Kết quả Q1 ổn định của NVIDIA, CPU Vera thúc đẩy tăng trưởng tương lai

marsbitXuất bản vào 2026-05-21Cập nhật gần nhất vào 2026-05-21

Tóm tắt

Bài viết tổng hợp kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 của NVIDIA. **Kết quả Q1: Ổn định và phù hợp với kỳ vọng lạc quan** - Doanh thu đạt 81,62 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo lạc quan từ các nhà đầu tư. - Lợi nhuận ròng điều chỉnh là 45,55 tỷ USD, EPS điều chỉnh 1,87 USD, cao hơn kỳ vọng. - Cơ cấu doanh thu mới chia thành hai mảng: Trung tâm dữ liệu (chiếm phần lớn, doanh thu 75,2 tỷ USD) và Điện toán biên. **Hội nghị giải trình: Vera CPU là thông tin tăng trưởng chính** - Vera CPU mở ra thị trường ước tính 200 tỷ USD mới cho NVIDIA, phục vụ AI tự chủ (Agentic AI). - Dự kiến doanh thu CPU cả năm đạt gần 20 tỷ USD, bắt đầu sản xuất hàng loạt vào Q3. - Công ty duy trì mục tiêu doanh thu 1.000 tỷ USD cho nền tảng Blackwell + Rubin trong giai đoạn 2025-2027. **Hướng dẫn Q2 và cổ tức** - Dự báo doanh thu Q2 khoảng 91 tỷ USD (±2%), phù hợp với kỳ vọng. - Công ty bổ sung ủy quyền mua lại cổ phiếu 80 tỷ USD và tăng cổ tức định kỳ lên 0,25 USD/cổ phiếu (từ 0,01 USD). Một số nhà đầu tư kỳ vọng mức mua lại cao hơn (trên 100 tỷ USD). **Đánh giá chung:** Kết quả đáp ứng kỳ vọng lạc quan, thiếu điểm kích thích ngắn hạn nhưng lộ trình tăng trưởng dài hạn vẫn rõ ràng, đặc biệt với động lực mới từ Vera CPU.

Tác giả gốc: SoSoValue Research

NVIDIA công bố kết quả Tài khóa 2027 Q1, kết quả Q1 và hướng dẫn Q2 về cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan của phe mua, nhưng mua lại cổ phần hơi thấp hơn kỳ vọng của nhà đầu tư. Giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm nhẹ 1.3%, thị trường thiếu điểm kích thích ngắn hạn, nhưng logic tăng trưởng trung và dài hạn vẫn rõ ràng.

Điểm sáng kết quả Q1: Ổn định và phù hợp với kỳ vọng lạc quan

Doanh thu Q1 của NVIDIA đạt 816.2 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, tăng 20% so với quý trước, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan của phe mua trong khoảng 810-820 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng đồng thuận của Bloomberg là 789.1 tỷ USD. Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh là 75%, tăng 14.2 điểm phần trăm so với cùng kỳ, Bloomberg kỳ vọng 75.1%, phù hợp với kỳ vọng. Lợi nhuận ròng điều chỉnh là 455.5 tỷ USD, tăng 139%, EPS điều chỉnh là 1.87 USD, cao hơn kỳ vọng của Bloomberg là 1.77 USD.

Trong quý này, NVIDIA đã phân loại lại cấu trúc doanh thu thành Trung tâm dữ liệu và Điện toán biên, để thể hiện rõ hơn cấu trúc kinh doanh được thúc đẩy bởi AI. Trong Trung tâm dữ liệu, đơn hàng từ khách hàng siêu lớn là động lực tăng trưởng cốt lõi nhất:

Doanh thu Trung tâm dữ liệu: 752 tỷ USD, tăng +92% so với cùng kỳ, tăng +21% so với quý trước, cao hơn kỳ vọng của Bloomberg là 733.3 tỷ USD

Hyperscale (Khách hàng quy mô siêu lớn, bao gồm đám mây công cộng, các công ty internet lớn): Doanh thu 379 tỷ USD, tăng 115% so với cùng kỳ, chiếm 50.4% doanh thu Trung tâm dữ liệu, tốc độ tăng nhanh nhất, là động lực quan trọng nhất cho doanh thu của NVIDIA
ACIE (Đám mây AI, ứng dụng ngành và doanh nghiệp): Doanh thu 374 tỷ USD, tăng 74% so với cùng kỳ, chiếm 49.6%

