Matrixport Nghiên cứu: 2,5 tỷ USD Gamma sắp thanh lý, thanh khoản vẫn chưa trở lại đằng sau đợt phục hồi

MatrixportXuất bản vào 2026-02-27Cập nhật gần nhất vào 2026-02-27

Tóm tắt

Phân tích từ Matrixport: Thanh lý 25 tỷ USD sắp diễn ra, thanh khoản vẫn chưa trở lại sau đợt phục hồi Giá Bitcoin đã phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng được đề cập trong báo cáo ngày 31/10/2025, xác nhận xu hướng giảm. So với chu kỳ lịch sử, mức độ và nhịp điệu của đợt điều chỉnh này tương đồng với các giai đoạn thị trường gấu trước đây. Từ góc độ kỹ thuật, chỉ số Stochastic hàng tháng hiện ở khoảng 39%, chưa chạm đến vùng quá bán sâu (dưới 15%) - nơi thường đánh dấu sự hình thành đáy trong năm chu kỳ trước. Tương tự, RSI hàng tháng ở quanh mức 50, gần nhưng chưa xuất hiện cấu trúc "phá vỡ rồi phục hồi" để xác nhận đáy. Hai chỉ số cốt lõi này cho thấy tín hiệu đảo chiều xác nhận đáy vẫn chưa xuất hiện. Khung thời gian chu kỳ bắt đầu hướng tới năm 2026. Lịch sử cho thấy tín hiệu phá vỡ đường trung bình động 1 năm thường ứng với khởi đầu thị trường gấu, kéo dài khoảng 12 tháng. Theo đó, chu kỳ bull tiếp theo có thể bắt đầu vào Q4/2026, với đáy chu kỳ có khả năng xảy ra sớm hơn vào Q3/2026. Về mặt vĩ mô, "chu kỳ bốn năm" của Bitcoin có khả năng đồng bộ với chu kỳ bầu cử giữa kỳ của Mỹ hơn là do halving. Các chu kỳ bầu cử 2010, 2014, 2018, 2022 và sắp tới là 2026 đều trùng với các giai đoạn thị trường gấu chính. Nhìn chung, đáy cuối cùng của thị trường gấu này có thể vẫn chưa xuất hiện. Lịch sử cho thấy Bitcoin thường hoàn thành đáy trong giai đoạn khối lượng giao dịch thấp, áp lực bán dần rút lui và sự tham gia thị trường giảm. Đợt rút lui nhanh kèm theo thanh lý liên tiếp và gi...

"Ngưỡng then chốt chưa chạm, tín hiệu đảo chiều chưa xuất hiện, cửa sổ cấu hình thực sự vẫn cần chờ xác nhận"

Gần đây, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức then chốt được đề cập trong báo cáo ngày 31 tháng 10 năm 2025, xác nhận xu hướng giảm. Nhìn từ góc độ so sánh chu kỳ lịch sử, quy mô và nhịp điệu của đợt rút lui lần này gần giống với các giai đoạn thị trường gấu trước đây. Trọng tâm thảo luận của thị trường cũng vì thế chuyển từ "xu hướng có đảo chiều hay không" sang "khi nào thì cửa sổ cấu hình đáng giá tiếp theo sẽ đến".

Nhìn lại chu kỳ này, chúng tôi đã xác định điểm khởi đầu của thị trường bò vào ngày 28 tháng 10 năm 2022 dựa trên khuôn khổ chu kỳ và dự đoán đỉnh chu kỳ này sẽ chạm mức 125.000 USD vào ngày 6 tháng 7 năm 2023. Từ cuối năm 2024 đến trước/sau đỉnh cao giai đoạn vào tháng 10 năm 2025, Bitcoin nhiều lần thể hiện các đặc điểm của giai đoạn cuối của thị trường bò lần thứ năm; cùng với việc mất mức hỗ trợ then chốt, thị trường chính thức bước vào giai đoạn xác nhận thị trường gấu.

Trong bối cảnh này, chúng tôi kết hợp đường trung bình động một năm, chỉ ngẫu nhiên hàng tháng (Stochastics) và RSI hàng tháng cùng nhiều mô hình định lượng khác để đánh giá phạm vi thời gian và giá tương ứng với vùng đáy tiềm năng, nhằm xác định xem liệu rủi ro giảm giá đã được thanh lý cơ bản hay chưa, và thị trường có bắt đầu tích lũy các điều kiện để chuyển mạnh từ yếu sang mạnh hay không.

