF spot cho Zcash với SEC.

Sự tăng vọt gần đây của đồng tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư Zcash có thể được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự luân chuyển vốn chứ không phải một xu hướng tăng cấu trúc bền vững, nhà sáng lập Real Vision và nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal cho biết.

“Tôi có cần tài sản đó để nói rằng tôi đã tham gia từ sớm nhất không? Tôi không thực sự cần,” Pal nói với Kevin Follonier trong podcast “When Shift Happens” được công bố vào thứ Năm.

Token tập trung vào quyền riêng tư Zcash (ZEC) đã ghi nhận lợi nhuận đáng kể trong năm nay, nhưng Pal cho biết vẫn còn quá sớm để nói liệu đợt tăng giá của nó có đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng trưởng rộng hơn hay không.

“Chúng ta không thể chứng minh điều đó cho đến khi toàn bộ thị trường tăng lên và nó tiếp tục xu hướng và không phải là sự luân chuyển,” ông nói. “Hiện tại nó đang xác nhận luận thuyết về sự luân chuyển.”

Zcash sẽ cần tìm “một nền tảng” trước tiên

Theo CoinMarketCap, Zcash đang được giao dịch ở mức 385,81 USD, tăng 699,07% kể từ ngày 1 tháng 1. Tuy nhiên, đà tăng đã chậm lại trong những tuần gần đây. Trong 30 ngày qua, giá token đã giảm khoảng 37%.

*Raoul Pal đã nói chuyện với Kevin Follonier trên podcast When Shift Happens vào thứ Năm. Nguồn:* *YouTube*

Pal cho biết tín hiệu chính cần theo dõi sẽ là liệu Zcash có thể thiết lập một mức giá sàn vững chắc sau đợt tăng giá gần đây hay không. “Điều bạn muốn thấy là liệu nó có tìm thấy một nền tảng và sau đó bắt đầu kéo lên lại hay không,” ông nói. Trong 30 ngày qua, giá Zcash đã giảm khoảng 37%.

Pal cho biết ông không háo hức mua tài sản crypto ở các mức giá hiện tại. “Tôi không chắc mình sẽ đuổi theo nó, nhưng tôi có thể mua nó trong chu kỳ giảm tiếp theo,” Pal nói.

Zcash đã ghi nhận mức tăng giá bất chấp thị trường crypto rộng hơn đang suy giảm. Vốn hóa thị trường của nó đã tăng từ dưới 1 tỷ USD vào tháng 8 lên mức cao nhất trên 7 tỷ USD vào đầu tháng 11.

Zcash chứng kiến sự tăng vọt mạnh mẽ sau gợi ý của Arthur Hayes

Ngày càng nhiều người tham gia thị trường crypto đã ưu tiên tính ẩn danh trong thời gian gần đây, điều này đã đẩy các token privacy vào “trung tâm của sự chú ý,” sàn giao dịch crypto XT Exchange cho biết vào ngày 9 tháng 11.

Lợi ích thể chế đối với Zcash đã tăng lên trong thời gian gần đây

Chỉ một tháng trước đó, vào ngày 26 tháng 10, Zcash đã tăng 30% trong 24 giờ sau khi doanh nhân crypto Arthur Hayes dự đoán token cuối cùng có thể đạt mức 10.000 USD.

Liên quan: Lo ngại về rủi ro lượng tử đối với Bitcoin đang đè nặng lên giá của nó: Các giám đốc điều hành

Trong khi đó, lợi ích thể chế đối với tài sản crypto cũng đã tăng lên.

Vào ngày 27 tháng 11, Grayscale Investments đã nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), báo hiệu ý định chuyển đổi quỹ gắn liền với Zcash của mình thành một ETF spot.

Động thái này diễn ra sau khi Grayscale ra mắt các ETF spot khác được liên kết với các loại tiền mã hóa, bao gồm Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Dogecoin (DOGE) và XRP (XRP).

Tạp chí: Câu hỏi lớn: Liệu Bitcoin có tồn tại sau một cuộc mất điện kéo dài 10 năm?

