Thị trường bước vào một đợt thoái lui mạnh hơn trong tuần này sau khi Thượng viện xác nhận rằng một dự luật về cấu trúc crypto được mong đợi từ lâu sẽ không được thông qua trước khi kết thúc năm.
Bài viết liên quan: Dự Luật Cơ Cấu Thị Trường Crypto Bị Đình Trệ: Ủy Ban Ngân hàng Thượng viện Hoãn Phiên Markup Đến Đầu Năm 2026
Điều mà nhiều nhà đầu tư hy vọng sẽ là màn kết cho sự rõ ràng về mặt quy định trong năm 2025 thay vào đó lại trở thành một sự kéo dài khác của sự không chắc chắn, kích hoạt hành vi giảm rủi ro trên khắp các tài sản kỹ thuật số và các sản phẩm đầu tư liên quan. Sự chậm trễ này xảy ra vào một thời điểm mong manh đối với các thị trường đang vật lộn với sự nhạy cảm ngày càng tăng đối với các tín hiệu chính sách từ Washington.
Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 86.000 USD, trong khi thị trường tài sản kỹ thuật số rộng hơn đã mất khoảng 140 tỷ USD vốn hóa chỉ trong vài giờ. Tổng giá trị thị trường đã giảm xuống khoảng 2,93 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất trong vài tuần, khi các nhà giao dịch đánh giá lại các mốc thời gian quy định hiện đã kéo dài đến đầu năm 2026.
Xu hướng giá BTC giảm trên biểu đồ hàng ngày. Nguồn: BTCUSD trên Tradingview
Thượng Viện Đẩy Các Cuộc Thảo Luận Về Cơ Cấu Thị Trường Crypto Sang Năm 2026
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xác nhận sẽ không tổ chức một phiên điều trần markup về dự luật cơ cấu thị trường crypto trước khi Quốc hội nghỉ lễ.
Mặc dù ban lãnh đạo ủy ban cho biết các cuộc đàm phán lưỡng đảng đang tiến triển, các nhà lập pháp thừa nhận rằng đã hết thời gian để thúc đẩy dự luật trong năm 2025. Văn phòng Chủ tịch Tim Scott một lần nữa nhấn mạnh rằng các cuộc thảo luận với các đối tác Dân chủ vẫn đang tiếp diễn, với một phiên markup dự kiến diễn ra vào đầu năm 2026.
Dự luật được đề xuất nhằm làm rõ cách các tài sản kỹ thuật số được quy định tại Hoa Kỳ, bao gồm việc xác định vai trò tương ứng của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Theo các bản dự thảo hiện tại, CFTC sẽ giám sát các thị trường crypto giao ngay, trong khi luật chứng khoán sẽ được áp dụng rõ ràng hơn cho các tổ chức phát hành token và các trung gian. Các nỗ lực song song tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, cơ quan cũng giám sát CFTC, vẫn chưa đạt đến giai đoạn markup, làm chậm thêm quá trình.
Phản Ứng Thị Trường Làm Nổi Bật Tâm Lý Mong Manh
Sự thụt lùi về mặt lập pháp nhanh chóng chuyển thành áp lực thị trường. Bitcoin giảm từ gần 90.000 USD xuống vùng giữa 85.000 USD, trong khi Ethereum giảm xuống dưới 3.000 USD. Ngoài ra, RSI crypto trung bình giảm xuống khoảng 32, cho thấy thị trường đang trong vùng bán quá mức.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng vị thế phái sinh tăng cao và lợi nhuận mở (open interest) lớn xung quanh các mức giá then chốt là những yếu tố làm khuếch đại các đợt giảm giá. Các sản phẩm giao dịch trên sàn phản ánh sự thay đổi, với các ETF spot Bitcoin và Ethereum ghi nhận dòng tiền ra đáng kể khi các nhà đầu tư tổ chức giảm mức độ tiếp xúc.
Một số nhà quan sát thị trường lưu ý rằng các khoản lỗ chưa thực hiện đã tăng mạnh, trong khi điều kiện tài trợ và đòn bẩy vẫn còn căng thẳng, khiến giá cả dễ bị tổn thương hơn trước các chất xúc tác tiêu cực như sự chậm trễ chính sách.
Sự Không Chắc Chắn Về Quy Định Vẫn Tồn Tại Bất Chấp Hành Động Của Cơ Quan
Bất chấp sự tạm dừng lập pháp, các cơ quan quản lý vẫn tiếp tục hành động trong khuôn khổ hiện có. SEC đã ban hành hướng dẫn của nhân viên và tổ chức các cuộc thảo luận công khai về cách các luật chứng khoán hiện hành áp dụng cho các hoạt động crypto, trong khi CFTC đã thực hiện các bước để mở rộng sự tham gia của thị trường giao ngay được giám sát.
Tuy nhiên, các thành viên trong ngành nói rằng các biện pháp này không đáp ứng được sự rõ ràng toàn diện mà dự luật cơ cấu thị trường hướng tới.
Bài viết liên quan: Người Sáng Lập Terra Do Kwon Có Thể Đối Mặt Bản Án 30 Năm Trong Phiên Tòa Tiềm Năng Tại Hàn Quốc
Quyết định của Thượng viện củng cố một khuôn mẫu quen thuộc đối với thị trường crypto: sự chậm trễ chính sách chuyển thành biến động gia tăng. Với các cuộc đàm phán dự kiến sẽ nối lại vào đầu năm 2026, các nhà đầu tư sẽ phải tự mình điều hướng qua một thời kỳ kéo dài khác mà các câu hỏi về quy định vẫn chưa được giải quyết.
Ảnh bìa từ ChatGPT, Biểu đồ BTCUSD trên Tradingview