Sau khi phá vỡ đường trung bình một năm, khung thời gian chu kỳ bắt đầu hướng đến năm 2026

Vào tháng 11 năm 2025, Bitcoin đã phá vỡ đường trung bình động một năm. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, tín hiệu này thường tương ứng với sự khởi động của thị trường gấu, và các giai đoạn thị trường gấu trước đây thường kéo dài khoảng 12 tháng. Từ đó suy ra, thị trường bò tiếp theo có thể khởi động vào quý IV năm 2026, và đáy chu kỳ thậm chí có thể xuất hiện sớm hơn vào quý III năm 2026.

Quan sát từ góc độ vĩ mô hơn, chúng tôi cho rằng "chu kỳ bốn năm" của Bitcoin không chủ yếu được thúc đẩy bởi việc giảm một nửa phần thưởng khối, mà có khả năng cao là sự cộng hưởng nhịp điệu với chu kỳ bầu cử giữa kỳ của Mỹ. Dữ liệu lịch sử cho thấy, các chu kỳ bầu cử giữa kỳ năm 2010, 2014, 2018, 2022 và sắp tới là 2026 đều xuất hiện cùng với các giai đoạn thị trường gấu chính. So với cơ chế giảm một nửa, sự biến động về bất ổn chính trị và giám sát do bầu cử giữa kỳ mang lại có thể giải thích rõ hơn sự phân bố thời gian của đỉnh và đáy chu kỳ Bitcoin.

Chỉ báo kỹ thuật chưa chạm ngưỡng then chốt, việc thấy đáy vẫn cần chờ "xác nhận đảo chiều"

Về mặt kỹ thuật, chỉ báo ngẫu nhiên hàng tháng (Stochastics) trong năm chu kỳ trước, thường hoàn thành việc tạo đáy sau khi rơi vào vùng "bán quá mức sâu" dưới 15%, và xuất hiện đảo chiều đi lên trong vòng 1-3 tháng sau đó, đánh dấu giai đoạn cuối của thị trường gấu. Hiện tại chỉ báo này vào khoảng 39%, vẫn chưa chạm đến ngưỡng then chốt.

Tương tự, RSI hàng tháng trong các chu kỳ lịch sử thường hình thành dải hỗ trợ then chốt gần mức 48, tín hiệu thấy đáy thực sự thường xuất hiện ở giai đoạn xác nhận đảo chiều "đầu tiên phá vỡ mức then chốt, sau đó bật tăng trở lại". RSI hiện tại ở khoảng mức 50, mặc dù đã tiếp cận vùng then chốt, nhưng vẫn chưa xuất hiện cấu trúc "bật tăng sau khi phá vỡ" rõ ràng.

Hai chỉ báo cốt lõi vẫn chưa đưa ra xác nhận thấy đáy rõ ràng: thị trường vẫn chưa xuất hiện xác nhận đảo chiều tương ứng sau "đợt thanh lý tập trung cuối cùng".

Nhìn tổng thể, đáy cuối cùng của thị trường gấu lần này có thể vẫn chưa xuất hiện. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, Bitcoin thường hoàn thành việc tạo đáy trong giai đoạn khối lượng giao dịch thấp, áp lực bán dần rút lui, và mức độ tham gia thị trường giảm xuống, trong khi các đợt rút lui nhanh chóng đi kèm với thanh lý liên hoàn và khối lượng giao dịch giảm, thì giống như đợt bán tháo theo kiểu giảm dần theo giai đoạn hơn là đáy cuối cùng của chu kỳ.

Dưới góc nhìn kép của khuôn khổ chu kỳ chính trị và xác minh chỉ báo kỹ thuật, chúng tôi có xu hướng cho rằng, cửa sổ thực sự đáng để khôi phục cấu hình, cần chờ các chỉ báo hàng tháng then chốt chạm vào vùng cực đoan và sau đó xuất hiện xác nhận đảo chiều. Giá hiện tại đã tiếp cận vùng tương ứng với đáy lịch sử, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa xuất hiện, giai đoạn cuối thị trường gấu vẫn cần giữ sự kiên nhẫn. Điều kiện tiên quyết để khôi phục cấu hình một cách có trật tự, là xác nhận động lực giảm đã suy yếu, chứ không chỉ đơn thuần dựa vào việc giá tiếp cận vùng đáy để phán đoán xu hướng đảo chiều.

Các quan điểm trên đến từ Matrix on Target, liên hệ với chúng tôi để nhận báo cáo đầy đủ Matrix on Target.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể có rủi ro và sự bất ổn cực lớn. Quyết định đầu tư nên được đưa ra sau khi xem xét kỹ lưỡng tình hình cá nhân và tham vấn các chuyên gia tài chính. Matrixport không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin được cung cấp trong nội dung này.