Câu hỏi Liên quan

QRaoul Pal cho rằng nguyên nhân chính khiến Zcash tăng mạnh gần đây là gì?

ARaoul Pal cho rằng nguyên nhân chính khiến Zcash (ZEC) tăng mạnh gần đây có thể là do hiện tượng luân chuyển vốn (capital rotation) hơn là một xu hướng tăng trưởng cấu trúc bền vững.

QTheo Raoul Pal, tín hiệu quan trọng nào cần theo dõi để đánh giá xu hướng của Zcash?

ATheo Raoul Pal, tín hiệu quan trọng cần theo dõi là liệu Zcash có thiết lập được một mức giá sàn vững chắc (find a base) sau đợt tăng giá gần đây hay không, và sau đó nó có bắt đầu tăng trở lại từ mức sàn đó.

QZcash đã tăng bao nhiêu phần trăm tính từ đầu năm đến thời điểm bài viết?

ATính từ ngày 1 tháng 1, Zcash đã tăng 699.07%, với mức giá được đề cập là $385.81.

QSự kiện nào vào tháng 10 đã góp phần làm giá Zcash tăng 30% trong 24 giờ?

AVào ngày 26 tháng 10, giá Zcash đã tăng 30% trong 24 giờ sau khi doanh nhân tiền mã hóa Arthur Hayes dự đoán rằng token này cuối cùng có thể đạt mức $10,000.

QCông ty nào đã nộp đơn lên SEC để chuyển đổi quỹ Zcash thành ETF spot?

AGrayscale Investments đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 27 tháng 11, bày tỏ ý định chuyển đổi quỹ gắn liền với Zcash của họ thành một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) spot.

Nội dung Liên quan

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

Cổ phiếu A-shares bị ảnh hưởng bởi các cú sốc ngoại vi vào tháng 7, nhưng đã thể hiện sức chống chịu mạnh mẽ. Các cổ phiếu công nghệ giảm giá chủ yếu do ảnh hưởng từ việc giảm đòn bẩy tại thị trường Hàn Quốc, trong khi cơ bản ngành vẫn vững chắc với lợi nhuận cao, đặc biệt trong lĩnh vực module quang, sợi quang, với cấu trúc đa ngành và hai câu chuyện nội địa hóa cùng chuỗi cung ứng toàn cầu. Lực lượng "đội tuyển quốc gia" đã mạnh mẽ can thiệp để ổn định thị trường, với các khoản mua vào và tái mua cổ phiếu trị giá hàng trăm tỷ từ các tập đoàn nhà nước, công ty bảo hiểm và quỹ. Hành động này không chỉ cung cấp thanh khoản mà còn gửi tín hiệu mạnh mẽ về điểm đáy, tạo hiệu ứng dẫn dắt cho các định chế dài hạn. Động lực phục hồi nội sinh còn đến từ ba nhóm chính: (1) Tiêu dùng, với CPI tăng và dấu hiệu phục hồi trong ngành rượu bia; (2) Chu kỳ, đặc biệt là nhôm, với lợi nhuận cao, kỳ vọng tăng giá và định giá thấp; (3) Tài chính, với tài sản cổ tức ổn định và định giá hấp dẫn. Sự kết hợp của các yếu tố này cùng với nền tảng công nghệ vững chắc cho thấy A-shares có đủ sức chống chịu và khả năng sớm trở lại trạng thái ổn định.

marsbit24 phút trước

Cổ phiếu A bị tổn thương nhầm: Sự kiên cường, kỳ vọng và bản lĩnh

marsbit24 phút trước

Máy tính lượng tử chưa tới, 1,1 triệu Bitcoin của Satoshi Nakamoto đã trở thành vấn đề trước