Điện toán biên (Agent & Vật lý AI, bao gồm PC, máy chơi game, trạm làm việc, trạm gốc AI-RAN, robot và ô tô): Doanh thu 64 tỷ USD, tăng +29% so với cùng kỳ, tăng +10% so với quý trước

Cuộc họp giải trình kết quả: CPU Vera là thông tin gia tăng cốt lõi nhất

Cuộc gọi tiết lộ, CPU Vera mở ra thị trường hoàn toàn mới trị giá 2000 tỷ USD cho NVIDIA. CPU Vera được thiết kế cho Agentic AI, có thể được bán như thiết bị đi kèm với GPU Rubin, cũng có thể được bán độc lập như CPU, nút lưu trữ và nút bảo mật. Dự kiến tổng doanh thu CPU năm nay sẽ gần 200 tỷ USD, kế hoạch bắt đầu sản xuất hàng loạt và giao hàng vào quý III; trở thành một nguồn tăng trưởng mới cho hoạt động kinh doanh của NVIDIA.

Ban lãnh đạo duy trì hướng dẫn mục tiêu doanh thu 1 nghìn tỷ USD cho Blackwell + Rubin giai đoạn 2025-2027, chưa điều chỉnh tăng; Nền tảng Rubin bắt đầu sản xuất hàng loạt vào nửa cuối năm, khởi động Q3, tăng dần Q4, sản lượng giao hàng sẽ tăng đáng kể vào Q1 năm sau.

Ngoài ra, doanh thu Trung Quốc tiếp tục không được tính vào hướng dẫn, chính phủ Hoa Kỳ đã phê duyệt giao hàng H200 cho khách hàng Trung Quốc, nhưng không chắc Trung Quốc có cho phép nhập khẩu hay không

Hướng dẫn kết quả Q2 về cơ bản phù hợp với kỳ vọng

Hướng dẫn doanh thu Q2 là 910 tỷ USD (±2%, chưa tính đóng góp doanh thu từ Trung Quốc), kỳ vọng lạc quan của phe mua là 910 tỷ USD, về cơ bản phù hợp với kỳ vọng
Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh 75% (±0.5%), về cơ bản phù hợp với kỳ vọng;

Nhưng mua lại cổ phần hơi thấp hơn kỳ vọng: Công ty bổ sung ủy quyền mua lại 800 tỷ USD, cổ tức quý tăng lên 0.25 USD/cổ phiếu (trước đây là 0.01 USD), hơi thấp hơn kỳ vọng của một số nhà đầu tư về việc bổ sung mua lại trên 1000 tỷ USD.

Câu hỏi Liên quan

QCác điểm nổi bật trong kết quả tài chính quý 1 năm tài chính 2027 của NVIDIA là gì?

ADoanh thu Quý 1 đạt 81.62 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ và 20% so với quý trước, đạt hoặc vượt kỳ vọng lạc quan. Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh là 75%, EPS điều chỉnh là 1.87 USD, cao hơn dự báo. Doanh thu Trung tâm dữ liệu tăng 92%, đạt 75.2 tỷ USD, trong đó khách hàng Hyperscale là động lực chính với mức tăng trưởng 115%.

QThông tin cốt lõi mới nhất về CPU Vera được tiết lộ trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh là gì?

ACPU Vera được thiết kế cho AI dạng tác nhân (Agentic AI), mở ra thị trường mới ước tính 200 tỷ USD cho NVIDIA. Nó có thể được bán kèm với GPU Rubin hoặc độc lập như một CPU, nút lưu trữ và bảo mật. Doanh thu CPU dự kiến đạt gần 20 tỷ USD trong năm nay, với việc sản xuất hàng loạt bắt đầu từ quý 3.

QHướng dẫn doanh thu cho Quý 2 của NVIDIA là bao nhiêu và nó so với kỳ vọng của thị trường như thế nào?

