Trong một bước chuyển bất ngờ, Polymarket đã vượt ra ngoài việc đơn thuần tổ chức các cá cược về sự kiện tương lai và hiện đang nỗ lực xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng đằng sau những khoản cược đó.
Theo các báo cáo, Polymarket đã mua lại Brahma, một công ty chuyên về cơ sở hạ tầng crypto và DeFi. Điều này có nghĩa là Polymarket muốn có công nghệ tốt hơn để làm cho nền tảng của mình nhanh hơn, mượt mà hơn và trên chuỗi nhiều hơn.
Polymarket đã phát triển nhanh chóng, hiện được định giá khoảng 18–20 tỷ USD, được thúc đẩy bởi hoạt động mạnh mẽ trong cuộc bầu cử năm 2024. Tuy nhiên, cùng với sự tăng trưởng đó là những thách thức mới.
Polymarket đang cố gắng cải tổ điều gì với Brahma?
Một trong những vấn đề cốt lõi là sự mất cân bằng thanh khoản. Điều này có nghĩa là các cá cược phổ biến, như bầu cử hoặc các sự kiện thể thao lớn, thu hút rất nhiều tiền và hoạt động.
Trong khi đó, các cá cược nhỏ hơn hoặc thích hợp (niche) lại gặp khó khăn vì không có đủ người tham gia đặt cược. Điều đó khiến giá cả kém tin cậy hơn và các thị trường trở nên kém hữu ích.
Trích dẫn ví dụ, Fortune bổ sung,
Các hợp đồng sự kiện lớn hơn, như trong thể thao hoặc chính trị, dễ dàng mang lại nhiều tiền vào nhóm. Nhưng các cá cược nhỏ tập trung vào các lĩnh vực thích hợp chẳng hạn như kết quả của một trận đấu bowling ở Tây Ban Nha, lại phải vật lộn để tích lũy một lượng thanh khoản đáng kể.
Do đó, bằng cách mua lại Brahma, Polymarket đang cố gắng khắc phục điều này bằng cách cải thiện cách thức phân phối thanh khoản trên các thị trường. Kế hoạch cũng tập trung vào việc làm cho giao dịch hiệu quả hơn và tăng cường hệ thống dựa trên blockchain của mình.
Nhận xét về sáng kiến này, Shayne Coplan, người sáng lập và CEO của Polymarket, nói với Fortune:
Xây dựng cơ sở hạ tầng đáng tin cậy trên các mạng blockchain và các đường tài chính truyền thống là rất khó — không có đường tắt nào cả.
Nói như vậy, Brahma, được thành lập vào năm 2021, đã xử lý hơn 1 tỷ USD giao dịch, và bằng cách đưa đội ngũ của họ vào nội bộ, Polymarket đang thực chất đóng cửa hoạt động bên ngoài của Brahma để tập trung hoàn toàn vào sự tăng trưởng của mình.
Các số liệu của Polymarket vẽ nên một bức tranh khó hiểu
Tuy nhiên, dữ liệu nội bộ của nền tảng cho thấy sự tăng trưởng không hoàn toàn cân bằng. Mặc dù nhiều vốn hơn đang chảy vào hệ thống, như được thấy trong sự gia tăng ổn định của Open Interest (Lãi mở), nhưng hoạt động giao dịch thực tế vẫn không nhất quán.
Khoảng cách này cho thấy người dùng đặt cược dài hạn nhưng giao dịch không nhất quán, dẫn đến thanh khoản thấp và thị trường một chiều.
Mặc dù nền tảng trở nên rất phổ biến trong chu kỳ bầu cử năm 2024, nhưng sự thống trị của nó không kéo dài. Thị phần của nó đã giảm mạnh từ hơn 61% xuống còn khoảng 32% khi làn sóng hype (cơn sốt) giảm dần. Tuy nhiên, tại thời điểm báo chí đưa tin, giá cổ phiếu của Polymarket đứng ở mức 141,60 USD, đánh dấu mức tăng hơn 20% tính từ đầu năm.
Polymarket có đang mất thế trận trước Kalshi?
Trên thực tế, trong cuộc bầu cử năm 2024, đối thủ cạnh tranh có trụ sở tại Mỹ của nó là Kalshi đã tận dụng sự chậm lại, từng chiếm khoảng 66% thị phần và xử lý gần 1 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tuần.
Sự cạnh tranh này phản ánh hai con đường rất khác nhau. Kalshi tuân theo cách tiếp cận được quy định đầy đủ mà không có blockchain, DeFi hoặc lớp token.
Ngược lại, Polymarket đang đặt cược gấp đôi vào crypto. Bên cạnh Brahma, CEO của nền tảng cũng đang ám chỉ về một token POLY tiềm năng. Với khả năng ra mắt vào năm 2026, nó hoạt động như một động lực mạnh mẽ cho người dùng, điều mà các nền tảng được quy định như Kalshi đang gặp khó khăn để cung cấp.
Tóm tắt cuối cùng
- Việc mua lại Brahma cho thấy việc khắc phục tình trạng thanh khoản và hiệu quả thị trường giờ đây quan trọng hơn việc chỉ thu hút người dùng.
- Áp lực cạnh tranh từ các đối thủ được quy định như Kalshi ngày càng gia tăng, đặc biệt là khi họ giành được thị phần trong các giai đoạn ít hype.