Một công cụ chứng minh không tri thức (Project Eleven) có thể giúp ví Bitcoin hiện đại di chuyển tài sản trước các cuộc tấn công lượng tử trong vòng 243 mili giây. Tuy nhiên, khoảng 1,1 triệu BTC được Satoshi Nakamoto khai thác trước năm 2012 (nằm trong khoảng 22.000 địa chỉ P2PK cũ) không thể được cứu bằng công cụ này vì thiếu đường dẫn khóa phân cấp (HD wallet), tạo ra một ngõ cụt mật mã. Vấn đề này đã đẩy cộng đồng Bitcoin vào một cuộc khủng hoảng chính trị hơn là kỹ thuật. Có bốn giải pháp được tranh luận, mỗi giải pháp đều có rủi ro lớn: 1) Bất động, để tiền bị đánh cắp; 2) Đóng băng cưỡng chế các địa chỉ dễ bị tổn thương; 3) Giới hạn dòng tiền rút từ địa chỉ cũ; 4) Phân phối lại tài sản "không chủ". Tất cả đều đe dọa các nguyên tắc cốt lõi của Bitcoin như quyền sở hữu, tính bất biến của sổ cái hay tính lưu trữ giá trị. Thị trường đã bắt đầu định giá rủi ro quản trị này. Một số tổ chức như Jefferies đã giảm nắm giữ Bitcoin do lo ngại về sự không chắc chắn trong việc xử lý các đồng tiền dễ bị tổn thương. Cuộc khủng hoảng niềm tin đã xuất hiện ngay cả trước khi máy tính lượng tử thực tế ra đời, đặt ra câu hỏi cấp bách: Làm thế nào Bitcoin có thể giải quyết gánh nặng của một sự đứt gãy công nghệ lịch sử mà không phá vỡ chính các nguyên tắc sáng lập của nó?

marsbit34 phút trước

Máy tính lượng tử chưa tới, 1,1 triệu Bitcoin của Satoshi Nakamoto đã trở thành vấn đề trước

marsbit34 phút trước

Mặt trận chính của thị trường tăng giá tiếp theo nằm ở đâu? Câu trả lời ẩn giấu trong hai loại tài sản này

Thị trường tiền điện tử đang cho thấy dấu hiệu chạm đáy, và câu hỏi đặt ra là tài sản nào sẽ dẫn dắt đợt tăng giá tiếp theo. Theo phân tích, chủ đề cốt lõi của chu kỳ bull market mới sẽ là sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính trên chuỗi (on-chain), tập trung vào stablecoin, token hóa tài sản, giao dịch 24/7 và thanh toán tức thì. Bài viết chỉ ra hai xu hướng đầu tư chính: 1. **Các ứng dụng tài chính tiền điện tử gốc** (đại diện là Hyperliquid - HYPE): Các nền tảng có doanh thu thực tế, mô hình kinh tế token mạnh (như mua lại và đốt token), đang mở rộng từ giao dịch tiền điện tử sang các tài sản truyền thống như chỉ số chứng khoán và hàng hóa. 2. **Các doanh nghiệp truyền thống trưởng thành áp dụng cơ sở hạ tầng tiền điện tử** (đại diện là Robinhood - HOOD): Các công ty đang tích cực xây dựng và triển khai blockchain (như Robinhood Chain) để cung cấp dịch vụ tài chính mới, như giao dịch cổ phiếu được token hóa, cho thị trường toàn cầu. Sự hội tụ này, với tiềm năng định hình lại hệ thống tài chính toàn cầu, được kỳ vọng sẽ tạo ra chu kỳ tăng giá lớn nhất từ trước đến nay, dựa trên giá trị ứng dụng thực tế và nhắm vào một thị trường rộng lớn hơn. Cơ hội đầu tư nằm ở việc nhận diện và định vị trước vào các dự án và công ty đang thực sự thúc đẩy xu hướng chuyển đổi này.

