Thị trường gấu Bitcoin có thể kết thúc sớm hơn, tỷ lệ vàng đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày và chạm mức hỗ trợ Fibonacci then chốt, khu vực hiện tại là vùng tích lũy.
Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc duy trì mối tương quan bền vững với vàng, gần đây chỉ đồng bộ khi thị trường giảm. Tuy nhiên, nếu chúng ta quan sát giá Bitcoin qua lăng kính vàng thay vì đô la Mỹ, có thể hiểu toàn diện hơn về chu kỳ thị trường hiện tại. Bằng cách đo lường sức mua thực tế của Bitcoin so với các tài sản tương đương như vàng, chúng ta có thể phát hiện các mức hỗ trợ tiềm năng và đánh giá khi nào chu kỳ thị trường gấu có thể kết thúc.
Phá vỡ hỗ trợ then chốt, thị trường gấu Bitcoin chính thức mở màn
Khi Bitcoin phá vỡ đường trung bình động 350 ngày quanh mức 100.000 USD và ngưỡng tâm lý sáu con số then chốt, trên thực tế đã bước vào khu vực thị trường gấu, sau đó ngay lập tức giảm khoảng 20%. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, việc giá phá vỡ đường trung bình động "bội số tỷ lệ vàng" thường được xem là tín hiệu vào thị trường gấu, nhưng nếu định giá bằng vàng thay vì đô la, tình hình sẽ thú vị hơn.
Hình 1: BTC phá vỡ đường trung bình động 350 ngày trùng khớp với thời điểm bắt đầu thị trường gấu.
Biến động Bitcoin so với vàng hoàn toàn khác so với so với đô la. Bitcoin đã giảm hơn 50% sau khi đạt đỉnh vào tháng 12/2024, trong khi đỉnh định giá bằng đô la xuất hiện vào tháng 10/2025, thấp hơn nhiều so với đỉnh năm trước. Sự khác biệt này cho thấy, Bitcoin có thể đã bước vào thị trường gấu từ sớm, và thời gian lâu hơn nhiều so với đa số nghĩ. Nhìn lại các chu kỳ thị trường gấu lịch sử của Bitcoin định giá bằng vàng, có thể thấy đợt điều chỉnh hiện tại có thể đã tiến gần khu vực hỗ trợ then chốt.
Hình 2: Khi định giá bằng vàng, BTC đã phá vỡ đường trung bình động 350 ngày từ tháng 8.
Đáy chu kỳ thị trường gấu 2015 xuất hiện sau 406 ngày, giảm 86%; chu kỳ 2017 kéo dài 364 ngày, giảm 84%; chu kỳ thị trường gấu trước giảm 76%, kéo dài 399 ngày. Tính đến thời điểm phân tích này, Bitcoin định giá bằng vàng đã giảm 51% trong 350 ngày. Mặc dù phần trăm giảm dần dần cùng với sự tăng trưởng vốn hóa thị trường Bitcoin và dòng tiền vào thị trường, điều này chủ yếu phản ánh mức độ tham gia của tổ chức tăng và nguồn cung Bitcoin giảm, chứ không phải sự thay đổi căn bản của quy luật chu kỳ.
Hình 3: Biểu đồ Bitcoin định giá bằng vàng cho thấy, thị trường gấu này có thể đã hoàn thành 90%.
Chỉ báo đa chu kỳ cho thấy đáy thị trường gấu Bitcoin đang đến gần
Ngoài việc quan sát mức giảm và thời gian, các mức Fibonacci thoái lui xuyên suốt nhiều chu kỳ có thể đưa ra đánh giá chính xác hơn. Sử dụng công cụ Fibonacci phân tích từ đáy chu kỳ lịch sử đến đỉnh, có thể thấy hiện tượng trùng khớp mức độ rõ rệt.
Hình 4: Đáy thị trường gấu các chu kỳ trước đều thẳng hàng với các mức Fibonacci thoái lui then chốt.
Trong chu kỳ 2015-2018, đáy thị trường gấu xuất hiện ở mức Fibonacci 0.618, tương ứng khoảng 2,56 ounce vàng mỗi Bitcoin; đáy chu kỳ 2018-2022 lại rơi chính xác ở mức 0.5, tương ứng khoảng 9,74 ounce vàng mỗi Bitcoin. Mức sau này trong thị trường bò tiếp theo đã trở thành mức kháng cự chuyển hỗ trợ quan trọng.
Quy đổi tỷ lệ vàng thành mục tiêu giá đô la
Từ mức thấp thị trường gấu trước đến đỉnh thị trường bò này, mức Fibonacci 0.618 tương ứng khoảng 22,81 ounce vàng mỗi Bitcoin, mức 0.5 tương ứng 19,07 ounce. Giá hiện tại đang nằm giữa hai mức này, từ góc độ sức mua có thể hình thành vùng tích lũy lý tưởng.
Hình 5: Dự đoán điểm thấp BTC so với vàng qua các mức Fibonacci, rồi quy đổi thành giá đô la, có thể suy ra vùng đáy khả dĩ của Bitcoin.
Các mức Fibonacci của các chu kỳ khác nhau tạo thành sự trùng lặp đa tầng: mức 0.786 chu kỳ hiện tại (khoảng 21,05 ounce vàng) tương ứng Bitcoin khoảng 89.160 USD; mức 0.618 chu kỳ trước lại chỉ quanh 80.000 USD. Nếu giảm thêm, mục tiêu kỹ thuật then chốt tiếp theo khoảng 67.000 USD, tương ứng mức Fibonacci 0.382 (khoảng 15,95 ounce vàng mỗi Bitcoin).
Kết luận: Thị trường gấu Bitcoin có thể đã hoàn thành 90%
Đo lường bằng các tài sản như vàng, sức mua của Bitcoin liên tục giảm từ tháng 12/2024, thời gian thị trường gấu vượt xa so với phân tích định giá bằng đô la thuần túy. Các mức Fibonacci thoái lui đa chu kỳ sau khi quy đổi thành đô la, chỉ ra vùng hỗ trợ mạnh tồn tại trong khoảng 67.000-80.000 USD. Mặc dù phân tích mang tính lý thuyết, biến động thực tế chưa chắc hoàn toàn trùng khớp, nhưng sự trùng lặp dữ liệu đa khung thời gian và khuôn khổ định giá nhắc nhở: kết thúc thị trường gấu có thể đến sớm hơn dự kiến của thị trường.












