Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đã yêu cầu công chúng đóng góp ý kiến về khuôn khổ đề xuất để quản lý stablecoin theo quy định tiền mã hóa mang tính bước ngoặt, bao gồm các đề xuất nhằm giải quyết các biện pháp lách luật tiềm ẩn đối với lệnh cấm thanh toán lãi suất.
OCC Đề Ra Khuôn Khổ Để Triển Khai Đạo Luật GENIUS
Vào thứ Tư, OCC đã ban hành một đề xuất lập quy để thực thi luật stablecoin mang tính bước ngoặt, Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS).
Đạo luật GENIUS đã được Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Luật này thiết lập một khuôn khổ quản lý cho các hoạt động stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ.
Trong tài liệu dài 376 trang, cơ quan này đã bao gồm các quy định dành cho các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được cho phép và các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán nước ngoài thuộc thẩm quyền của OCC, cũng như một số hoạt động lưu ký do các thực thể được OCC giám sát thực hiện.
Đáng chú ý, OCC sẽ có thẩm quyền quản lý đối với một số tổ chức phát hành, chẳng hạn như các công ty con của ngân hàng quốc gia hoặc hiệp hội tiết kiệm liên bang, các tổ chức phát hành đủ tiêu chuẩn liên bang, các tổ chức phát hành đủ tiêu chuẩn tiểu bang và các tổ chức phát hành nước ngoài.
Các quy tắc được đề xuất bao gồm tất cả các quy định mà OCC được yêu cầu ban hành theo Đạo luật GENIUS, bao gồm các tiêu chuẩn tài sản dự trữ, các yêu cầu về thanh khoản và lưu ký, các biện pháp kiểm soát quản lý rủi ro, kiểm toán và các cuộc kiểm tra giám sát.
Tuy nhiên, nó loại trừ các quy tắc liên quan đến Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, Chống Rửa tiền và các lệnh trừng phạt của Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài, những vấn đề này sẽ được giải quyết trong một quy tắc riêng biệt cùng với Bộ Tài chính.
“OCC đã xem xét cẩn thận một khuôn khổ quy định được đề xuất, trong đó ngành công nghiệp stablecoin có thể phát triển mạnh một cách an toàn và lành mạnh,” Kiểm soát viên Tiền tệ Jonathan Gould cho biết trong một tuyên bố.
“Chúng tôi hoan nghênh phản hồi về đề xuất để thông báo cho một quy tắc cuối cùng có hiệu quả, thiết thực và phản ánh góc nhìn rộng rãi của ngành. OCC sẽ tiếp tục công việc triển khai Đạo luật GENIUS và cung cấp cho các thực thể được OCC quản lý nhiều cơ hội hơn để đáp ứng nhu cầu của khách hàng và cộng đồng của họ,” ông nói thêm.
Quy Tắc Nhằm Giải Quyết Các Biện Pháp Lách Luật Lợi Tức Stablecoin
Bản dự thảo đề xuất cũng giải quyết một vấn đề then chốt liên quan đến việc quản lý các tài sản này: việc thanh toán lãi suất hoặc lợi tức trên stablecoin. Để hiểu ngữ cảnh, luật pháp cấm thanh toán lãi suất đối với việc nắm giữ hoặc sử dụng stablecoin cho mục đích thanh toán, nhưng chỉ đề cập đến các tổ chức phát hành được phép.
Dựa trên điều này, lĩnh vực ngân hàng đã lập luận rằng Đạo luật GENIUS có “các kẽ hở” có thể gây rủi ro cho hệ thống tài chính và đã thúc giục các thượng nghị sĩ đưa ngôn ngữ vào dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, được gọi là Đạo luật CLARITY, cũng cấm các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhà môi giới, đại lý và các thực thể liên quan cung cấp lợi tức.
OCC đã mở rộng lệnh cấm của Đạo luật GENIUS, nêu bật các lĩnh vực tiềm ẩn phải được giải quyết để ngăn chặn những “kẽ hở” này. Cơ quan này lập luận rằng các tổ chức phát hành có thể tìm cách lách luật để “thực hiện các khoản thanh toán lãi suất hoặc lợi tức bị cấm cho những người nắm giữ stablecoin thanh toán thông qua các thỏa thuận với bên thứ ba.”
Tuy nhiên, nó lưu ý rằng do sự đa dạng lớn và luôn thay đổi của các thỏa thuận như vậy, sẽ không thể xác định và giải quyết tất cả chúng. Do đó, nó đề xuất đưa vào một giả định rằng “các loại thỏa thuận nhất định với các loại người nhất định” sẽ bị coi là các khoản thanh toán lợi tức hoặc lãi suất bị cấm bởi tổ chức phát hành.
OCC sẽ cho rằng một tổ chức phát hành đang trả cho người nắm giữ bất kỳ hình thức lãi suất hoặc lợi tức nào nếu: tổ chức phát hành “có hợp đồng, thỏa thuận hoặc sắp xếp khác với một bên liên kết hoặc bên thứ ba liên quan để trả lãi suất hoặc lợi tức cho bên liên kết hoặc bên thứ ba liên quan;” và nếu bên liên kết hoặc bên thứ ba liên quan “có hợp đồng, thỏa thuận hoặc sắp xếp khác để trả lãi suất hoặc lợi tức (...) cho người nắm giữ bất kỳ stablecoin thanh toán nào” được phát hành bởi tổ chức phát hành được phép “chỉ liên quan đến việc nắm giữ, sử dụng hoặc lưu giữ” các token này.
Tuy nhiên, OCC đã làm rõ rằng lệnh cấm không nhằm ngăn cản một thương nhân độc lập cung cấp giảm giá cho người nắm giữ vì sử dụng stablecoin thanh toán. Nó cũng không nhằm ngăn cản một tổ chức phát hành “chia sẻ lợi nhuận thu được từ stablecoin thanh toán với một đối tác không liên kết trong một thỏa thuận white-label.”
Tổng vốn hóa thị trường crypto là 2,31 nghìn tỷ USD trong biểu đồ một tuần. Nguồn: TOTAL trên TradingView
