NYDIG nói rằng một giao dịch bán ngoài sàn trị giá 1,26 tỷ đô la đối với ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock, IBIT, nhiều khả năng là một chủ sở hữu định hướng lớn đang thoát vốn nhanh, hơn là việc đóng một vị thế giao dịch cơ sở. Giao dịch khối ngày 26/5 nổi bật không chỉ bởi quy mô, mà còn bởi mức chiết khấu 29,5 triệu đô la mà người bán chấp nhận để di chuyển vị thế ngay lập tức.
Trong bản tin hàng tuần về Bitcoin ngày 29/5, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của NYDIG Greg Cipolaro đã xem xét chi tiết giao dịch này, lập luận rằng dữ liệu băng giao dịch, dữ liệu chủ sở hữu, dòng tiền ETF và hoạt động hợp đồng tương lai CME đều chỉ ra một sự thanh lý khẩn cấp một vị thế tập trung liên quan đến Bitcoin.
Cá Voi ETF Bitcoin Trả 29,5 Triệu Đô Để Thoát IBIT Nhanh
Vào lúc 10:30:34 ET ngày 26/5, một bên đối tác duy nhất đã bán 29,21 triệu cổ phiếu IBIT với giá 43,16 đô la mỗi cổ phiếu thông qua FINRA/Nasdaq TRF Carteret, một trong các cơ sở báo cáo được sử dụng cho các giao dịch ngoài sàn được thỏa thuận riêng. Khối lượng này trị giá khoảng 1,26 tỷ đô la. Giá bán thấp hơn giá thị trường phổ biến là 44,17 đô la một khoản 1,01 đô la, một nhượng bộ 2,3% trị giá khoảng 29,5 triệu đô la.
“Bằng chứng phù hợp nhất với việc một chủ sở hữu định hướng lớn đang thoát khỏi một vị thế tập trung hơn là việc đóng đồng thời một vị thế giao dịch cơ sở,” NYDIG viết. “Giao dịch này vượt quá vị thế được báo cáo của mọi chủ sở hữu 13F đã công bố tính đến ngày 31/3/2026, yêu cầu một nhượng bộ giá bất thường lớn, và không đi kèm với hoạt động hợp đồng tương lai CME mà người ta kỳ vọng nếu một vị thế cơ sở đang được đóng.”
Giao dịch diễn ra trong bối cảnh thị trường yếu hơn đối với ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ. NYDIG lưu ý rằng nhóm này đã bước vào ngày 26/5 sau sáu phiên liên tiếp có dòng tiền ròng rút ra bắt đầu từ ngày 15/5. Trong khoảng thời gian đó, ETF Bitcoin giao ngay mất khoảng 1,55 tỷ đô la, với IBIT chiếm khoảng 1,1 tỷ đô la tổng số.
Thiết lập kỹ thuật của Bitcoin cũng đã xấu đi. Theo NYDIG, BTC đã tăng giá vào đường trung bình động 200 ngày đang giảm gần mức 82.000 đến 82.500 đô la vào đầu tháng 5 nhưng không thể phá vỡ. Đến giữa tháng 5, giá đã giảm trở lại xuống dưới đường xu hướng, trong khi RSI 14 ngày trượt từ khoảng 70 xuống mức giữa 30. Sự phá vỡ thất bại đó có lẽ đã góp phần vào dòng tiền rút khỏi ETF xảy ra trước giao dịch khối.
Những phút trước giao dịch cho thấy một sự bùng nổ hoạt động. IBIT mở cửa ngày 26/5 ở mức 43,44 đô la và giao dịch bình thường trong giờ đầu tiên, trước khi khối lượng tăng tốc giữa 10:16 và 10:28 khi ETF di chuyển từ 43,81 đô la lên mức cao trong ngày là 44,24 đô la. Các khoảng thời gian 10:26–10:27 và 10:27–10:28 ghi nhận lần lượt 822.000 và 702.000 cổ phiếu, cao gấp khoảng ba đến bốn lần hoạt động bình thường.
NYDIG cho biết các mã điều kiện giao dịch cũng quan trọng. Giao dịch được đánh dấu là giao dịch TRF ngoài sàn, mang theo một ngoại lệ xuyên qua quy tắc 611 (trade-through exemption), và được chỉ định là Lệnh Quét Thị Trường Liên Kết (Intermarket Sweep Order). Trong thực tế, những điều kiện đó chỉ ra một khối lượng giao dịch được thương lượng riêng tư nhằm ưu tiên sự chắc chắn về khớp lệnh hơn là cải thiện giá.
“Tổng hợp lại, các chỉ định này cho thấy một giao dịch khối ngoài sàn được thương lượng, thực hiện theo các ngoại lệ xuyên qua và thủ tục quét cho phép người bán ưu tiên sự chắc chắn về việc khớp lệnh hơn là cải thiện giá,” NYDIG viết.
Sự khẩn cấp đó là trung tâm trong kết luận của NYDIG. Một giao dịch 20.000 cổ phiếu được in ra vài giây trước đó ở mức giá 44,17 đô la, xác nhận rằng mức giá 43,16 đô la là cụ thể cho khối giao dịch chứ không phải một biến động thị trường rộng hơn. IBIT sau đó phục hồi lên khoảng 44,06 đô la trong phút tiếp theo trước khi trượt giảm sau đó trong phiên và đóng cửa ở mức 42,99 đô la.
NYDIG cũng phản bác ý kiến cho rằng giao dịch này là việc đóng một vị thế cơ sở trung tính delta. Một vị thế 29,21 triệu cổ phiếu IBIT đại diện cho khoản tiếp xúc tương đương khoảng 18.500 BTC, tương đương với khoảng 3.700 hợp đồng tương lai Bitcoin CME. Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin CME ngày hôm đó là khoảng 8.630 hợp đồng, nhưng khoảng thời gian 10:30–10:31 chỉ có 91 hợp đồng, và phút liền kề có 93 hợp đồng. Ngay cả toàn bộ khung thời gian 10:30–11:00 cũng chỉ chiếm khoảng 1.070 hợp đồng.
“Việc đóng đồng thời một vị thế cơ sở với quy mô này sẽ đại diện cho khoảng 43% tổng khối lượng hàng ngày của CME và có lẽ sẽ tạo ra một đỉnh nhìn thấy được trong hoạt động hợp đồng tương lai,” NYDIG viết. “Không có hoạt động như vậy xảy ra.”
Công ty cũng cảnh báo không nên diễn giải số tiền ròng rút ra được báo cáo của IBIT là 720 triệu đô la trong các ngày 26/5 và 27/5 như một thước đo trực tiếp của giao dịch khối. Việc tạo lập và mua lại ETF có thể che khuất hoạt động tổng đồng thời, và giá trị tài sản ròng (NAV) được báo cáo của IBIT là 42,955 đô la và 42,431 đô la trong những ngày đó đều thấp hơn giá khối giao dịch là 43,16 đô la.
Người bán vẫn chưa được xác định. NYDIG cho biết dữ liệu công khai không thể xác định kết luận liệu việc thoát vốn này phản ánh các ràng buộc bắt buộc, chẳng hạn như việc rút vốn của nhà đầu tư hoặc giới hạn rủi ro, hay một quyết định đầu tư tùy ý. Tuy nhiên, điều giao dịch này cho thấy là một chủ sở hữu tinh vi đã sẵn sàng trả gần 30 triệu đô la cho tốc độ.
Vào thời điểm báo chí, BTC giao dịch ở mức 72.891 đô la.