Câu hỏi Liên quan

QMatrixport dự báo về thời điểm bắt đầu của chu kỳ tăng giá tiếp theo đối với Bitcoin là khi nào?

AMatrixport dự báo chu kỳ tăng giá (bull market) tiếp theo của Bitcoin có khả năng bắt đầu vào quý IV năm 2026, với đáy chu kỳ có khả năng xuất hiện sớm hơn vào quý III năm 2026.

QTại sao bài báo cho rằng đáy thực sự của thị trường gấu có thể vẫn chưa xuất hiện?

ABài báo cho rằng đáy thực sự có thể chưa xuất hiện vì các tín hiệu kỹ thuật then chốt, như Stochastic chưa chạm vùng quá bán sâu (dưới 15%) và RSI chưa có cấu trúc "phá vỡ rồi phục hồi" rõ ràng, vốn là những dấu hiệu xác nhận đảo chiều lịch sử. Thị trường cần thấy sự xác nhận đảo chiều sau một đợt thanh lý tập trung cuối cùng.

QCác chỉ báo kỹ thuật nào được Matrixport sử dụng để đánh giá điểm đáy tiềm năng?

AMatrixport sử dụng kết hợp nhiều mô hình định lượng, bao gồm Đường trung bình động 1 năm (1-year moving average), Chỉ số Stochastic hàng tháng và Chỉ số RSI hàng tháng để đánh giá vùng giá và thời điểm tương ứng cho đáy tiềm năng.

QTheo Matrixport, yếu tố vĩ mô nào có khả năng là động lực chính cho chu kỳ 4 năm của Bitcoin, thay vì giảm một nửa phần thưởng khối?

AMatrixport cho rằng chu kỳ 4 năm của Bitcoin có khả năng đồng bộ với chu kỳ bầu cử giữa kỳ của Mỹ hơn là do sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối. Sự biến động và bất ổn định về mặt quản lý, chính trị từ chu kỳ bầu cử giải thích rõ hơn sự phân bố thời gian của các đỉnh và đáy chu kỳ.

QTín hiệu nào được bài báo mô tả là dấu hiệu xác nhận cho sự kết thúc của thị trường gấu?

ATín hiệu xác nhận cho sự kết thúc thị trường gấu được mô tả là sự "xác nhận đảo chiều" (reversal confirmation). Cụ thể, điều này xảy ra khi các chỉ báo kỹ thuật như Stochastic chạm vào vùng cực kỳ quá bán (dưới 15%) và sau đó bật lên, hoặc khi RSI phá vỡ mức hỗ trợ then chốt khoảng 48 và sau đó quay đầu đi lên, chứ không chỉ đơn thuần dựa trên giá tiệm cận vùng đáy lịch sử.

Nội dung Liên quan

Bitcoin trong tháng Tám: Các chuyên gia kỳ vọng thử nghiệm phạm vi, không phải đảo chiều nhanh chóng

Tháng 8 sẽ là thời điểm thử nghiệm các mức giá then chốt đối với Bitcoin hơn là một bước ngoặt tăng mạnh, theo đánh giá của nhiều chuyên gia. Dù phục hồi vào tháng 7, thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho một đà tăng bền vững và nguy cơ giảm xuống dưới 60.000 USD vẫn tồn tại. Các nhà phân tích chỉ ra áp lực từ môi trường vĩ mô như lãi suất cao, lạm phát dai dẳng và đồng USD mạnh, khiến dòng vốn chảy vào tài sản rủi ro như tiền mã hóa bị hạn chế. Dòng tiền ròng ra khỏi các ETF Bitcoin trong nửa đầu năm cũng phản ánh tâm lý thận trọng này. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin được dự báo sẽ tiếp tục dao động trong phạm vi, với ba kịch bản chính cho tháng 8: dao động chính trong khoảng 58.000-68.000 USD (xác suất 50%), giảm về 50.000-55.000 USD (30%), hoặc tăng lên 71.000-75.000 USD (20%). Mức hỗ trợ then chốt là quanh 60.000-61.000 USD. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư có thể tích lũy dần ở các mức giá hiện tại cho dài hạn, nhưng cần thận trọng trước khả năng biến động ngắn hạn và ưu tiên các đồng coin mạnh thay vì meme coin. Sự bứt phá mạnh mẽ hơn có thể chỉ xuất hiện vào quý IV/2025.