AHướng dẫn doanh thu Quý 2 là 91 tỷ USD (±2%), không tính đóng góp từ thị trường Trung Quốc. Con số này cơ bản phù hợp với kỳ vọng lạc quan 91 tỷ USD của giới đầu tư (buy-side). Tỷ suất lợi nhuận gộp điều chỉnh dự kiến là 75% (±0.5%).

QĐộng thái về cổ tức và mua lại cổ phiếu của NVIDIA trong báo cáo này có đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư không?

ACông ty ủy quyền mua lại cổ phiếu mới trị giá 80 tỷ USD và tăng cổ tức hàng quý lên 0.25 USD/cổ phiếu (từ 0.01 USD). Tuy nhiên, mức mua lại 80 tỷ USD được cho là thấp hơn một chút so với kỳ vọng của một số nhà đầu tư về mức trên 100 tỷ USD.

QCấu trúc doanh thu mới của NVIDIA được chia như thế nào và đâu là phân khúc tăng trưởng chính?

ANVIDIA đã phân loại lại cấu trúc doanh thu thành hai mảng: Trung tâm dữ liệu và Điện toán Biên (Edge). Trung tâm dữ liệu (75.2 tỷ USD doanh thu) là động lực tăng trưởng chính, đặc biệt là phân khúc Khách hàng Hyperscale (các công ty đám mây và internet lớn) với mức tăng trưởng 115%, chiếm 50.4% doanh thu trung tâm dữ liệu.

Nội dung Liên quan

Warsh lên nắm quyền ngày đầu, thị trường tặng ngay 'cú cảnh cáo': Kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay

Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Warsh đã chính thức nhậm chức vào ngày 22/5 trong bối cảnh thị trường gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Ngay trong ngày đầu tiên, thị trường trái phiếu đã phản ứng mạnh khi dự đoán Fed có thể tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm lên mức cao nhất kể từ tháng 2. Nguyên nhân chính đến từ bài phát biểu có giọng điệu "diều hâu" mạnh mẽ của Thống đốc Fed Waller. Ông tuyên bố lạm phát đã trở thành "động lực" chính trong chính sách tiền tệ và khả năng tăng hoặc cắt giảm lãi suất hiện là "năm mươi-năm mươi". Ông thậm chí không loại trừ khả năng phải tăng lãi suất nếu lạm phát không sớm hạ nhiệt. Áp lực đang dồn lên Chủ tịch Warsh trước cuộc họp chính sách đầu tiên vào giữa tháng 6. Các chuyên gia cảnh báo rằng, trong bối cảnh lạm phát tăng cao và áp lực từ chi phí năng lượng do căng thẳng địa chính trị, việc không tăng lãi suất vào tháng 6 có thể bị thị trường diễn giải như một hành động nới lỏng chính sát. Thị trường dường như không có nhiều kiên nhẫn cho vị chủ tịch mới trong cuộc chiến chống lạm phát.

marsbit1 phút trước

Warsh lên nắm quyền ngày đầu, thị trường tặng ngay 'cú cảnh cáo': Kỳ vọng tăng lãi suất trong năm nay

marsbit1 phút trước

Microsoft đang lạc lối trong cuộc đua AI, liệu Copilot có thể đưa họ trở lại đúng hướng?

Bài viết phân tích tình thế của Microsoft trong cuộc đua AI. Dù từng dẫn đầu nhờ đầu tư sớm vào OpenAI, Microsoft hiện đối mặt với thách thức: đối thủ cạnh tranh như Anthropic, Claude Code/Claude Cowork đe dọa mô hình kinh doanh SaaS, tỷ lệ trả phí cho Copilot thấp và OpenAI trở thành đối thủ trực tiếp. Để phản ứng, Microsoft chuyển hướng chiến lược: không phụ thuộc vào một mô hình AI duy nhất mà xây dựng nền tảng AI doanh nghiệp "không phụ thuộc mô hình", tích hợp dữ liệu, bảo mật, quy trình làm việc và đám mây. CEO Satya Nadella trực tiếp tham gia phát triển sản phẩm, tổ chức lại nhóm và hợp nhất đội ngũ Copilot để tăng tốc đổi mới. Microsoft cũng tái cấu trúc quan hệ với OpenAI, đầu tư vào Anthropic và đẩy mạnh phát triển mô hình nội bộ thông qua nhóm "Superintelligence". Công ty đang đối mặt với cuộc cạnh tranh hệ thống đòi hỏi đầu tư hạ tầng khổng lồ (vốn hóa dự kiến ~1900 tỷ USD năm 2026) và sự nhanh nhạy của startup. Mục tiêu cuối cùng là trở thành lớp nền kết nối thiết yếu cho doanh nghiệp, bất chấp sự thay đổi của các mô hình AI cơ bản.

