Marathon Digital đã chuyển 298 BTC trị giá khoảng 20,57 triệu USD đến Cumberland, đưa nguồn cung mới liên quan đến thợ đào vào thị trường.
Dữ liệu được Lookonchain chia sẻ cho thấy một số giao dịch rời khỏi các ví liên kết với MARA hướng đến các địa chỉ Cumberland khoảng sáu giờ trước đó.
Các giao dịch chuyển tiền lớn của thợ đào thường thu hút sự chú ý vì thợ đào thường di chuyển coin đến các bàn giao dịch khi cần thanh khoản.
Dù vậy, quy mô của giao dịch vẫn ở mức vừa phải so với thanh khoản tổng thể của thị trường Bitcoin [BTC].
Bitcoin tiếp tục giao dịch trong môi trường nhu cầu tích cực, nơi người mua gần đây đã hấp thụ các phân phối tương tự từ thợ đào.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn theo dõi sát sao các dòng tiền này vì việc bán ra của thợ đào trong lịch sử thường đi trước các đợt biến động ngắn hạn.
Do đó, giao dịch chuyển tiền này đã đưa ra một biến số cung mà các nhà giao dịch hiện đang đánh giá cùng với các tín hiệu dòng lệnh rộng hơn.
Liệu người mua có đang hấp thụ áp lực cung từ thợ đào?
Các số liệu về dòng lệnh cho thấy hoạt động mua mạnh mẽ bất chấp nguồn cung từ thợ đào đang đến.
Chỉ số Spot Taker CVD (90 ngày) cho thấy sự thống trị rõ rệt của người mua, nghĩa là những người mua thị trường mạnh tay đã thực hiện giao dịch ở mức chào bán.
Cấu trúc đó cho thấy các nhà giao dịch tiếp tục hấp thụ áp lực bán thay vì rút lui khỏi thị trường. Khi nhu cầu từ người nhận (taker) chiếm ưu thế, người bán phải dần dần nâng mức chào để thực hiện giao dịch.
Động thái đó thường ổn định giá trong các giai đoạn phân phối.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn theo dõi các thay đổi trong số liệu này vì CVD suy yếu có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý ngắn hạn.
Hiện tại, dữ liệu cho thấy người mua vẫn duy trì quyền kiểm soát các lệnh thị trường. Điều này cho thấy giao dịch của MARA vẫn chưa làm gián đoạn cấu trúc nhu cầu rộng hơn trên các sàn giao ngay.
Chỉ số NVT giảm báo hiệu hoạt động giao dịch mạnh hơn
Các tín hiệu định giá on-chain cũng thay đổi theo hướng có lợi cho Bitcoin.
Tỷ lệ NVT đứng ở mức khoảng 27,7 sau khi giảm khoảng 33,8%, phản ánh sự thay đổi động lực mạng lưới. Chỉ số này so sánh vốn hóa thị trường với giá trị giao dịch di chuyển trên mạng lưới.
Tỷ lệ NVT giảm thường cho thấy hoạt động giao dịch tăng lên so với định giá thị trường.
Những điều kiện như vậy thường xuất hiện khi việc sử dụng mạng lưới tăng lên trong khi mở rộng giá chậm lại. Trong trường hợp này, mức giảm cho thấy hoạt động mạng lưới cơ bản mạnh hơn đang hỗ trợ hệ sinh thái.
Tuy nhiên, chỉ riêng tỷ lệ NVT hiếm khi quyết định hướng giá.
Các nhà phân tích thường kết hợp nó với các số liệu khác để đánh giá điều kiện định giá.
Chỉ số Stock-to-flow tăng vọt làm nổi bật câu chuyện khan hiếm
Mô hình khan hiếm của Bitcoin được củng cố theo Tỷ lệ Stock-to-Flow, đã tăng khoảng 100%. Chỉ số này đo lường nguồn cung lưu hành so với các coin mới được phát hành.
Tỷ lệ cao hơn cho thấy sự khan hiếm ngày càng tăng vì ít coin hơn đi vào thị trường so với tổng nguồn cung.
Bitcoin vốn đã duy trì một trong những cấu trúc khan hiếm mạnh nhất trong số các tài sản kỹ thuật số. Mức tăng gần đây đã củng cố thêm câu chuyện cấu trúc đó.
Các nhà phân tích thường tham khảo mô hình này khi đánh giá các khuôn khổ định giá dài hạn.
Tuy nhiên, các biến động giá ngắn hạn vẫn phụ thuộc chủ yếu vào điều kiện thanh khoản và nhu cầu.
Funding âm tiết lộ gia tăng vị thế bán khống
Thị trường phái sinh phản ánh một tín hiệu tâm lý trái ngược. Tỷ lệ Funding đã giảm xuống −0,0007 sau khi lao dốc 294,54%, cho thấy sự chuyển dịch mạnh mẽ sang vị thế bán khống.
Funding âm có nghĩa là các nhà giao dịch nắm giữ vị thế bán khống nhận được các khoản thanh toán từ các nhà giao dịch mua (long) trên các thị trường futures vĩnh viễn.
Những điều kiện như vậy thường xuất hiện khi tâm lý giảm giá gia tăng trên các sàn phái sinh. Tuy nhiên, funding âm nặng cũng có thể tạo điều kiện cho một đợt bóp cò bán khống (short squeeze).
Nếu giá ổn định hoặc tăng lên, các nhà giao dịch bán khống có thể đổ xô đóng vị thế, kích hoạt áp lực mua ép. Do đó, các số liệu funding thường tiết lộ sự tập trung vị thế hơn là sự chắc chắn về hướng đi.
Trong môi trường hiện tại, mức giảm funding mạnh cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng biến động giảm ngay cả khi nhu cầu giao ngay vẫn hoạt động.
Các giao dịch chuyển tiền của thợ đào đã tạo ra áp lực cung mới, tuy nhiên nhu cầu mạnh mẽ từ người nhận (taker) tiếp tục hấp thụ dòng tiền đó. Đồng thời, tỷ lệ NVT và tỷ lệ Stock-to-Flow hỗ trợ các nền tảng cơ bản cấu trúc dài hạn của Bitcoin.
Tuy nhiên, tỷ lệ Funding âm mạnh cho thấy sự gia tăng vị thế giảm giá trên thị trường phái sinh.
Sự phân kỳ này cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng biến động sắp tới.
Nếu nhu cầu giao ngay tiếp tục hấp thụ nguồn cung, Bitcoin có thể duy trì ổn định bất chấp việc phân phối từ thợ đào.