cryptonews.ru5 phút trước

Bitcoin trong tháng Tám: Các chuyên gia kỳ vọng thử nghiệm phạm vi, không phải đảo chiều nhanh chóng

cryptonews.ru5 phút trước

Ví cứng Coldcard bị hack: Tin tặc rút 594 Bitcoin trong 25 phút

Ví phần cứng Coldcard bị xâm phạm: Lỗi phần mềm nghiêm trọng dẫn đến mất 594 BTC Ví phần cứng Coldcard của Coinkite, vốn được coi là phương pháp lưu trữ tiền điện tử an toàn nhất, đã bị xâm phạm nghiêm trọng vào ngày 30/7/2026. Tin tặc đã rút 594,5 Bitcoin (khoảng 40 triệu USD) từ hàng trăm địa chỉ chỉ trong 25 phút. Nguyên nhân chính là một lỗi phần mềm tồn tại suốt 5 năm mà không bị phát hiện. Một lỗi đánh máy trong mã nguồn từ tháng 3/2021 đã vô hiệu hóa chức năng tạo số ngẫu nhiên thực sự từ chip chuyên dụng của thiết bị. Thay vào đó, ví tạo ra seed phrase (cụm từ khôi phục) dựa trên dữ liệu có thể dự đoán được như số sê-ri CPU và thời gian hệ thống. Điều này làm giảm nghiêm trọng độ an toàn mật mã, khiến không gian tìm kiếm khóa bị thu hẹp đáng kể (xuống còn khoảng 40-bit hoặc 72-bit thay vì 128-bit theo yêu cầu). Tin tặc không cần truy cập vật lý vào thiết bị. Họ đã tận dụng thông số của bộ tạo số kém an toàn này để tạo ra hàng triệu seed phrase có thể có, sau đó kiểm tra chống với sổ cái công khai blockchain để tìm địa chỉ có số dư và ký các giao dịch chuyển tiền. Coinkite thừa nhận lỗi và xác nhận tất cả các thiết bị chạy firmware bị ảnh hưởng đều dễ bị tấn công. Công ty đã phát hành các bản cập nhật firmware an toàn mới. Tuy nhiên, việc cập nhật đơn thuần không bảo vệ seed phrase đã được tạo ra trước đó. Chủ sở hữu cần: 1. Cập nhật firmware lên phiên bản an toàn. 2. Tạo một seed phrase mới HOÀN TOÀN trên thiết bị đã được cập nhật. 3. Chuyển toàn bộ số tiền sang các địa chỉ mới được tạo từ seed phrase mới này. Sự việc này nhấn mạnh rằng ngay cả phần cứng chuyên dụng cũng cần được kiểm tra và đánh giá mã nguồn độc lập một cách liên tục, đặc biệt là các chức năng mật mã cốt lõi.

cryptonews.ru6 phút trước

Ví cứng Coldcard bị hack: Tin tặc rút 594 Bitcoin trong 25 phút

cryptonews.ru6 phút trước

Tether (USDT) công bố kết quả tài chính dự kiến cho quý II! Đây là tình hình và tài sản hiện tại của họ

Tether, công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã công bố báo cáo tài chính cho quý 2 năm 2026. Theo báo cáo được kiểm toán độc lập bởi BDO, lợi nhuận hoạt động ròng của công ty trong quý đạt khoảng 1,5 tỷ USD, với mức tài sản vượt trội so với nợ phải trả là 4,11 tỷ USD. Tính đến ngày 30/6/2026, lượng USDT đang lưu hành đạt khoảng 184,6 tỷ USD, tăng khoảng 446 triệu USD so với cuối quý 1 và chiếm hơn 60% thị phần stablecoin toàn cầu. Phần lớn lợi nhuận đến từ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại. Tổng tài sản của Tether là khoảng 187,75 tỷ USD, trong khi tổng nợ phải trả là 183,64 tỷ USD, chủ yếu là nghĩa vụ từ các token số đã phát hành. Công ty đã giảm 15% (khoảng 2,38 tỷ USD) tỷ trọng cho vay thế chấp và tăng thêm 14 tấn dự trữ vàng vật chất, nâng tổng lượng vàng lên hơn 146 tấn. Tether tiếp tục là một trong những tổ chức nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn nhất và cho biết đã có thêm hơn 30 triệu người dùng mới trong quý. CEO Paolo Ardoino nhấn mạnh rằng USDT vẫn được đảm bảo đầy đủ bởi dự trữ, bất chấp biến động trên thị trường vàng và Bitcoin. Công ty cũng đang trải qua một cuộc kiểm toán độc lập toàn diện từ một trong bốn hãng kiểm toán lớn nhất thế giới.