marsbit38 phút trước

Microsoft đang lạc lối trong cuộc đua AI, liệu Copilot có thể đưa họ trở lại đúng hướng?

marsbit38 phút trước

Tại sao stablecoin ngoại hối vẫn chưa cất cánh?

Tóm tắt: Tài sản ổn định ngoại hối (FX) chưa thể phát triển mạnh mẽ do phải đối mặt với thách thức về hiệu ứng mạng lưới và thanh khoản sâu mà USDT/USDC đã xây dựng trong hơn một thập kỷ, với quy mô hiện tại chỉ khoảng 6 tỷ USD so với 4000 tỷ USD của stablecoin USD. Các stablecoin FX hiện có thường thiếu tính ổn định, kênh pháp định hạn chế và cơ hội sinh lời, khiến chúng khó được các ngân hàng số và nền tảng fintech chấp nhận. Thay vì cạnh tranh phát hành stablecoin FX vật chất, giải pháp tối ưu được đề xuất là tiếp cận tổng hợp (synthetic FX) thông qua các hợp đồng kỳ hạn không giao ngay (NDF) có đánh giá theo thị trường. Cơ chế này cho phép người dùng tiếp tục nắm giữ USDT/USDC làm tài sản cơ sở, trong khi số dư tài khoản được định giá bằng loại tiền địa phương ưa thích của họ, dựa trên tỷ giá tham chiếu từ oracle. Cách tiếp cận này mang lại sự ổn định neo cao, duy trì được mạng lưới thanh khoản và cơ hội sinh lời từ stablecoin USD, đồng thời có thể mở rộng cho nhiều loại tiền tệ. Ứng dụng chính cho giải pháp FX tổng hợp trên chuỗi bao gồm: (1) Cung cấp tài khoản đa tiền tệ cho ngân hàng số, ví và nền tảng custodian, giúp tăng tiền gửi và giữ chân người dùng quốc tế; (2) Tạo cơ hội carry trade ngoại hối với quy mô và tính ổn định vượt trội so với các sản phẩm chênh lệch giá crypto; (3) Hỗ trợ thanh toán toàn cầu cho doanh nghiệp, cho phép thanh toán bằng stablecoin USD nhưng có tỷ giá cố định bằng tiền địa phương, tương tự mô hình mà Stripe đang áp dụng cho tiền pháp định. Cơ sở hạ tầng FX tổng hợp này được kỳ vọng sẽ mở khóa giai đoạn tăng trưởng tiếp theo cho tài chính trên chuỗi và việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu, hướng tới mục tiêu phục vụ người dùng doanh nghiệp và bán lẻ hàng ngày, đưa quy mô thị trường vượt xa mức hiện tại.

链捕手1 giờ trước

Tại sao stablecoin ngoại hối vẫn chưa cất cánh?

链捕手1 giờ trước

Hy Vọng Về Mùa Altcoin: Di Chuyển Của Bitcoin Có Thể Kích Hoạt Mọi Thứ

Altcoin đã mất giá so với Bitcoin trong nhiều năm, nhưng phân tích từ Cryptollica trên X cho thấy câu chuyện có thể không đơn giản như vậy. Biểu đồ cho thấy sự thống trị của altcoin hiện đang ở gần đường hỗ trợ dài hạn của một kênh tăng từ năm 2017, vị trí tương tự đã đánh dấu đáy trước các đợt bùng nổ altseason năm 2017 và 2021. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần các tín hiệu xác nhận. Chỉ số Altcoin Season hiện ở mức 38, thấp hơn nhiều ngưỡng 75 cần thiết. Hai tín hiệu quan trọng từ các chu kỳ trước - đáy hình thành của tỷ lệ ETH/BTC và dòng thanh khoản stablecoin tăng lên khi sự thống trị của Bitcoin bắt đầu giảm - vẫn chưa xuất hiện đầy đủ. Do đó, bối cảnh hiện tại giống như một "phòng chờ" hơn là một sự bứt phá đã được xác nhận, với hy vọng rằng chỉ số thống trị altcoin có thể phá vỡ lên trên và hướng đến đường xu hướng trên.

