Các nhà lãnh đạo tiền mã hóa tiếp tục hạ thấp mức độ rủi ro nhận thức của việc áp dụng stablecoin đối với các ngân hàng truyền thống.
Trong một báo cáo gần đây, Ngân hàng Standard Chartered cảnh báo rằng các ngân hàng Mỹ có nguy cơ mất 500 tỷ USD do dòng tiền gửi chảy ra ngoài vào năm 2028, viện dẫn việc áp dụng stablecoin ngày càng tăng như một rủi ro cấu trúc.
Theo người đứng đầu nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, rủi ro đã trở nên rõ ràng hơn khi các hoạt động thanh toán và hoạt động ngân hàng cốt lõi khác tiếp tục chuyển sang các giải pháp thay thế trên chuỗi.
Trước đó, Kendrick dự báo rằng stablecoin có thể thu hút 1 nghìn tỷ USD từ các thị trường mới nổi trong cùng kỳ.
Ngoài ra, ngân hàng ước tính rằng tổng thị trường stablecoin có thể tăng lên 2 nghìn tỷ USD trong cùng thời kỳ, cho thấy gần ba phần tư của sự bùng nổ này có thể đến từ các thị trường mới nổi và các ngân hàng Mỹ.
Hiện tại, vốn hóa thị trường stablecoin là trên 300 tỷ USD.
Galaxy hạ thấp nỗi sợ của ngân hàng
Tuy nhiên, trưởng bộ phận nghiên cứu của Galaxy, Alex Thorn, đã bác bỏ dự báo này, nói rằng,
“Không có cái gọi là hiện tượng rút tiền gửi.”
So sánh với tài khoản tiết kiệm và quỹ thị trường tiền tệ (MMF), Thorn nói,
“Các nhà đầu tư đã rút tiền mặt từ tài khoản ‘tiết kiệm’ của họ và bỏ tiền mặt vào các quỹ thị trường tiền tệ trong nhiều năm. Nhưng khi bạn đầu tư vào một MMF, quỹ mua trái phiếu kho bạc... họ mua trái phiếu kho bạc từ đâu? từ một người bán, người này nhận tiền mặt và... gửi nó vào ngân hàng của họ.”
Tương tự, đối với stablecoin, đô la trong tài khoản ngân hàng của người dùng cuối cùng sẽ đến với nhà phát hành stablecoin, người sau đó sẽ mua trái phiếu kho bạc. Người bán trái phiếu sau đó sẽ gửi số tiền thu được bằng tiền mặt vào ngân hàng, Thorn nói thêm.
Ông diễn giải lại rằng sẽ không có ‘hiện tượng rút’ tiền gửi, mà là một ‘sự di chuyển’.
“Có thể có một số ‘sự di chuyển tiền gửi,’ nếu có những ngân hàng không cung cấp các dịch vụ đủ cạnh tranh.”
Các ngân hàng khu vực có rủi ro cao nhất
Tuy nhiên, theo Kendrick, việc áp dụng stablecoin có khả năng sẽ ảnh hưởng đến các ngân hàng khu vực phụ thuộc nhiều vào mô hình cho vay được tài trợ bằng tiền gửi để có thu nhập lãi (màu cam).
Nhưng các ngân hàng đa năng (màu xanh lá) và ngân hàng đầu tư (màu vàng) có rủi ro trung bình đến thấp đối với nỗi sợ ‘rút tiền gửi’ do sự phụ thuộc thấp vào thu nhập lãi.
Đây là một phần của những căng thẳng âm ỉ đằng sau hậu trường về lợi suất stablecoin đã đặt ngành công nghiệp tiền mã hóa và ngành ngân hàng đối đầu nhau và đe dọa làm trật bánh dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa.
Mặc dù Nhà Trắng đã chỉ thị các bên đạt được ‘thỏa hiệp’ về vấn đề này để cho dự luật tiến ra khỏi cuộc bỏ phiếu ủy ban, nhưng cho đến thời điểm viết bài, tiến độ về việc này vẫn chưa được công bố.
Suy nghĩ cuối cùng
- Standard Chartered dự báo rằng các ngân hàng khu vực Mỹ có thể mất 500 tỷ USD tiền gửi do sự bùng nổ stablecoin vào năm 2028.
- Nhưng Thorn của Galaxy đã phản đối cách diễn đạt ‘rút tiền gửi’, cho rằng tiền sẽ chỉ ‘di chuyển’ đến các giải pháp thay thế cạnh tranh.