Foresight News38 phút trước

Mặt trận chính của thị trường tăng giá tiếp theo nằm ở đâu? Câu trả lời ẩn giấu trong hai loại tài sản này

Foresight News38 phút trước

Hành trình vượt qua dự luật Clarity về tiền mã hóa: Con đường thỏa hiệp giữa hai đảng tại Mỹ gai góc khôn lường

Dự luật Clarity về cấu trúc thị trường tiền mã hóa đang trên đường tới Quốc hội Mỹ, nhưng con đường thông qua đầy chông gai do bất đồng giữa hai đảng về các điều khoản đạo đức và quy định "lợi nhuận" (yield). Mặc dù đã đạt được một số thỏa hiệp lưỡng đảng vào tháng 5, sự ủng hộ của đảng Dân chủ vẫn phụ thuộc vào việc giải quyết các điều khoản đạo đức mạnh mẽ cho các quan chức được bầu. Đến tháng 7, vấn đề này càng trở nên cấp thiết, với sự phản đối từ cả một số thành viên đảng Cộng hòa và các cơ quan thực thi pháp luật. Các nhà lập pháp như Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (Cộng hòa) nhấn mạnh các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng trong dự luật, trong khi Thượng nghị sĩ Mark Warner (Dân chủ) bày tỏ lo ngại về rủi ro. Nỗ lực hòa giải giữa các ủy ban Thượng viện đang được tiến hành, nhưng triển vọng về một thỏa thuận đạo đức được cả hai bên chấp nhận vẫn chưa chắc chắn. Mục tiêu ngắn hạn của ngành công nghiệp có thể bao gồm một cuộc bỏ phiếu mang tính biểu tượng tại Thượng viện trước kỳ nghỉ tháng 8, với mục tiêu dài hạn là thông qua thành luật vào năm 2026. Dù gặp nhiều trở ngại, quá trình vận động hành lang kiên trì và đàm phán từng phiếu bầu vẫn là chiến thuật then chốt để tiến tới sự đồng thuận lưỡng đạng cần thiết.

marsbit46 phút trước

Hành trình vượt qua dự luật Clarity về tiền mã hóa: Con đường thỏa hiệp giữa hai đảng tại Mỹ gai góc khôn lường

marsbit46 phút trước

Sáng lập Kalshi và Polymarket thù địch sâu sắc? Cuộc chiến thương mại này còn khốc liệt hơn tưởng tượng

Vào tháng 11/2024, FBI đã đột kích căn hộ của Shayne Coplan, nhà sáng lập Polymarket, trong một cuộc điều tra cáo buộc nền tảng này tổ chức đặt cược bất hợp pháp. Phía sau vụ việc là mối thù địch sâu sắc giữa Polymarket và đối thủ cạnh tranh trực tiếp Kalshi, do Tarek Mansour điều hành. Theo bài báo, mối bất hòa không chỉ là cạnh tranh thị phần mà còn là xung đột về đạo đức kinh doanh và triết lý tuân thủ. Kalshii tập trung vào việc xin giấy phép đầy đủ tại Mỹ trước khi hoạt động, trong khi Polymarket ban đầu vận hành ngoài khơi và cho phép người dùng Mỹ truy cập qua VPN. Mansour công khai chỉ trích mô hình của Polymarket là "bất hợp pháp và vô đạo đức". Cuộc chiến đã leo thang trong nhiều năm, lan rộng từ việc tranh giành nhân tài, hợp đồng thương mại (như với Sàn giao dịch Liên lục địa - ICE và Madison Square Garden) đến các cuộc tấn công trên phương tiện truyền thông. Kalshi nhiều lần báo cáo Polymarket với các cơ quan quản lý như CFTC. Mặc dù Polymarket gần đây đã mua lại một công ty có giấy phép Mỹ (QCX) để trở lại thị trường nội địa, nhưng họ vẫn phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn. Đến nửa đầu năm 2025, Kalshi tạm thời dẫn đầu về khối lượng giao dịch và định giá. Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa hai gã khổng lồ, được thúc đẩy bởi sự thù ghét cá nhân giữa hai nhà sáng lập, đã định hình ngành công nghiệp thị trường dự đoán non trẻ và thu hút sự chú ý ngày càng lớn từ các nhà quản lý.

marsbit53 phút trước