bitcoinist1 giờ trước

Hy Vọng Về Mùa Altcoin: Di Chuyển Của Bitcoin Có Thể Kích Hoạt Mọi Thứ

bitcoinist1 giờ trước

Người sáng lập IOSG: Web3 đang 'mất máu', những người trong nghề nên sống sót như thế nào?

Người sáng lập IOSG chia sẻ những suy tư sâu sắc về tình trạng "mất máu" hiện nay của Web3. Bài viết bắt đầu bằng hình ảnh ẩn dụ về những người thợ xây dựng nền tảng lại chịu cảnh khó khăn, phản ánh tâm tư của nhiều người trong ngành. Tác giả tham dự sự kiện MuShanghai, nơi một nửa người tham gia có nền tảng crypto đang khám phá các lĩnh vực mới như AI, biotech, robotics - một hình thức "tự cứu" đáng chú ý. Ông bày tỏ sự bi quan về cơ chế phản hồi tích cực của hệ sinh thái đã bị phá vỡ. Các sự kiện xác suất thấp đang xảy ra đồng loạt: 50-60% nhà phát triển Web3 Trung Quốc chuyển sang AI, hàng nghìn dự án huy động vốn nhưng ít ứng dụng đột phá, hệ sinh thái châu Á gặp khủng hoảng sinh tồn trong khi các quỹ Mỹ phát triển mạnh. Về Ethereum, tác giả lo ngại rằng các cơ hội vàng để tạo ra siêu ứng dụng đã bị bỏ lỡ khi tập trung quá nhiều vào các câu chuyện kỹ thuật như ZK, L2. Ông cũng đề cập đến việc Vitalik Buterin có thể đang trong "vỏ bọc thông tin", không nhận được phản hồi trung thực về những khó khăn của ngành. Một vấn đề nghiêm trọng là sự thiếu hụt phản hồi tích cực cho những người trong ngành và sự thiếu công nhận từ xã hội và thế hệ tiếp theo. Vấn đề người kế nhiệm đang đến gần khi thế hệ core developer đầu tiên của Ethereum bước vào giai đoạn khác của cuộc đời, trong khi Web3 khó cạnh tranh thu hút nhân tài với AI. Bài viết chỉ ra sự phân nhánh giữa các OG Mỹ và Trung Quốc: trong khi các OG Mỹ tiếp tục xây dựng và tái đầu tư vào hệ sinh thái, nhiều OG Trung Quốc lại rút lui hoặc chuyển hướng sang AI, khiến hệ sinh thái châu Á mất khả năng tạo máu. Đối với cá nhân, tác giả khuyên nên tìm ra lý do tiếp tục gắn bó, giữ cho công việc và cuộc sống đầy đủ, học hỏi những điều mới như AI, tìm kiếm liên minh nhỏ và học cách hòa hợp với bản thân. Ông kêu gọi cần nhiều "ngọn hải đăng" hơn - không chỉ Vitalik, mà mọi người còn ở lại đều có thể trở thành nguồn sáng bằng cách hỗ trợ thế hệ trẻ. Ông kêu gọi các OG chia sẻ lại cho thế hệ tiếp theo, các founder không nên chiến đấu đơn độc, và các builder tiếp tục xây dựng một cách xứng đáng. Thông điệp cuối cùng nhấn mạnh: tương lai của Web3 không phải là trách nhiệm của một người hay một tổ chức, mà là của tất cả những ai còn ở lại. Thế hệ hiện tại cần lên tiếng và hỗ trợ để thế hệ tiếp theo có cơ hội tiếp tục xây dựng.

marsbit2 giờ trước

Người sáng lập IOSG: Web3 đang 'mất máu', những người trong nghề nên sống sót như thế nào?