cryptonews.ru47 phút trước

Tether (USDT) công bố kết quả tài chính dự kiến cho quý II! Đây là tình hình và tài sản hiện tại của họ

cryptonews.ru47 phút trước

Circle đạt được cột mốc quan trọng trong lĩnh vực quy định, nhận được giấy phép hoạt động ủy thác từ Bộ Dịch vụ Tài chính Bang New York (NYDFS)

Công ty dịch vụ tài chính và stablecoin Circle đã đạt được một cột mốc quan trọng trong nỗ lực trở thành một trong những công ty được quản lý chặt chẽ nhất trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Công ty thông báo đã nhận được Điều lệ Ủy thác với Mục đích Hạn chế từ Sở Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS), cho phép mở rộng hoạt động tại tiểu bang này. Theo điều lệ mới, Circle có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản, phát hành stablecoin được tiểu bang phê duyệt và quản lý các khoản dự trữ hỗ trợ chúng. NYDFS đã đăng ký Circle Internet Trust Company với tư cách là một công ty ủy thác có phạm vi hoạt động hạn chế. Đây là loại giấy phép mà các công ty như Mastercard và Galaxy Digital cũng mới nhận được gần đây. Circle coi đây là sự xác nhận cam kết của họ với các tiêu chuẩn cao nhất về bảo mật, minh bạch và tuân thủ. Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Jeremy Allaire nhấn mạnh rằng việc có được giấy phép này là một mục tiêu lâu dài của Circle, và NYDFS là cơ quan quản lý tiêu chuẩn toàn cầu về tài sản kỹ thuật số. Việc phê duyệt giấy phép này diễn ra sau khi Circle nhận được sự chấp thuận từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập Circle National Trust, đưa hoạt động phát hành stablecoin của công ty dưới sự giám sát của liên bang.

cryptonews.ru58 phút trước

Circle đạt được cột mốc quan trọng trong lĩnh vực quy định, nhận được giấy phép hoạt động ủy thác từ Bộ Dịch vụ Tài chính Bang New York (NYDFS)

cryptonews.ru58 phút trước

Tiền điện tử giảm giá: Bitcoin ở Nga có thể trở nên rẻ hơn thị trường thế giới

Kể từ ngày 1 tháng 9 năm 2026, luật về tiền mã hóa có hiệu lực tại Nga, thiết lập một môi trường giao dịch được cấp phép với các sàn giao dịch, công ty môi giới và kho lưu ký kỹ thuật số chính thức. Tuy nhiên, mô hình này có thể dẫn đến việc Bitcoin và các tài sản số khác được giao dịch trong khuôn khổ hợp pháp của Nga với mức chiết khấu so với giá thị trường toàn cầu. Nguyên nhân chính của mức chiết khấu này là rủi ro trừng phạt. Các tài sản đi qua cơ sở hạ tầng được cấp phép của Nga có thể bị các dịch vị chống rửa tiền (AML) đánh dấu rủi ro cao, khiến các sàn giao dịch nước ngoài không muốn chấp nhận chúng. Điều này làm giảm thanh khoản và khiến chủ sở hữu phải bán với giá thấp hơn. Ngoài ra, việc các thợ đào (miner) có thể bán coin nhiều hơn trong nước và các hạn chế trong việc rút tiền ra nước ngoài cũng gây áp lực giảm giá. Về lý thuyết, chênh lệch giá tạo cơ hội cho giao dịch chênh lệch giá (arbitrage): mua rẻ ở Nga và bán đắt ở nước ngoài. Tuy nhiên, trên thực tế, việc này gặp nhiều khó khăn. Các nhãn rủi ro gắn với địa chỉ ví và lịch sử giao dịch, không dễ dàng xóa bỏ. Việc sử dụng các dịch vụ "trộn" tiền (mixer) để che giấu nguồn tiền thậm chí còn làm tăng rủi ro và có thể dẫn đến việc bị từ chối giao dịch. Hơn nữa, các chi phí như phí trung gian, quy trình tuân thủ phức tạp và thời gian xác minh có thể làm xói mòn toàn bộ lợi nhuận tiềm năng. Do đó, thị trường Nga có thể hình thành một "vòng tròn" riêng biệt, nơi tiền mã hóa được giao dịch với mức chiết khấu, nhưng việc kiếm lời ổn định từ chênh lệch này là rất khó khăn, chủ yếu phù hợp với một số ít các tổ chức tài chính hiện có.

cryptonews.ru1 giờ trước

Tiền điện tử giảm giá: Bitcoin ở Nga có thể trở nên rẻ hơn thị trường thế giới